Antevisão da reunião do banco central de Jackson Hole: o tom geral é agressivo, mas as ações dos EUA podem inaugurar um ponto de viragem

Fonte: Notícias de Wall Street

Autor: Zheng Yao

A recuperação das ações dos EUA encontrou o seu adversário: **Maldição de agosto. ** Depois de ganhar 14% nos primeiros sete meses do ano, o S&P 500 subiu cerca de 4% este mês.

De acordo com Blake Emerson, especialista em investimentos globais do JPMorgan Private Bank,

"Historicamente, agosto tem sido geralmente um mês fraco para os mercados. Não é surpreendente que os investidores façam uma pausa após os grandes ganhos no início do ano. As manchetes não mudaram muito, mas a perspectiva dos investidores mudou. "

No longo prazo, porém, **Jackson Hole pode ajudar a mudar as coisas. **

Os banqueiros centrais e economistas reúnem-se anualmente em Jackson Hole, Wyoming, para discutir a política monetária. Na reunião do ano passado, o presidente do Fed, Jerome Powell, reiterou num discurso o seu compromisso de combater a inflação elevada.

A inflação central do PCE está atualmente em 4,1% anualizada, ainda mais do que o dobro da meta de 2% do Fed. Os investidores continuarão, portanto, a prestar muita atenção ao discurso de Powell na sexta-feira deste ano em busca de pistas sobre se as autoridades vêem a necessidade de aumentar ainda mais as taxas ou de mantê-las mais altas por mais tempo.

Os investidores esperam que a Fed mantenha as taxas de juro elevadas durante algum tempo e temem que isso possa empurrar a economia para uma recessão. Mas Powell também disse repetidamente que o Fed tomará decisões com base em dados. Banco TD disse:

"Vemos este evento como uma boa oportunidade para Powell estabelecer as bases para o próximo movimento do Fed: afastar-se de quantos aumentos de taxas são esperados e focar em taxas que 'permanecerão mais altas por mais tempo'."

Dave Sekera, estrategista-chefe de mercado dos EUA da Morningstar, escreveu:

"Não espero ouvir nada além da narrativa atual... A inflação está desacelerando, mas ainda muito alta, o aperto do Fed pode não ter terminado ainda e as decisões futuras dependerão dos dados."

Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, expressou um sentimento semelhante, observando que o Fed não abandonará a sua meta de 2%.

Como não haverá novas mudanças no conteúdo do discurso, os investidores só poderão buscar respostas no tom de Powell. ** Mais de 80% dos entrevistados disseram que o discurso de Powell em Jackson Hole fortaleceria a postura agressiva. ** No ano passado, Powell adotou uma postura mais dura do que o esperado em relação à inflação, fazendo o Dow cair 1.008 pontos e até entrando num mercado baixista um mês depois.

Contudo, os investidores não devem esperar uma repetição do desempenho do ano passado. Porque, **Olhando para um período de tempo mais longo, o desempenho das ações dos EUA após a reunião de Jackson Hole é relativamente otimista. **Dow Jones Market Data mostra que desde 1978, o Dow, o S&P 500 e o Nasdaq registaram ganhos positivos nas semanas seguintes à reunião de Jackson Hole. **

Em média, um mês após a reunião, o Dow subiu 0,1 por cento, o S&P 500 subiu 0,3 por cento e o Nasdaq subiu 0,6 por cento. Quanto mais tempo a sessão termina, melhor é o desempenho do mercado de ações. Três meses após a reunião, o Dow subiu em média 3%, o S&P 500 subiu em média 2,8% e o Nasdaq subiu em média 3,6%.

Portanto, se a história servir de guia, desde que Powell não lance uma bola curva, as ações dos EUA provavelmente voltarão ao caminho certo. **