Как известно, Injective публичная цепь создана на основе Cosmos SDK, она является высокопроизводительной публичной цепью, специально предназначенной для частых торгов и сценариев Defi, RWA и т.д., ее уникальная модель общего заказного книга предоставляет новый способ обеспечения Ликвидность для приложений Defi, тогда как специализированные технологии, такие как модуль iAssets, предоставляют эффективный канал внедрения в блокчейне для RWA.
Кроме того, благодаря своей уникальной экономической модели и механизму регулирования инфляции, INJ пользуется большим спросом среди инвестиционных учреждений и сообщества, а его недавно выпущенный INJ 3.0 уже называют значительным обновлением, сопоставимым с EIP-1559 в сети Ethereum. В данной статье мы подробно рассмотрим экономическую модель INJ, механизм регулирования инфляции и INJ 3.0, чтобы облегчить более глубокое понимание данной модели.
Основные функции INJ и использование токенов
В качестве нативного токена Injective Public Chain у INJ есть три основные функции.
Во-первых, INJ может выступать в качестве средства обмена и токена комиссий в блокчейне, что в основном аналогично функционалу ETH и SOL на их собственных цепях, здесь не будем углубляться.
Во-вторых, INJ используется для стейкинга в сети POS, участники стейкинга (включая валидаторов и делегатов) получают доход в виде распределения INJ. Для поддержания равновесия между скоростью эмиссии и уровнем стейкинга INJ внедрили механизм "Динамической регулировки предложения", о котором будет подробно рассказано далее.
Помимо использования для залога, владельцы INJ также могут участвовать в управлении в блокчейне, голосовать за параметры в блокчейне, обновления протокола, предложения о новых функциях и т.д. Для поощрения большего количества людей участвовать в залоге, Injective запустил программу VIP, при залоге большего количества INJ можно получить больше поощрений.
!
В-третьих, в публичной цепочке INJ есть уникальный механизм Burn Auction, в котором единственной валютой торгов является INJ. Проще говоря, публичная цепочка INJ будет каждую неделю делить часть дохода от комиссии/сети, которая будет объединена в призовой фонд, и пользователи смогут делать ставки с помощью INJ, а участник, предложивший самую высокую цену, получит активы в призовом фонде, а заплаченные им INJ будут уничтожены. ** Burn Auction работает вместе с «динамической корректировкой ставки предложения», формируя механизм корректировки инфляции INJ в целом. **
Экономическая модель и механизм регулирования инфляции INJ
Ранее мы кратко упомянули, что динамическая регулировка предложения INJ + Burn Auction составляет механизм регулирования инфляции, при условии, что скорость дефляции превышает скорость увеличения блокчейн-наград, INJ в целом может достичь дефляции.
Механизм дополнительного выпуска: динамическое регулирование стимулов за стейкинг
Механизм поставки токенов INJ и** основы ** основан на модели инфляции Cosmos и использует "динамическую корректировку скорости поставки", с сутью в том, что динамически корректируется доходность ставок/объем выпуска токенов на основе ставки инфляции INJ, чтобы достичь заданной целевой ставки ставки.
Injective в настоящее время установил целевую ставку стейкинга на уровне 60%, каждый новый блок будет регулировать скорость эмиссии токенов (стимулы для стейкинга) в зависимости от разницы между текущей фактической ставкой стейкинга и целевой ставкой.
Например, если фактическая ставка залога в настоящее время ниже 60%, то INJ будет непрерывно повышать стимулы для залога до предела, чтобы привлечь больше держателей монет к участию в залоге. Этот способ повышает инфляцию, но увеличивает доходность залога, привлекая больше людей к залогу INJ.
Когда фактический уровень залога достигает 60%, уровень предложения остается неизменным, сеть находится в равновесном состоянии. Если фактический уровень залога превышает 60%, ситуация аналогична.
Здесь нужно уточнить, что коэффициент залога не всегда лучше, потому что для поддержания высокого уровня коэффициента залога необходимо предоставлять высокие награды за залог, что увеличит инфляцию INJ и приведет к продажам, поэтому слишком высокий коэффициент залога эквивалентен косвенному разбавлению активов держателей INJ, по сути, это налог на чеканку монет, который залогодатели взимают с незаложенных.
