Recentemente, os principais meios de comunicação na China e nos Estados Unidos têm discutido tópicos como a recessão nos EUA. Pesquisas anteriores da Bloomberg mostram que a maioria dos investidores espera que a economia dos EUA entre em recessão antes do final de 2024. Quando ocorrer uma crise, como iremos responder?
Compartilhe que em maio do ano passado, em um ambiente cheio de incerteza e pânico generalizado, vários sócios da Sequoia Capital divulgaram em conjunto o relatório “Adaptando para Perseverar”, que alertou sobre a atual situação econômica global que tem atraído muita atenção e fornecido sugestões. .
A seguir está a parte do texto:
Em maio do ano passado, em reunião de partilha interna na Sequoia America, ** alertou que um momento sério havia chegado: **
A maior mudança no período passado é que o “capital” passou de gratuito para caro. O ativo de melhor desempenho tornou-se o ativo de pior desempenho.
Simplificando, o mundo está a reavaliar quais os modelos de negócio que são valiosos quando o capital se torna caro.
Quando chega o momento de testes severos, o mais importante é aprender a parar e pensar: somente aqueles que são melhores em lidar com as mudanças sobreviverão.
O crescimento a qualquer custo não será mais reconhecido. A era do crescimento a qualquer custo e das recompensas já passou. Esta recuperação não será uma reversão em forma de V, mas um processo de reparação a longo prazo.
A seguir está um resumo dos pontos principais da sessão de compartilhamento:
A Sequoia Capital, empresa de capital de risco por trás do Google, Apple e Airbnb, conquistou Cassandra, da indústria de tecnologia, pelas apresentações e memorandos que compartilhou com as empresas de seu portfólio durante a crise econômica. Capaz de prever o futuro).
Num slide de 52 páginas intitulado "Adaptando-se para resistir", a Sequoia lista os atuais mercados financeiros voláteis, a inflação e os conflitos geopolíticos como fatores-chave de incerteza e mudança. A Sequoia disse aos fundadores para não esperarem que a economia se recuperasse tão rapidamente como aconteceu após o início da pandemia porque “as ferramentas monetárias e fiscais para impulsionar a recuperação económica foram esgotadas”.
Ao mesmo tempo, a Sequoia também aconselha os fundadores a agirem rapidamente para ampliar a pista e examinarem de forma abrangente o negócio em busca de custos excessivos. “Não pense em ‘reduzir a avaliação’ como algo negativo, é uma forma de economizar dinheiro e crescer rapidamente, o que o ajudará a ir mais longe.”
Não haverá “recuperação em forma de V” desta vez
Embora a economia dos EUA tenha diminuído devido à epidemia em Março de 2020, recuperou rapidamente depois. Os economistas chamaram-lhe uma recuperação em forma de V. Sequoia acredita que isto nunca mais acontecerá. O relatório salienta que as políticas monetárias e fiscais foram esgotadas e que a inflação contínua e os conflitos geopolíticos limitam ainda mais a capacidade de resolver problemas a nível macro.
Em resposta à epidemia, governos de todo o mundo adoptaram medidas de estímulo fiscal e monetário para preencher a enorme lacuna causada pela epidemia. Isto ajudou a evitar uma recessão muito grave, mas também teve consequências graves. Esta “libertação” reflecte-se nos preços dos activos, especialmente nas acções de empresas de trabalho remoto e de comércio electrónico que se enquadram no tema epidémico. **
Balanço do Federal Reserve, Figura: Sequoia
A recessão do mercado terá impacto no comportamento dos consumidores, nos mercados de trabalho, nas cadeias de abastecimento e muito mais. Esta crise será um ciclo mais longo e, embora a duração não possa ser prevista, ainda é necessário fazer preparativos. As duas tarefas principais da Fed são maximizar o emprego e controlar a estabilidade dos preços, mas parece que não estão a fazer um bom trabalho neste momento. A Sequoia não apenas previu a crise, mas a conhecida empresa de capital de risco Light Speed também mencionou em uma postagem no blog que “a era do boom da última década, sem dúvida, acabou”.
**Quem sobreviverá? **
Quem pode sobreviver nesta situação?
