Maestro, um principal provedor de infraestrutura de Bitcoin Finance (BitcoinFi), publicou o relatório "State of BitcoinFi", que apresenta uma análise em toda a ecologia sobre suas aplicações financeiras, infraestrutura e desenvolvimento contínuo de uma reserva de valor para capacitar a transição na cadeia do TradFi (TradFi).
A Maestro antecipa que os volumes continuarão a aumentar à medida que as empresas continuam a acumular BTC em seus tesouros e mais moedas inativas são ativadas para rendimento e outros usos.
“Estamos a testemunhar a convergência do TradFi e do DeFi num mercado de capitais denominado em Bitcoin,” disse Marvin Bertin, Co-Fundador e CEO da Maestro. “Pela primeira vez desde 2009, os elementos críticos para aplicações financeiras na cadeia em Bitcoin estão em vigor, abrangendo trocas, empréstimos e stablecoins. O Bitcoin está a evoluir de um ativo de reserva estático para uma rede financeira dinâmica e produtiva.”
Staking E Empréstimos
Com mais de 68.500 bitcoin em TVL ($7,39 bilhões), o staking tornou-se a aplicação mais amplamente utilizada no BitcoinFi. O re-staking também tem aumentado de forma constante, com $3,32 bilhões em BTC sendo re-staked, o que significa que o nicho agora garante mais de $10 bilhões através de protocolos que geram rendimento.
Babylon atualmente é a principal em escala ($4.79B), mas Solv, Lombard e CoreDAO estão avançando a fronteira dos tokens de staking líquido (LSTs), estratégias de restaking e modelos de segurança de dois tokens. O empréstimo nativo de Bitcoin está sendo liderado pela Liquidium, com mais de $500M em volume.
Fonte: MaestroOutra forma de staking que está a ganhar tração é o dual staking, introduzido pela CoreDAO, com mais de $615M de BTC staked. Os incentivos incluem recompensas de bloco dos seus tokens CORE nativos e uma parte das taxas de transação, que são distribuídas aos stakers e validadores.
Alguns desafios permanecem, uma vez que muitos retornos de staking não estão alinhados com as taxas de tesouraria, com rendimento e liquidez sendo dispersos por diferentes cadeias e protocolos. Resta saber se a durabilidade das redes garantidas por BTC pode continuar a oferecer recompensas sustentáveis.
Camadas de Programabilidade
A escalabilidade do Bitcoin e as camadas Layer 2 (L2) têm $5.52 bilhões (52,000 moedas) em valor total bloqueado (TVL), sugerindo uma demanda por parte de desenvolvedores e usuários impulsionada por contratos inteligentes nativos, rendimento e alocação de ativos, mantendo a autocustódia e garantindo a liquidação.
A camada Stacks é a principal em crescimento, mais do que dobrando o seu TVL no segundo trimestre e adicionando aproximadamente 2000 BTC. As sidechains ainda detêm a maior parte do ativo em BitcoinFi, mas a arquitetura está a diversificar-se, com rollups e camadas de execução a parecerem promissoras.
Fonte: MaestroA restrição legada do Bitcoin está lentamente se desfazendo, já que a camada base nunca foi projetada para programabilidade. Enquanto o Ethereum possui mais de $116 bilhões em TVL DeFi, a infraestrutura alinhada ao BTC continua atrasada, com pouco mais de $5,5 bilhões em TVL nas camadas de escalonamento. No entanto, novas sidechains, rollups e vários ambientes continuam a surgir, empurrando o maior ativo por capitalização de mercado além de seu papel passivo de reserva de valor.
Metaprotocolos
Runes, Ordinais e tokens BRC-20 representaram 40,6% de todas as transações de Bitcoin na primeira metade de 2025, com o volume BRC-20 atingindo 128 milhões de dólares.
Após uma correção no ano passado, os Ordinais experimentaram uma forte recuperação, com mais de 80 milhões de inscrições até meados de 2025, gerando 6,940 BTC (~$681M) em taxas. As Runes estão se recuperando de um declínio acentuado na cunhagem e no volume de negociação no final de 2024.
