Novas tendências na emissão de moedas estáveis no protocolo DeFi e seus impactos
No atual ambiente de mercado em baixa, a receita das aplicações tradicionais de Finanças Descentralizadas caiu drasticamente. Para enfrentar esse desafio, alguns protocolos de destaque, como Aave e Curve, estão explorando a emissão de sua própria moeda estável, a fim de abrir novas fontes de receita e expandir sua gama de negócios. Este artigo irá explorar em profundidade as características dessa nova tendência e os possíveis impactos que pode trazer.
Novas tendências em protocolos de Finanças Descentralizadas
Com a redução das atividades em cadeia e a diminuição dos lucros dos modelos de negócios baseados em taxas, os protocolos DeFi de primeira linha estão à procura de estabelecer outras fontes de rendimento para diversificar os negócios e aumentar a competitividade. Já vimos alguns sinais precoces, como a Frax a desenvolver produtos de staking líquido e empréstimos, a Ribbon a lançar uma bolsa de opções, e a Maker a entrar no setor de empréstimos através do protocolo Spark.
Agora, uma nova forma de diversificação surgiu - moedas estáveis específicas para aplicações. Isso refere-se às moedas estáveis emitidas por protocolos de Finanças Descentralizadas, como seus produtos secundários em vez de produtos principais. Essas moedas estáveis são normalmente emitidas na forma de crédito, permitindo que os usuários usem seus ativos para emprestar ou tomar emprestado no mercado de empréstimos ou em DEX para cunhar moedas estáveis. Os protocolos podem obter receita de várias maneiras, como juros sobre empréstimos, taxas de cunhagem/resgate, arbitragem de anexo e/ou liquidações, entre outros.
O mercado de moedas estáveis é enorme, com atualmente 145 bilhões de dólares em moedas estáveis no ecossistema cripto, e o mercado potencial futuro pode alcançar vários trilhões de dólares. Com as autoridades reguladoras focando em moedas estáveis centralizadas e lastreadas em moeda fiduciária, os protocolos de Finanças Descentralizadas podem não apenas diversificar seus modelos de negócios através da emissão de moedas estáveis, mas também conquistar uma parte do mercado.
Embora DAI e FRAX sejam considerados os mais prováveis de se beneficiar da fatia de USDC e USDT, algumas moedas estáveis específicas de aplicativos também podem se tornar perturbadoras no mercado. Vamos ver como essa tendência afetará o mercado e o ecossistema de Finanças Descentralizadas.
Introdução ao GHO e crvUSD
Aave e Curve são dois dos protocolos mais notáveis a lançar moedas estáveis, tendo emitido, respetivamente, GHO e crvUSD.
GHO
GHO é uma moeda estável descentralizada emitida pela Aave, suportada por colateralização excessiva dos depósitos da Aave V3. Os usuários podem cunhar GHO diretamente no mercado monetário. Ao contrário de outros ativos na Aave, a taxa de juros dos empréstimos de GHO é definida manualmente pelos governantes, em vez de ser determinada por um algoritmo. Isso permite que a Aave tenha controle total sobre o custo de cunhagem/empréstimo de GHO, potencialmente dando à DAO a capacidade de influenciar os concorrentes.
No futuro, GHO poderá ser emitido em outros lugares além do Aave V3 através de entidades da lista branca chamadas "facilitadores". Esses "facilitadores" poderão emitir GHO com base em vários tipos de colaterais, incluindo posições delta-neutras e ativos do mundo real.
As perspectivas de crescimento do GHO são fortes, graças à base de usuários existente da Aave, à influência da marca, à capacidade de desenvolvimento comercial da equipe e ao considerável tesouro DAO no valor de 130,9 milhões de dólares (embora a maior parte seja em AAVE). O GHO já está online na rede de testes Goerli e está previsto para ser lançado oficialmente no final de 2023.
crvUSD
crvUSD é uma moeda estável descentralizada emitida pela Curve. Embora muitos detalhes ainda não tenham sido divulgados, sabemos que crvUSD adotará um novo mecanismo chamado algoritmo de AMM de liquidação por empréstimo (LLAMA).
