Título original: "9 narrativas para assistir no terceiro trimestre e revisar os vencedores do segundo trimestre🔮"
Autor: THOR HARTVIGSEN
Compilação do texto original: Deep Tide TechFlow
O segundo trimestre foi de fato um período volátil para o mercado de criptomoedas. O mercado atingiu o pico em meados do trimestre, mas o mês e meio seguinte foi abalado por uma série de más notícias, incluindo ações judiciais contra as principais bolsas e preocupações sobre a dissociação do USDT e TUSD.
Antes de mergulhar nos próximos episódios, vamos fazer um balanço dos protocolos que tiveram um bom desempenho no último trimestre.
No espaço DeFi, vários setores continuam crescendo e atraindo demanda orgânica. Isso inclui apostas de liquidez, transações perpétuas na cadeia e muito mais.
DEX Perpétuo
No segundo trimestre deste ano, as trocas perpétuas on-chain, como dYdX, GMX e Gains, geraram um total de US$ 117 milhões em taxas de transação. Esses produtos mantiveram alto uso em todo o mercado de baixa. A capacidade de negociar criptomoedas, câmbio estrangeiro e outros ativos on-chain continua sendo uma das áreas mais organicamente demandadas do espaço DeFi.
A tabela abaixo compara o volume de transações nos maiores contratos perpétuos no 1º e 2º trimestre.
O volume total de transações caiu 8,2% em comparação com o primeiro trimestre, o que não é uma queda considerável considerando o ambiente geralmente pessimista que experimentamos no segundo trimestre. Embora a dYdX ainda lidere claramente em termos de volume de transações, o protocolo teve uma queda significativa na participação de mercado trimestre a trimestre. Outros "OGs" como GMX e Gains
O mesmo vale para trocas perpétuas.
Novos protocolos como Level e Kwenta tiveram muito crescimento, e a principal razão para esse crescimento é, sem dúvida, os descontos massivos nas transações (ou seja, emissão de token nativo) oferecidos aos comerciantes dos protocolos. Como esses incentivos diminuem com o tempo, será interessante ver se os usuários permanecerão no protocolo ou pularão para outras trocas.
A Vertex abriu sua bolsa nativa Arbitrum ao público em abril e recentemente viu um grande aumento no volume de negócios. A Vertex ainda não lançou seu token nativo, então esse volume pode ser gerado por especuladores de airdrop.
Ethereum Liquidity Staking
Nos últimos seis meses, as promessas líquidas cresceram de aproximadamente US$ 7 bilhões para mais de US$ 18 bilhões. Com o valor total bloqueado (TVL) em DeFi como um todo permanecendo em cerca de US$ 45 bilhões, uma entrada de US$ 11 bilhões é considerável.
Após o hard fork de Xangai, o desstaking foi alcançado e uma grande quantidade de liquidez foi atraída nesta área. A seguir, uma comparação de alguns dados sobre ativos penhorados no primeiro trimestre e no segundo trimestre:
Do primeiro trimestre para o segundo trimestre, os projetos mais beneficiados foram Lido, Rocket Pool e Frax Finance. O Lido não apenas viu entradas de 1,6 milhão de ETH (US$ 3 bilhões), mas o protocolo também ganhou participação de mercado significativa, apesar do surgimento de novos concorrentes.
Tanto a Rocket Pool quanto a Frax têm fossos únicos que atraem nova liquidez.
A Rocket Pool lançou seu mini pool de 8 ETH e o Frax Ether oferece consistentemente o maior rendimento de apostas devido ao seu modelo de token duplo.
O Swell foi lançado no segundo trimestre e também alcançou um TVL significativo. Atualmente, eles estão executando uma campanha em que os primeiros depositantes podem minerar o próximo lançamento de tokens $ SWELL. Portanto, parte dessa nova liquidez pode vir de usuários que desejam participar do airdrop.
corrente
Abaixo estão as demonstrações financeiras dos maiores blockchains L1 e L2 por capitalização de mercado no espaço de criptomoeda. Os valores são interpretados da seguinte forma:
Handling fee = taxa de transação paga pelo usuário na rede;
Renda = a parte restante da taxa de serviço após o nó de verificação obter sua parte;
Lucro = Receita menos Emissões de Token.
O Ethereum teve seu melhor trimestre de todos os tempos em termos de lucratividade, com alta de mais de 300% em relação ao primeiro trimestre do ano.
