Elenco: Ananya Kumar, Greg Brownstein e Alisha Chhangani
Desde a sua criação em 2008, a popularidade das criptomoedas cresceu e tornou-se uma parte importante do sistema financeiro global. As criptomoedas mudaram drasticamente a estrutura financeira atual e transformaram a próxima geração de dinheiro e pagamentos. No entanto, estas mudanças são acompanhadas por preocupações significativas sobre os potenciais impactos negativos das criptomoedas nos mercados, nos investidores, nos utilizadores e no ambiente. Os governos de todo o mundo estão a tentar promulgar regulamentos para prevenir estes danos, ao mesmo tempo que incentivam as capacidades inovadoras das criptomoedas.
Estudamos 45 países, incluindo membros do G20, e aqueles com as maiores taxas de adoção de criptomoedas. O novo estudo classifica e explica como as criptomoedas são regulamentadas nas maiores economias do mundo e naquelas com altos níveis de atividade de criptomoedas.
45 países
Analisamos como 45 países regulam os criptoativos em suas jurisdições. Em cada país, os intervenientes regulamentados podem ser emitentes de criptomoedas, bolsas de criptomoedas, instituições financeiras tradicionais, prestadores de serviços ou mineiros.
Status legal
Cada país recebe um dos seguintes status regulatórios: legal (todas as atividades são permitidas), parcialmente proibido (uma ou mais atividades não são permitidas) e totalmente proibido (todas as atividades são restritas).
Classificação Regulatória
Os países utilizam a política fiscal, os requisitos para combater o branqueamento de capitais e o financiamento do terrorismo, as regras de proteção do consumidor e as obrigações de licenciamento e divulgação para regular os intervenientes no espaço das criptomoedas.
Principais conclusões
·Dos 45 países que estudamos, as criptomoedas são legais em 20, parcialmente banidas em 17 e totalmente banidas em 8. As criptomoedas são totalmente legais nos 10 países do G20 que representam mais de 50% do PIB global. Todos os países do G20 estão considerando regulamentar as criptomoedas.
**·**As regulamentações de criptoativos estão mudando rapidamente. Quase 75% dos países analisados estão a fazer alterações significativas nos seus quadros regulamentares, muitas vezes através de nova legislação personalizada visando o mercado de criptomoedas.
**·**As stablecoins, normalmente lastreadas em moedas fiduciárias, são a próxima fronteira na regulamentação das criptomoedas. A UE, os EUA, o Reino Unido e a Tailândia estão considerando regulamentar as stablecoins. No México, as instituições financeiras não podem emitir stablecoins.
**·**As economias de mercado emergentes ficam atrás das economias avançadas no desenvolvimento regulatório. Das economias avançadas estudadas, 64% têm regulamentos sobre tributação, LBC/CFT, proteção do consumidor e licenciamento. Entre os países de mercados emergentes, apenas 11% formularam regulamentações relevantes.
**·**Testes são muito comuns. Os países utilizam ambientes de simulação regulamentares para realizar testes e colaborar com o setor privado. O Japão formou a Associação de Bolsas e Emissores de Criptomoedas na tentativa de incentivar a autorregulação. Canadá, Itália, México e Arábia Saudita também desenvolveram ambientes de proteção regulatórios.
**·**As regras de proteção do consumidor estão relativamente atrasadas. Apenas um terço dos países analisados tinha regras em vigor para proteger os consumidores. Estas regras incluem regulamentos de publicidade, requisitos de segurança cibernética para prestadores de serviços, acreditação de investidores, etc. Essas regras podem prevenir fraudes com sucesso.
**·**A relação entre a adoção de criptomoedas e as restrições regulatórias é geralmente fraca nos países examinados. Seis dos dez principais países para adoção de criptomoedas implementaram proibições parciais ou completas.
· As exchanges de criptomoedas estão sob maior escrutínio desde o colapso da FTX. Os reguladores de todo o mundo pretendem promover normas industriais responsáveis e evitar os impactos negativos da arbitragem regulamentar.
**·**Dos 45 países analisados, mais de 90% têm projetos ativos de moeda digital do banco central (CBDC), além de regulamentações sobre criptomoedas. Isso mostra que, embora os países explorem o CBDC, eles também estão ajustando e atualizando as regulamentações sobre criptomoedas.