A resposta é a sobrevivência do mais apto:
No final, não são os mais fortes das espécies que sobrevivem, nem os mais inteligentes, mas sim aqueles que melhor respondem às mudanças.
Tal como as empresas A e B na imagem acima, a empresa B, que responde mais rapidamente, tem mais fluxo de caixa e tem maior probabilidade de evitar uma espiral mortal.
Por isso sugerimos que você calcule várias formas de economizar custos, como encerrar alguns projetos, interromper a pesquisa e desenvolvimento, reduzir despesas de marketing, ou outros. Isso não significa que você deva agir imediatamente, mas você deve saber que se precisar use-o nos próximos 30 dias, você está pronto.
Vimos que em 2008 todas as empresas que cortaram gastos acabaram tendo um desempenho melhor.
Não pense em cortar como algo negativo, pense nisso como uma forma de economizar dinheiro e correr mais rápido.
Além disso, pense nas decisões que você planeja tomar em relação às decisões que gostaria de ter tomado.
O foco e a tomada de decisões podem ser muito difíceis quando você tem apenas seis meses de fluxo de caixa restante, portanto, não importa quanto dinheiro ainda lhe resta, comece a pensar agora.
Dias chuvosos são mais propícios para ultrapassagens
**Crise = perigo + oportunidade. **O piloto de F1 Alton Senna disse uma vez: Você não pode ultrapassar 15 carros em um dia bom, mas pode em um dia chuvoso. Para as startups, a contratação fica mais fácil durante uma recessão e há menos concorrentes.
Portanto, uma crise também é uma oportunidade. Você também pode considerar o presente como uma oportunidade única na vida e se tornará mais forte se sobreviver.
**Então, que tipo de pessoa pode não apenas sobreviver, mas também vencer? **
Aqueles fundadores que enfrentam a realidade, respondem rapidamente, têm disciplina e princípios e não se arrependem.
Além disso, o recrutamento será mais fácil no futuro e haverá menos grandes empresas competindo com você.
Portanto, trate o momento como uma oportunidade única na vida, jogue as cartas que tem na mão e você se tornará mais forte no final.
Como você se torna mais forte em tempos de crise como este? As oportunidades só chegam para quem está preparado.
Os fundadores precisam enfrentar a realidade, superar seus medos e fazer ajustes em tempo hábil. Tal como as empresas de crescimento lento, mas ainda lucrativas, têm agora a flexibilidade financeira para se afastarem das empresas que consomem dinheiro, e o estatuto das ações de crescimento versus as ações de valor muda, as crises são muitas vezes o ponto de viragem para tudo.
Grandes empresas da história nasceram em crises, como a Amazon e a Google após a bolha da Internet em 2001; o Twitter, a Uber, a Airbnb e a Okta após a crise financeira de 2008. A Sequoia acredita que nos próximos anos as melhores e mais determinadas startups irão contrariar a tendência e ocupar rapidamente o mercado.
**Como preparar? **
Apresentaremos um quadro que já foi utilizado anteriormente em alguns momentos de crise muito difíceis e que foi aperfeiçoado ao longo dos anos.
**1. Primeiro de tudo, você deve estar preparado mentalmente. **
① Encare a realidade: Este primeiro passo é o mais difícil.
Todo colapso começa com o fundador não enfrentando realmente a realidade mais dura; como fundador, como CEO, você tem que enfrentar a realidade; pode haver um limite para o que sua equipe ou diretores podem ajudar.
② Enfrente seus medos.
Agora que você enfrentou sua realidade, você deve evitar cair em um ciclo negativo.
Você tem que sair desse ciclo de emoções negativas para realmente saber como nos livrar de nossos problemas.
③ Tenha coragem para superar o medo.
Coragem é uma escolha, então escolha ter coragem.
Seja o que for que enfrentemos hoje, não será pior do que a incerteza que enfrentámos no início da pandemia da COVID-19. Superaremos tudo.
④ Da crise à oportunidade.
A palavra “crise” escrita em chinês consiste em dois caracteres. Um representa perigo, o outro representa oportunidade. A palavra à parte é perigo + oportunidade de mudança. O presidente John F. Kennedy usou anteriormente como perigo + oportunidade, tornando-o um termo muito popular.
