Fatores macroeconômicos e o fluxo de capital impactam o mercado de Ativos de criptografia, entrando em período de ajuste

Recentemente, o mercado de Ativos de criptografia foi afetado por múltiplos fatores, entrando em uma fase de ajuste e consolidação. A incerteza do ambiente macroeconômico aumentou, inibindo a apetite por risco do mercado. A expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve foi adiada, e, juntamente com o aumento das tarifas e dos riscos geopolíticos, isso pressionou o mercado.

Em termos de fluxo de capital, embora haja uma recuperação marginal, a diversificação estrutural é evidente. No início do mês, após uma forte entrada de fundos de ETF, esta semana houve uma saída líquida, a emissão de stablecoins foi moderada, e o prémio do USDT fora da bolsa caiu abaixo da paridade, refletindo uma atitude cautelosa em relação ao capital.

Neste contexto, as moedas principais apresentam uma tendência de diferenciação. O Bitcoin mantém-se relativamente forte, mas a sua dinâmica de alta está a enfraquecer, enquanto o Ethereum mostra sinais de fraqueza e formação de fundo, com a relação ETH/BTC a ser fraca. Ao mesmo tempo, a liquidez no mercado de altcoins de pequena capitalização está claramente a secar, e o risco continua a ser liberado. O indicador TOTAL2 está a cair em sincronia com o TVL, e a participação de mercado dos OTHERS quebrou em baixa, mostrando que o mercado está a passar por um período de liberação de risco.

A médio e longo prazo, a enorme dimensão da dívida dos Estados Unidos e o problema do défice orçamental podem enfraquecer a confiança a longo prazo no dólar, possivelmente levando os investidores a recorrer a ativos de refúgio como o bitcoin. Embora as expectativas de cortes nas taxas de juro pelo Fed tenham sido adiadas, o mercado ainda prevê a possibilidade de cortes na segunda metade de 2025, o que aumentará a liquidez, beneficiando ativos de risco como o bitcoin.

Os dados na cadeia mostram que a oferta de detentores de longo prazo atingiu um novo máximo em quase seis meses, totalizando cerca de 14,4 milhões de moedas de Bitcoin, refletindo uma maior confiança dos investidores de longo prazo. A oferta de detentores de curto prazo, por outro lado, tem diminuído continuamente desde o início do ano, com um leve aumento recente, o que pode refletir que alguns traders de curto prazo começaram a comprar na baixa.

De um modo geral, o mercado atual entrou numa fase defensiva de consolidação, recomendando-se manter uma alocação de posições relativamente conservadora. Os investidores devem acompanhar de perto os pontos de inflexão da força do Ethereum e o ritmo do retorno de capital, e considerar a alocação de ativos de alto risco apenas quando o sentimento do mercado melhorar. É necessário também continuar a monitorar os dados da economia macroeconômica, as direções da política do Federal Reserve e outros fatores externos que possam impactar o mercado.