В настоящее время скорость выпуска INJ регулируется по блокам, с мгновенным действием, реализуется автоматизированным управлением с использованием математической формулы, которая представляет собой ступенчатую функцию. Скорость выпуска токенов увеличивается или уменьшается пропорционально отклонению ставки залога, но всегда ограничивается определенным диапазоном.
В настоящее время параметры поставки токенов INJ следующие:
Пределы скорости эмиссии : начально установленная скорость эмиссии от 5% до 10% ежегодно. Другими словами, независимо от того, как колеблется уровень залога, годовая инфляция всегда находится в указанном диапазоне, в экономической модели INJ 3.0 этот диапазон дополнительно сжимается.
Целевой уровень залога:60%。
Количество блоков в год: около 3504 миллиона (интервал генерации блоков Injective <1 секунды)
Параметры изменения уровня предложения: ранее составляли 10% в год**, после обновления INJ3.0 составляют 50%**, т.е. если отклонение ставки залога от цели слишком велико, уровень эмиссии токенов может быть скорректирован не более чем на 50% ежегодно.
Через программное регулирование уровня выпуска INJ будет стабилизироваться вокруг целевого уровня залога в заданном диапазоне, и, в конечном итоге, общее количество реально существующих INJ будет изменяться в соответствии с уровнем выпуска и сжатия, то есть с помощью двух механизмов - стимулирования залога и уничтожения на аукционе. В ноябре 2022 года официальный сайт Injective сообщал о уничтожении начальных 5 миллионов токенов команды, что в значительной степени компенсировало инфляцию.
!
Механизм дефляции: Burn Auction (поджигание аукциона)
Burn Auction - это основа дефляционной модели INJ. Его основная идея заключается в перераспределении доходов от крупных DApp среди сообщества и пользователей, а также регулярном использовании рыночных механизмов для сжигания части токенов.
Injective имеет ключевой модуль под названием Модуль Обмена (модуль сопоставления сделок в блокчейне), через который децентрализованные приложения в экосистеме могут получать Ликвидность из общего пула ордеров и захватывать комиссии. После обновления INJ 2.0, приложения на блокчейне смогут вносить произвольную долю дохода в аукцион сжигания INJ, а пользователи смогут самостоятельно пожертвовать активы для внесения их в аукционный пул. Таким образом, еженедельный аукционный фонд будет накапливать целый набор различных токенов от различных децентрализованных приложений.
После этого INJ будет проводить аукцион еженедельно, пользователи предлагают цену в INJ, и тот, кто предложит самую высокую цену, сможет получить набор активов из пула. Однако INJ, уплаченные победителем, будут навсегда уничтожены. Эта операция управляется и выполняется Auction Moudle, результаты можно проверить в блокчейне.
!
Текущий объем сжигания INJ, отображаемый на Injective Hub
Эта модель “еженедельных аукционов + сжигания” явно создает сценарий дефляции для INJ, поскольку протокол еженедельно “сжигает” часть токенов, чтобы вознаградить держателей. К январю 2025 года было сожжено более 654 тысяч токенов INJ.
С помощью Burn Auction Injective прямо связывает сетевую активность с ценностью токена, создавая замкнутый цикл дефляции:
!
Схема замкнутого круга INJ дефляции
Когда количество уничтоженных токенов в течение определенного периода превышает количество токенов, выпущенных в результате стимулирования залогом, общее предложение INJ чисто уменьшается (дефляция). С 2023 года Injective пережил несколько циклов чистой дефляции, например, в начале 2023 года было уничтожено около 1-2 тысяч токенов INJ еженедельно, что превышало объем инфляции в ту неделю.
А в первой половине 2024 года, с запуском INJ 2.0 и открытием всех доходов dApp для аукционного фонда, скорость уничтожения INJ в неделю резко возросла, и за всего полгода суммарный объем уничтожения увеличился на 274%. Конкретные цифры и диаграммы можно найти в последующем тексте.
В целом, динамическая стимуляция залога + совместный аукцион Burn дает INJ** способность к **регулированию общего количества **. Официальное сообщество Injective часто сравнивает INJ с Ethereum после EIP-1559 и фиксированным количеством биткойнов.