Conforme mostrado abaixo, no quarto trimestre de 2021, o Ethereum gerou US$ 4,3 bilhões em taxas, mas devido à grande quantidade de ETH liberada antes de mudar para proof-of-stake, isso resultou em retornos amplamente negativos.
Como esses valores de taxas se traduziriam em lucratividade no ambiente atual?
Se o Ethereum atingir uma média de US$ 4 bilhões em taxas por ano durante todo o ano e uma taxa de lucratividade semelhante ao segundo trimestre de 2023, os ganhos anuais seriam de cerca de US$ 24 bilhões, o que coloca o P/E do Ethereum em não mais que 9,5, considerando os preços atuais. por $ 1900.
A Arbitrum também gerou um aumento significativo nas tarifas nesse período e foi uma das poucas redes com rentabilidade positiva. Atualmente, a margem de lucro da L2 é bastante baixa, pois a maior parte das taxas são pagas aos validadores da rede principal.
Com o lançamento do Proto-Danksharding no final deste ano, espera-se que as margens de lucro aumentem à medida que as taxas de Rollup diminuem.
Cadeias como Solana, Polygon e Optimism tiveram grande lucratividade negativa devido à emissão massiva de tokens para incentivar usuários e pagar validadores.
9 catalisadores e narrativas para assistir no terceiro trimestre
Criptomoeda é uma economia de atenção. Protocolos com atualizações e narrativas de produtos têm maior probabilidade de atrair atenção e ter desempenho superior no curto e médio prazo. Aqui estão algumas das principais narrativas para ficar de olho.
Bitcoin ETF
O segundo trimestre foi muito positivo para o mercado de criptomoedas devido ao súbito interesse institucional pelo Bitcoin. Empresas como BlackRock e Fidelity se inscreveram para ETFs de Bitcoin, e o mercado geralmente acredita que eles têm uma alta probabilidade de serem aprovados. Alguns dias atrás, a SEC chamou os arquivamentos recentes de incompletos e, apesar de uma liquidação inicial no mercado, os preços se recuperaram rapidamente, pois os arquivamentos pareciam exigir apenas mais clareza sobre qual exchange planeja usar para entregar este produto. Muitos ETFs foram reenviados, como o Fidelity Bitcoin ETF, que lista a Coinbase como a exchange usada.
Quando um ETF pode ser aprovado?
O prazo para os ETFs BlackRock e Ark é 12 de agosto e, embora possa demorar, os especialistas preveem que a resposta provavelmente sairá nessa data.
O mercado parece estar antecipando a aprovação em agosto, então uma rejeição ou atraso pode afetar negativamente os preços. O prazo para o Blackrock ETF é 23 de fevereiro do próximo ano.
A importância dos ETFs de Bitcoin
Este é o driver mais importante de todos para observar de perto nos próximos meses. O Bitcoin ETF não apenas deu acesso ao ativo a grandes instituições, mas também deu início a um período de alta para todo o mercado de criptomoedas. Outras altcoins não podem encenar um rali sem uma ação adequada do preço do bitcoin.
O DeFi não pode obter novas injeções de liquidez pelo mesmo motivo. Se o ETF for aprovado ainda este ano, não é apenas o bitcoin que pode se beneficiar. Com isso em mente, os seguintes catalisadores podem fazer com que ativos específicos superem o desempenho em um ambiente mais otimista:
EIP-4844
Você provavelmente já sabe que o EIP-4844 trará o Proto-Danksharding para a Ethereum no terceiro/quarto trimestre. Com essa implementação, o Rollup poderá enviar lotes de transações (chamados de blobs) para a rede principal da Ethereum, reduzindo as taxas nessas cadeias secundárias em até 20x. Portanto, o principal beneficiário não será a rede principal Ethereum, onde as taxas não serão reduzidas no futuro até que o Danksharding completo seja lançado, mas as cadeias Rollup como Arbitrum e Optimism. $ARB e $OP estão sendo negociados a preços muito mais baixos do que no início do ano e, se a história se repetir, ambos podem se recuperar antes deste evento.
Liquidity Staking e LSDfi
Como mencionado anteriormente, a participação líquida no Ethereum (ETH) foi o crescimento mais rápido dos vários setores DeFi no segundo trimestre. Aqui estão alguns negócios para ficar de olho no terceiro trimestre:
frxETH - Frax lançará frxETH V2 e a cadeia Frax ainda este ano, que inclui a criação de um mercado de empréstimo nativo para LSD, usando frxETH como um token de gás nativo na cadeia para aumentar a taxa anualizada de retorno de promessas e muito mais.