Na verdade, quando há uma crise, as oportunidades de mudança são mais interessantes. Dada a oportunidade de mudança, os fortes podem tornar-se fracos e os fracos podem tornar-se fortes.
As ações de crescimento, outrora desejadas por todos, estão a ser vendidas, enquanto as ações de valor estão a ser cobiçadas. As empresas de crescimento mais lento, mas ainda lucrativas, têm agora a flexibilidade financeira para se afastarem das empresas que queimam dinheiro.
Se você vê claramente a oportunidade e está pronto para aproveitá-la, então este ponto de mudança será uma nova oportunidade.
**2. Em segundo lugar, prepare sua equipe. **
① Comece com “porquê” e reitere a visão/valores da sua missão
Isto é muito importante para os verdadeiros crentes que você contrata.
② Mostre sua liderança
Conheça o seu público: clientes, funcionários, investidores, etc. Todos eles precisam ser lembrados do motivo pelo qual foram incluídos em sua visão para o futuro. Todos eles estão buscando orientação em você e esperando que você tome uma ação decisiva.
③ A última coisa é tornar sua equipe consistente, pedir seu comprometimento e contribuição, ou... pedir educadamente que saiam e aliviem o bote salva-vidas.
**3. Prepare sua empresa. **
Capital aperta o bolso e dá mais atenção à rentabilidade corporativa
Quando a liquidez é abundante, as empresas com melhor desempenho são consumidoras de capital, como a tecnologia e algumas novas empresas com IPO. Mas agora o mercado está a reavaliar quais os modelos de negócio que são valiosos à medida que as carteiras se apertam. À medida que a liquidez diminui, estas empresas apresentam o pior desempenho. Entre todas as empresas de software, Internet e financeiras, 61% têm atualmente um valor de mercado inferior ao seu preço pré-pandemia em 2020. Isto equivale a que o mercado ignore completamente o desenvolvimento destas empresas nos últimos dois anos, embora a maioria destas empresas tenha duplicado as suas receitas e lucros nestes dois anos.
A Sequoia acredita que as principais formas de ajudar as startups a sobreviver ao inverno frio incluem:
Reorganize a equipe: reafirme a missão, a visão e os valores da empresa e retenha funcionários valiosos
Preste atenção ao fluxo de caixa: Fique sempre de olho no tanque de combustível
Aumente os lucros: expanda os canais de lucro, melhore os modelos econômicos, demissões,
Financiamento ou Financiamento por Dívida: Mesmo que o custo seja alto
Concentre-se no principal negócio de investimento: Fique longe de atividades de mercado indisciplinadas e baseadas em princípios. Por exemplo, o Airbnb cortou a maioria de seus produtos, mas aumentou o investimento no principal negócio de hospedagem e no negócio de acomodação de longo prazo.
Pensamento inovador: concentre-se em resolver problemas com soluções melhores, em vez de investir dinheiro em problemas. Mudar o problema é a única opção.
Estes são tempos turbulentos
Cisco após a crise financeira de 1987, Google e PayPal (provedor de serviços de pagamento online dos EUA) após o estouro da bolha da Internet em 2000, Airbnb (empresa de aluguel de casas de férias dos EUA) durante a crise financeira de 2008, Doordash (empresa dos EUA) durante o COVID-19 de 2020 crise Uma empresa de take-away fundada por três sino-americanos).
Mas também acreditamos que a vitória nos próximos anos dependerá da capacidade das empresas para tomarem decisões difíceis de forma decisiva para lidar com os desafios potencialmente desconfortáveis dos últimos dois anos, como resultado da expansão e distorção do capital livre.
O objetivo principal deste compartilhamento é mudar nossa mentalidade.
Estamos em um momento de incerteza e mudança, e suas decisões durante esse período difícil terão um impacto significativo na sua empresa.
Estes são tempos turbulentos e gerir a mudança é tarefa de todos.
O propósito da nossa reunião aqui hoje não é ficarmos ansiosos juntos. Muito pelo contrário, acreditamos que as pessoas melhores, mais ambiciosas e determinadas irão resistir às adversidades e criar coisas verdadeiramente extraordinárias.
