Frustrado na área de criptografia, estabelecendo o pior desempenho em 7 anos, Temasek voltou para casa

Autor: flowie, ChainCatcher

Na terça-feira, o fundo soberano de Cingapura, Temasek, divulgou seu pior desempenho em sete anos. No relatório anual para o ano fiscal de 2023 encerrado em 31 de março deste ano, o valor líquido da carteira de investimentos da Temasek encolheu 5,2%, para S$ 382 bilhões (US$ 284 bilhões), a primeira perda líquida desde o ano fiscal de 2020. Além disso, em 31 de março, a taxa anual de retorno total ao acionista da Temasek foi de -5,07%, o pior desempenho anual desde 2016.

Fonte: Temasek Review 2023 – Resumo

**Embora a Temasek atribua o resultado a fatores como risco de recessão, aumento das taxas de juros e tensões geopolíticas, sua falha no campo da criptografia não pode ser ignorada. No dia em que o relatório financeiro foi anunciado, Rohit Sipahimalani, diretor de investimentos da Temasek, disse em entrevista à CNBC que a Temasek atualmente não planeja investir em empresas de criptomoedas sob a regulamentação incerta do setor de criptomoedas. Sipahimalani também acrescentou: "Nunca pensamos em investir em criptomoedas. **Mesmo investindo em FTX, queremos dizer investir na bolsa, o que nos permite obter receita baseada em taxas, independentemente do risco do balanço ou de qualquer risco de transação".

Como o fundo soberano nacional mais influente, a atitude de Temasek em relação à criptografia também tem o significado de um cata-vento até certo ponto. Desde a entrada formal na blockchain por meio de investimento e empreendedorismo por volta de 2018, até a quebra de US$ 275 milhões em FTX, assumindo a liderança na abertura do sistema de responsabilidade de capital de risco e anunciando a retirada temporária do investimento em criptografia hoje, a Temasek realmente está no campo da criptografia? voltar para casa sem penas?

O caminho para a Web3 da empresa estatal mais forte de Cingapura, tanto em investimento quanto em empreendedorismo

A Temasek foi fundada em 1974 e é 100% de propriedade do Ministério das Finanças do governo de Cingapura.É também a empresa mais conhecida de propriedade integral do governo de Cingapura. Temasek controla quase todas as empresas mais importantes de Cingapura com o maior volume de negócios, incluindo Singtel, Singapore Airlines, DBS Bank e Singapore Metro.Pode-se dizer que quase domina a linha de vida econômica de Cingapura. No entanto, embora seja um capital estatal controlado pelo governo, o governo segue operações voltadas para o mercado para empresas que não o administram diretamente.

Um importante ponto de virada na ascensão da Temasek foi quando Ho Ching se tornou CEO em 2004. Naquela época, a Temasek já estava em declínio devido aos saques da crise financeira asiática e à recessão econômica global após o 11 de setembro. Embora Ho Ching tenha sido controversa por causa de sua identidade como esposa do primeiro-ministro de Cingapura, Lee Hsien Loong, sob sua liderança, Temasek realmente abriu o caminho para a expansão de um enorme império do capital, abriu um sistema transparente de relatórios financeiros públicos, e acelerou o ritmo de expansão. O valor líquido do portfólio da Temasek aumentou de US$ 90 bilhões quando Ho Ching assumiu para cerca de US$ 280,4 bilhões (no final de março de 2021).

A Temasek já se tornou um enorme império de capital merecido. De acordo com seu relatório anual do ano fiscal de 2023, em 31 de março de 2023, o valor líquido da carteira de investimentos da Temasek é de 382 bilhões de dólares de Cingapura, principalmente em transporte e indústria, serviços financeiros, telecomunicações, mídia e tecnologia, consumo e imóveis, ciências da vida e alimentos agrícolas, fundos multissetoriais e outros campos. Na área de telecomunicações, mídia e tecnologia, Tencent, Ali e Meituan são seus principais projetos representativos de investimento. No campo dos serviços financeiros, BlackRock, MasterCard, PayPal, China Industrial and Commercial Bank, China Construction Bank, Ping An Insurance, etc., bem como Standard Chartered Group e DBS Group são seus principais projetos de investimento.