EigenLayer - Eigenlayer já tem visto muito interesse dos investidores e, com seu lançamento oficial ainda este ano, é provável que haja uma injeção significativa de liquidez.
swETH - Swell está executando uma campanha onde os primeiros usuários que cunham seu swETH de LSD nativo podem ganhar "pérolas" que podem ser resgatadas por airdrops de token $ SWELL nativo. Enquanto essa atividade continuar, o protocolo provavelmente continuará a crescer.
ETHx - Stader Labs lançará ETHx na rede principal em 10 de julho. Sua principal característica é que leva apenas 4 $ ETH para executar um nó Ethereum.
É improvável que o tremendo crescimento que o espaço LSD alcançou no segundo trimestre continue no mesmo ritmo no terceiro trimestre. Taxas de participação mais altas e menos atividade na cadeia levam a um declínio geral nos retornos anualizados. Com retornos mais baixos, os apostadores estão procurando maneiras de aumentar seu rendimento, e é aí que entra o protocolo LSDfi. A tabela abaixo contém dados do boletim informativo da semana passada, mostrando as estatísticas atuais dos principais projetos LSDfi.
Pendle obteve enormes ganhos em liquidez, com seu token nativo $ PENDLE subindo mais de 100% na semana passada, com a alta mais recente após o anúncio de sua listagem na Binance. A equipe Pendle gosta de manter um perfil discreto sobre os novos recursos do protocolo; no entanto, acho seguro presumir que há muitos planos para o protocolo no terceiro trimestre. Recentemente, eles solicitaram uma concessão de OP para gerar liquidez no Optimism e sugeriram um lançamento na cadeia BNB. A expansão entre cadeias parece estar próxima.
Protocolos de stablecoin apoiados por LSD, como Lyra e Raft, também tiveram um crescimento significativo recentemente. É claro que há uma demanda por esse tipo de produto, mas é ainda mais óbvio que muito do sucesso recente se deve à mineração massiva de token/airdrop. Com mais de 3 protocolos já planejando o lançamento de produtos muito semelhantes nas próximas semanas/meses, a competição por liquidez sem dúvida aumentará.
Base (uma solução de expansão de dois níveis fornecida pela Coinbase)
Na semana passada, a Coinbase anunciou que a Base passou em todas as auditorias de segurança e atendeu a 4/5 dos critérios de lançamento da rede principal. O Base é construído no topo da pilha OP, e a recente atualização do Bedrock do Optimism resultou em uma redução significativa nos custos de transação nas cadeias Optimism e OP como o Base. Agora, resta apenas a condição de "estabilidade da rede de teste", portanto o lançamento da rede principal provavelmente acontecerá no terceiro trimestre. A Coinbase tem mais de 40 milhões de usuários registrados, muitos dos quais podem nunca ter sido expostos ao DeFi. Este é possivelmente um dos eventos "Onboard" mais importantes do ano. A Coinbase pode oferecer suporte apenas para protocolos convencionais testados em massa, como Uniswap, Aave, etc., mas ter uma grande base de usuários de varejo é ótimo para o espaço como um todo.
Além disso, esta poderia ser uma boa narrativa para o $OP, pois a Base comprometerá uma parte da receita da taxa de transação para o tesouro do Optimism.
Cadeia Frax
A Frax Finance desenvolveu vários produtos, incluindo $FRAX stablecoin, índice de preços $FPI, Fraxswap, FraxEther, FraxFerry (ponte de cadeia cruzada) e muito mais. A Frax também anunciou que está construindo uma blockchain de segunda camada baseada em Ethereum, que visa unificar todos esses produtos em um hub DeFi. Este é um Rollup híbrido, o que significa que ele usa a arquitetura Optimistic Rollup e utiliza provas de conhecimento zero para alcançar o consenso de estado. Seu objetivo é fornecer aos usuários finais alta escalabilidade, determinismo rápido e forte segurança. A cadeia está programada para ser lançada no terceiro/quarto trimestre deste ano, mas a parte mais importante do anúncio é que o frxETH será o token para taxas de transação. Isso pode levar a um aumento substancial no fornecimento de frxETH se houver demanda por novas soluções de camada 2. No entanto, mais frxETH usado para pagar taxas de gás também levará a menos frxETH sendo prometido como sfrxETH, o que aumentará o rendimento do penhor. No entanto, mudar para outro token para usar a cadeia pode ser um fardo para alguns usuários e, na pior das hipóteses, pode retardar a adoção. Eu estava um pouco cético, mas geralmente antecipando com entusiasmo esse resultado.