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Compartilhamento interno da Sequoia Capital: Chegou o momento crítico, como devemos nos preparar?
Recentemente, os principais meios de comunicação na China e nos Estados Unidos têm discutido tópicos como a recessão nos EUA. Pesquisas anteriores da Bloomberg mostram que a maioria dos investidores espera que a economia dos EUA entre em recessão antes do final de 2024. Quando ocorrer uma crise, como iremos responder?
Compartilhe que em maio do ano passado, em um ambiente cheio de incerteza e pânico generalizado, vários sócios da Sequoia Capital divulgaram em conjunto o relatório “Adaptando para Perseverar”, que alertou sobre a atual situação econômica global que tem atraído muita atenção e fornecido sugestões. .
A seguir está a parte do texto:
Em maio do ano passado, em reunião de partilha interna na Sequoia America, ** alertou que um momento sério havia chegado: **
A maior mudança no período passado é que o “capital” passou de gratuito para caro. O ativo de melhor desempenho tornou-se o ativo de pior desempenho.
Simplificando, o mundo está a reavaliar quais os modelos de negócio que são valiosos quando o capital se torna caro.
Quando chega o momento de testes severos, o mais importante é aprender a parar e pensar: somente aqueles que são melhores em lidar com as mudanças sobreviverão.
O crescimento a qualquer custo não será mais reconhecido. A era do crescimento a qualquer custo e das recompensas já passou. Esta recuperação não será uma reversão em forma de V, mas um processo de reparação a longo prazo.
A seguir está um resumo dos pontos principais da sessão de compartilhamento:
A Sequoia Capital, empresa de capital de risco por trás do Google, Apple e Airbnb, conquistou Cassandra, da indústria de tecnologia, pelas apresentações e memorandos que compartilhou com as empresas de seu portfólio durante a crise econômica. Capaz de prever o futuro).
Num slide de 52 páginas intitulado "Adaptando-se para resistir", a Sequoia lista os atuais mercados financeiros voláteis, a inflação e os conflitos geopolíticos como fatores-chave de incerteza e mudança. A Sequoia disse aos fundadores para não esperarem que a economia se recuperasse tão rapidamente como aconteceu após o início da pandemia porque “as ferramentas monetárias e fiscais para impulsionar a recuperação económica foram esgotadas”.
Ao mesmo tempo, a Sequoia também aconselha os fundadores a agirem rapidamente para ampliar a pista e examinarem de forma abrangente o negócio em busca de custos excessivos. “Não pense em ‘reduzir a avaliação’ como algo negativo, é uma forma de economizar dinheiro e crescer rapidamente, o que o ajudará a ir mais longe.”
Não haverá “recuperação em forma de V” desta vez
Embora a economia dos EUA tenha diminuído devido à epidemia em Março de 2020, recuperou rapidamente depois. Os economistas chamaram-lhe uma recuperação em forma de V. Sequoia acredita que isto nunca mais acontecerá. O relatório salienta que as políticas monetárias e fiscais foram esgotadas e que a inflação contínua e os conflitos geopolíticos limitam ainda mais a capacidade de resolver problemas a nível macro.
Em resposta à epidemia, governos de todo o mundo adoptaram medidas de estímulo fiscal e monetário para preencher a enorme lacuna causada pela epidemia. Isto ajudou a evitar uma recessão muito grave, mas também teve consequências graves. Esta “libertação” reflecte-se nos preços dos activos, especialmente nas acções de empresas de trabalho remoto e de comércio electrónico que se enquadram no tema epidémico. **
Balanço do Federal Reserve, Figura: Sequoia
A recessão do mercado terá impacto no comportamento dos consumidores, nos mercados de trabalho, nas cadeias de abastecimento e muito mais. Esta crise será um ciclo mais longo e, embora a duração não possa ser prevista, ainda é necessário fazer preparativos. As duas tarefas principais da Fed são maximizar o emprego e controlar a estabilidade dos preços, mas parece que não estão a fazer um bom trabalho neste momento. A Sequoia não apenas previu a crise, mas a conhecida empresa de capital de risco Light Speed também mencionou em uma postagem no blog que “a era do boom da última década, sem dúvida, acabou”.