Fonte: Temasek Review 2023 – Resumo

Sob a filosofia de investimento de liderar a tendência de desenvolvimento social, a Temasek se juntou oficialmente à onda de blockchain e Web3 por volta de 2018. Não apenas investindo neste campo, mas também cooperando com parceiros para estabelecer empresas de blockchain.

De acordo com relatórios públicos, no final de 2018, a Temasek havia investido em empresas de software blockchain empresarial e na aliança bancária global R 3 , enquanto seu braço de capital de risco, Vertex Ventures (Xiangfeng Investment), havia feito um investimento estratégico na Binance (o site oficial mostra que se retirou).

Ao mesmo tempo, a Temasek identificou blockchain e inteligência artificial como "tecnologias básicas" que podem alcançar disrupção digital global e estabeleceu uma equipe correspondente para desenvolvimento. O Sr. Pradyumna Agrawal, então diretor administrativo da Temasek Investments (Blockchain), renunciou à sua diretoria na equipe de investimentos da Temasek Financial Services e formou formalmente uma equipe de blockchain para criar a Affinidi, que se concentra em identidades e certificados digitais portáteis e verificáveis.

De um modo geral, em termos de investimento, a Temasek investe principalmente nos principais projetos nos estágios intermediário e final. Para projetos iniciais, a Temasek estabeleceu o Superscrypt, um fundo de capital de risco Web3 inicial, em 2022. O Superscrypt opera de forma independente, com foco no investimento em infraestrutura e casos de uso emergentes, como carteiras, identidade e credenciais, ferramentas de desenvolvedor, indexação e pesquisa de dados, dimensionamento e privacidade, etc.

Até agora, de acordo com as estatísticas da RootData, uma plataforma de dados criptografados, a Temasek anunciou cerca de 7 investimentos na área de blockchain. Os investimentos básicos são todos projetos conhecidos na área de criptografia, incluindo FTX, FTX.US, Amber Group, Immutable, ConsenSys, Animoca Brands, etc., e para Animoca Brands, Immutable, investimentos do Amber Group, a Temasek é o principal investidor.

Fonte: RootData

O fundo de capital de risco Web3 da Temasek, Superscrypt, tem um ritmo de investimento mais rápido. Desde a sua criação, em 2022, já foram investidos cerca de 20 investimentos, sendo a maioria projetos de infraestrutura, com projetos representativos como Aptos e Safe. Vale ressaltar que após a tempestade FTX, o ritmo de investimento da Superscrypt não diminuiu significativamente, desde 2023, fez 12 transações, basicamente 2-4 transações por mês. **

Fonte: RootData

Além disso, a Temasek também detinha cerca de US $ 2,1 milhões em ações da Coinbase no terceiro trimestre de 2021, mas vendeu tudo no quarto trimestre. Além de participar do investimento estratégico da Binance em 2018, a Vertex Ventures (Xiangfeng Investment), uma subsidiária da Temasek, também liderou o financiamento de US$ 4 milhões do projeto de identidade descentralizada Carv no final de 2022.

No estabelecimento de empresas de blockchain, além do estabelecimento da Affinidi, que se concentra em identidades e certificados digitais portáteis e verificáveis mencionados acima, em 2018, a Temasek também criará blockchain em conjunto com o JPMorgan Chase e o DBS Bank em 2021. A plataforma blockchain Partior está empenhada em melhorar os pontos problemáticos dos pagamentos transfronteiriços globais. Atualmente, blockchain, inteligência artificial, segurança de rede, dados e digitalização e soluções sustentáveis constituem o "Sistema Operacional Temasek" para promover a inovação e o crescimento do ecossistema Temasek.