A LLAMA adotou um design de liquidação "mais suave". Quando o valor da garantia de um usuário diminui, sua posição será gradualmente convertida em crvUSD, em vez de ser liquidada de uma só vez. Este design ajuda a reduzir liquidações punitivas, melhora a experiência do usuário dos mutuários e pode aumentar a atratividade de abrir um CDP denominado em crvUSD.
Embora ainda não haja muitos detalhes sobre os tipos de colaterais suportados e o papel do crvUSD no ecossistema, é muito provável que esta moeda estável seja emitida a partir dos tokens LP dos Curve Pools. Isso aumentará a eficiência de capital ao fornecer liquidez na plataforma, uma vez que os LP também poderão obter rendimentos ao implantar crvUSD nas Finanças Descentralizadas.
crvUSD também deverá beneficiar-se do sistema de gauge da Curve, que é utilizado para alocar a emissão de CRV e, dessa forma, distribuir a liquidez do DEX. Uma parte desses tokens de emissão provavelmente será alocada ao pool de crvUSD, ou crvUSD se tornará parte de um par base de outras moedas estáveis, para ajudar a estabelecer facilmente liquidez profunda.
Impacto do Mercado
A moeda estável para aplicações específicas terá um impacto multifacetado no mercado:
Emissão de aumento potencial de receita do DAO: A criação de moeda estável pode teoricamente reforçar o modelo de negócio do protocolo de emissão, proporcionando uma fonte adicional de receita. Embora essa receita ainda seja afetada por ciclos, sua eficiência de geração é maior em comparação com taxas de transação ou spreads do mercado monetário.
Acumulação potencial de valor para os detentores de tokens: qualquer parte da receita pode aumentar os ganhos dos detentores de tokens em staking ou bloqueados. Por exemplo, o Curve provavelmente compartilhará a receita do crvUSD com os detentores de veCRV.
Suborno e fragmentação da liquidez: Para garantir a profunda liquidez da moeda estável, os emissores podem direcionar a liberação de moedas para pools específicos através de suborno. Isso pode aumentar os rendimentos dos detentores de CRV, BAL, CVX e AURA, mas também pode levar a uma fragmentação ainda maior da liquidez.
O auge do crédito: Para competir com as moedas estáveis existentes, novas moedas estáveis podem ser oferecidas a baixas taxas de empréstimo, o que pode catalisar o auge do crédito em Finanças Descentralizadas, estimular o mercado de criptomoedas e possivelmente abrir oportunidades de arbitragem entre Crypto e TradFi.
O "Tempo dos Gatos Selvagens" das Finanças Descentralizadas
Com o surgimento de stablecoins como GHO e crvUSD, as Finanças Descentralizadas parecem estar entrando em um período semelhante ao das "bancos selvagens" da história dos EUA, onde cada banco emitia sua própria moeda. Embora essas novas stablecoins tenham pouca probabilidade de superar gigantes existentes como DAI e FRAX, elas podem abrir seu próprio mercado por meio de uma profunda integração com os protocolos de emissão.
Teoricamente, essas moedas estáveis irão fortalecer o modelo de negócios de seus emissores e a acumulação de valor para os detentores de tokens. No entanto, como os emissores podem competir entre si nas taxas de juros para oferecer o crédito mais barato aos mutuários, o efeito real pode ser limitado.
No final, essas baixas taxas de juros podem catalisar um boom de crédito, estimulando a economia on-chain com capital barato. No contexto do aumento acentuado dos custos monetários no último ano, isso pode tornar as Finanças Descentralizadas um dos mercados de capital com os custos mais baixos do mundo, talvez reacendendo o interesse das pessoas e direcionando fluxos de capital para o ecossistema.
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WinterWarmthCat
· 12h atrás
Outra onda de fazer as pessoas de parvas. Se não entende, não entre à toa.
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fren.eth
· 12h atrás
Ei, o que é a moeda estável? Está a voltar a ser uma moda?
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UncleWhale
· 12h atrás
Ainda é melhor imprimir dinheiro diretamente. Qual é a diferença?