**Quem sobreviverá? **
A resposta é a sobrevivência do mais apto:
No final, não são os mais fortes das espécies que sobrevivem, nem os mais inteligentes, mas sim aqueles que melhor respondem às mudanças.
Tal como as empresas A e B na imagem acima, a empresa B, que responde mais rapidamente, tem mais fluxo de caixa e tem maior probabilidade de evitar uma espiral mortal.
Por isso sugerimos que você calcule várias formas de economizar custos, como encerrar alguns projetos, interromper a pesquisa e desenvolvimento, reduzir despesas de marketing, ou outros. Isso não significa que você deva agir imediatamente, mas você deve saber que se precisar use-o nos próximos 30 dias, você está pronto.
Vimos que em 2008 todas as empresas que cortaram gastos acabaram tendo um desempenho melhor.
Não pense em cortar como algo negativo, pense nisso como uma forma de economizar dinheiro e correr mais rápido.
Além disso, pense nas decisões que você planeja tomar em relação às decisões que gostaria de ter tomado.
O foco e a tomada de decisões podem ser muito difíceis quando você tem apenas seis meses de fluxo de caixa restante, portanto, não importa quanto dinheiro ainda lhe resta, comece a pensar agora.
Dias chuvosos são mais propícios para ultrapassagens
**Crise = perigo + oportunidade. **O piloto de F1 Alton Senna disse uma vez: Você não pode ultrapassar 15 carros em um dia bom, mas pode em um dia chuvoso. Para as startups, a contratação fica mais fácil durante uma recessão e há menos concorrentes.
Portanto, uma crise também é uma oportunidade. Você também pode considerar o presente como uma oportunidade única na vida e se tornará mais forte se sobreviver.
**Então, que tipo de pessoa pode não apenas sobreviver, mas também vencer? **
Aqueles fundadores que enfrentam a realidade, respondem rapidamente, têm disciplina e princípios e não se arrependem.
Além disso, o recrutamento será mais fácil no futuro e haverá menos grandes empresas competindo com você.
Portanto, trate o momento como uma oportunidade única na vida, jogue as cartas que tem na mão e você se tornará mais forte no final.
Como você se torna mais forte em tempos de crise como este? As oportunidades só chegam para quem está preparado.
Os fundadores precisam enfrentar a realidade, superar seus medos e fazer ajustes em tempo hábil. Tal como as empresas de crescimento lento, mas ainda lucrativas, têm agora a flexibilidade financeira para se afastarem das empresas que consomem dinheiro, e o estatuto das ações de crescimento versus as ações de valor muda, as crises são muitas vezes o ponto de viragem para tudo.
Grandes empresas da história nasceram em crises, como a Amazon e a Google após a bolha da Internet em 2001; o Twitter, a Uber, a Airbnb e a Okta após a crise financeira de 2008. A Sequoia acredita que nos próximos anos as melhores e mais determinadas startups irão contrariar a tendência e ocupar rapidamente o mercado.
**Como preparar? **
Apresentaremos um quadro que já foi utilizado anteriormente em alguns momentos de crise muito difíceis e que foi aperfeiçoado ao longo dos anos.
**1. Primeiro de tudo, você deve estar preparado mentalmente. **
① Encare a realidade: Este primeiro passo é o mais difícil.
Todo colapso começa com o fundador não enfrentando realmente a realidade mais dura; como fundador, como CEO, você tem que enfrentar a realidade; pode haver um limite para o que sua equipe ou diretores podem ajudar.
② Enfrente seus medos.
Agora que você enfrentou sua realidade, você deve evitar cair em um ciclo negativo.
Você tem que sair desse ciclo de emoções negativas para realmente saber como nos livrar de nossos problemas.
③ Tenha coragem para superar o medo.
Coragem é uma escolha, então escolha ter coragem.
Seja o que for que enfrentemos hoje, não será pior do que a incerteza que enfrentámos no início da pandemia da COVID-19. Superaremos tudo.
④ Da crise à oportunidade.
A palavra “crise” escrita em chinês consiste em dois caracteres. Um representa perigo, o outro representa oportunidade. A palavra à parte é perigo + oportunidade de mudança. O presidente John F. Kennedy usou anteriormente como perigo + oportunidade, tornando-o um termo muito popular.