O papel das instituições de governança global
Além de promoverem a cooperação global na regulamentação dos criptoativos, os organismos de definição de normas também desempenham um papel importante na criação de normas de governação e da indústria.
Conselho de Estabilidade Financeira (FSB)
Os membros do Conselho de Estabilidade Financeira incluem principalmente países do G20, instituições internacionais como o Fundo Monetário Internacional e organismos de definição de padrões como o Banco de Compensações Internacionais e a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários.
O Conselho de Estabilidade Financeira concentra-se nos aspectos de estabilidade financeira dos criptoativos e promove a cooperação internacional entre autoridades financeiras e organismos de normalização para garantir normas regulamentares harmonizadas. Emitiu recomendações regulatórias para criptomoedas e stablecoins.
Grupo de Ação Financeira (GAFI)
O Grupo de Acção Financeira tem 38 países membros e um grande número de instituições regionais e internacionais. A sua rede mais ampla inclui 200 jurisdições que concordaram em aplicar as normas ABC/CFT.
O GAFI em 2019 forneceu um quadro global de combate ao branqueamento de capitais para todos os prestadores de serviços de activos virtuais, que listou 15 recomendações para melhorar os regulamentos de combate ao branqueamento de capitais/combate ao financiamento do terrorismo. Essas recomendações são atualizadas para 2021. O GAFI também analisa anualmente a implementação das suas recomendações. A última revisão concluiu que a maioria das jurisdições ainda precisa de adotar as recomendações de revisão, implementação e execução. A Recomendação 15, conhecida como “Regra de Viagens”, exige que os prestadores de serviços de valor acrescentado partilhem informações sobre o beneficiário e o originador de todas as transações. Na prática, esta regra é controversa, com apenas algumas jurisdições a implementá-la.
Comité de Supervisão Bancária de Basileia (CBSB)
O Comité de Supervisão Bancária de Basileia tem 45 membros, constituídos por bancos centrais e supervisores bancários de 28 jurisdições.
O Comité de Basileia é o responsável pela definição das normas globais de supervisão prudencial bancária. O Comité de Basileia forneceu recomendações para o tratamento prudente da exposição dos bancos a criptoativos. Isto fornece orientação sobre requisitos de capital, requisitos de liquidez, rácios de alavancagem e funções de supervisão. Faz parte do Banco de Compensações Internacionais.
Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO)
Os membros da IOSCO incluem 131 comissões nacionais de valores mobiliários e derivados, 34 organismos regionais e internacionais e 72 organismos não estatais, tais como associações auto-reguladoras, bolsas de valores e infra-estruturas do mercado financeiro.
A Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários é quem estabelece padrões regulatórios para os mercados globais de valores mobiliários. Emitiu diretrizes regulatórias para bolsas de criptomoedas em 2020. Em 2022, concordou em estabelecer um grupo de trabalho fintech a nível do conselho de administração, atualmente presidido pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS). O grupo de trabalho concentra-se em questões de integridade do mercado e proteção ao investidor e tem duas amplas áreas de trabalho: criptomoedas e ativos digitais e finanças descentralizadas.
Comitê de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado (CPMI)
Os membros do Comité de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado são bancos centrais de 28 países.
O Comité de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado é o responsável pela definição de padrões globais para pagamentos, acordos de compensação e liquidação e uma plataforma para a cooperação internacional entre bancos centrais. Seu trabalho em criptoassets inclui fluxos de trabalho de pagamentos transfronteiriços e trabalho com a Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários na infraestrutura do mercado de stablecoin.
GRUPO EGMONT
Os membros do Grupo Egmont são 166 unidades de inteligência financeira de todo o mundo.
O Grupo Egmont é o órgão de coordenação entre 166 unidades de inteligência financeira. É a plataforma líder para a partilha de inteligência financeira em apoio às medidas nacionais e internacionais de combate ao branqueamento de capitais/combate ao financiamento do terrorismo. O Grupo de Trabalho de Intercâmbio de Informações do Grupo Egmont, que visa facilitar a partilha bilateral e multilateral de informações e melhorar as capacidades tecnológicas da informação dos membros, está atualmente encarregado de realizar um projeto sobre os riscos das tecnologias financeiras emergentes, moedas virtuais e padrões ABC/CFT.
