O quarto halving está chegando e a indústria de criptografia "repetirá a história de ontem"

Autor: Terry; blockchain vernacular

Com as constantes mudanças do "mercado de baixa atípico", a narrativa ininterrupta do "halving" no mundo criptografado está se aproximando gradualmente. De acordo com o quarto halving do Bitcoin, restam cerca de 9 meses e o último é esperado para 26 de abril de 2024. Nesse momento, a recompensa do bloco será reduzida de 6,25 BTC para 3,125 BTC. **

Tudo no passado é prólogo. Como uma das narrativas mais importantes na indústria de criptografia, o "halving do Bitcoin" sempre foi um bom remédio para aumentar a confiança do mercado. **Hoje em dia, um mercado em baixa pode ser ouvido fracamente e os passos do touro são persistentes. Esta rodada do ciclo de halving terá a mesma rima de antes? **

01 A reencarnação histórica com **** reduzido pela metade

Para a indústria de criptografia, cada rodada de halving é um grande evento, especialmente os dois primeiros ciclos de halving do Bitcoin, que tiveram um aumento surpreendente de dezenas de vezes (No curto prazo, após os dois halvings, houve um declínio de curto prazo acompanhado pelo esgotamento dos lucros, mas depois o ajuste foi concluído e uma tendência ascendente de longo prazo surgiu).

No entanto, o terceiro halving começará em 2020. Como o número de funcionários no setor, a atenção do mercado e a melhoria da infraestrutura de suporte melhoraram significativamente em comparação com antes, o Bitcoin não é mais um produto de nicho confinado ao círculo geek e começou a interagir com mais fatores externos.

Sumário breve:

Os dois primeiros halvings (2012, 50BTC para 25BTC; 2016, 25BTC para 12,5BTC) Antes, os geeks do círculo estavam mais preocupados com a possibilidade do Bitcoin como dinheiro eletrônico;

Terceiro halving (2020, 12,5BTC para 6,25BTC)Durante o ciclo, o foco no Bitcoin mudou para seus atributos como ferramenta de pagamento, o que também gerou uma série de debates (o bifurcação subsequente do BCH é quase o fluxo principal do círculo);

No quarto ciclo de redução (2024, 6.25BTC para 3.125BTC), o Bitcoin se tornou um ativo alternativo, e a atenção às instituições tradicionais e ao layout do capital tornou-se o tema principal;

Portanto, em comparação com os dois halvings anteriores, a popularidade do terceiro halving do Bitcoin é sem precedentes. Ao mesmo tempo, o ambiente político e econômico geral no mundo durante o terceiro halving do Bitcoin também afetou seu desempenho:**

Sob a influência de fatores macro, de 12 a 13 de março, dois meses antes do halving em 11 de maio, o Bitcoin começou a cair de US$ 7.600 e primeiro caiu para US$ 5.500. No acompanhamento, o ponto de suporte foi totalmente quebrado e o mais baixo caiu para 3.600 dólares americanos. O valor geral do mercado evaporou 55 bilhões de dólares americanos em um instante e toda a rede explodiu mais de 20 bilhões de yuans, percebendo com precisão a "redução pela metade".

No entanto, após o halving em maio, o DeFi Summer iniciou uma nova rodada de ciclo de alta no mercado, e o Bitcoin também foi direto para US$ 60.000, quase 20 vezes mais alto que o ponto mais baixo antes do halving.

Em geral, de acordo com a lei do ciclo histórico pela metade, do ponto de vista tradicional, o preço do Bitcoin retornará à metade do preço do mercado altista anterior quando for reduzido pela metade — ou seja, em abril de 2024, o preço do Bitcoin pode estar em torno de US$ 30.000.

Após o halving, é muito provável que comece um novo ciclo de mercado altista. Pode ser difícil conseguir um aumento de 10 vezes no volume atual, mas ainda vale a pena esperar os $ 60.000 que ultrapassaram o ponto alto da última rodada de mercado altista.

02 Variáveis novas iguais e diferentes

Mas, ao mesmo tempo, tendo em vista que o Bitcoin foi reduzido pela metade três vezes, a recompensa do bloco foi reduzida para 6,25 e o número de minerados atingiu mais de 19 milhões.Na verdade, muitas situações e muitas coisas chegaram a uma nova perspectiva.

Especialmente além desta rodada de halving do Bitcoin, toda a indústria e o próprio Bitcoin têm algumas novas variáveis dignas de atenção em comparação com os halvings anteriores.

(1) Ethereum PoW para PoS

Em primeiro lugar, no ano passado, o Ethereum completou a virada do mecanismo PoW para o mecanismo PoS. Agora, como as duas maiores moedas do mundo criptografado, Bitcoin e Ethereum também se tornaram as principais moedas representando PoW e PoS, respectivamente, trazendo assim a competição entre os dois para uma nova era.

Depois de mudar para PoS, o Ethereum recém-adicionado será produzido apenas a partir de promessas de PoS. De acordo com as estimativas de dados atuais, após a atualização do Ethereum para o mecanismo PoS no The Merge, teoricamente, cerca de 660.000 novos Ethereum serão adicionados ao PoS todos os anos.

No entanto, de acordo com os dados do ultrassom.money na figura acima, desde a fusão, a circulação do Ethereum não aumentou, mas diminuiu em quase 300.000, entrando completamente na era da deflação, e a atual taxa de deflação anualizada é de 0,289%.

