(Bloomberg) -- Всплеск акций Circle Internet Group Inc., вызванный волной оптимизма в отношении стейблкоинов США, заставил инвесторов и наблюдателей рынка задаться вопросом, какой потенциал роста может остаться в ближайшей перспективе для новой публичной компании.
Наиболее читаемое от Bloomberg
Свадьба Безоса вызывает протесты и самоанализ по поводу туризма в Венеции
Раны государственного бюджета США усиливаются из-за Трампа, изменения в политике DOGE
Пассажиры ставят под угрозу жизни в Йоханнесбурге из-за войны между таксистами
Стремительное ралли началось в первый день торгов для компании, стоящей за USDC, вторым по величине стейблкоином по доле рынка, когда акции подскочили на 168% по сравнению с первоначальной ценой публичного размещения в 31 доллар. С момента своего дебюта 5 июня акции продолжали расти: в понедельник акции выросли на 9,6% и закрылись на отметке $263,45 — еще одном рекордном максимуме.
Circle стал основным бенефициаром эйфории вокруг регулирования стейблкоинов, так как он является одной из немногих публично торгуемых компаний с активами, связанными со стейблкоинами. Однако его дальнейшая восходящая траектория зависит от принятия новой технологии.
В середине июня Сенат США принял закон, устанавливающий правила для криптовалют, которые привязаны к доллару США, что стало знаменательной победой как для криптоиндустрии, так и для президента Дональда Трампа, чей стейблкоин, связанный с World Liberty Financial, уже может похвастаться рыночной стоимостью около 2 миллиардов долларов. Палата представителей также проводит работу над своим собственным законодательством.
К поездке присоединились и другие компании. Акции Fiserv Inc. выросли на 4,4% в понедельник после того, как финансово-технологическая компания заявила, что планирует запустить собственный стейблкоин и платформу для клиентов, работая с Circle и Paxos Inc. над инфраструктурой монеты. Во вторник Mastercard Inc. объявила о партнерстве с Fiserv для интеграции стейблкоина в продукты и услуги компании, выпускающей кредитные карты. Walmart Inc. и Amazon.com Inc. входят в число компаний, обсуждающих выпуск собственных стейблкоинов, оказывая давление на акции традиционных платежных компаний, таких как Visa Inc.
Даже с недавним импульсом, если стейблкоины не станут широко используемым и принятым методом оплаты, у Circle может быть ограниченный потенциал в будущем.
«Мы очень скептически относимся к тому, что стейблкоины когда-либо станут актуальным платежным средством в США. Нынешняя система, основанная на картах, работает: она удобна, безопасна и богата вознаграждениями», — написал аналитик Jefferies Тревор Уильямс в заметке в понедельник, добавив, что стейблкоины могут привести к неуклюжему пользовательскому опыту и не предлагать много новых скидок или вознаграждений.
«Для потребителей в США мы также не видим убедительной причины держать USDC, кроме как в кошельке в качестве входа/выхода в торговлю криптовалютой», добавил Уильямс.
История продолжается. Хотя некоторые рассматривают Circle как способного конкурировать с такими гигантами, как Visa и Mastercard, управляющий портфелем RIA Advisors Майкл Лебовиц не так уверен. Он считает, что стейблкоины предлагают аналогичную услугу денежным рынковым фондам для людей, которые покупают и продают токены.
«Я не уверен, что это действительно убьет Visa или повредит Visa, потому что много этих денег в криптовалюте не собирались использовать», — сказал Лебовиц.
Другие риски
Кроме того, некоторому росту акций Circle может способствовать низкий уровень акций в свободном обращении или количество акций, доступных для торговли. Его доля в свободном обращении составляет всего 25% по сравнению со средним показателем 95% для компаний в индексе S&P 500. Низкое количество акций в обращении может добавить волатильности в торговлю и привести к чрезмерным колебаниям цены. Хотя это может помочь ралли Circle вверх, это также может оказать давление на акции в сторону снижения, если настроения изменятся.
Ралли также сделало акции дорогими, в результате чего соотношение цены к прибыли приблизилось к 180, что является премией к более широкому индексу S&P 500, который торгуется примерно в 22 раза выше форвардной прибыли. Партнер-основатель Gilgamesh Ventures Мигель Армаза считает, что высокий коэффициент PE Circle по сравнению с аналогами будет устойчивым только в том случае, если компания существенно увеличит чистую маржу и прибыль в течение следующего года.
«Любые проблемы с выполнением, неожиданные регуляторные препятствия или макроэкономические трудности могут легко сжать мультипликаторы компании, приближая оценку Circle к ее конкурентам», — сказал Армаза.
Конечно, есть признаки того, что рынок стейблкоинов продолжит расти. В апреле Circle заявила, что запустит платежную сеть, чтобы помочь финансовым учреждениям проводить трансграничные транзакции в стейблкоинах, а в этом месяце Shopify Inc. заявила, что развернет платежи USDC для продавцов и клиентов по всему миру.
Двухпартийная поддержка США и новое законодательство приведут к росту спроса на стейблкоины, и у Circle уже есть преимущество для решения этой проблемы, считает Страхинья Савич, руководитель отдела данных и аналитики FRNT Financial. Компания также получает выгоду от розничных продавцов, стремящихся к экономии средств, и инвесторов, стремящихся увеличить долю криптовалюты на публичных рынках, добавил Савич.
«В этом контексте звезды сошлись для стейблкоинов, и мы видим, как это переводится в замечательные результаты для Circle», — сказал он.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Роскошные поддельщики продолжают перехитрять производителей сумок за $10,000
Кен Гриффин о Трампе, Гарварде и почему новички-инвесторы не смогут обыграть профессионалов
Является ли Марк Кьюбан громким миллиардером, который нужен демократам в 2028 году?