No entanto, embora seja necessário participar ativamente da onda de desenvolvimento da blockchain, a Temasek também afirmou em seu site oficial que, embora a ascensão da blockchain e da indústria de ativos digitais tenha trazido inúmeras oportunidades, também traz enormes riscos. É por isso que a Temasek decidiu adotar uma abordagem em duas frentes no campo blockchain, criando empresas e investindo.

Em relação ao campo de blockchain focado, Temasek disse:

• **A Temasek se concentra em moeda programável, tokenização de ativos digitais e identidade e dados descentralizados na criação de empresas de blockchain. Algumas dessas entidades não são baseadas em blockchain neste estágio, mas contam com essa tecnologia e se concentram na implementação de soluções de dados abertos e redes abertas.
• **Em termos de investimento em blockchain, **Temasek se concentra principalmente em: provedores de serviços do mercado financeiro, fornecendo investimento independente de protocolo e neutro de mercado para o campo de ativos digitais; e infraestrutura técnica, incluindo protocolos, carteiras, ferramentas de desenvolvedores, cross- mensagens em cadeia, metaverso e infraestrutura de jogos.

Perdeu $ 275 milhões, iniciando a responsabilidade do VC

É provavelmente o investimento em FTX que tornou a Temasek verdadeiramente ativa no campo da criptografia. Mas também foi o investimento que manchou a reputação da Temasek e deu início à responsabilidade do VC.

De acordo com o comunicado oficial da Temasek, a Temasek investiu aproximadamente US$ 275 milhões em FTX e FTX US. Nas duas rodadas de financiamento de outubro de 2021 a janeiro de 2022, investiu US$ 210 milhões em FTX, detendo cerca de 1% dela. , e investiu US$ 65 milhões na FTX US, detendo uma participação minoritária de aproximadamente 1,5%. O custo de investimento de seu FTX representou 0,09% do valor líquido do portfólio de S$ 403 bilhões da Temasek em 31 de março de 2022. Após a tempestade FTX, Temasek baixou todos os seus investimentos.De acordo com as estatísticas da Forbes, Temasek, Sequoia Capital e Paradigm são as três instituições de investimento que mais perderam no incidente FTX.

Devido ao fato de que a FTX foi exposta a muitas máculas, a Temasek, como investidor principal, e a natureza de seu capital estatal, também foram fortemente responsabilizados. No final de novembro do ano passado, o Parlamento de Cingapura discutiu o fracasso da Temasek, uma holding de investimentos supervisionada pelo Ministério das Finanças de Cingapura, em investir na FTX.

Lawrence Wong, vice-primeiro-ministro de Cingapura, chegou a denunciar no Parlamento que o que aconteceu com a FTX não apenas causou perdas financeiras à Temasek, mas também prejudicou sua reputação. Lawrence Wong revelou que depois de anunciar uma baixa contábil de até US$ 275 milhões em investimentos FTX, a Temasek também lançou oficialmente uma revisão interna, e essa revisão será concluída por uma equipe independente para "estudar e melhorar seus processos e aprender lições para o futuro", a equipe se reportará diretamente ao conselho de administração, o que também é uma "atualização" do processo de revisão regular da Temasek.

Como o investimento em FTX ocorreu durante o mandato de He Jing, ela também respondeu no Facebook: "FTX não é uma questão de flutuações de mercado. Isso nos lembra que boas metas não são suficientes. Também precisamos medir riscos e manter a cabeça limpa."

A Temasek declarou em sua declaração de retomada de investimento FTX que sua lógica de investimento para FTX é investir em uma bolsa líder de ativos digitais. A bolsa usa o modelo de taxa de transação como fonte de renda e não tem risco de direção de transação e balanço. Isso nos fornece com exposição independente de protocolo e neutra em relação ao mercado de criptomoedas. E acrescentou: "Há um mal-entendido no mercado de que nosso investimento em FTX é um investimento em criptomoedas. O que quero esclarecer aqui é que a Temasek atualmente não tem investimento direto em criptomoedas". nunca Levará cerca de 8 meses, de fevereiro a outubro de 2021, para investigar seus riscos financeiros, de equipe e regulatórios.