Com 860 milhões de dólares em TVL (, mais de 42% de trimestre para trimestre ), esta classe de ativos tornou-se prevalente dentro do ecossistema Bitcoin, graças ao amadurecimento das L2s e à crescente demanda por primitivos nativos.
As posições de dívida colateralizada baseadas em CDP (, stablecoins como o USDa ) da Avalon ($559M), têm visto uma adesão inicial no BitcoinFi. Stablecoins de alto rendimento, como a oferta de 25% APY da Hermetica, apontam para uma demanda por ativos geradores de capital.
Fonte: MaestroAinda existem alguns obstáculos, com liquidez fragmentada ( a incapacidade de concluir uma transação com um ou mais participantes devido à falta de arranjos de compensação) sendo um deles, pois limita a profundidade do mercado através das cadeias e L2s.
O design do oráculo continua a ser um problema para posições de dívida colateralizadas (, e os compromissos de composabilidade introduzem rigidez entre desempenho e descentralização.
Financiamento de Risco
Após um período de declínio no interesse, o financiamento do BitcoinFi disparou para 175 milhões de dólares em 32 rodadas na primeira metade de 2025, com as atividades focadas não apenas em infraestrutura. Na mesma metade do ano, das 32 transações, 20 foram direcionadas para DeFi, aplicações e custódia.
O capital está a ser deslocado para a usabilidade e produtos, com a infraestrutura agora a ocupar o banco de trás.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA5MTYgNjAyIiB3aWR0aD0iOTE2IiBoZWlnaHQ9IjYwMiIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMTMyMTEucG5nIiBkYXRhLXc9IjkxNiIgZGF0YS1oPSI2MDIiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Fonte: MaestroO início do ano viu principais firmas de investimento, como Pantera Capital, Founders Fund e Standard Crypto, entre outras, validando o nicho como uma fronteira popular no universo das criptomoedas. Esses negócios notáveis indicam uma combinação potente de profundidade de infraestrutura e tração na camada de aplicação, com interesse dos investidores vindo tanto de empresas tradicionais quanto de empresas nativas de criptomoedas.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
O Estado do BitcoinFi no 2º trimestre de 2025: Pesquisa
Maestro, um principal provedor de infraestrutura de Bitcoin Finance (BitcoinFi), publicou o relatório "State of BitcoinFi", que apresenta uma análise em toda a ecologia sobre suas aplicações financeiras, infraestrutura e desenvolvimento contínuo de uma reserva de valor para capacitar a transição na cadeia do TradFi (TradFi).
A Maestro antecipa que os volumes continuarão a aumentar à medida que as empresas continuam a acumular BTC em seus tesouros e mais moedas inativas são ativadas para rendimento e outros usos.
Staking E Empréstimos
Com mais de 68.500 bitcoin em TVL ($7,39 bilhões), o staking tornou-se a aplicação mais amplamente utilizada no BitcoinFi. O re-staking também tem aumentado de forma constante, com $3,32 bilhões em BTC sendo re-staked, o que significa que o nicho agora garante mais de $10 bilhões através de protocolos que geram rendimento.
Babylon atualmente é a principal em escala ($4.79B), mas Solv, Lombard e CoreDAO estão avançando a fronteira dos tokens de staking líquido (LSTs), estratégias de restaking e modelos de segurança de dois tokens. O empréstimo nativo de Bitcoin está sendo liderado pela Liquidium, com mais de $500M em volume.
Fonte: MaestroOutra forma de staking que está a ganhar tração é o dual staking, introduzido pela CoreDAO, com mais de $615M de BTC staked. Os incentivos incluem recompensas de bloco dos seus tokens CORE nativos e uma parte das taxas de transação, que são distribuídas aos stakers e validadores.
Alguns desafios permanecem, uma vez que muitos retornos de staking não estão alinhados com as taxas de tesouraria, com rendimento e liquidez sendo dispersos por diferentes cadeias e protocolos. Resta saber se a durabilidade das redes garantidas por BTC pode continuar a oferecer recompensas sustentáveis.
