Bankless: Criptomoedas estão entrando em seu ciclo final

Autor: David Hoffman, Bankless; Tradução: Jinse Finance xiaozou

Se você olhar de perto, já há sinais de que as criptomoedas estão entrando em seu ciclo final de mercado antes de finalmente concluir sua fase de desenvolvimento e entrar em um longo período de maturidade, estabilidade e crescimento.

“O próximo ciclo será o último” é quase um boca a boca no espaço criptográfico. Eu não vou fazer uma previsão definitiva sobre isso. Acabei de conectar alguns dos pontos espalhados no espaço criptográfico, que finalmente apontam para uma nova fase da cripto após o fim do mercado de baixa.

1. Em relação à supervisão e aprovação do sistema

As criptomoedas estão passando por sua maior batalha regulatória de todos os tempos. Na verdade, sempre foi inevitável. Como uma indústria baseada em dinheiro e finanças, não podemos entrar facilmente no mainstream sem a aprovação dos reguladores. Para que os maiores players possam nadar na Web3, eles precisam de garantias de que o estado realmente permite que eles o façam.

"Ser popular" significa que as criptomoedas podem passar no teste da regulamentação.

Não tenha medo. **Criptomoedas são vencedoras de qualquer maneira. **Tudo o que temos a fazer é esperar que acabe. Só pode durar tanto tempo.

A criptografia é uma força imparável e os países não são inabaláveis. Gary Gensler nos deixava entrar e nos registrar, Elizabeth Warren batia nossos pés e os bancos tentavam nos matar.

Ethereum ainda produzirá o próximo bloco.

A história é, em última instância, definida pelas tendências tecnológicas. Cada golpe que os reguladores e legisladores resistentes à cripto lançam contra nós acabará sendo combatido pelas forças do livre mercado.

A fase atual das criptomoedas não deve ser vista como “ataque estatal às criptomoedas”, mas sim “intimidação estatal contra tecnologias disruptivas”.

Ripple apenas sentou Gary Gensler para se acalmar. Blackrock, Fidelity e todos os outros grandes atores financeiros tradicionais apenas sinalizaram para aqueles que estão no poder para se acalmarem. As principais marcas ignoraram amplamente a regulamentação financeira e continuaram a explorar o caminho das criptomoedas.

Ações judiciais ainda serão disputadas e projetos de lei serão elaborados, votados, derrotados e depois votados novamente. Isso será frustrante e doloroso. Mas um dia haverá um fim. Os reguladores acabarão por se sentar. Tudo o que temos a fazer é esperar. Tudo o que temos é tempo.

Uma vez que a regulamentação esteja para trás, a curiosidade cautelosa sobre o interesse dominante em criptomoedas se transformará em uma corrida frenética do ouro, pois a regulamentação envia o sinal: há solo fértil lá fora. E o caminho para essas novas áreas é claro o suficiente para que os riscos sejam aceitáveis.

2. Maturidade do protocolo

Ao mesmo tempo, poderíamos começar a ver o surgimento da regulamentação e também o fim de muitos dos protocolos dos quais esse setor depende.

Muitos dos protocolos exigidos pelo Web3 estão evoluindo para sua forma final. Ainda não chegamos lá, mas o fim está próximo.

Em breve, no mundo Web3, teremos mais dados disponíveis do que sabemos o que fazer.

O EIP4844 comoditizará o acesso ao blockspace mais seguro do mundo.

Graças ao zk-rollups, as transações serão instantâneas. A ordenação compartilhada confunde as linhas entre as cadeias. Todas essas tecnologias buscam o mesmo resultado: ** Tornar o blockchain invisível. **

Quando chegar a próxima rodada de mercado altista, o custo de computação do Web3 atingirá o mínimo teórico. Altas taxas de gás e tempos de bloqueio lentos não serão um gargalo para a adoção de protocolos descentralizados. A responsabilidade pela inovação passará para os desenvolvedores de aplicativos, que serão responsáveis por utilizar os amplos recursos de computação fornecidos pelos desenvolvedores de protocolo.

A próxima alta não será limitada por restrições de tamanho. Ninguém usará "alto custo" e "protocolo imaturo" como motivos para não integrar mais sistemas Web3. O "roteiro centrado em rollup" da Ethereum será expressivo e personalizável o suficiente para que uma cadeia proprietária possa ser facilmente adaptada para se adequar ao caso de uso desejado por qualquer jogador curioso.