Polígono 2.0
A Polygon anunciou recentemente o "Polygon 2.0", reunindo várias inovações que a equipe construiu nos últimos anos. Ele não apenas inclui o Optimistic Rollup como Arbitrum e Optimism, mas também combina um mecanismo de segurança de cadeia cruzada semelhante ao Cosmos. Polígono 2.0 consiste em quatro camadas.
Camada de staking: os validadores apostam tokens MATIC de maneira semelhante às cadeias de PoS.
Camada de interação: pontes de cadeia cruzada compartilhadas, permitindo que as cadeias criem e queimem ativos no Ethereum de maneira interoperável.
Camadas de execução: O Polygon 2.0 executará duas camadas de execução diferentes.
Supernet: blockchains específicos de aplicativos, semelhantes às sub-redes ou cadeias de aplicativos do Avalanche no Cosmos.
Cadeia pública: zkEVM usará Ethereum para disponibilidade de dados e é a solução Rollup mais segura, mas também a mais cara. O zkEVM baseado em PoS usa Polygon para disponibilidade de dados (protegido por MATIC) e simplesmente publica provas no Ethereum para maior escalabilidade.
O $ MATIC caiu recentemente devido a vendas forçadas, já que a Celsius vendeu suas participações para comprar BTC e ETH. Portanto, assim que o Polygon 2.0 for lançado no segundo semestre deste ano, os preços podem se recuperar.
dYdX V4
O objetivo do V4 é descentralizar o dYdX lançando uma troca em um AppChain personalizado dentro do ecossistema Cosmos. O livro de pedidos que antes era operado de maneira centralizada fora da cadeia agora será gerenciado pelos validadores da Lisk por meio de um livro de pedidos em memória. Os validadores de cada bloco enviarão as transações, garantindo que todas as transações sejam concluídas e tenham a mesma versão do livro/cadeia de ofertas. O teste atual atingiu um volume de transações de mais de 500 por segundo. $DYDX foi criticado no passado devido à alta inflação e à baixa utilidade do token. Com a V4, é provável que o token ganhe um uso mais significativo, possivelmente incluindo um aspecto de compartilhamento de receita. O protocolo menciona isso em um post anterior.
"A partir da dYdX V4, a dYdX Trading Inc. não operará mais nenhuma parte do protocolo. Como tal, não obterá mais receita com base na receita da taxa de transação do protocolo. O mesmo é verdadeiro para todas as outras partes centralizadas, a menos que a comunidade caso contrário, Decida."
O plano de desbloqueio de $DYDX é o seguinte:
30% desbloqueado em 1º de dezembro de 2023;
De 1º de janeiro de 2024 a 1º de junho de 2024, parcelas iguais de 40% no primeiro dia de cada mês;
De 1º de julho de 2024 a 1º de junho de 2025, parcelas iguais de 20% no primeiro dia de cada mês;
De 1º de julho de 2025 a 1º de junho de 2026, parcelas iguais de 10% no primeiro dia de cada mês.
Uma rede de teste pública será lançada, sugerindo que o lançamento da rede principal está próximo. Se houver um anúncio sobre o mecanismo de compartilhamento de taxas $DYDX, isso pode servir como uma forte narrativa para o token. No entanto, é importante ter em mente o programa de desbloqueio massivo a partir de dezembro.
GMX V2
Com o testnet público sendo lançado há algumas semanas, o GMX V2 parece mais próximo do que nunca. Esta atualização traz muitos novos recursos, um dos quais é a adoção do oráculo de preço personalizado de baixa latência da Chainlink para uma melhor execução comercial. Outra grande mudança é a liquidez independente de cada par de negociação e a possibilidade de criar pares de negociação sintéticos.
Cada par de negociação terá seu próprio pool de liquidez. Por exemplo, ETH/USDC usará ETH como garantia longa e USDC como garantia curta. O par de negociação sintético também pode ser SOL/USDC, e seu pool de liquidez tem ETH como garantia longa e USDC como garantia curta. Este modelo é projetado para simplificar a implantação de novos pools de liquidez, e o principal benefício da liquidez independente é reduzir o risco de fornecer liquidez.
Synthetix V3
Synthetix é um hub de liquidez DeFi que fornece suporte para vários protocolos derivados no Otimismo (como Kwenta, Lyra, Thales, Polynomial, etc.). Houve um aumento significativo nos volumes de negociação este ano, com a maior parte do volume vindo dos traders de Kwenta.
