Não se preocupe, a Microsoft disse que a geração de receita de IA refletirá gradualmente

Fonte original: Mantou Finance

Em 26 de julho, o Google (GOOG) divulgou seu relatório financeiro do segundo trimestre, dando início à temporada de relatórios financeiros para grandes empresas de tecnologia dos EUA. A Microsoft também divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano inteiro para o ano fiscal de 2023 no mesmo dia.

O relatório mostra que a receita da Microsoft (MSFT) no quarto trimestre foi de US$ 56,2 bilhões, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, de US$ 51,9 bilhões no mesmo período do ano passado, e um aumento em relação ao ano anterior de 10% excluindo variações cambiais, o lucro líquido foi de US$ 20,1 bilhões, um aumento em relação ao ano passado Este é um aumento de 20% em comparação com os US$ 16,7 bilhões no mesmo período.

Do ponto de vista do disco, a resposta do mercado às duas empresas é bem diferente. Devido ao desempenho melhor do que o esperado do Google nos negócios de publicidade e nuvem, as negociações após o expediente da empresa aumentaram quase 7% após a divulgação do relatório financeiro da empresa, mas o preço das ações da Microsoft caiu drasticamente após a divulgação do relatório financeiro. É também um gigante da tecnologia competindo em IA generativa. Qual foi o desempenho do trimestre? O Bing Chat é inferior ao Google Bard?

01 Crescimento modesto da receita, controle de custos aumenta a lucratividade

O relatório financeiro mostra que a receita trimestral da Microsoft apresentou uma tendência geral de crescimento. No quarto trimestre, alcançou receita de US$ 56,2 bilhões, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, acima dos US$ 55,5 bilhões esperados pelo mercado . Isso foi impulsionado pelo crescimento em nuvem inteligente, produtividade e processos de negócios, parcialmente compensados por declínios em mais computação pessoal, disse a Microsoft.

Do ponto de vista da taxa de crescimento, a taxa de crescimento trimestral da Microsoft caiu para um nível baixo no segundo trimestre e se recuperou por três trimestres consecutivos, mas ainda está crescendo a uma taxa de dígitos baixos, principalmente devido ao arrasto de mais negócios no campo do computador pessoal.

Em termos de lucro líquido, no quarto trimestre fiscal, a Microsoft alcançou um lucro líquido de 20,1 bilhões de yuans, um aumento de 20% em relação ao ano anterior. A taxa de crescimento do lucro líquido é muito superior à taxa de crescimento da receita, principalmente devido à redução de custos.A empresa disse que, devido ao gerenciamento rigoroso de custos, a alavancagem operacional melhorou e a margem de lucro operacional melhorou. A margem de lucro bruto também aumentou de 68% no mesmo período do ano passado para 70%.

(Fonte de dados: anúncio da empresa)

02 A geração de receita de IA não é proeminente e o negócio de computadores continua sendo uma chatice

Dividir a estrutura de receita da Microsoft. A Microsoft tem três grandes pilares de negócios, ou seja, nuvem inteligente (serviços de nuvem Azure e software de servidor), produtividade e processos de negócios (principalmente produtos da série Office), mais representação de computação pessoal (baseada em Windows, Surface e Xbox) negócios.

Desde a transformação da Microsoft em 2014, o negócio de nuvem inteligente tornou-se gradualmente o principal negócio da Microsoft, e a proporção da receita de negócios em nuvem continuou a aumentar. Neste trimestre fiscal, esses três principais negócios foram responsáveis por 43%, 33% e 25% da receita total da Microsoft, respectivamente.

(Fonte de dados: anúncio da empresa)

Serviço de computação em nuvem da Microsoft—Azure sempre foi um forte concorrente no mercado global de serviços em nuvem, ocupando o segundo lugar em participação global, atrás apenas da AWS da Amazon (AMZN.US).

De acordo com o calibre de cálculo da IDC, na participação de mercado global de serviços em nuvem em 2022, a Amazon ocupa o primeiro lugar com uma participação de 40,5%, a Microsoft ocupa o segundo lugar com uma participação de 21,4%, seguida pelo Google Cloud e Alibaba Cloud com uma participação de 6,1% respectivamente % e 5,2%.

O negócio de nuvem inteligente está altamente relacionado à inteligência artificial, mas a ajuda da IA neste trimestre fiscal não se refletiu claramente no crescimento do negócio de nuvem da empresa. No quarto trimestre fiscal, a nuvem inteligente da Microsoft obteve uma receita de US$ 24 bilhões, um aumento de 15% em relação ao ano anterior. . Entre eles, a receita do Azure e outros serviços de nuvem cresceu 27% ano a ano a uma taxa de câmbio constante, o que é uma desaceleração muito óbvia em comparação com a taxa de crescimento de 31% no trimestre anterior; enquanto os serviços de IA aumentaram apenas 1%.

A onda de inteligência global está se espalhando, tornando a nuvem inteligente uma importante infraestrutura social, que pode ajudar as empresas a alcançar a transformação digital e a inovação mais rapidamente. A fim de promover a transformação digital e inteligente das empresas, a demanda de nuvem das empresas é forte e a perspectiva de serviços de nuvem é promissora. O Azure continuará a ser o principal impulsionador de crescimento da Microsoft no futuro.

A diretora financeira da Microsoft, Amy Hood, também admitiu que o crescimento da receita da empresa continuará a ser impulsionado pelo Microsoft Cloud, mas mesmo que a demanda seja forte, o crescimento dos serviços de IA será gradual. Prevê-se que o impacto da IA na receita da Microsoft será concentrar-se no ano fiscal de 2024, a segunda metade do ano.