Isso abrirá a porta para a longa cauda de casos de uso de criptografia. Quando o Web3 é lento e caro, os únicos casos de uso disponíveis são moeda, finanças e ativos de alto valor. Se dezenas ou centenas de dólares puderem ser facilmente gastos, o valor das atividades racionais apoiadas será de milhares de dólares ou mais.

Quando o custo de participação na Web3 é baixo o suficiente, torna-se razoável para as plataformas subsidiar seus próprios usuários. Uma vez que as transações do usuário são subsidiadas por plataformas concorrentes, toda a gama de casos de uso de criptografia está finalmente aberta a todos.

O que mais pode ser feito quando o Web3 torna o acesso gratuito? Que novas aplicações podem ser desenvolvidas? Que novos grupos de usuários podemos atrair?

A resposta é: tudo, todos, todos.

3. Ethereum Long Arc

Em 2015, a Ethereum estabeleceu um roteiro ambicioso para si mesma. Com o tempo, a ambição do roteiro só aumentou, bem mais rápido que sua completude. Acontece que as expectativas do Ethereum para si são mais complicadas do que se pensava inicialmente.

Por volta de 2019, as coisas mudaram. Muito trabalho de pesquisa e desenvolvimento e algumas importantes descobertas de engenharia viraram uma nova página para o Ethereum. "Ethereum 2.0" ou "Serentity" (agora referido coletivamente como "Ethereum") tem um roteiro claramente definido, e as únicas coisas que faltam fazer são testes e codificação.

De 2019 a 2023, o código é escrito e lançado. A Ethereum passou de uma única cadeia PoW para uma cadeia PoS modular e expressiva, na qual rede após rede nasceu.

Promessas continuam sendo feitas e mantidas.

A coisa mais incrível sobre o arco de desenvolvimento da Ethereum é seu compromisso com a visão original definida em 2015. Embora os detalhes da implementação tenham mudado e o caminho em si seja desconhecido, a intenção original do Ethereum nunca vacilou.

Ao longo da história do Ethereum, a aposta contrária na trajetória do Ethereum e nos desenvolvedores do Ethereum nunca prevaleceu. Com o lançamento do EIP4844 no final deste ano (que eu acho que pode ser desta vez), o Ethereum irá travar um recorde perfeito de comprometimento.

O fato de a Ethereum cumprir suas promessas e permanecer fiel à sua visão mostra ao mundo exterior que ela está sendo construída com convicção, intenção e propósito. Não somos loucos - trabalhamos para a mesma visão há 8 anos.

Antes disso, quando o mundo exterior olhava para o Ethereum, eles podiam ver um grupo de macacos confusos pulando no meio do caos. Mas agora, quando o Ethereum finalmente se torna o que o mundo precisa – uma internet descentralizada de camadas de cálculo de valor – as pessoas verão uma beleza no caos: uma teia de teias.

4、ETH

Acompanhando o vigoroso desenvolvimento do Ethereum está o arco narrativo do ETH. Em 2015, o Ethereum era um pedaço completo de shitcoin, e os protocolos com os quais ele funcionava progrediam de acordo. Da inflação alta e 5 ETH/bloco arbitrários em 2015, o ETH agora evoluiu para um ativo de rendimento nativo com uma política monetária algorítmica. Tem retornos reais e nenhuma intervenção humana, em total contraste com a política monetária do dólar e a farsa do Fed.

Além da queima do MEV (que aumenta ainda mais a força monetária do ETH), não houve mais escalada na política monetária do ETH.

Se há uma coisa que o grande capital gosta é a taxa de retorno. O rendimento do ETH é muito maior do que o de outros tokens. Os investidores da ETH obtêm renda, enquanto, ao mesmo tempo, a própria ETH está em estado de deflação. Os detentores de títulos têm rendimentos nominais positivos, mas rendimentos reais negativos - "real" é mais importante aqui!

Em contraste, o consenso global é que o valor real do dólar americano e dos títulos do Tesouro dos EUA deve cair para que o sistema financeiro mundial permaneça estável, para que o futuro do Ethereum se desdobre naturalmente.

A evolução do Ethereum para o trono da moeda ultraestável mostra que há algo novo e único na indústria criptográfica. Por meio da criptografia e da web, podemos criar ativos financeiros como nunca antes. Não, o arco narrativo de criptoativos com fortes propostas de valor não vai parar com o Bitcoin… não vamos nos contentar com o “ouro digital”. Estamos abrindo novos caminhos, um ativo como o ETH que se encaixa perfeitamente nos modelos mentais existentes de valor de ativos, sendo completamente diferente de tudo o que veio antes.