Synthetix V3 é uma atualização feita nos últimos dois anos para tornar o protocolo a camada de liquidez para todos os DeFi. Atualmente, todos os ativos sintéticos são garantidos pelo token de governança nativa $ SNX. O V3 apresentará uma variedade de atualizações, incluindo apostas múltiplas, pools isentos de permissão com isolamento de risco, liquidez entre cadeias e muito mais. O V3 já está tecnicamente na rede principal, mas as principais inovações, como Perps V3, Pools V3, Teleporters e Cross-chain Synthesis, estão todas em desenvolvimento.
outro
Alguns outros protocolos neste espaço que podem valer a pena assistir:
O protocolo Vertex foi lançado recentemente, com forte crescimento no volume de transações;
Nível lançado recentemente na Arbitrum, e ~50% do volume de transações agora vem da rede;
O protocolo Pear será lançado em breve e alavancará a infraestrutura existente para liquidez em sua plataforma de negociação.
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Este artigo seleciona 9 catalisadores e narrativas dignas de atenção no terceiro trimestre
Título original: "9 narrativas para assistir no terceiro trimestre e revisar os vencedores do segundo trimestre🔮"
Autor: THOR HARTVIGSEN
Compilação do texto original: Deep Tide TechFlow
O segundo trimestre foi de fato um período volátil para o mercado de criptomoedas. O mercado atingiu o pico em meados do trimestre, mas o mês e meio seguinte foi abalado por uma série de más notícias, incluindo ações judiciais contra as principais bolsas e preocupações sobre a dissociação do USDT e TUSD.
Antes de mergulhar nos próximos episódios, vamos fazer um balanço dos protocolos que tiveram um bom desempenho no último trimestre.
No espaço DeFi, vários setores continuam crescendo e atraindo demanda orgânica. Isso inclui apostas de liquidez, transações perpétuas na cadeia e muito mais.
DEX Perpétuo
No segundo trimestre deste ano, as trocas perpétuas on-chain, como dYdX, GMX e Gains, geraram um total de US$ 117 milhões em taxas de transação. Esses produtos mantiveram alto uso em todo o mercado de baixa. A capacidade de negociar criptomoedas, câmbio estrangeiro e outros ativos on-chain continua sendo uma das áreas mais organicamente demandadas do espaço DeFi.
A tabela abaixo compara o volume de transações nos maiores contratos perpétuos no 1º e 2º trimestre.
O volume total de transações caiu 8,2% em comparação com o primeiro trimestre, o que não é uma queda considerável considerando o ambiente geralmente pessimista que experimentamos no segundo trimestre. Embora a dYdX ainda lidere claramente em termos de volume de transações, o protocolo teve uma queda significativa na participação de mercado trimestre a trimestre. Outros "OGs" como GMX e Gains
O mesmo vale para trocas perpétuas.
Novos protocolos como Level e Kwenta tiveram muito crescimento, e a principal razão para esse crescimento é, sem dúvida, os descontos massivos nas transações (ou seja, emissão de token nativo) oferecidos aos comerciantes dos protocolos. Como esses incentivos diminuem com o tempo, será interessante ver se os usuários permanecerão no protocolo ou pularão para outras trocas.
A Vertex abriu sua bolsa nativa Arbitrum ao público em abril e recentemente viu um grande aumento no volume de negócios. A Vertex ainda não lançou seu token nativo, então esse volume pode ser gerado por especuladores de airdrop.
Ethereum Liquidity Staking
Nos últimos seis meses, as promessas líquidas cresceram de aproximadamente US$ 7 bilhões para mais de US$ 18 bilhões. Com o valor total bloqueado (TVL) em DeFi como um todo permanecendo em cerca de US$ 45 bilhões, uma entrada de US$ 11 bilhões é considerável.
Após o hard fork de Xangai, o desstaking foi alcançado e uma grande quantidade de liquidez foi atraída nesta área. A seguir, uma comparação de alguns dados sobre ativos penhorados no primeiro trimestre e no segundo trimestre:
Do primeiro trimestre para o segundo trimestre, os projetos mais beneficiados foram Lido, Rocket Pool e Frax Finance. O Lido não apenas viu entradas de 1,6 milhão de ETH (US$ 3 bilhões), mas o protocolo também ganhou participação de mercado significativa, apesar do surgimento de novos concorrentes.