Camadas de Programabilidade
A escalabilidade do Bitcoin e as camadas Layer 2 (L2) têm $5.52 bilhões (52,000 moedas) em valor total bloqueado (TVL), sugerindo uma demanda por parte de desenvolvedores e usuários impulsionada por contratos inteligentes nativos, rendimento e alocação de ativos, mantendo a autocustódia e garantindo a liquidação.
A camada Stacks é a principal em crescimento, mais do que dobrando o seu TVL no segundo trimestre e adicionando aproximadamente 2000 BTC. As sidechains ainda detêm a maior parte do ativo em BitcoinFi, mas a arquitetura está a diversificar-se, com rollups e camadas de execução a parecerem promissoras.
Fonte: MaestroA restrição legada do Bitcoin está lentamente se desfazendo, já que a camada base nunca foi projetada para programabilidade. Enquanto o Ethereum possui mais de $116 bilhões em TVL DeFi, a infraestrutura alinhada ao BTC continua atrasada, com pouco mais de $5,5 bilhões em TVL nas camadas de escalonamento. No entanto, novas sidechains, rollups e vários ambientes continuam a surgir, empurrando o maior ativo por capitalização de mercado além de seu papel passivo de reserva de valor.
Metaprotocolos
Runes, Ordinais e tokens BRC-20 representaram 40,6% de todas as transações de Bitcoin na primeira metade de 2025, com o volume BRC-20 atingindo 128 milhões de dólares.
Após uma correção no ano passado, os Ordinais experimentaram uma forte recuperação, com mais de 80 milhões de inscrições até meados de 2025, gerando 6,940 BTC (~$681M) em taxas. As Runes estão se recuperando de um declínio acentuado na cunhagem e no volume de negociação no final de 2024.
Fonte: Maestro## Stablecoins
Com 860 milhões de dólares em TVL (, mais de 42% de trimestre para trimestre ), esta classe de ativos tornou-se prevalente dentro do ecossistema Bitcoin, graças ao amadurecimento das L2s e à crescente demanda por primitivos nativos.
As posições de dívida colateralizada baseadas em CDP (, stablecoins como o USDa ) da Avalon ($559M), têm visto uma adesão inicial no BitcoinFi. Stablecoins de alto rendimento, como a oferta de 25% APY da Hermetica, apontam para uma demanda por ativos geradores de capital.
Fonte: MaestroAinda existem alguns obstáculos, com liquidez fragmentada ( a incapacidade de concluir uma transação com um ou mais participantes devido à falta de arranjos de compensação) sendo um deles, pois limita a profundidade do mercado através das cadeias e L2s.
O design do oráculo continua a ser um problema para posições de dívida colateralizadas (, e os compromissos de composabilidade introduzem rigidez entre desempenho e descentralização.
Financiamento de Risco
Após um período de declínio no interesse, o financiamento do BitcoinFi disparou para 175 milhões de dólares em 32 rodadas na primeira metade de 2025, com as atividades focadas não apenas em infraestrutura. Na mesma metade do ano, das 32 transações, 20 foram direcionadas para DeFi, aplicações e custódia.
O capital está a ser deslocado para a usabilidade e produtos, com a infraestrutura agora a ocupar o banco de trás.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA5MTYgNjAyIiB3aWR0aD0iOTE2IiBoZWlnaHQ9IjYwMiIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMTMyMTEucG5nIiBkYXRhLXc9IjkxNiIgZGF0YS1oPSI2MDIiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Fonte: MaestroO início do ano viu principais firmas de investimento, como Pantera Capital, Founders Fund e Standard Crypto, entre outras, validando o nicho como uma fronteira popular no universo das criptomoedas. Esses negócios notáveis indicam uma combinação potente de profundidade de infraestrutura e tração na camada de aplicação, com interesse dos investidores vindo tanto de empresas tradicionais quanto de empresas nativas de criptomoedas.