В апреле 2024 года сообщество INJ одобрило предложение по INJ 3.0Token** экономическому обновлению** (IIP-392), которое считается самым крупным улучшением экономической модели Injective на сегодняшний день и значительно усилило дефляционный эффект INJ.
Мы ранее упоминали, что динамические стимулы для залогов определяют уровень эмиссии, а Burn Auction определяет уровень уничтожения. Когда объем уничтожения в основном стабилен, снижение уровня эмиссии усилит чистый дефляционный эффект. На основе этого подхода INJ3.0 заключается в том, чтобы не изменять Burn Auction, а вместо этого настраивать параметры стороны предложения.
С одной стороны, INJ3.0сократил интервал предложения, постепенноснижая верхний и нижний пределы годовой инфляции INJ****. Согласно предложению, инфляция INJ снизится с 5~10% до 4%~7%, с определенной периодичностью к концу каждого квартала, пока в первом квартале 2026 года не достигнет целевого диапазона. См. конкретную таблицу ниже.
!
Таблица изменения предложения INJ
На рисунке ниже наглядно показана кривая предложения, на которой видно, что после внедрения INJ 3.0 верхний и нижний пределы инфляции значительно снизились, что заложило основу для долгосрочной дефляции.
!
С другой стороны, INJ 3.0 увеличил скорость регулировки доходности стейкинга, увеличив диапазон регулировки доходности стейкинга с 10% до 50% ежегодно, система будет быстрее увеличивать или уменьшать инфляцию, чтобы обеспечить достижение целевого уровня стейкинга в 60% за более короткий период времени.
С учетом вышеуказанных двух изменений INJ 3.0 усилил эффект дефляции. По расчетам Фонда Injective, общий эффект дефляции INJ после обновления увеличится на 4 раза. Голосование сообщества также показало подавляющую поддержку (99,99% голосов за), отражая высокие ожидания держателей INJ к INJ 3.0.
По состоянию на 2 квартал 2024 года сеть Injective работает с этим новым параметром и продолжает испытывать более длительный цикл чистой дефляции. В то же время, с расширением экосистемы, одновременно растет и размер пула еженедельных аукционов. Под двухфазным эффектом INJ движется к цели «ускорения дефляции».
Данные о циркуляции и инфляции рынка INJ (на конец 2025 года, 1 кв.)
К первому кварталу 2025 года сеть Injective уже уничтожила более 6,54 миллиона монет INJ (включая 5 миллионов, уничтоженных официально INJ, и примерно 1,54 миллиона, уничтоженных на еженедельных аукционах). В среднем каждую неделю уничтожается около 1 тысячи монет.
По данным на середину 2024 года объем сжигания INJ еженедельно достигал более 100% от объема выпуска стимулов за залог в текущей неделе, что привело к чистому дефляционному эффекту.
Ниже приведены данные о уничтожении части ключевых временных точек:
Ноябрь 2022 года: официальное сжигание 500 миллионов монет INJ
В августе 2023 года: после обновления INJ 2.0 общий объем уничтоженных превысил 570 миллионов INJ
Декабрь 2024 года: общий объем уничтоженных достиг 638 млн INJ
Январь 2025 года: завершен 195-й еженедельный аукцион, общий объем уничтожения составил около 654 млн INJ
Можно заметить, что помимо одноразового уничтожения 5 миллионов токенов командой INJ, также было уничтожено более 1,5 миллиона токенов INJ еженедельно на аукционах. После обновления INJ 3.0 сокращение инфляции привело к более частому появлению чистого дефляционного цикла. На примере начала 2025 года, количество уничтоженных токенов INJ составило около 40 тысяч в месяц, тогда как количество выпущенных токенов увеличилось на около 30 тысяч, что привело к уменьшению чистого предложения на почти 10 тысяч токенов, подтверждая ожидаемый эффект обновления.
!
INJ недавно уничтожил более 10 000 токенов еженедельно
Кроме того, к концу 2024 года в сети Injective было общее количество 23**.6 тыс. адресов делегатов**, что составляет 42% от всех активных адресов, общее количество токенов в обращении составляет 97,72 млн, общий объем делегированных средств составляет 51,5 млн монет INJ**, что примерно на 4,8 млн больше, чем в начале года, уровень делегирования составляет около 52%, годовая доходность от делегирования составляет около 15,52%, общая годовая инфляция остается на уровне около 8%~9%. Это показывает, что способность регулирования инфляции в экономической модели INJ все еще довольно надежна.