Na verdade, quando há uma crise, as oportunidades de mudança são mais interessantes. Dada a oportunidade de mudança, os fortes podem tornar-se fracos e os fracos podem tornar-se fortes.
As ações de crescimento, outrora desejadas por todos, estão a ser vendidas, enquanto as ações de valor estão a ser cobiçadas. As empresas de crescimento mais lento, mas ainda lucrativas, têm agora a flexibilidade financeira para se afastarem das empresas que queimam dinheiro.
Se você vê claramente a oportunidade e está pronto para aproveitá-la, então este ponto de mudança será uma nova oportunidade.
**2. Em segundo lugar, prepare sua equipe. **
① Comece com “porquê” e reitere a visão/valores da sua missão
Isto é muito importante para os verdadeiros crentes que você contrata.
② Mostre sua liderança
Conheça o seu público: clientes, funcionários, investidores, etc. Todos eles precisam ser lembrados do motivo pelo qual foram incluídos em sua visão para o futuro. Todos eles estão buscando orientação em você e esperando que você tome uma ação decisiva.
③ A última coisa é tornar sua equipe consistente, pedir seu comprometimento e contribuição, ou... pedir educadamente que saiam e aliviem o bote salva-vidas.
**3. Prepare sua empresa. **
Capital aperta o bolso e dá mais atenção à rentabilidade corporativa
Quando a liquidez é abundante, as empresas com melhor desempenho são consumidoras de capital, como a tecnologia e algumas novas empresas com IPO. Mas agora o mercado está a reavaliar quais os modelos de negócio que são valiosos à medida que as carteiras se apertam. À medida que a liquidez diminui, estas empresas apresentam o pior desempenho. Entre todas as empresas de software, Internet e financeiras, 61% têm atualmente um valor de mercado inferior ao seu preço pré-pandemia em 2020. Isto equivale a que o mercado ignore completamente o desenvolvimento destas empresas nos últimos dois anos, embora a maioria destas empresas tenha duplicado as suas receitas e lucros nestes dois anos.
A Sequoia acredita que as principais formas de ajudar as startups a sobreviver ao inverno frio incluem:
Reorganize a equipe: reafirme a missão, a visão e os valores da empresa e retenha funcionários valiosos
Preste atenção ao fluxo de caixa: Fique sempre de olho no tanque de combustível
Aumente os lucros: expanda os canais de lucro, melhore os modelos econômicos, demissões,
Financiamento ou Financiamento por Dívida: Mesmo que o custo seja alto
Concentre-se no principal negócio de investimento: Fique longe de atividades de mercado indisciplinadas e baseadas em princípios. Por exemplo, o Airbnb cortou a maioria de seus produtos, mas aumentou o investimento no principal negócio de hospedagem e no negócio de acomodação de longo prazo.
Pensamento inovador: concentre-se em resolver problemas com soluções melhores, em vez de investir dinheiro em problemas. Mudar o problema é a única opção.
Estes são tempos turbulentos
Cisco após a crise financeira de 1987, Google e PayPal (provedor de serviços de pagamento online dos EUA) após o estouro da bolha da Internet em 2000, Airbnb (empresa de aluguel de casas de férias dos EUA) durante a crise financeira de 2008, Doordash (empresa dos EUA) durante o COVID-19 de 2020 crise Uma empresa de take-away fundada por três sino-americanos).
Mas também acreditamos que a vitória nos próximos anos dependerá da capacidade das empresas para tomarem decisões difíceis de forma decisiva para lidar com os desafios potencialmente desconfortáveis dos últimos dois anos, como resultado da expansão e distorção do capital livre.
O objetivo principal deste compartilhamento é mudar nossa mentalidade.
Estamos em um momento de incerteza e mudança, e suas decisões durante esse período difícil terão um impacto significativo na sua empresa.
Estes são tempos turbulentos e gerir a mudança é tarefa de todos.
O propósito da nossa reunião aqui hoje não é ficarmos ansiosos juntos. Muito pelo contrário, acreditamos que as pessoas melhores, mais ambiciosas e determinadas irão resistir às adversidades e criar coisas verdadeiramente extraordinárias.