Interpretação das regras de airdrop do SparkDAO: espera-se que o tempo de airdrop seja no próximo ano e a taxa de retorno esperada seja de apenas um dígito

Em 9 de agosto, o co-fundador do MakerDAO, Rune Christensen, publicou o artigo "SparkDAO SPK Pre-mining Airdrop; SubDAO Mining Overview" no fórum, mencionando o lançamento aéreo SPK do SparkDAO e a economia de token do SubDAO com a qual todos estão preocupados.

O Protocolo Spark é o primeiro produto na fase de transformação do Maker Endgame. Com o Maker aumentando o DSR (taxa de depósito DAI) para 8%, é mais provável que os usuários sejam expostos ao Spark, um protocolo de empréstimo baseado no código Aave V3 (10% dos lucros do Spark também serão alocados para o Aave). Agora, o botão "Usar Dai" no site oficial do MakerDAO foi alterado para acessar a página inicial do Spark. A partir daqui, você pode depositar garantia para emprestar DAI ou depositar DAI no contrato DSR na forma de sDAi (SavingsDAI) para obter Taxa de retorno de 8%. Pode-se ver que o Maker atualmente oferece suporte ao Spark. O PANews a seguir explicará as regras e precauções retrospectivas do airdrop do Spark.

Airdrop retrospectivo é a solução para o problema de arbitragem EDSR

O airdrop retrospectivo do Spark é principalmente uma solução para os problemas trazidos pela implementação do EDSR (taxa de depósito DAI aprimorada). Em um artigo anterior, mencionamos que, para manter a demanda por DAI nos meses anteriores ao lançamento do Endgame, o Maker habilitou o EDSR e aumentou o DSR para 8% acima do rendimento dos títulos dos EUA.

Mas também traz problemas.Maker espera alocar o máximo de fundos possível para usuários que normalmente possuem DAI, mas as atividades de arbitragem de baleias gigantes aumentaram os gastos da Maker com DSR. Rune também afirmou no Discord em 10 de agosto que não houve entrada de capital nas últimas 24 horas, e o DAI recém-criado e a parte depositada no contrato DSR foram inteiramente para arbitragem de empréstimo.


Rune propôs um plano anti-arbitragem, esperando reduzir o limite superior de EDSR de 8% para 5% e, ao mesmo tempo, aumentar a taxa de taxa estável de empréstimos hipotecários criptografados (exceto ETH-A, ETH-B, ETH- C) a 5%.

Se a proposta for implementada, os fundos de arbitragem sairão e a circulação do DAI também diminuirá. Exceto a parte do uso do USDC para lançar o DAI através do PSM, o restante dos dados pode retornar a antes da implementação do EDSR e o proporção de USDC PSM no DAI recém-adicionado do que muito pequeno.

Para esse fim, Rune propôs estabelecer um airdrop retroativo de mineração de token SubDAO para usuários do protocolo Spark, recompensando os primeiros usuários por seu suporte à comunidade Spark DAO.

Regras de distribuição de tokens SPK e SubDAO

O SparkDAO é um membro do SubDAO no Maker. De acordo com a ideia original, ele fará a transição para o Creator SubDAO depois que o modelo do Creator SubDAO for estabelecido.

Cada SubDAO do Maker tem seus próprios tokens SubDAO, que são cunhados pelo Maker Core e distribuídos principalmente por meio de mineração, então o token SPK do Spark também deve seguir o padrão de token SubDAO formulado pelo Maker.

De acordo com o documento Token Economics no site oficial do Maker Endgame, o fornecimento inicial de cada token SubDAO é de 2,6 bilhões. Entre eles, 400 milhões serão usados para motivar os funcionários do SubDAO; 200 milhões serão vendidos em 2 anos para fornecer DAI para financiar o SubDAO; os 2 bilhões restantes serão distribuídos por meio de mineração de liquidez em 10 anos. O cronograma de distribuição específico é mostrado no figura abaixo Mostrar.


Da distribuição de mineração desses tokens SubDAO, 75% serão alocados para usuários do NewStable (uma versão atualizada do DAI, o Maker espera atualizar os tokens DAI e MKR no futuro, mencionados alguns meses atrás), 25% é alocado para Usuários NewGovToken (MKR atualizado).

