Festa do meio do ano da IA: brindes upstream e downstream juntos, a informação do Inspur é triste

Fonte original: Light Cone Intelligence

Autor: Gao Yuanfeng

Fonte da imagem: gerada por Unbounded AI‌

Para a festa da IA do meio do ano, o upstream e o downstream levantarão suas taças juntos, deixando as informações do Inspur sozinhas para lamentar.

No dia 24, a Nvidia, que está no "centro do universo da IA", apresentou os resultados do segundo trimestre. Impulsionada por um aumento anual de 171% no seu negócio de data center, esmagou completamente as expectativas de Wall Street. com uma receita total de 13,51 bilhões de dólares americanos.

Um dia antes da Nvidia divulgar seu relatório financeiro, o Baidu, que foi o primeiro a lançar um modelo em grande escala na China este ano, também anunciou seus resultados do segundo trimestre: a receita e o lucro líquido aumentaram 15% e 44%, respectivamente. Li Yanhong disse sem rodeios que a IA generativa e os grandes modelos de linguagem oferecem grandes oportunidades de mercado.

No entanto, comprar um grande número de GPUs da Nvidia para fabricar servidores de IA e, em seguida, fornecer suporte de poder de computação para Baidu Wenxin Yiyan não é a mesma alegria neste momento.

Na noite do dia 25, após os dois, a Inspur Information também divulgou seu relatório semestral. Mas o que é surpreendente é que não só a receita do primeiro semestre e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe da Inspur caíram 29% e 66% com relação ao ano anterior, respectivamente, mas o segundo trimestre foi a primeira dedução trimestral sem perdas em dez anos.

A participação de mercado de servidores de informações da Inspur ocupa o segundo lugar no mundo e o primeiro na China, e a participação de mercado de servidores de IA ocupa o primeiro lugar no mundo e na China.

O mundo inteiro está gritando "o poder da computação é rei", por que o líder do poder da computação perde esta festa de meio de ano da IA?

Decadência geral da demanda do servidor, escassez de GPU do servidor de IA

O relatório financeiro mostra que no primeiro semestre deste ano, a receita da Inspur Information foi de 24,798 bilhões de yuans, uma redução anual de 28,85%; o lucro líquido atribuível à controladora foi de 325 milhões de yuans, uma redução anual diminuição de 65,91%; o lucro líquido não atribuível à controladora foi de 11 milhões de yuans, uma diminuição anual de 98,7%.

De acordo com este cálculo, o lucro líquido atribuível à controladora no segundo trimestre foi de 115 milhões de yuans, e o lucro líquido não atribuível à controladora foi deduzido de -160 milhões de yuans. Este também se tornou o primeiro prejuízo trimestral da Inspur Information desde o primeiro trimestre de 2013, após dedução do lucro líquido não atribuível à controladora.

Na previsão de desempenho semestral, a Inspur Information afirmou que o declínio da receita da empresa no primeiro semestre do ano se deveu a fatores como a oferta restrita de GPUs globais e chips para fins especiais relacionados.

Voltando há dez anos, no segundo trimestre de 2013, foi a primeira vez que a participação dos servidores nacionais superou a dos fabricantes internacionais no mercado nacional, e a Inspur Information foi a maior força impulsionadora da participação no mercado nacional.

Dez anos depois, por trás da dedução trimestral de perdas não-primeiras pela Inspur Information, foi o pano de fundo da ascensão da IA que deu início a grandes mudanças na indústria de servidores.

Todo o patrimônio líquido da Inspur Information é apostado em servidores, e mais de 99% de sua receita vem de servidores e componentes, e seus “grandes donos de dinheiro” estão concentrados no campo da Internet.

Em 2022, as vendas totais dos cinco principais clientes representarão 32,18%, dos quais o maior cliente representará 14,54%, com um valor que chega a 10 bilhões de yuans.

De acordo com resumo de pesquisa divulgada na Internet em fevereiro deste ano, em 2022, a ByteDance será o maior cliente da Inspur Information, seguida por Alibaba, Tencent e Baidu. Além disso, 40% dos clientes estão concentrados em finanças, telecomunicações, energia, transportes e outras áreas. No entanto, esta relação não foi oficialmente confirmada pela Inspur Information.

(Relatório Anual de Informações do Inspur 2022)

Nos últimos anos, o fornecimento de servidores X86 de uso geral para fabricantes de Internet tem sido a maior fonte de receita da Inspur Information.

