Com a conclusão de um ano marcado por movimentos históricos da política monetária do FED, já se começou a debater o que pode acontecer em 2025.
Torsten Slok, sócio e economista-chefe da Apollo Global Management, apresentou uma perspectiva incomum no programa The Exchange da CNBC: o Fed pode ser obrigado a manter as taxas de juros estáveis e aumentá-las novamente no próximo ano.
O Slok indica dados econômicos mais fortes do que o esperado, que podem influenciar as decisões do FED. De acordo com o Atlanta Fed, o PIB dos EUA cresceu 2,8% no terceiro trimestre de 2024 e é estimado que atinja 3,3% no quarto trimestre. Esse crescimento supera significativamente a previsão de crescimento sustentável de 2% do Escritório de Orçamento do Congresso e indica que a economia permanece forte, apesar dos aumentos anteriores nas taxas de juros.
Os dados de inflação também apoiam a visão da Slok. Enquanto o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de novembro foi de 3,3%, outros indicadores como o IPC permanente do Atlanta FED e o IPC mediano do Cleveland FED variam entre 3% e 4%. Esses níveis estão significativamente acima da meta de inflação de 2% do FED e destacam as pressões inflacionárias contínuas.
Slok disse: "Apesar do FED ter aumentado as taxas de juros desde março de 2022, ainda vemos um forte crescimento econômico e uma inflação pegajosa", e acrescentou: "Isso sugere que a política monetária pode não ser tão restritiva quanto alguns pensam."
Slok também apontou para potenciais mudanças políticas sob a administração Trump em 2024, caso seja reeleito, que poderiam contribuir para pressões inflacionárias. Medidas propostas, como impostos corporativos mais baixos para produtores locais, controles de imigração mais rigorosos e ajustes nas tarifas alfandegárias, podem impulsionar tanto a inflação quanto o crescimento econômico.
Slok disse: "Essas políticas podem aumentar a inflação em 2025 e tornar ainda mais difícil justificar os cortes nas taxas de juros do Fed".
A discussão também abordou como as condições financeiras, apoiadas pelo aumento dos mercados de ações e criptomoedas, podem complicar a tarefa do Fed. Slok atribuiu parte desse otimismo à "euforia induzida pelas eleições", mas alertou que condições financeiras frouxas podem aumentar os riscos de superaquecimento.
"Olhar para os mercados emergentes, o crescimento forte e a inflação teimosa, é difícil argumentar que a redução das taxas de juros é o movimento certo."
A aparência de Slok desafia a visão comum de que o FED poderia reduzir as taxas de juros mais cedo, por volta de meados de 2025. Em vez disso, destaca o risco de taxas de juros mais altas, especialmente se a inflação se mostrar mais persistente ou se as mudanças de política sob uma nova administração aumentarem ainda mais as pressões de preços.
Slok disse: “Ao olharmos para os dados, tudo aponta para a possibilidade de o FED ter que aumentar as taxas de juros novamente no próximo ano”, e acrescentou: “Ignorar os modelos teóricos e focar nas dinâmicas do mundo real será muito importante para os formuladores de políticas”.
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Quando todos falam sobre cortes de juros, o famoso economista surpreende: "O FED, em vez de cortar as taxas de juros em 2025..."
Com a conclusão de um ano marcado por movimentos históricos da política monetária do FED, já se começou a debater o que pode acontecer em 2025.
Torsten Slok, sócio e economista-chefe da Apollo Global Management, apresentou uma perspectiva incomum no programa The Exchange da CNBC: o Fed pode ser obrigado a manter as taxas de juros estáveis e aumentá-las novamente no próximo ano.
O Slok indica dados econômicos mais fortes do que o esperado, que podem influenciar as decisões do FED. De acordo com o Atlanta Fed, o PIB dos EUA cresceu 2,8% no terceiro trimestre de 2024 e é estimado que atinja 3,3% no quarto trimestre. Esse crescimento supera significativamente a previsão de crescimento sustentável de 2% do Escritório de Orçamento do Congresso e indica que a economia permanece forte, apesar dos aumentos anteriores nas taxas de juros.
Os dados de inflação também apoiam a visão da Slok. Enquanto o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de novembro foi de 3,3%, outros indicadores como o IPC permanente do Atlanta FED e o IPC mediano do Cleveland FED variam entre 3% e 4%. Esses níveis estão significativamente acima da meta de inflação de 2% do FED e destacam as pressões inflacionárias contínuas.
Slok disse: "Apesar do FED ter aumentado as taxas de juros desde março de 2022, ainda vemos um forte crescimento econômico e uma inflação pegajosa", e acrescentou: "Isso sugere que a política monetária pode não ser tão restritiva quanto alguns pensam."
Slok também apontou para potenciais mudanças políticas sob a administração Trump em 2024, caso seja reeleito, que poderiam contribuir para pressões inflacionárias. Medidas propostas, como impostos corporativos mais baixos para produtores locais, controles de imigração mais rigorosos e ajustes nas tarifas alfandegárias, podem impulsionar tanto a inflação quanto o crescimento econômico.
Slok disse: "Essas políticas podem aumentar a inflação em 2025 e tornar ainda mais difícil justificar os cortes nas taxas de juros do Fed".
A discussão também abordou como as condições financeiras, apoiadas pelo aumento dos mercados de ações e criptomoedas, podem complicar a tarefa do Fed. Slok atribuiu parte desse otimismo à "euforia induzida pelas eleições", mas alertou que condições financeiras frouxas podem aumentar os riscos de superaquecimento.
"Olhar para os mercados emergentes, o crescimento forte e a inflação teimosa, é difícil argumentar que a redução das taxas de juros é o movimento certo."
A aparência de Slok desafia a visão comum de que o FED poderia reduzir as taxas de juros mais cedo, por volta de meados de 2025. Em vez disso, destaca o risco de taxas de juros mais altas, especialmente se a inflação se mostrar mais persistente ou se as mudanças de política sob uma nova administração aumentarem ainda mais as pressões de preços.
Slok disse: “Ao olharmos para os dados, tudo aponta para a possibilidade de o FED ter que aumentar as taxas de juros novamente no próximo ano”, e acrescentou: “Ignorar os modelos teóricos e focar nas dinâmicas do mundo real será muito importante para os formuladores de políticas”.