Com relação ao tempo de distribuição de 2 bilhões de tokens SubDAO e a taxa de distribuição entre DAI e MKR, o discurso de Rune no fórum é consistente com a economia de tokens do Endgame. As outras partes são um pouco diferentes. Rune mencionou que, além dos tokens SubDAO gerados pela mineração, existem 300 milhões de tokens alocados para o pool de bônus de trabalho e pagos aos contribuidores do projeto. As recompensas para a parte pré-mineração também vêm desse adicional Token SubDAO. pool de moedas.

O que é certo é que a quantidade total de tokens SPK e outros SubDAO ultrapassa 2 bilhões.Além disso, existem 300-600 milhões de tokens usados para incentivos de funcionários e desenvolvimento de protocolos, e a parte de recompensa retrospectiva vem deste último. O número específico de tokens SPK recompensados será determinado em propostas subsequentes.

Precauções

Hora de início do airdrop retroativo

O principal objetivo do airdrop retroativo é impedir a saída de fundos após a implementação do esquema antiarbitragem e também começará a partir do momento em que a arbitragem antiempréstimo for implementada. Ou seja, não está em vigor atualmente e será calculado a partir do momento em que a proposta de aumento da taxa de juros para 5% for implementada.

Critérios de Alocação

Rune mencionou no fórum que os tokens SPK alocados serão distribuídos proporcionalmente aos tomadores de empréstimo do protocolo Spark usando ativos voláteis como garantia com base no valor e prazo do empréstimo. Ou seja, apenas empréstimos no Spark são elegíveis para investimento aéreo.

Tempo de lançamento aéreo

Referindo-se ao cronograma de Endgame de Rune, o SubDAO será lançado na segunda fase do Endgame, que também iniciará a mineração oficial do SubDAO, e o airdrop também deve ser nesta fase. A primeira fase do Endgame está planejada para ser lançada no início de 2024, o que significa que o airdrop será após esse período. O plano recentemente discutido para emitir MKR na proporção de 1:12000 e atualizar para um novo token de governança (NewGovToken) também será implementado na primeira fase do Endgame. O novo token de governança suportará a mineração de bloqueio do SubDAO, o nome de o novo token de governança ainda não foi determinado.

taxa de retorno

De acordo com Rune, o objetivo do airdrop do Spark é distribuir apenas rendimentos “baixos de um dígito” para os usuários, em vez de uma grande quantidade de fundos gratuitos, portanto, o rendimento não deve ser alto.

Dívida Spark D3M

O DAI emprestado do Spark não vem de depósitos do usuário como outros empréstimos, mas da linha de crédito alocada pelo Maker ao Spark por meio do D3M (módulo de depósito direto). De acordo com a declaração de que "o airdrop é alocado para tomadores do protocolo Spark que usam ativos voláteis como garantia", essa parte deve ser incluída no airdrop. Portanto, se você deseja obter um airdrop, os usuários que emprestam DAI por meio do Maker podem trocar suas posições de empréstimo para o Spark.

Relembramos que o teto da dívida da Spark D3M só foi elevado de 20 milhões de DAI para 200 milhões de DAI na votação executiva de 6 de agosto, e a partir de 11 de agosto já foram utilizados 198 milhões de DAI, que está prestes a atingir o teto .


Os empréstimos sDAI devem ser incluídos nos airdrops?

Ao depositar o DAI no DSR por meio do SavingsDAI, o usuário pode obter o certificado de depósito sDAI. Embora o Spark atualmente desative depósitos e empréstimos de sDAI, em teoria o Spark deve apoiá-lo e planeja fazê-lo após a entrada em vigor da antiarbitragem. Portanto, se o sDAI for usado como garantia para emprestar outros ativos e usar esses ativos como garantia, o airdrop pode ser obtido?

O sDAI deve ser considerado um "ativo volátil"? Não é muito volátil, mas também não é uma stablecoin. Se a qualificação de investimento aéreo do sDAI for reconhecida, pode levar a empréstimos hipotecários rotativos sem sentido; se não for suportado, não há garantia para outros ativos não voláteis no Spark, que precisam ser especificamente excluídos. Este ponto ainda é debatido.

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