Tanto a Rocket Pool quanto a Frax têm fossos únicos que atraem nova liquidez.
A Rocket Pool lançou seu mini pool de 8 ETH e o Frax Ether oferece consistentemente o maior rendimento de apostas devido ao seu modelo de token duplo.
O Swell foi lançado no segundo trimestre e também alcançou um TVL significativo. Atualmente, eles estão executando uma campanha em que os primeiros depositantes podem minerar o próximo lançamento de tokens $ SWELL. Portanto, parte dessa nova liquidez pode vir de usuários que desejam participar do airdrop.
corrente
Abaixo estão as demonstrações financeiras dos maiores blockchains L1 e L2 por capitalização de mercado no espaço de criptomoeda. Os valores são interpretados da seguinte forma:
O Ethereum teve seu melhor trimestre de todos os tempos em termos de lucratividade, com alta de mais de 300% em relação ao primeiro trimestre do ano.
Conforme mostrado abaixo, no quarto trimestre de 2021, o Ethereum gerou US$ 4,3 bilhões em taxas, mas devido à grande quantidade de ETH liberada antes de mudar para proof-of-stake, isso resultou em retornos amplamente negativos.
Como esses valores de taxas se traduziriam em lucratividade no ambiente atual?
Se o Ethereum atingir uma média de US$ 4 bilhões em taxas por ano durante todo o ano e uma taxa de lucratividade semelhante ao segundo trimestre de 2023, os ganhos anuais seriam de cerca de US$ 24 bilhões, o que coloca o P/E do Ethereum em não mais que 9,5, considerando os preços atuais. por $ 1900.
A Arbitrum também gerou um aumento significativo nas tarifas nesse período e foi uma das poucas redes com rentabilidade positiva. Atualmente, a margem de lucro da L2 é bastante baixa, pois a maior parte das taxas são pagas aos validadores da rede principal.
Com o lançamento do Proto-Danksharding no final deste ano, espera-se que as margens de lucro aumentem à medida que as taxas de Rollup diminuem.
Cadeias como Solana, Polygon e Optimism tiveram grande lucratividade negativa devido à emissão massiva de tokens para incentivar usuários e pagar validadores.
9 catalisadores e narrativas para assistir no terceiro trimestre
Criptomoeda é uma economia de atenção. Protocolos com atualizações e narrativas de produtos têm maior probabilidade de atrair atenção e ter desempenho superior no curto e médio prazo. Aqui estão algumas das principais narrativas para ficar de olho.
Bitcoin ETF
O segundo trimestre foi muito positivo para o mercado de criptomoedas devido ao súbito interesse institucional pelo Bitcoin. Empresas como BlackRock e Fidelity se inscreveram para ETFs de Bitcoin, e o mercado geralmente acredita que eles têm uma alta probabilidade de serem aprovados. Alguns dias atrás, a SEC chamou os arquivamentos recentes de incompletos e, apesar de uma liquidação inicial no mercado, os preços se recuperaram rapidamente, pois os arquivamentos pareciam exigir apenas mais clareza sobre qual exchange planeja usar para entregar este produto. Muitos ETFs foram reenviados, como o Fidelity Bitcoin ETF, que lista a Coinbase como a exchange usada.
Quando um ETF pode ser aprovado?
O prazo para os ETFs BlackRock e Ark é 12 de agosto e, embora possa demorar, os especialistas preveem que a resposta provavelmente sairá nessa data.
O mercado parece estar antecipando a aprovação em agosto, então uma rejeição ou atraso pode afetar negativamente os preços. O prazo para o Blackrock ETF é 23 de fevereiro do próximo ano.
A importância dos ETFs de Bitcoin
Este é o driver mais importante de todos para observar de perto nos próximos meses. O Bitcoin ETF não apenas deu acesso ao ativo a grandes instituições, mas também deu início a um período de alta para todo o mercado de criptomoedas. Outras altcoins não podem encenar um rali sem uma ação adequada do preço do bitcoin.