В будущем, по мере дальнейшего укрепления экосистемы INJ, DApp, который внесет активы в фонд для уничтожения аукционов, будет уверенно расти, что, как ожидается, приведет к сильному дефляционному сценарию для INJ на протяжении длительного времени. Расширение экосистемы также привлечет больше узлов проверки и заставителей присяги присоединиться, и в скором времени долгосрочный чистый дефляционный INJ может стать реальностью.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Простым языком: модель экономики INJ и регулирование инфляции
Как известно, Injective публичная цепь создана на основе Cosmos SDK, она является высокопроизводительной публичной цепью, специально предназначенной для частых торгов и сценариев Defi, RWA и т.д., ее уникальная модель общего заказного книга предоставляет новый способ обеспечения Ликвидность для приложений Defi, тогда как специализированные технологии, такие как модуль iAssets, предоставляют эффективный канал внедрения в блокчейне для RWA.
Кроме того, благодаря своей уникальной экономической модели и механизму регулирования инфляции, INJ пользуется большим спросом среди инвестиционных учреждений и сообщества, а его недавно выпущенный INJ 3.0 уже называют значительным обновлением, сопоставимым с EIP-1559 в сети Ethereum. В данной статье мы подробно рассмотрим экономическую модель INJ, механизм регулирования инфляции и INJ 3.0, чтобы облегчить более глубокое понимание данной модели.
Основные функции INJ и использование токенов
В качестве нативного токена Injective Public Chain у INJ есть три основные функции.
Во-первых, INJ может выступать в качестве средства обмена и токена комиссий в блокчейне, что в основном аналогично функционалу ETH и SOL на их собственных цепях, здесь не будем углубляться.
Во-вторых, INJ используется для стейкинга в сети POS, участники стейкинга (включая валидаторов и делегатов) получают доход в виде распределения INJ. Для поддержания равновесия между скоростью эмиссии и уровнем стейкинга INJ внедрили механизм "Динамической регулировки предложения", о котором будет подробно рассказано далее.
Помимо использования для залога, владельцы INJ также могут участвовать в управлении в блокчейне, голосовать за параметры в блокчейне, обновления протокола, предложения о новых функциях и т.д. Для поощрения большего количества людей участвовать в залоге, Injective запустил программу VIP, при залоге большего количества INJ можно получить больше поощрений.
!
В-третьих, в публичной цепочке INJ есть уникальный механизм Burn Auction, в котором единственной валютой торгов является INJ. Проще говоря, публичная цепочка INJ будет каждую неделю делить часть дохода от комиссии/сети, которая будет объединена в призовой фонд, и пользователи смогут делать ставки с помощью INJ, а участник, предложивший самую высокую цену, получит активы в призовом фонде, а заплаченные им INJ будут уничтожены. ** Burn Auction работает вместе с «динамической корректировкой ставки предложения», формируя механизм корректировки инфляции INJ в целом. **
Экономическая модель и механизм регулирования инфляции INJ
Ранее мы кратко упомянули, что динамическая регулировка предложения INJ + Burn Auction составляет механизм регулирования инфляции, при условии, что скорость дефляции превышает скорость увеличения блокчейн-наград, INJ в целом может достичь дефляции.
Механизм дополнительного выпуска: динамическое регулирование стимулов за стейкинг
Механизм поставки токенов INJ и** основы ** основан на модели инфляции Cosmos и использует "динамическую корректировку скорости поставки", с сутью в том, что динамически корректируется доходность ставок/объем выпуска токенов на основе ставки инфляции INJ, чтобы достичь заданной целевой ставки ставки.
Injective в настоящее время установил целевую ставку стейкинга на уровне 60%, каждый новый блок будет регулировать скорость эмиссии токенов (стимулы для стейкинга) в зависимости от разницы между текущей фактической ставкой стейкинга и целевой ставкой.