Может ли ‘MAMUWT’ быть для Маска тем, чем ‘TACO’ является для Трампа?
Что Майк Тайсон и рынок облигаций могут научить Трампа о долгах
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Рост Circle на 750% подогревает дебаты о платежах по стейблкоинам
(Bloomberg) -- Всплеск акций Circle Internet Group Inc., вызванный волной оптимизма в отношении стейблкоинов США, заставил инвесторов и наблюдателей рынка задаться вопросом, какой потенциал роста может остаться в ближайшей перспективе для новой публичной компании.
Наиболее читаемое от Bloomberg
Стремительное ралли началось в первый день торгов для компании, стоящей за USDC, вторым по величине стейблкоином по доле рынка, когда акции подскочили на 168% по сравнению с первоначальной ценой публичного размещения в 31 доллар. С момента своего дебюта 5 июня акции продолжали расти: в понедельник акции выросли на 9,6% и закрылись на отметке $263,45 — еще одном рекордном максимуме.
Circle стал основным бенефициаром эйфории вокруг регулирования стейблкоинов, так как он является одной из немногих публично торгуемых компаний с активами, связанными со стейблкоинами. Однако его дальнейшая восходящая траектория зависит от принятия новой технологии.
В середине июня Сенат США принял закон, устанавливающий правила для криптовалют, которые привязаны к доллару США, что стало знаменательной победой как для криптоиндустрии, так и для президента Дональда Трампа, чей стейблкоин, связанный с World Liberty Financial, уже может похвастаться рыночной стоимостью около 2 миллиардов долларов. Палата представителей также проводит работу над своим собственным законодательством.
К поездке присоединились и другие компании. Акции Fiserv Inc. выросли на 4,4% в понедельник после того, как финансово-технологическая компания заявила, что планирует запустить собственный стейблкоин и платформу для клиентов, работая с Circle и Paxos Inc. над инфраструктурой монеты. Во вторник Mastercard Inc. объявила о партнерстве с Fiserv для интеграции стейблкоина в продукты и услуги компании, выпускающей кредитные карты. Walmart Inc. и Amazon.com Inc. входят в число компаний, обсуждающих выпуск собственных стейблкоинов, оказывая давление на акции традиционных платежных компаний, таких как Visa Inc.
Даже с недавним импульсом, если стейблкоины не станут широко используемым и принятым методом оплаты, у Circle может быть ограниченный потенциал в будущем.
«Мы очень скептически относимся к тому, что стейблкоины когда-либо станут актуальным платежным средством в США. Нынешняя система, основанная на картах, работает: она удобна, безопасна и богата вознаграждениями», — написал аналитик Jefferies Тревор Уильямс в заметке в понедельник, добавив, что стейблкоины могут привести к неуклюжему пользовательскому опыту и не предлагать много новых скидок или вознаграждений.
«Для потребителей в США мы также не видим убедительной причины держать USDC, кроме как в кошельке в качестве входа/выхода в торговлю криптовалютой», добавил Уильямс.
История продолжается. Хотя некоторые рассматривают Circle как способного конкурировать с такими гигантами, как Visa и Mastercard, управляющий портфелем RIA Advisors Майкл Лебовиц не так уверен. Он считает, что стейблкоины предлагают аналогичную услугу денежным рынковым фондам для людей, которые покупают и продают токены.
«Я не уверен, что это действительно убьет Visa или повредит Visa, потому что много этих денег в криптовалюте не собирались использовать», — сказал Лебовиц.
Другие риски
Кроме того, некоторому росту акций Circle может способствовать низкий уровень акций в свободном обращении или количество акций, доступных для торговли. Его доля в свободном обращении составляет всего 25% по сравнению со средним показателем 95% для компаний в индексе S&P 500. Низкое количество акций в обращении может добавить волатильности в торговлю и привести к чрезмерным колебаниям цены. Хотя это может помочь ралли Circle вверх, это также может оказать давление на акции в сторону снижения, если настроения изменятся.
Ралли также сделало акции дорогими, в результате чего соотношение цены к прибыли приблизилось к 180, что является премией к более широкому индексу S&P 500, который торгуется примерно в 22 раза выше форвардной прибыли. Партнер-основатель Gilgamesh Ventures Мигель Армаза считает, что высокий коэффициент PE Circle по сравнению с аналогами будет устойчивым только в том случае, если компания существенно увеличит чистую маржу и прибыль в течение следующего года.
«Любые проблемы с выполнением, неожиданные регуляторные препятствия или макроэкономические трудности могут легко сжать мультипликаторы компании, приближая оценку Circle к ее конкурентам», — сказал Армаза.
Конечно, есть признаки того, что рынок стейблкоинов продолжит расти. В апреле Circle заявила, что запустит платежную сеть, чтобы помочь финансовым учреждениям проводить трансграничные транзакции в стейблкоинах, а в этом месяце Shopify Inc. заявила, что развернет платежи USDC для продавцов и клиентов по всему миру.
Двухпартийная поддержка США и новое законодательство приведут к росту спроса на стейблкоины, и у Circle уже есть преимущество для решения этой проблемы, считает Страхинья Савич, руководитель отдела данных и аналитики FRNT Financial. Компания также получает выгоду от розничных продавцов, стремящихся к экономии средств, и инвесторов, стремящихся увеличить долю криптовалюты на публичных рынках, добавил Савич.
«В этом контексте звезды сошлись для стейблкоинов, и мы видим, как это переводится в замечательные результаты для Circle», — сказал он.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
Посмотреть комментарии