O DeFi não pode obter novas injeções de liquidez pelo mesmo motivo. Se o ETF for aprovado ainda este ano, não é apenas o bitcoin que pode se beneficiar. Com isso em mente, os seguintes catalisadores podem fazer com que ativos específicos superem o desempenho em um ambiente mais otimista:
EIP-4844
Você provavelmente já sabe que o EIP-4844 trará o Proto-Danksharding para a Ethereum no terceiro/quarto trimestre. Com essa implementação, o Rollup poderá enviar lotes de transações (chamados de blobs) para a rede principal da Ethereum, reduzindo as taxas nessas cadeias secundárias em até 20x. Portanto, o principal beneficiário não será a rede principal Ethereum, onde as taxas não serão reduzidas no futuro até que o Danksharding completo seja lançado, mas as cadeias Rollup como Arbitrum e Optimism. $ARB e $OP estão sendo negociados a preços muito mais baixos do que no início do ano e, se a história se repetir, ambos podem se recuperar antes deste evento.
Liquidity Staking e LSDfi
Como mencionado anteriormente, a participação líquida no Ethereum (ETH) foi o crescimento mais rápido dos vários setores DeFi no segundo trimestre. Aqui estão alguns negócios para ficar de olho no terceiro trimestre:
É improvável que o tremendo crescimento que o espaço LSD alcançou no segundo trimestre continue no mesmo ritmo no terceiro trimestre. Taxas de participação mais altas e menos atividade na cadeia levam a um declínio geral nos retornos anualizados. Com retornos mais baixos, os apostadores estão procurando maneiras de aumentar seu rendimento, e é aí que entra o protocolo LSDfi. A tabela abaixo contém dados do boletim informativo da semana passada, mostrando as estatísticas atuais dos principais projetos LSDfi.
Pendle obteve enormes ganhos em liquidez, com seu token nativo $ PENDLE subindo mais de 100% na semana passada, com a alta mais recente após o anúncio de sua listagem na Binance. A equipe Pendle gosta de manter um perfil discreto sobre os novos recursos do protocolo; no entanto, acho seguro presumir que há muitos planos para o protocolo no terceiro trimestre. Recentemente, eles solicitaram uma concessão de OP para gerar liquidez no Optimism e sugeriram um lançamento na cadeia BNB. A expansão entre cadeias parece estar próxima.
Protocolos de stablecoin apoiados por LSD, como Lyra e Raft, também tiveram um crescimento significativo recentemente. É claro que há uma demanda por esse tipo de produto, mas é ainda mais óbvio que muito do sucesso recente se deve à mineração massiva de token/airdrop. Com mais de 3 protocolos já planejando o lançamento de produtos muito semelhantes nas próximas semanas/meses, a competição por liquidez sem dúvida aumentará.
Base (uma solução de expansão de dois níveis fornecida pela Coinbase)
Na semana passada, a Coinbase anunciou que a Base passou em todas as auditorias de segurança e atendeu a 4/5 dos critérios de lançamento da rede principal. O Base é construído no topo da pilha OP, e a recente atualização do Bedrock do Optimism resultou em uma redução significativa nos custos de transação nas cadeias Optimism e OP como o Base. Agora, resta apenas a condição de "estabilidade da rede de teste", portanto o lançamento da rede principal provavelmente acontecerá no terceiro trimestre. A Coinbase tem mais de 40 milhões de usuários registrados, muitos dos quais podem nunca ter sido expostos ao DeFi. Este é possivelmente um dos eventos "Onboard" mais importantes do ano. A Coinbase pode oferecer suporte apenas para protocolos convencionais testados em massa, como Uniswap, Aave, etc., mas ter uma grande base de usuários de varejo é ótimo para o espaço como um todo.
Além disso, esta poderia ser uma boa narrativa para o $OP, pois a Base comprometerá uma parte da receita da taxa de transação para o tesouro do Optimism.
Cadeia Frax
A Frax Finance desenvolveu vários produtos, incluindo $FRAX stablecoin, índice de preços $FPI, Fraxswap, FraxEther, FraxFerry (ponte de cadeia cruzada) e muito mais. A Frax também anunciou que está construindo uma blockchain de segunda camada baseada em Ethereum, que visa unificar todos esses produtos em um hub DeFi. Este é um Rollup híbrido, o que significa que ele usa a arquitetura Optimistic Rollup e utiliza provas de conhecimento zero para alcançar o consenso de estado. Seu objetivo é fornecer aos usuários finais alta escalabilidade, determinismo rápido e forte segurança. A cadeia está programada para ser lançada no terceiro/quarto trimestre deste ano, mas a parte mais importante do anúncio é que o frxETH será o token para taxas de transação. Isso pode levar a um aumento substancial no fornecimento de frxETH se houver demanda por novas soluções de camada 2. No entanto, mais frxETH usado para pagar taxas de gás também levará a menos frxETH sendo prometido como sfrxETH, o que aumentará o rendimento do penhor. No entanto, mudar para outro token para usar a cadeia pode ser um fardo para alguns usuários e, na pior das hipóteses, pode retardar a adoção. Eu estava um pouco cético, mas geralmente antecipando com entusiasmo esse resultado.