Например, если фактическая ставка залога в настоящее время ниже 60%, то INJ будет непрерывно повышать стимулы для залога до предела, чтобы привлечь больше держателей монет к участию в залоге. Этот способ повышает инфляцию, но увеличивает доходность залога, привлекая больше людей к залогу INJ.
Когда фактический уровень залога достигает 60%, уровень предложения остается неизменным, сеть находится в равновесном состоянии. Если фактический уровень залога превышает 60%, ситуация аналогична.
Здесь нужно уточнить, что коэффициент залога не всегда лучше, потому что для поддержания высокого уровня коэффициента залога необходимо предоставлять высокие награды за залог, что увеличит инфляцию INJ и приведет к продажам, поэтому слишком высокий коэффициент залога эквивалентен косвенному разбавлению активов держателей INJ, по сути, это налог на чеканку монет, который залогодатели взимают с незаложенных.
В настоящее время скорость выпуска INJ регулируется по блокам, с мгновенным действием, реализуется автоматизированным управлением с использованием математической формулы, которая представляет собой ступенчатую функцию. Скорость выпуска токенов увеличивается или уменьшается пропорционально отклонению ставки залога, но всегда ограничивается определенным диапазоном.
В настоящее время параметры поставки токенов INJ следующие:
Через программное регулирование уровня выпуска INJ будет стабилизироваться вокруг целевого уровня залога в заданном диапазоне, и, в конечном итоге, общее количество реально существующих INJ будет изменяться в соответствии с уровнем выпуска и сжатия, то есть с помощью двух механизмов - стимулирования залога и уничтожения на аукционе. В ноябре 2022 года официальный сайт Injective сообщал о уничтожении начальных 5 миллионов токенов команды, что в значительной степени компенсировало инфляцию.
!
Механизм дефляции: Burn Auction (поджигание аукциона)
Burn Auction - это основа дефляционной модели INJ. Его основная идея заключается в перераспределении доходов от крупных DApp среди сообщества и пользователей, а также регулярном использовании рыночных механизмов для сжигания части токенов.
Injective имеет ключевой модуль под названием Модуль Обмена (модуль сопоставления сделок в блокчейне), через который децентрализованные приложения в экосистеме могут получать Ликвидность из общего пула ордеров и захватывать комиссии. После обновления INJ 2.0, приложения на блокчейне смогут вносить произвольную долю дохода в аукцион сжигания INJ, а пользователи смогут самостоятельно пожертвовать активы для внесения их в аукционный пул. Таким образом, еженедельный аукционный фонд будет накапливать целый набор различных токенов от различных децентрализованных приложений.
После этого INJ будет проводить аукцион еженедельно, пользователи предлагают цену в INJ, и тот, кто предложит самую высокую цену, сможет получить набор активов из пула. Однако INJ, уплаченные победителем, будут навсегда уничтожены. Эта операция управляется и выполняется Auction Moudle, результаты можно проверить в блокчейне.
!
Текущий объем сжигания INJ, отображаемый на Injective Hub
Эта модель “еженедельных аукционов + сжигания” явно создает сценарий дефляции для INJ, поскольку протокол еженедельно “сжигает” часть токенов, чтобы вознаградить держателей. К январю 2025 года было сожжено более 654 тысяч токенов INJ.
С помощью Burn Auction Injective прямо связывает сетевую активность с ценностью токена, создавая замкнутый цикл дефляции:
!
Схема замкнутого круга INJ дефляции
Когда количество уничтоженных токенов в течение определенного периода превышает количество токенов, выпущенных в результате стимулирования залогом, общее предложение INJ чисто уменьшается (дефляция). С 2023 года Injective пережил несколько циклов чистой дефляции, например, в начале 2023 года было уничтожено около 1-2 тысяч токенов INJ еженедельно, что превышало объем инфляции в ту неделю.
А в первой половине 2024 года, с запуском INJ 2.0 и открытием всех доходов dApp для аукционного фонда, скорость уничтожения INJ в неделю резко возросла, и за всего полгода суммарный объем уничтожения увеличился на 274%. Конкретные цифры и диаграммы можно найти в последующем тексте.
