10000% em três dias e meio? Como exatamente a taxa de juros de Fraxlend é calculada?

À medida que a situação de risco do armazém de dívida pessoal do fundador da Curve, Michael Egorov, fermentava, as discussões em torno das questões de taxa de juros da Fraxlend também aumentaram.

A razão para isso é que Fraxlend adotou um mecanismo de ajuste de taxa de juros relativamente especial. forçou" Egorov a assumir a liderança esta tarde. $ 7,13 milhões em dívidas foram pagos na plataforma.

Então, como exatamente a taxa de juros do Fraxlend é calculada? Por que o número pode aumentar tão rápido? Combinando a documentação oficial da Frax Finance e a explicação do tweet de seu desenvolvedor Drake Evans, resolvemos brevemente esse algoritmo.

Primeiro, de acordo com a documentação da Frax Finance, a Fraxlend usa três algoritmos diferentes de alteração de taxa de juros para diferentes mercados:

• Taxa de juros linear: Simplificando, é um algoritmo básico no qual a taxa de juros aumenta linearmente com a taxa de utilização do mercado.
• Taxa de juros variável ponderada no tempo: Algoritmo que determina o aumento ou diminuição da taxa de juros de acordo com a taxa de utilização do mercado e ajusta a taxa de juros por um intervalo de tempo fixo.
• Taxa de juros variável V 2 : Um algoritmo composto que combina os dois anteriores, usa a função da taxa de juros linear para determinar a taxa de juros atual, mas também usa a fórmula da taxa de juros variável ponderada no tempo para ajustar a taxa de juros máxima.

Bem, você pode achar que esta explicação é mais vaga, não se preocupe, vamos continuar.

De acordo com a explicação de Drake, o mercado CRV/FRAX da Fraxlend usa o segundo algoritmo (ou seja, taxa variável ponderada no tempo), que funciona da seguinte forma:

• Primeiro, o Fraxlend irá definir uma faixa de taxa de utilização alvo para um mercado específico. Quando a taxa de utilização do mercado estiver dentro desta faixa, a taxa de juros não precisa mudar.
• Quando a taxa de utilização do mercado for menor que a faixa-alvo, a taxa de juros diminuirá gradualmente com um determinado multiplicador a cada determinado período de tempo até a taxa de juros mais baixa.
• Quando a taxa de utilização do mercado for maior que a faixa-alvo, a taxa de juros aumentará gradualmente com um determinado multiplicador em intervalos específicos até a taxa de juros mais baixa.

Esse período de tempo específico, chamado de meia-vida no projeto de Fraxlend, refere-se ao tempo que leva para a taxa de juros cair pela metade quando a taxa de utilização do mercado é 0, e também é o tempo que leva para a taxa de juros dobrar quando a taxa de utilização do mercado é 0.

De acordo com o contrato no mercado CRV/FRAX, a faixa de taxa de utilização alvo é de 75% a 85%, a taxa de juros mínima é de 0,5%, a taxa de juros máxima é de 10.000% e a meia-vida é de 12 horas.

Isso também significa que para o mercado CRV/FRAX:

• Quando a taxa de utilização do mercado estiver na faixa de 75% a 85%, não há necessidade de alterar a taxa de juros.
• Quando a taxa de utilização do mercado for inferior a 75%, a cada 12 horas, a taxa de juros diminuirá gradativamente com um determinado "multiplicador" até 0,5%.
• Quando a taxa de utilização do mercado for superior a 85%, a cada 12 horas, a taxa de juros aumentará gradativamente com um determinado "multiplicador" até 10000%.

Portanto, por um longo período de tempo desde ontem, uma vez que a taxa de utilização geral do mercado CRV/FRAX em Fraxlend continuou a exceder 85%, ou mesmo perto de 100%, a taxa de juros do empréstimo deste pool continuou a subir .

No entanto, isso não significa que a taxa de juros neste mercado irá dobrar a cada 12 horas, como dizem alguns rumores, e disparar para 10000% em três dias e meio (esta afirmação vem da Delphi Digital, mas na verdade a Delphi Digital listou apenas 100 % de taxa de utilização, para não dizer que é uma situação comum depois de ultrapassar 85%), porque em situações reais, a taxa de utilização deste mercado não se manteve em 100% (isso é impossível), então o mencionado "multiplicador" nem sempre é 2x.

Conforme introdução complementar de Drake, quando a taxa de utilização do mercado CRV/FRAX ultrapassa 85%, correspondente à taxa de utilização de cada nível, os multiplicadores de crescimento da taxa de juros também são diferentes.

Conforme mostrado na figura acima, quando a taxa de utilização do mercado é de 85%, o "multiplicador" é 1 vezes, o que também significa que a taxa de juros permanecerá inalterada, mas à medida que a taxa de utilização aumenta, o "multiplicador" aumentará gradualmente; até que a utilização atinja 100%, o "multiplicador" se torna 2x, o que inicia o que a Delphi Digital chama de duplicação.

Atualmente, com a amortização de Egorov, a taxa de utilização do mercado CRV/FRAX caiu para 53,68%, o que significa que se a situação se mantiver, a taxa de juros cairá ainda mais após 12 horas. Desta forma, a pressão sobre Egorov também será bastante reduzida.

Portanto, não é difícil entender por que Egorov deseja substituir algumas das dívidas de Fraxlend antecipadamente, pelo menos para reduzir a taxa de juros primeiro, caso contrário, a faixa de aumento é realmente insuportável.