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Uma olhada nos reguladores internacionais de criptomoedas
Elenco: Ananya Kumar, Greg Brownstein e Alisha Chhangani
Desde a sua criação em 2008, a popularidade das criptomoedas cresceu e tornou-se uma parte importante do sistema financeiro global. As criptomoedas mudaram drasticamente a estrutura financeira atual e transformaram a próxima geração de dinheiro e pagamentos. No entanto, estas mudanças são acompanhadas por preocupações significativas sobre os potenciais impactos negativos das criptomoedas nos mercados, nos investidores, nos utilizadores e no ambiente. Os governos de todo o mundo estão a tentar promulgar regulamentos para prevenir estes danos, ao mesmo tempo que incentivam as capacidades inovadoras das criptomoedas.
Estudamos 45 países, incluindo membros do G20, e aqueles com as maiores taxas de adoção de criptomoedas. O novo estudo classifica e explica como as criptomoedas são regulamentadas nas maiores economias do mundo e naquelas com altos níveis de atividade de criptomoedas.
45 países
Analisamos como 45 países regulam os criptoativos em suas jurisdições. Em cada país, os intervenientes regulamentados podem ser emitentes de criptomoedas, bolsas de criptomoedas, instituições financeiras tradicionais, prestadores de serviços ou mineiros.
Status legal
Cada país recebe um dos seguintes status regulatórios: legal (todas as atividades são permitidas), parcialmente proibido (uma ou mais atividades não são permitidas) e totalmente proibido (todas as atividades são restritas).
Classificação Regulatória
Os países utilizam a política fiscal, os requisitos para combater o branqueamento de capitais e o financiamento do terrorismo, as regras de proteção do consumidor e as obrigações de licenciamento e divulgação para regular os intervenientes no espaço das criptomoedas.
Principais conclusões
·Dos 45 países que estudamos, as criptomoedas são legais em 20, parcialmente banidas em 17 e totalmente banidas em 8. As criptomoedas são totalmente legais nos 10 países do G20 que representam mais de 50% do PIB global. Todos os países do G20 estão considerando regulamentar as criptomoedas.
**·**As regulamentações de criptoativos estão mudando rapidamente. Quase 75% dos países analisados estão a fazer alterações significativas nos seus quadros regulamentares, muitas vezes através de nova legislação personalizada visando o mercado de criptomoedas.
**·**As stablecoins, normalmente lastreadas em moedas fiduciárias, são a próxima fronteira na regulamentação das criptomoedas. A UE, os EUA, o Reino Unido e a Tailândia estão considerando regulamentar as stablecoins. No México, as instituições financeiras não podem emitir stablecoins.
**·**As economias de mercado emergentes ficam atrás das economias avançadas no desenvolvimento regulatório. Das economias avançadas estudadas, 64% têm regulamentos sobre tributação, LBC/CFT, proteção do consumidor e licenciamento. Entre os países de mercados emergentes, apenas 11% formularam regulamentações relevantes.
**·**Testes são muito comuns. Os países utilizam ambientes de simulação regulamentares para realizar testes e colaborar com o setor privado. O Japão formou a Associação de Bolsas e Emissores de Criptomoedas na tentativa de incentivar a autorregulação. Canadá, Itália, México e Arábia Saudita também desenvolveram ambientes de proteção regulatórios.
**·**As regras de proteção do consumidor estão relativamente atrasadas. Apenas um terço dos países analisados tinha regras em vigor para proteger os consumidores. Estas regras incluem regulamentos de publicidade, requisitos de segurança cibernética para prestadores de serviços, acreditação de investidores, etc. Essas regras podem prevenir fraudes com sucesso.
**·**A relação entre a adoção de criptomoedas e as restrições regulatórias é geralmente fraca nos países examinados. Seis dos dez principais países para adoção de criptomoedas implementaram proibições parciais ou completas.
· As exchanges de criptomoedas estão sob maior escrutínio desde o colapso da FTX. Os reguladores de todo o mundo pretendem promover normas industriais responsáveis e evitar os impactos negativos da arbitragem regulamentar.
**·**Dos 45 países analisados, mais de 90% têm projetos ativos de moeda digital do banco central (CBDC), além de regulamentações sobre criptomoedas. Isso mostra que, embora os países explorem o CBDC, eles também estão ajustando e atualizando as regulamentações sobre criptomoedas.