Produtividade e processos de negócios incluem principalmente Office, Skype, LinkedIn, soluções de negócios dinâmicos (ERP empresarial, CRM). Entre eles, o software de escritório Office é o principal produto da Microsoft, que é dividido em duas partes: negócios corporativos e negócios pessoais.

No quarto trimestre, a produtividade e a receita de negócios de processos de negócios da Microsoft aumentaram 10% em relação ao ano anterior, para US$ 18,3 bilhões, dos quais a receita comercial do Office 365 aumentou 15%; mas a receita de produtos de consumo e serviços em nuvem do Office aumentou apenas US$ 54 milhões , um aumento de 3% ; Entre eles, os usuários domésticos do Microsoft 365 aumentaram 12%, para 67 milhões.

A posição atual do Office na empresa tem sido muito estável. O modelo de negócios de assinatura fornecerá à Microsoft uma receita de assinatura estável a cada ano, e a taxa de crescimento pode diminuir gradualmente no futuro. Quanto aos negócios pessoais, a Microsoft entrou no mercado com o Microsoft 365. A julgar pelo número atual de usuários, sua expansão ainda é incipiente, mas seu potencial de crescimento não pode ser ignorado.

More Personal Computing Business é o único negócio com uma taxa de crescimento ano a ano negativa entre os três principais negócios da Microsoft. Ele registrou uma receita de US$ 13,9 bilhões, uma queda de 4% em relação ao ano anterior, incluindo Windows, dispositivos de hardware (tablet Surface, acessórios para PC), negócios de jogos (console de jogos Xbox e software de jogos, etc.) e negócios de pesquisa e publicidade (bing). Devido à fraqueza no mercado de PCs, a receita do Windows caiu 5% em relação ao ano anterior; a receita de dispositivos de hardware também diminuiu 20% em relação ao ano anterior.

Em termos de pesquisa e publicidade, a Microsoft lançou uma nova função de inteligência artificial, bing Chat Enterprise, cuja experiência do usuário é semelhante à do Bing Chat. Além disso, de acordo com a Microsoft, o Bing Chat Enterprise protegerá os dados comerciais da empresa e não serão divulgados fora da organização.

O Bing também é o mecanismo de pesquisa padrão do OpenAI ChatGPT. Desde que o Bing anunciou seu acesso ao ChatGPT, os usuários do Bing usaram o Bing Image Creator para conduzir mais de 1 bilhão de bate-papos e criar mais de 750 milhões de imagens, e o Microsoft Edge conquistou o compartilhamento pela nona vez trimestre consecutivo. No quarto trimestre, a receita de busca e publicidade da Microsoft aumentou US$ 86 milhões, ou 3%, após crescer 10% no trimestre anterior.

Outro negócio ao qual a Microsoft precisa prestar atenção é o negócio de jogos.No quarto trimestre fiscal, a receita de jogos da Microsoft aumentou US$ 36 milhões em relação ao ano anterior, um aumento de 1%. Entre eles, a receita de conteúdo e serviço do Xbox aumentou 5%; mas a receita de hardware do Xbox caiu 13%. Além disso, a Microsoft planejou originalmente concluir a aquisição da Activision Blizzard no ano fiscal de 2023, mas a empresa afirmou em seu relatório financeiro que o contrato de aquisição da Activision Blizzard será adiado até outubro.

03 A Microsoft continuará aumentando o investimento em IA

O mercado tem dado grandes expectativas para empresas de tecnologia, incluindo a Microsoft, e o que mais preocupa é o andamento dos projetos de IA. Mas, no geral, o desempenho da Microsoft não conseguiu destacar a contribuição da IA por enquanto, e a taxa de crescimento dos negócios em nuvem com alta correlação com a IA continuou diminuindo; a fraqueza do mercado de PCs fez com que a receita de equipamentos da empresa continuasse a diminuir; embora o mecanismo de busca bing tenha acesso ao mais recente ChatGPT-4, mas a taxa de crescimento da receita diminuiu em comparação com o trimestre anterior. O desempenho da Microsoft no quarto trimestre fiscal não foi tão impressionante e não atendeu às expectativas dos investidores.

Mas o investimento da Microsoft em IA é muito generoso e os gastos de capital da Microsoft aumentaram mais do que o esperado. De acordo com o relatório financeiro, os gastos de capital da Microsoft no quarto trimestre fiscal chegaram a US$ 8,9 bilhões, um aumento de 32% em relação ao mesmo período do ano passado, que foi usado principalmente para atender à demanda de nuvem, incluindo investimentos em infraestrutura de inteligência artificial.

Em relação ao aumento nas despesas de capital, a Microsoft afirmou na reunião do relatório financeiro que viu uma forte demanda por IA. Para apoiar o crescimento da Microsoft Cloud e a demanda por plataformas de inteligência artificial, continuará a acelerar o investimento em infraestrutura de nuvem em o futuro, e acredita que esses investimentos são crescimento.Oportunidade, os gastos de capital devem aumentar sequencialmente em cada trimestre ao longo do ano.

Olhando para o futuro, a administração da Microsoft espera que a receita no primeiro trimestre do ano fiscal de 2024 fique na faixa de US$ 53,8 bilhões a US$ 54,8 bilhões. Entre eles, a taxa de crescimento da receita do Azure será de 25% a 26%. A produtividade e a receita de processos de negócios crescerão de 9% a 11%, ou US$ 18,0 bilhões a US$ 18,3 bilhões.

Para More Personal Computing, a receita deve ser de US$ 12,5 bilhões a US$ 12,9 bilhões. O crescimento nos setores de nuvem e produtividade desacelerou ainda mais, e o negócio de PCs continuou em declínio.