**No entanto, com o ajustamento empresarial dos fabricantes de Internet, a procura de servidores massivos de uso geral está a começar a diminuir drasticamente. **

"Para usuários corporativos que compram servidores, o foco do investimento este ano é comprar servidores de IA, e os servidores tradicionais são basicamente suspensos para substituição e precisam esperar", disse recentemente à mídia um membro da equipe de um fabricante líder de servidores.

O último relatório da TrendForce mostra que fornecedores de Internet, incluindo Baidu, Alibaba e Tencent, reduziram pela metade o número de compras de servidores em comparação com o passado.

O impacto das informações do Inspur pode ser visto nas mudanças nas responsabilidades contratuais.

A responsabilidade contratual é o depósito pago pela empresa encomendante à empresa antes da compra. Em 1º de janeiro deste ano, as responsabilidades contratuais da Inspur Information eram de 1,698 bilhão de yuans e, em 30 de junho, eram de 1,759 bilhão de yuans, um aumento de apenas 61 milhões de yuans em meio ano. No primeiro semestre de 2022, as responsabilidades contratuais aumentaram 416 milhões de yuans.

Se a demanda por servidores de uso geral poderá aumentar novamente ainda é um grande ponto de interrogação.

"A menos que haja uma grande atualização no chip da CPU, o servidor X86 de uso geral definitivamente não será capaz de atender à demanda. O chip da CPU definitivamente não sofrerá grandes mudanças no curto prazo." disse a Lightcone Intelligence.

** O leste não é brilhante, o oeste é brilhante, o servidor X86 geral está lento e o servidor AI está cheio de energia. **De acordo com o relatório da IDC, o mercado global de servidores de IA atingirá US$ 15,63 bilhões em 2021 e deverá atingir US$ 34,71 bilhões em 2026, com uma taxa composta de crescimento de 17,30%. A proporção do mercado geral de servidores aumentará de 15,25% para 21,69%.

A Inspur Information definitivamente não desejará vender mais servidores de IA, e o lucro é muito maior do que o dos servidores de uso geral. Mas como todos sabemos, a linha de produção da TSMC está quase cheia de fumaça e o mundo inteiro ainda espera pela GPU da Nvidia.

** Portanto, a demanda por servidores de uso geral está diminuindo, e os servidores de IA são limitados por GPUs, e o desempenho da Inspur Information é naturalmente severamente limitado. **

Em termos financeiros, no primeiro semestre do ano, o fluxo de caixa operacional da Inspur Information foi de -5,18 mil milhões de yuans, e os empréstimos de longo prazo também aumentaram 5,75 mil milhões de yuans. Além disso, no dia em que o relatório intercalar foi divulgado, a Inspur Information divulgou imediatamente um plano para a emissão de obrigações corporativas, numa escala não superior a 3 mil milhões de yuans.

Enquanto isso, o saldo contábil dos estoques no primeiro semestre do ano aumentou 4,925 bilhões de yuans, para 20,764 bilhões de yuans. Isso, sem dúvida, exige muito fluxo de caixa. É importante notar que 16,737 bilhões de yuans são matérias-primas, representando mais de 80%.

(Relatório semestral Inspur Information 2023)

Devido ao declínio no desempenho devido à escassez de GPU e ao fluxo de caixa operacional negativo, um grande número de matérias-primas foi acumulado.A tensão da Inspur Information na cadeia de abastecimento é óbvia.

A "espada da cadeia de suprimentos" está sempre pendurada acima da cabeça

Este ano, no mercado secundário, o preço das ações da Inspur Information foi descrito como “transporte entre KTV e ICU”, e o ponto crucial foi a cadeia de abastecimento.

No início do ano, acompanhando o boom da inteligência artificial causado pelo ChatGPT na China, além da política econômica digital positiva, o preço das ações da Inspur Information dobrou em um mês, mas de repente parou de subir e mudou em 3 de março; O dia mais uma vez encontrou um limite de dia inteiro. Estas duas experiências de “montanha-russa” foram ambas afetadas por notícias relacionadas com a cadeia de abastecimento.

O upstream da cadeia da indústria de servidores inclui CPU, GPU, memória, disco rígido, placa-mãe, PCB (placa de circuito impresso), etc. Existem muitos fabricantes nacionais de PCB, como Shennan Circuits e Jingwang Electronics, etc., e o fornecimento excede a demanda, cartões de memória e placas-mãe. A mesma situação, mas a situação da CPU e da GPU é muito diferente.

Como componentes principais dos servidores X86 e servidores de IA, o valor autônomo de CPU e GPU representa uma proporção muito alta.

**De acordo com o Northeast Securities Research Report, tomando como exemplo o produto estrela NF5688M6 da Inspur Information, entre o valor total do servidor de 1,05 milhão de yuans, 8 A800s totalizaram 710.000 yuans, representando cerca de 68%; o preço total de 2 CPUs foi 106.000 yuans, é responsável por cerca de 10%, e os dois itens representam 78%.Um servidor de uso geral geralmente usa 1-2 CPUs, e seu valor também é responsável por 30%-62%. **

A Nvidia domina a GPU dos servidores de IA. De acordo com a Counterpoint, em termos de participação de CPU em 2022, a Intel ocupa o primeiro lugar com um monopólio de 70,77%, e a AMD ocupa o segundo lugar com uma participação de 19,84%.

Em 2020, após a “interrupção de fornecimento pela Intel”, a Inspur Information não divulgou mais o nome do fornecedor naquele ano. Mas, a julgar pela participação de mercado da Inspur Information, seria difícil acompanhar o fornecimento sem a Intel e a Nvidia.

O relatório financeiro mostra que em 2022, o valor da compra da Inspur Information será de 7,692 bilhões de yuans do maior fornecedor e 5,721 bilhões de yuans do segundo maior fornecedor.

(Relatório Anual de Informações do Inspur 2022)

De acordo com análises de especialistas do setor, a Haiguang Information doméstica está seguindo o caminho X86 para chips de CPU, mas por um lado, seu desempenho é muito pior do que o da Intel e AMD; , A autorização x86 é limitada e não há como atualize a nova arquitetura agora; a série Kunpeng da Huawei, que usa a arquitetura ARMV8 autorizada, também não pode obter a atualização de arquitetura mais recente.

A rota independente do Godson e a arquitetura de código aberto RISC-V trouxeram um forte amanhecer para as CPUs domésticas. No entanto, estas rotas ainda estão numa fase inicial e levará tempo para assumir a pesada responsabilidade.

Portanto, a indústria julga que se não houver Intel, não haverá solução de curto prazo para o fornecimento de CPU da Inspur Information.

** As informações do Inspur só podem ser obtidas primeiro, e os avanços devem ser encontrados no chip de IA mais importante. **

Atualmente, muitas empresas nacionais investiram em chips de IA, incluindo Huawei Ascend, Cambrian, Tianshu Zhixin, Suiyuan Technology, Muxi Technology, Biren Technology, etc. Huawei Ascend e Cambrian realmente participaram do treinamento de modelos em grande escala. Do lado do raciocínio, os produtos destas empresas já podem ser substituídos por produtos nacionais em alguns cenários; também têm uma vantagem comparativa em termos de preço.

“O treinamento do modelo grande é alcançar uma iteração rápida de 0-1, especialmente os fabricantes estão lutando por tempo para competir por terreno elevado, então este ano ainda é dominado pela Nvidia, mas se o processo de raciocínio for de 1-N, é pode ser substituído por doméstico.” Uma pessoa de uma empresa nacional de chips disse à Optocone Intelligence que acredita que os chips domésticos de IA darão início a uma tendência relativamente grande no próximo ano.

A Inspur Information também viu essa tendência, começando pela formulação de padrões da indústria, promovendo a integração de software e hardware, etc., e "cortejando" ativamente os fabricantes nacionais de chips.

Recentemente, a Inspur Information lançou o "Guia de Design de Servidor AI de Especificação de Aceleração Aberta", que envolve referências de design de hardware, especificações de interface de gerenciamento, padrões de teste de desempenho, etc.; o sistema protótipo lançado da arquitetura convergente 3.0 pretende ser mais adaptável a múltiplas computações plataformas de energia, flexíveis Requisitos de colaboração eficientes.

Zhao Shuai, gerente geral da linha de produtos Inspur Information Server, também "promoveu fortemente" o código aberto OpenBMC. BMC é um pequeno sistema operacional independente do sistema de servidor. OpenBMC é um projeto de código aberto usado para desenvolver programas de software executados em chips BMC.

“O desempenho da GPU é muito forte, mas a Nvidia define a GPU por si só e não é aberta, o que significa que a Nvidia conduz toda a ecologia sozinha. Exceto a Nvidia, não há outra empresa no mundo que possa promover de forma independente o ecologia." Zhao Shuai disse no OCP China Day 2023 (Open Computing China Community Technology Summit) disse à mídia, então é necessário atrair mais parceiros upstream e downstream para promover a iteração contínua da tecnologia, melhoria contínua da cadeia de suprimentos e redução contínua de preços, "para alcançar e até superar a ecologia da NVIDIA."

No entanto, a Inspur Information está fadada a ter um longo caminho a percorrer nesse sentido.

A plataforma de computação e programação paralela da Nvidia, CUDA, alcançou forte ligação com os clientes de algoritmos, que é até considerada o fosso mais forte da Nvidia. Segundo o "China Electronics News", as empresas de chips com poder computacional afirmaram que, para abrir o mercado, devem ser compatíveis com o ecossistema CUDA no curto prazo. Se não for compatível com CUDA, o custo de uso do cliente aumentará bastante.

Além disso, por raciocínio, a Nvidia também está inovando. No início de agosto, Huang Renxun acaba de demonstrar o super chip que ele afirma ser um "raciocínio maluco" - GH200, que é composto por uma CPU Grace de 72 núcleos e uma GPU Hopper de 4PFLOPS. A capacidade de cada GPU é 1,7 vezes maior que a do H100 GPU e a largura de banda é 1,55 vezes maior que a do H100.

A "cara" e "lizi" do líder em poder da computação

A Inspur Information e sua controladora, Inspur Group, são pioneiras em servidores em meu país.

Em 1993, o Grupo Inspur desenvolveu o primeiro minicomputador da China e estabeleceu um departamento de negócios de servidores dedicados.Mais tarde, o negócio de servidores tornou-se independente, que agora é Inspur Information.

Por volta de 2010, a indústria da Internet na China começou a explodir e a computação em nuvem surgiu imediatamente. A Inspur Information também começou a apostar na indústria da Internet nesta época.

A Inspur Information estabeleceu o Departamento da Indústria da Internet e assumiu a liderança no desenvolvimento do primeiro SR de servidor em rack completo da China. É este produto que foi iterado, e a Inspur Information continua a atender às necessidades de personalização e encurta muito o ciclo de P&D e fornecimento Fornecido com Alibaba, Baidu e outros grandes fornecedores de Internet.

Nos últimos dez anos de ascensão da indústria da Internet e da computação em nuvem, o tamanho do mercado global de servidores mais que dobrou. A Inspur Information também acompanhou a maré dos tempos e a sua escala de receitas tem aumentado continuamente, sendo hoje o segundo maior servidor do mundo e o primeiro no mercado nacional.

**Mas, ao mesmo tempo, a Inspur Information entrou gradualmente em uma situação de baixo prêmio tecnológico e lucros escassos. **

A indústria de servidores está na faixa intermediária, e seu próprio poder de barganha upstream e downstream é fraco, e apostar na onda de informações na Internet tem margens de lucro ainda menores.

A montante da Inspur Information estão Intel, Nvidia, AMD e outras empresas de chips, que têm o direito de falar em virtude de sua excelente tecnologia; a jusante estão Alibaba, Baidu e outros grandes fabricantes de Internet, que têm uma grande demanda, mas esses clientes se concentrará no ciclo de liquidação durante a licitação e compra, e o período de conta exigido é geralmente mais longo, e o resultado final é que os lucros da Inspur Information são comprimidos.

De acordo com Dashu.com, quando a Huawei estava no mercado de servidores antes, ela sempre manteve um lucro bruto superior a 25%, que era inferior a esse lucro. Por exemplo, na indústria da Internet, a Huawei não colocava os pés em servidores.

Mas por uma questão de escala, a Inspur Information optou firmemente por ganhar esse “dinheiro duro”.

Em 2013, a receita foi de 4,2 bilhões de yuans e o lucro líquido atribuível à controladora foi de 145 milhões de yuans; no primeiro semestre de 2023, a receita foi de 24,798 bilhões de yuans e o lucro líquido atribuível à controladora foi de 325 milhões de yuans.

(Fonte da receita do primeiro semestre de 2013-2023 da Inspur Information e do lucro líquido atribuível à controladora: Wind Financial Terminal)

Nos últimos dez anos, a taxa de lucro bruto nunca excedeu 20% e a taxa de lucro líquido não excedeu 5%. No primeiro semestre deste ano, a margem de lucro bruto foi de 11,4% e a margem de lucro líquido foi de 1,26%.

(Fonte da margem de lucro bruto da Inspur Information de 2013 ao primeiro semestre de 2023: Terminal Financeiro Eólico)

A margem de lucro bruto da Inspur Information não é exatamente igual à das empresas de tecnologia.Em 2022, entre todas as 557 empresas do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica, cerca de 491 têm uma margem de lucro bruto superior a 20%. **

O investimento em pesquisa e desenvolvimento da Inspur Information também é relativamente baixo**. Nos últimos cinco anos, o investimento em pesquisa e desenvolvimento esteve na faixa de 4% a 6%, atingindo 5,98% no primeiro semestre deste ano. No entanto, em 2022, mais de metade das empresas incluídas no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica gastarão mais de 10% do seu investimento em I&D.

(Fonte da proporção de P&D 2018-2022 da Inspur Information: Terminal Financeiro Eólico)

Olhando para trás, para o upstream e downstream das informações do Inspur, elas estão se tornando cada vez mais “tecnologia dura”.

Os fornecedores de nuvem downstream e as principais empresas de Internet já começaram a desenvolver seu próprio layout na área de chips de IA.

Por exemplo, Ali lançou o chip AI Hanguang 800 em 2019; Baidu lançou o chip AI Kunlun de 1ª geração em 2018, e os produtos da série Kunlun de 2ª geração já foram produzidos em massa em agosto de 2021; Chip de processamento de vídeo "Canghai" e Chip AI "Zixiao". As últimas notícias são que "Canghai" foi produzido em massa e colocado em uso em dezenas de milhares de peças, e "Zixiao" também foi colocado em uso em negócios internos; Byte anunciou seu chip de desenvolvimento próprio em agosto deste ano. O chip codec de vídeo foi lançado.

Além de resolver o problema da autonomia tecnológica na fabricação de núcleos pelos grandes fabricantes, o mais importante é o custo e a eficiência. Como mencionado acima, o chip ainda é a parte mais valiosa do servidor de IA. Se o chip de IA puder ser fabricado por si mesmo, o servidor será autossuficiente no futuro? Já em 2019, o Baidu lançou seu próprio servidor Kunlun Cloud baseado no Kunlun Core.

A Nvidia upstream não está mais satisfeita com o fosso CUDA e começou a construir um ecossistema de hardware. Um dos destaques da conferência COMPUTEX deste ano é o padrão de servidor MGX. A Nvidia fez parceria com fabricantes de placas-mãe e empresas fabricantes de design original (ODM) com o objetivo de oferecer mais de uma centena de designs de servidores diferentes.

Obviamente, a Inspur Information também afirmou que está desenvolvendo produtos de servidores de IA de próxima geração. Mas é “baseado em uma nova geração de componentes e tecnologias centrais com maior poder de computação para otimizar ainda mais a arquitetura geral do sistema”. Ao mesmo tempo, ele também admitiu que a melhoria contínua do consumo de energia do chip e da taxa de interconexão trouxe desafios ao desenvolvimento e design de produtos de próxima geração.

(Resposta da Inspur Information à carta de preocupação da Bolsa de Valores de Shenzhen em fevereiro de 2023)

Não se esqueça, além do forte upstream e downstream, a Inspur Information também precisa enfrentar desafios de concorrentes como H3C, Super Fusion, Sugon e Lenovo. Neste momento, todos estão de olho em novas oportunidades e tentando conquistar o mercado por meio de estratégias de diferenciação.

Se falarmos novamente sobre a cadeia de suprimentos, esses fabricantes de marcas também enfrentarão juntos a concorrência dos fabricantes ODM. Os fabricantes ODM são principalmente fabricantes de Taiwan e há relativamente menos problemas na cadeia de abastecimento. E de acordo com o último relatório de pesquisa da Guohai Securities, entre as marcas globais de servidores, a taxa de crescimento das remessas de servidores OEM de empresas de Internet excedeu a das marcas de servidores tradicionais.

As mudanças drásticas dos tempos trouxeram grandes desafios para a Inspur Information. No entanto, como importante pioneira em servidores domésticos, a Inspur Information, sem dúvida, ainda tem uma base própria e tenta acompanhar os tempos.

No contexto da estratégia de “duplo carbono”, a refrigeração líquida tornou-se uma tendência definitiva nos data centers. Além de se esforçar para promover a ecologia de chips domésticos, a Inspur Information também tem praticado a estratégia "Tudo em refrigeração líquida".

De acordo com a Inspur Information, a empresa estabeleceu a maior base de pesquisa e desenvolvimento e produção de data centers refrigerados a líquido na Ásia, com uma capacidade de produção anual de mais de 100.000 unidades, e alcançou a primeira entrega em massa do setor de gabinetes completos refrigerados a líquido de placa fria.

Além disso, a Inspur Information não está mais limitada ao poder de computação subjacente, mas começou a definir o algoritmo de nível superior. Não só lançou o modelo "Source 1.0", mas também lançou uma plataforma aberta de código aberto. A Inspur Information disse em fevereiro que o serviço API é gratuito e aberto, e os aplicativos relacionados também são gratuitos e abertos no código aberto e na plataforma aberta, mas nenhuma receita real foi gerada ainda.

**Na era da IA, tudo será remodelado, inclusive o destino dos gigantes. **

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