Além de se beneficiar do suporte da destruição on-chain após a atualização do Ethereum para Londres em 2021, o mais importante é que, sob o mecanismo PoS, o novo ETH produzido pelo Ethereum todos os anos é muito menor que o do mecanismo PoW:**

Sob o mecanismo PoW, quase 5 milhões de ETHs são produzidos a cada ano, o que equivale a quase 8 vezes o do mecanismo PoS (660.000). Se estimado com base nesses dados, o Ethereum ainda estará em estado de inflação, e a taxa de inflação anualizada é de até 3,26%.

Portanto, a conversão de Ethereum PoW para PoS, combinada com o suporte da destruição on-chain, entrou com sucesso na era da deflação. Comparado com o efeito do halving do Bitcoin, o impacto no lado da oferta é sem dúvida mais direto. Até certo ponto, enfraquecerá a atratividade do halving do Bitcoin. Essa também é uma das maiores variáveis neste halving em comparação com o anterior.

(2) Receita de taxas

De acordo com as regras de halving do Bitcoin, a recompensa em bloco começa em 50 bitcoins, e a regra é que caia pela metade a cada quatro anos. Já caiu pela metade três vezes para 6,25, e o próximo halving será em 2024. Isso continuará diminuindo até 2140. O Bitcoin não terá mais recompensas em bloco;

A taxa de manuseio sempre existirá, portanto, após as rodadas de redução pela metade, a recompensa do bloco diminuirá gradualmente ou até se aproximará de nada, e a renda dos mineradores no futuro se tornará muito simples, apenas a recompensa da taxa de manuseio.

Desde o início deste ano, a prosperidade do ecossistema Bitcoin, especialmente o BRC20, desencadeou uma nova onda de "BitcoinFi", e a atividade de transações internas no ecossistema Bitcoin atingiu um novo pico, aumentando assim o aumento na receita de taxas do Bitcoin.

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Entre eles, a receita da taxa de mineração BTC em 8 de maio atingiu um novo recorde nos últimos cinco anos, atingindo 683,36 BTC (cerca de 19,08 milhões de dólares americanos), representando 40% da receita total dos mineradores naquele dia.

Os dados médios históricos da receita de taxas dos mineradores geralmente são apenas cerca de 2%, mas os dados médios nos últimos três meses atingiram cerca de 8%, estabelecendo um recorde histórico (embora a proporção de receita de taxas tenha caído recentemente para o nível anterior de cerca de 2%).

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No entanto, à medida que as recompensas do bloco subsequente diminuem gradualmente até tenderem a zero, a importância das taxas de manuseio se tornará cada vez maior até que se tornem a única fonte de receita no final.

O BRC20 no primeiro semestre deste ano equivale a uma prévia antecipada.Independentemente de ser bem-sucedido ou não, com o halving subsequente do Bitcoin, a exploração por esse caminho certamente atrairá mais atenção.

03 **Qual o impacto desse halving? **

Aliás, além do halving do Bitcoin, após a conversão do Ethereum para PoS, os antigos Tokens que passaram a adotar o mecanismo PoW este ano também estão enfrentando seus próprios nós “halving”:

O nó de tempo do Litecoin é recente e deve ser reduzido pela metade em 3 de agosto deste ano - as recompensas do bloco caíram de 12,5 para 6,25, e o desempenho do mercado secundário do Litecoin também flutuou amplamente recentemente, mas o desempenho geral é realmente melhor do que a maioria dos outros ativos.

**BCH é semelhante ao nó de tempo do Bitcoin. Espera-se que seja reduzido pela metade em 5 de abril de 2024. **A recompensa do bloco caiu de 6,25 para 3,125. Recentemente, o BCH também inaugurou uma onda de alta acentuada.

Isso também oferece espaço suficiente para imaginação para o halving do Bitcoin em 2024, e a capital do círculo sempre gostou de apostar coletivamente no "halving".

E a partir do último ajuste de dificuldade de mineração Bitcoin na altura do bloco 798336-** A dificuldade de mineração aumentou bastante em 6,45% para 53,91T, um novo recorde e quase dobrou em comparação com um ano atrás. **

No entanto, sob o pano de fundo da grande questão da neutralidade do carbono e dos crescentes preços globais da energia este ano, a maior diferença narrativa entre PoS e PoW é que a rede PoS consome menos energia e é "mais verde".

É claro que o PoW tem uma vantagem única em face da regulamentação cada vez mais rigorosa-** Até agora, as criptomoedas baseadas em PoW foram caracterizadas como commodities, que cumprem as antigas regras regulatórias, enquanto as moedas PoS têm o risco regulatório de serem classificadas como valores mobiliários. **

04 Resumo

Em geral, estamos agora no meio de uma nova rodada do ciclo de halving - ainda há uma janela de mais de meio ano antes do nó do halving do Bitcoin e pode haver um período de reação de um a dois anos antes da reação do mercado após o halving ocorrer.

Este também pode ser o primeiro (ou segundo) "evento" de halving do Bitcoin que a maioria dos profissionais e investidores nesta rodada testemunhou e experimentou pessoalmente. No entanto, ainda não se sabe o que acontecerá com o Bitcoin e o ciclo atual após o próximo halving.