A "guerra de taxas" do Crypto ETF está se aproximando Quanto custa um ETF BTC à vista?

Autor: BEN STRACK, blockworks; Compilador: Songxue, Jinse Finance

** Uma proposta de taxa de administração para um ETF planejado de futuros de ethereum poderia sinalizar que uma guerra de taxas de fundos criptográficos está se formando, disseram observadores do mercado. **

Mas ainda não se sabe como isso afetará o custo de um ETF de bitcoin à vista – e se os investidores se importam –, especialmente porque a SEC nunca permitiu o lançamento de tal produto.

A Roundhill Investments revelou em um documento de 4 de agosto que seu ETF **Ether Strategy cobrará uma taxa de administração de 19 pontos base, ou 0,19%. **

A taxa de 0,19% é quase um sexto do que a Volatility Shares planeja cobrar por seu ETF Ether Strategy, que planeja lançar uma série de aplicações semelhantes. Essas taxas propostas estão sujeitas a alterações até a possível aprovação do produto.

As taxas de administração representam uma parte do índice de despesas ou a porcentagem dos ativos de um fundo usada para cobrir vários custos de operação do fundo.

Os analistas da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas e James Seyffart, destacaram a taxa de Roundhill em um tweet na semana passada.

“A guerra de custos começou e faltam dois meses para o lançamento”, disse Balchunas. "Cúpula de terror ETF em vigor."

Como isso se relaciona com um ETF Bitcoin

**O ETF spot Bitcoin proposto sob revisão pela SEC não divulgou seu índice de despesas. **

Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, um potencial emissor de ETF de bitcoin à vista, disse em um webinar no início deste mês que a taxa de despesas de um ETF baseado em futuros pode ser um indicativo do custo que um emissor de ETF de bitcoin à vista pode cobrar. **

O ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) – o maior ETF futuro de Bitcoin e o primeiro a ser lançado – tem uma taxa de despesas de 0,95%. O mesmo vale para o ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (BTF). O Bitcoin Futures Fund (XBTF) da VanEck é ainda mais barato, com uma taxa de despesas de 0,66%.

Ric Edelman, fundador do Conselho de Ativos Digitais para Profissionais Financeiros (DACFP), disse em um webinar com Hougan que espera que o ETF bitcoin à vista tenha uma taxa de despesas entre 0,5% e 1,0%. **

Mas os emissores de ETFs de bitcoin à vista podem tentar superar a taxa proposta de 0,19% da Roundhill, disse Nate Geraci, presidente da The ETF Store, em um tweet de 18 de agosto.

“Achávamos que poderíamos ver menos de 40 pontos base, e poderia acabar sendo muito menor do que isso”, acrescentou Geraci. “Será uma competição brutal de taxas.”

Dave Nadig, futurista financeiro da VettaFi, disse que uma taxa de 0,19% é mais barata para um ETF focado em qualquer classe de ativos alternativa.

Nadig argumentou que os emissores de produtos futuros de criptomoeda podem cobrar taxas mais altas do que os produtos à vista, observando os custos de rolagem associados aos contratos futuros.

“No entanto, como os ETFs de bitcoin à vista serão em grande parte um veículo de acesso, suspeito que o volume de negociação será muito mais importante do que a taxa de despesas.”

Se a SEC aprovar um ETF de bitcoin de ponto único por conta própria, o índice de despesas pode não ter nenhuma importância, enquanto o chefe de pesquisa de ativos digitais da Grayscale Investments e da VanEck argumenta contra esse cenário, disse Nadig.

Mas acrescentou que **se vários ETFs forem lançados ao mesmo tempo, o rácio de despesas e o tamanho do fundo (provavelmente impulsionado pelas instituições) serão mais críticos para o sucesso do ETF. **

“Você pode imaginar um cenário em que há uma data de início conhecida e então vários participantes promovem silenciosamente seus maiores ETFs e parceiros comerciais e clientes interessados em criptomoedas”, disse Nadig. Nesse caso, o volume é importante, mas as taxas de despesas podem ser importantes.”