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metaverse_hermit
· 12h atrás
Estáveis devoradores... a roubar o mercado, não é?
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BearMarketSurvivor
· 12h atrás
Fazer a emissão de moeda estável, é só esperar para serem enganados por idiotas.
A batalha das moedas estáveis do protocolo DeFi começou. Uma nova tendência pode desencadear uma onda de crédito.
Novas tendências na emissão de moedas estáveis no protocolo DeFi e seus impactos
No atual ambiente de mercado em baixa, a receita das aplicações tradicionais de Finanças Descentralizadas caiu drasticamente. Para enfrentar esse desafio, alguns protocolos de destaque, como Aave e Curve, estão explorando a emissão de sua própria moeda estável, a fim de abrir novas fontes de receita e expandir sua gama de negócios. Este artigo irá explorar em profundidade as características dessa nova tendência e os possíveis impactos que pode trazer.
Novas tendências em protocolos de Finanças Descentralizadas
Com a redução das atividades em cadeia e a diminuição dos lucros dos modelos de negócios baseados em taxas, os protocolos DeFi de primeira linha estão à procura de estabelecer outras fontes de rendimento para diversificar os negócios e aumentar a competitividade. Já vimos alguns sinais precoces, como a Frax a desenvolver produtos de staking líquido e empréstimos, a Ribbon a lançar uma bolsa de opções, e a Maker a entrar no setor de empréstimos através do protocolo Spark.
Agora, uma nova forma de diversificação surgiu - moedas estáveis específicas para aplicações. Isso refere-se às moedas estáveis emitidas por protocolos de Finanças Descentralizadas, como seus produtos secundários em vez de produtos principais. Essas moedas estáveis são normalmente emitidas na forma de crédito, permitindo que os usuários usem seus ativos para emprestar ou tomar emprestado no mercado de empréstimos ou em DEX para cunhar moedas estáveis. Os protocolos podem obter receita de várias maneiras, como juros sobre empréstimos, taxas de cunhagem/resgate, arbitragem de anexo e/ou liquidações, entre outros.
O mercado de moedas estáveis é enorme, com atualmente 145 bilhões de dólares em moedas estáveis no ecossistema cripto, e o mercado potencial futuro pode alcançar vários trilhões de dólares. Com as autoridades reguladoras focando em moedas estáveis centralizadas e lastreadas em moeda fiduciária, os protocolos de Finanças Descentralizadas podem não apenas diversificar seus modelos de negócios através da emissão de moedas estáveis, mas também conquistar uma parte do mercado.
Embora DAI e FRAX sejam considerados os mais prováveis de se beneficiar da fatia de USDC e USDT, algumas moedas estáveis específicas de aplicativos também podem se tornar perturbadoras no mercado. Vamos ver como essa tendência afetará o mercado e o ecossistema de Finanças Descentralizadas.
Introdução ao GHO e crvUSD
Aave e Curve são dois dos protocolos mais notáveis a lançar moedas estáveis, tendo emitido, respetivamente, GHO e crvUSD.
GHO
GHO é uma moeda estável descentralizada emitida pela Aave, suportada por colateralização excessiva dos depósitos da Aave V3. Os usuários podem cunhar GHO diretamente no mercado monetário. Ao contrário de outros ativos na Aave, a taxa de juros dos empréstimos de GHO é definida manualmente pelos governantes, em vez de ser determinada por um algoritmo. Isso permite que a Aave tenha controle total sobre o custo de cunhagem/empréstimo de GHO, potencialmente dando à DAO a capacidade de influenciar os concorrentes.
No futuro, GHO poderá ser emitido em outros lugares além do Aave V3 através de entidades da lista branca chamadas "facilitadores". Esses "facilitadores" poderão emitir GHO com base em vários tipos de colaterais, incluindo posições delta-neutras e ativos do mundo real.