Polígono 2.0
A Polygon anunciou recentemente o "Polygon 2.0", reunindo várias inovações que a equipe construiu nos últimos anos. Ele não apenas inclui o Optimistic Rollup como Arbitrum e Optimism, mas também combina um mecanismo de segurança de cadeia cruzada semelhante ao Cosmos. Polígono 2.0 consiste em quatro camadas.
Cadeia pública: zkEVM usará Ethereum para disponibilidade de dados e é a solução Rollup mais segura, mas também a mais cara. O zkEVM baseado em PoS usa Polygon para disponibilidade de dados (protegido por MATIC) e simplesmente publica provas no Ethereum para maior escalabilidade.
O $ MATIC caiu recentemente devido a vendas forçadas, já que a Celsius vendeu suas participações para comprar BTC e ETH. Portanto, assim que o Polygon 2.0 for lançado no segundo semestre deste ano, os preços podem se recuperar.
dYdX V4
O objetivo do V4 é descentralizar o dYdX lançando uma troca em um AppChain personalizado dentro do ecossistema Cosmos. O livro de pedidos que antes era operado de maneira centralizada fora da cadeia agora será gerenciado pelos validadores da Lisk por meio de um livro de pedidos em memória. Os validadores de cada bloco enviarão as transações, garantindo que todas as transações sejam concluídas e tenham a mesma versão do livro/cadeia de ofertas. O teste atual atingiu um volume de transações de mais de 500 por segundo. $DYDX foi criticado no passado devido à alta inflação e à baixa utilidade do token. Com a V4, é provável que o token ganhe um uso mais significativo, possivelmente incluindo um aspecto de compartilhamento de receita. O protocolo menciona isso em um post anterior.
"A partir da dYdX V4, a dYdX Trading Inc. não operará mais nenhuma parte do protocolo. Como tal, não obterá mais receita com base na receita da taxa de transação do protocolo. O mesmo é verdadeiro para todas as outras partes centralizadas, a menos que a comunidade caso contrário, Decida."
O plano de desbloqueio de $DYDX é o seguinte:
Uma rede de teste pública será lançada, sugerindo que o lançamento da rede principal está próximo. Se houver um anúncio sobre o mecanismo de compartilhamento de taxas $DYDX, isso pode servir como uma forte narrativa para o token. No entanto, é importante ter em mente o programa de desbloqueio massivo a partir de dezembro.
GMX V2
Com o testnet público sendo lançado há algumas semanas, o GMX V2 parece mais próximo do que nunca. Esta atualização traz muitos novos recursos, um dos quais é a adoção do oráculo de preço personalizado de baixa latência da Chainlink para uma melhor execução comercial. Outra grande mudança é a liquidez independente de cada par de negociação e a possibilidade de criar pares de negociação sintéticos.
Cada par de negociação terá seu próprio pool de liquidez. Por exemplo, ETH/USDC usará ETH como garantia longa e USDC como garantia curta. O par de negociação sintético também pode ser SOL/USDC, e seu pool de liquidez tem ETH como garantia longa e USDC como garantia curta. Este modelo é projetado para simplificar a implantação de novos pools de liquidez, e o principal benefício da liquidez independente é reduzir o risco de fornecer liquidez.
Synthetix V3
Synthetix é um hub de liquidez DeFi que fornece suporte para vários protocolos derivados no Otimismo (como Kwenta, Lyra, Thales, Polynomial, etc.). Houve um aumento significativo nos volumes de negociação este ano, com a maior parte do volume vindo dos traders de Kwenta.
Synthetix V3 é uma atualização feita nos últimos dois anos para tornar o protocolo a camada de liquidez para todos os DeFi. Atualmente, todos os ativos sintéticos são garantidos pelo token de governança nativa $ SNX. O V3 apresentará uma variedade de atualizações, incluindo apostas múltiplas, pools isentos de permissão com isolamento de risco, liquidez entre cadeias e muito mais. O V3 já está tecnicamente na rede principal, mas as principais inovações, como Perps V3, Pools V3, Teleporters e Cross-chain Synthesis, estão todas em desenvolvimento.
outro
Alguns outros protocolos neste espaço que podem valer a pena assistir: