Múltiplas perspectivas: Grayscale vence o processo, até que ponto está o ETF Bitcoin spot?

Organização | Odaily Planet Daily

Autor |Qin Xiaofeng

Esta noite, documentos judiciais mostram que a Grayscale ganhou uma ação judicial contra a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA.

Em junho do ano passado, a SEC rejeitou o pedido da Grayscale para converter seu Bitcoin trust GBTC em um ETF spot Bitcoin, alegando que “não poderia proteger os investidores contra fraudes e manipulação de mercado”. A Grayscale então processou a SEC, e os dois lados tiveram uma discussão judicial no Tribunal de Apelações do Distrito de Columbia em 7 de março deste ano.

Após meses de espera, o caso terminou temporariamente esta noite com a vitória da Grayscale. O CEO da Grayscale, Sonnenshein, expressou sua gratidão ao Tribunal do Circuito de Washington, D.C. por tomar uma decisão a favor da Grayscale e agradeceu aos investidores por seu apoio e incentivo. Além disso, a equipe jurídica da Grayscale está analisando ativamente a opinião do tribunal.

A vitória da Grayscale significa que o ETF spot Bitcoin está prestes a ser lançado oficialmente? Todas as partes têm opiniões diferentes, o Odaily Planet Daily organiza da seguinte forma:

Adam Cochran, sócio da Cinneamhain Ventures, disse que a SEC tem três opções para o julgamento do tribunal: adiar a decisão e propor um novo motivo para rejeição; admitir e aprovar (ETF em escala de cinza); solicitar que todos os juízes apelem do caso (recurso completo) . “No entanto, dado o raciocínio por trás da decisão do tribunal e o fato de que eles (o tribunal) apontaram repetidamente que a SEC não apoiou nenhum dos seus argumentos, um recurso completo seria uma decisão terrível que provavelmente apenas irritaria o tribunal. Então é uma grande vitória."

O analista da Bloomberg TV, Sonali Basak, disse: "Isso não significa automaticamente que o GBTC será convertido em um ETF imediatamente. Como disse o tribunal, significa apenas que a SEC dos EUA não conseguiu explicar por que aprovou o ETP futuro de Bitcoin em vez da escala de cinza." Produto proposto (ETF à vista).” Ela acrescentou que ainda há um longo processo pela frente, incluindo um período de apelação de 45 dias, quando os dois lados revisarão a decisão, e a SEC também poderá solicitar uma audiência completa. “Não está claro se a Grayscale precisará reenviar seu pedido para converter o GBTC em um ETF.”

O analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, comentou que embora a Grayscale tenha vencido o processo, isso não significa que o GBTC possa ser convertido livremente em ETF, mas torna a conversão um passo à frente.

Jake Chervinsky, diretor de políticas da Blockchain Association, disse que a escala de cinza alcançou uma grande vitória para a SEC. Durante uma década inteira, a SEC rejeitou a proposta spot do ETF Bitcoin, alegando que ela foi "projetada para prevenir comportamento fraudulento e manipulador". e práticas." acabou. No entanto, o tribunal não ordenou que a SEC aprovasse a proposta de ETF da Grayscale, apenas disse que a análise da SEC sobre a questão da "fraude e manipulação" estava errada; agora, a SEC deve considerar a decisão do tribunal e rever a proposta da Grayscale novamente.

"O que a SEC fará? Uma visão é que a SEC escolherá um motivo diferente para rejeitar a proposta da Grayscale e forçar um processo mais longo e mais caro. É possível, e é difícil subestimar o interesse da liderança da SEC na criptografia." Hostilidade extrema para moedas. Outra visão é que a SEC irá por água abaixo, usando a decisão do Circuito DC como apoio para sua saída da postura anti-ETF. 'Discordamos, mas seguimos o estado de direito' A desculpa mais plausível para desistir de uma batalha perdida ."

Ele acrescentou que a SEC também enfrentaria pressão política para aprovar um ETF de bitcoin à vista. Este não é apenas um problema de escala de cinza. A TradFi está pronta para ETFs de Bitcoin. Instituições tradicionais, incluindo a BlackRock, propuseram ETFs à vista de Bitcoin este ano. Agora a questão é: qual caminho a SEC escolherá? Quer se tornar mais infeliz? Se houver outra negação, haverá outro processo.

(reabastecimento contínuo)