**No final de maio deste ano, o presidente da Temasek emitiu uma declaração sobre os resultados da revisão interna das transações de investimento FTX. **Em resumo, todos os investimentos são arriscados e a FTX ocultou informações de investidores, incluindo a Temasek, que é fraudulenta. A equipe de investimento da Temasek não agiu de forma imprópria no processo de chegar às recomendações de investimento. Mas, apesar de não haver irregularidades, a equipe de investimento e a alta administração responsável pelas decisões de investimento são coletivamente responsáveis e coletivamente cortam seus salários. **Temasek abriu o sistema de responsabilidade do capital de risco até certo ponto.

Declare a suspensão do investimento em criptomoedas, você realmente quer sair?

A tempestade da FTX é um ponto de virada para o aperto do investimento em criptografia da Temasek. Agora, a Temasek deixou claro que atualmente não pretende investir em empresas de criptomoedas em meio à incerteza sobre a regulamentação do setor de criptomoedas. **Desde a tempestade FTX, a Temasek de fato não anunciou nenhum investimento em criptografia. **O último investimento é a plataforma blockchain Partior anunciada em novembro de 2022. Como mencionado anteriormente, a Partior também é formada por Temasek, JPMorgan Chase, Star It é uma subsidiária empresa construída em conjunto pelo Banco de Desenvolvimento da China.

**Embora o corpo principal da Temasek tenha se retirado temporariamente do investimento em criptomoeda, não há mais declarações sobre se o Superscrypt, um dos primeiros fundos de capital de risco da Web3 sob sua operação independente, também suspenderá o investimento em criptografia. **Desde 2023, a Superscrypt investiu 12 vezes. O anúncio mais recente de um investimento foi em 30 de junho e até 4 vezes foram vendidas ao longo de junho. Superscrypt também tem sido relativamente discreto.Além da dinâmica dos projetos de investimento em seu site oficial e no Twitter, há poucas declarações sobre as visualizações de criptografia.

Na verdade, a Temasek sempre foi mais cautelosa em relação ao investimento em criptomoedas. Em 2021, Robert Gutman, CEO do New York Digital Investment Group (NYDIG) e fundador da Real Vision, revelou que a Temasek começou a comprar Bitcoin, especialmente Bitcoin diretamente da saída dos mineradores. Mas a Temasek afirmou que não possui Bitcoin, mas está ativamente envolvida no investimento em blockchain e está procurando oportunidades emergentes no setor. Recentemente, quando o relatório financeiro de 2023 foi anunciado, Rohit Sipahimalani, diretor de investimentos da Temasek, enfatizou mais uma vez que** nunca pensamos em investir em criptomoedas. **

Além de negar repetidamente o investimento direto em criptomoedas, a Temasek também negou repetidamente o investimento em algumas empresas de criptografia. Por exemplo, em 2018, Temasek negou participar do financiamento pré-IPO da Bitmain. Em maio deste ano, Temasek também emitiu uma declaração sobre “Array, desenvolvedora de um sistema de moeda algorítmica baseado em contratos inteligentes e IA, recebeu US$ 10 milhões de investimento da Temasek em uma avaliação de mais de $ 100 milhões.” Declaração negada.

Além disso, nos últimos dois anos, a notícia da participação da Temasek no investimento em fundos de investimento em criptografia não foi confirmada. O fundo de risco de criptografia de US $ 500 milhões da agência de investimentos Hack VC não tem nada a dizer no final.

Hoje, quando a Temasek anunciou seu relatório anual do ano fiscal de 2023, anunciou sua aposentadoria temporária do investimento em criptomoedas, o que pode nos alertar. O presente, limitado e imperfeitamente regulamentado, provavelmente será uma ilusão. **