A maturidade de Ethereum e ETH pode ser resumida pelo crescente efeito Lindy e sucesso em território desconhecido. À medida que a atenção da sociedade se volta para as criptomoedas, veremos um protocolo e seus ativos que há muito tempo fazem um progresso sustentado em direção a uma visão que não vacilou desde a sua criação.

A legitimidade que isso conquista para o ecossistema Ethereum o levará a ser um criptoativo suficientemente “seguro” para que as pessoas queiram fazer carreira com ele e comecem a sugerir “estudá-lo” em níveis cada vez mais altos.

Isso dá início aos ETFs - uma bola que já está rolando.

5. ETF chegou

A corrida ETF começou. Como eu disse na seção regulatória acima, tudo o que precisamos fazer é esperar. O arco da história é definido pela tecnologia. Gary só pode fechar a porta dos ETFs criptográficos por tanto tempo - eventualmente, as forças do mercado livre entrarão em ação.

Parece que quanto antes melhor. Assim que o Bitcoin abrir as portas para ETFs de criptoativos, será muito difícil impedir que outros ativos entrem em seus próprios ETFs.

Teremos ETFs BTC e ETFs ETH não ficarão muito atrás. Se eles se combinarem com o iminente mercado altista, o fluxo de capital entre as criptomoedas e o mundo exterior será o maior de todos os tempos. No final do próximo ciclo, os tickers BTC e ETH ficarão atrás apenas da Apple e da Amazon como ações ordinárias para todas as principais corretoras do mundo.

6. De qualquer forma, o ciclo está diminuindo

Os retornos do Bitcoin foram suprimidos por anos. Se você comprou Bitcoin como um louco em 2010, parabéns, porque o rali de 2011 foi o aumento mais dramático que o Bitcoin já viu. Cada ciclo subsequente leva mais tempo para obter retornos mais baixos.

Aparentemente sim.

Um dos maiores pontos de discussão na sociedade é que os criptoativos são muito voláteis. Mas, a cada ciclo, os criptoativos experimentaram a menor volatilidade de todos os tempos, enquanto os mercados tradicionais de ações e títulos tiveram a maior volatilidade em mais de 30 anos.

O mercado comercial simplesmente aceitou a volatilidade. O mercado cripto nasceu disso e foi moldado por isso! Agora, devido à natureza prática do Fed, nossos mercados estão se estabilizando enquanto os mercados comerciais estão em turbulência.

Grande parte da volatilidade das criptomoedas pode ser atenuada por meio da adoção, à medida que a pressão regulatória diminui e as redes criptográficas são atraentes para adoção sustentável e não especulativa à medida que a infraestrutura de rede amadurece. Afinal, quanto maior o barco, menor a probabilidade de ele balançar.

E nosso navio criptográfico está pronto para escalar para qualquer tamanho que a sociedade exigir.

A arca está pronta, é hora de embarcar!

7. Desenvolvimento da civilização da criptografia

Sempre haverá um Velho Oeste nas criptomoedas. É impossível colocar o gênio de volta na garrafa - uma vez que você fornece à sociedade um financiamento sem permissão, não há como parar a busca pelo oeste. Com o ERC20, qualquer um pode cunhar moedas de memes, mas agora, graças ao OP Stack, no próximo ciclo de mercado, qualquer um pode cunhar cadeias de memes.

No ciclo atual veremos o estabelecimento de civilizações orientais. Segurança e Proteção da Civilização. Oriente e Ocidente se opõem. Aqueles que buscam liberdade e aventura irão para o oeste para escapar da tirania e da opressão da civilização. Mas algumas pessoas querem a segurança e proteção da civilização! A adoção convencional requer rotas, oleodutos, leis e polícia. As fronteiras da criptomoeda se moverão para o oeste, mas o corpo principal da criptomoeda evoluirá para um ambiente previsível, confiável e aprovado por regulamentações, no qual os menos aventureiros podem se sentir seguros.

Algumas criptomoedas começarão a ser consideradas seguras o suficiente para que as normas da Web2 pareçam seguras aqui. Carteiras de contrato inteligentes com recuperação de conta, aplicativos testados e comprovados, L2 de alto tráfego, Base... serão a civilização criptográfica e um lugar onde os menos aventureiros ainda poderão participar com segurança do mundo criptográfico.