O papel das instituições de governança global
Além de promoverem a cooperação global na regulamentação dos criptoativos, os organismos de definição de normas também desempenham um papel importante na criação de normas de governação e da indústria.
Conselho de Estabilidade Financeira (FSB)
Os membros do Conselho de Estabilidade Financeira incluem principalmente países do G20, instituições internacionais como o Fundo Monetário Internacional e organismos de definição de padrões como o Banco de Compensações Internacionais e a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários.
O Conselho de Estabilidade Financeira concentra-se nos aspectos de estabilidade financeira dos criptoativos e promove a cooperação internacional entre autoridades financeiras e organismos de normalização para garantir normas regulamentares harmonizadas. Emitiu recomendações regulatórias para criptomoedas e stablecoins.
Grupo de Ação Financeira (GAFI)
O Grupo de Acção Financeira tem 38 países membros e um grande número de instituições regionais e internacionais. A sua rede mais ampla inclui 200 jurisdições que concordaram em aplicar as normas ABC/CFT.
O GAFI em 2019 forneceu um quadro global de combate ao branqueamento de capitais para todos os prestadores de serviços de activos virtuais, que listou 15 recomendações para melhorar os regulamentos de combate ao branqueamento de capitais/combate ao financiamento do terrorismo. Essas recomendações são atualizadas para 2021. O GAFI também analisa anualmente a implementação das suas recomendações. A última revisão concluiu que a maioria das jurisdições ainda precisa de adotar as recomendações de revisão, implementação e execução. A Recomendação 15, conhecida como “Regra de Viagens”, exige que os prestadores de serviços de valor acrescentado partilhem informações sobre o beneficiário e o originador de todas as transações. Na prática, esta regra é controversa, com apenas algumas jurisdições a implementá-la.
Comité de Supervisão Bancária de Basileia (CBSB)
O Comité de Supervisão Bancária de Basileia tem 45 membros, constituídos por bancos centrais e supervisores bancários de 28 jurisdições.
O Comité de Basileia é o responsável pela definição das normas globais de supervisão prudencial bancária. O Comité de Basileia forneceu recomendações para o tratamento prudente da exposição dos bancos a criptoativos. Isto fornece orientação sobre requisitos de capital, requisitos de liquidez, rácios de alavancagem e funções de supervisão. Faz parte do Banco de Compensações Internacionais.
Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO)
Os membros da IOSCO incluem 131 comissões nacionais de valores mobiliários e derivados, 34 organismos regionais e internacionais e 72 organismos não estatais, tais como associações auto-reguladoras, bolsas de valores e infra-estruturas do mercado financeiro.
A Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários é quem estabelece padrões regulatórios para os mercados globais de valores mobiliários. Emitiu diretrizes regulatórias para bolsas de criptomoedas em 2020. Em 2022, concordou em estabelecer um grupo de trabalho fintech a nível do conselho de administração, atualmente presidido pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS). O grupo de trabalho concentra-se em questões de integridade do mercado e proteção ao investidor e tem duas amplas áreas de trabalho: criptomoedas e ativos digitais e finanças descentralizadas.
Comitê de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado (CPMI)
Os membros do Comité de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado são bancos centrais de 28 países.
O Comité de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado é o responsável pela definição de padrões globais para pagamentos, acordos de compensação e liquidação e uma plataforma para a cooperação internacional entre bancos centrais. Seu trabalho em criptoassets inclui fluxos de trabalho de pagamentos transfronteiriços e trabalho com a Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários na infraestrutura do mercado de stablecoin.
GRUPO EGMONT
Os membros do Grupo Egmont são 166 unidades de inteligência financeira de todo o mundo.
O Grupo Egmont é o órgão de coordenação entre 166 unidades de inteligência financeira. É a plataforma líder para a partilha de inteligência financeira em apoio às medidas nacionais e internacionais de combate ao branqueamento de capitais/combate ao financiamento do terrorismo. O Grupo de Trabalho de Intercâmbio de Informações do Grupo Egmont, que visa facilitar a partilha bilateral e multilateral de informações e melhorar as capacidades tecnológicas da informação dos membros, está atualmente encarregado de realizar um projeto sobre os riscos das tecnologias financeiras emergentes, moedas virtuais e padrões ABC/CFT.