As perspectivas de crescimento do GHO são fortes, graças à base de usuários existente da Aave, à influência da marca, à capacidade de desenvolvimento comercial da equipe e ao considerável tesouro DAO no valor de 130,9 milhões de dólares (embora a maior parte seja em AAVE). O GHO já está online na rede de testes Goerli e está previsto para ser lançado oficialmente no final de 2023.
crvUSD
crvUSD é uma moeda estável descentralizada emitida pela Curve. Embora muitos detalhes ainda não tenham sido divulgados, sabemos que crvUSD adotará um novo mecanismo chamado algoritmo de AMM de liquidação por empréstimo (LLAMA).
A LLAMA adotou um design de liquidação "mais suave". Quando o valor da garantia de um usuário diminui, sua posição será gradualmente convertida em crvUSD, em vez de ser liquidada de uma só vez. Este design ajuda a reduzir liquidações punitivas, melhora a experiência do usuário dos mutuários e pode aumentar a atratividade de abrir um CDP denominado em crvUSD.
Embora ainda não haja muitos detalhes sobre os tipos de colaterais suportados e o papel do crvUSD no ecossistema, é muito provável que esta moeda estável seja emitida a partir dos tokens LP dos Curve Pools. Isso aumentará a eficiência de capital ao fornecer liquidez na plataforma, uma vez que os LP também poderão obter rendimentos ao implantar crvUSD nas Finanças Descentralizadas.
crvUSD também deverá beneficiar-se do sistema de gauge da Curve, que é utilizado para alocar a emissão de CRV e, dessa forma, distribuir a liquidez do DEX. Uma parte desses tokens de emissão provavelmente será alocada ao pool de crvUSD, ou crvUSD se tornará parte de um par base de outras moedas estáveis, para ajudar a estabelecer facilmente liquidez profunda.
Impacto do Mercado
A moeda estável para aplicações específicas terá um impacto multifacetado no mercado:
Emissão de aumento potencial de receita do DAO: A criação de moeda estável pode teoricamente reforçar o modelo de negócio do protocolo de emissão, proporcionando uma fonte adicional de receita. Embora essa receita ainda seja afetada por ciclos, sua eficiência de geração é maior em comparação com taxas de transação ou spreads do mercado monetário.
Acumulação potencial de valor para os detentores de tokens: qualquer parte da receita pode aumentar os ganhos dos detentores de tokens em staking ou bloqueados. Por exemplo, o Curve provavelmente compartilhará a receita do crvUSD com os detentores de veCRV.
Suborno e fragmentação da liquidez: Para garantir a profunda liquidez da moeda estável, os emissores podem direcionar a liberação de moedas para pools específicos através de suborno. Isso pode aumentar os rendimentos dos detentores de CRV, BAL, CVX e AURA, mas também pode levar a uma fragmentação ainda maior da liquidez.
O auge do crédito: Para competir com as moedas estáveis existentes, novas moedas estáveis podem ser oferecidas a baixas taxas de empréstimo, o que pode catalisar o auge do crédito em Finanças Descentralizadas, estimular o mercado de criptomoedas e possivelmente abrir oportunidades de arbitragem entre Crypto e TradFi.
O "Tempo dos Gatos Selvagens" das Finanças Descentralizadas
Com o surgimento de stablecoins como GHO e crvUSD, as Finanças Descentralizadas parecem estar entrando em um período semelhante ao das "bancos selvagens" da história dos EUA, onde cada banco emitia sua própria moeda. Embora essas novas stablecoins tenham pouca probabilidade de superar gigantes existentes como DAI e FRAX, elas podem abrir seu próprio mercado por meio de uma profunda integração com os protocolos de emissão.
Teoricamente, essas moedas estáveis irão fortalecer o modelo de negócios de seus emissores e a acumulação de valor para os detentores de tokens. No entanto, como os emissores podem competir entre si nas taxas de juros para oferecer o crédito mais barato aos mutuários, o efeito real pode ser limitado.
No final, essas baixas taxas de juros podem catalisar um boom de crédito, estimulando a economia on-chain com capital barato. No contexto do aumento acentuado dos custos monetários no último ano, isso pode tornar as Finanças Descentralizadas um dos mercados de capital com os custos mais baixos do mundo, talvez reacendendo o interesse das pessoas e direcionando fluxos de capital para o ecossistema.