В целом, динамическая стимуляция залога + совместный аукцион Burn дает INJ** способность к **регулированию общего количества **. Официальное сообщество Injective часто сравнивает INJ с Ethereum после EIP-1559 и фиксированным количеством биткойнов.
Обновление INJ 3.0: усиление дефляционного эффекта
В апреле 2024 года сообщество INJ одобрило предложение по INJ 3.0 Token** экономическому обновлению** (IIP-392), которое считается самым крупным улучшением экономической модели Injective на сегодняшний день и значительно усилило дефляционный эффект INJ.
Мы ранее упоминали, что динамические стимулы для залогов определяют уровень эмиссии, а Burn Auction определяет уровень уничтожения. Когда объем уничтожения в основном стабилен, снижение уровня эмиссии усилит чистый дефляционный эффект. На основе этого подхода INJ3.0 заключается в том, чтобы не изменять Burn Auction, а вместо этого настраивать параметры стороны предложения.
С одной стороны, INJ3.0сократил интервал предложения, постепенноснижая верхний и нижний пределы годовой инфляции INJ****. Согласно предложению, инфляция INJ снизится с 5~10% до 4%~7%, с определенной периодичностью к концу каждого квартала, пока в первом квартале 2026 года не достигнет целевого диапазона. См. конкретную таблицу ниже.
!
Таблица изменения предложения INJ
На рисунке ниже наглядно показана кривая предложения, на которой видно, что после внедрения INJ 3.0 верхний и нижний пределы инфляции значительно снизились, что заложило основу для долгосрочной дефляции.
!
С другой стороны, INJ 3.0 увеличил скорость регулировки доходности стейкинга, увеличив диапазон регулировки доходности стейкинга с 10% до 50% ежегодно, система будет быстрее увеличивать или уменьшать инфляцию, чтобы обеспечить достижение целевого уровня стейкинга в 60% за более короткий период времени.
С учетом вышеуказанных двух изменений INJ 3.0 усилил эффект дефляции. По расчетам Фонда Injective, общий эффект дефляции INJ после обновления увеличится на 4 раза. Голосование сообщества также показало подавляющую поддержку (99,99% голосов за), отражая высокие ожидания держателей INJ к INJ 3.0.
По состоянию на 2 квартал 2024 года сеть Injective работает с этим новым параметром и продолжает испытывать более длительный цикл чистой дефляции. В то же время, с расширением экосистемы, одновременно растет и размер пула еженедельных аукционов. Под двухфазным эффектом INJ движется к цели «ускорения дефляции».
Данные о циркуляции и инфляции рынка INJ (на конец 2025 года, 1 кв.)
К первому кварталу 2025 года сеть Injective уже уничтожила более 6,54 миллиона монет INJ (включая 5 миллионов, уничтоженных официально INJ, и примерно 1,54 миллиона, уничтоженных на еженедельных аукционах). В среднем каждую неделю уничтожается около 1 тысячи монет.
По данным на середину 2024 года объем сжигания INJ еженедельно достигал более 100% от объема выпуска стимулов за залог в текущей неделе, что привело к чистому дефляционному эффекту.
Ниже приведены данные о уничтожении части ключевых временных точек:
Можно заметить, что помимо одноразового уничтожения 5 миллионов токенов командой INJ, также было уничтожено более 1,5 миллиона токенов INJ еженедельно на аукционах. После обновления INJ 3.0 сокращение инфляции привело к более частому появлению чистого дефляционного цикла. На примере начала 2025 года, количество уничтоженных токенов INJ составило около 40 тысяч в месяц, тогда как количество выпущенных токенов увеличилось на около 30 тысяч, что привело к уменьшению чистого предложения на почти 10 тысяч токенов, подтверждая ожидаемый эффект обновления.
!
INJ недавно уничтожил более 10 000 токенов еженедельно
Кроме того, к концу 2024 года в сети Injective было общее количество 23**.6 тыс. адресов делегатов**, что составляет 42% от всех активных адресов, общее количество токенов в обращении составляет 97,72 млн, общий объем делегированных средств составляет 51,5 млн монет INJ**, что примерно на 4,8 млн больше, чем в начале года, уровень делегирования составляет около 52%, годовая доходность от делегирования составляет около 15,52%, общая годовая инфляция остается на уровне около 8%~9%. Это показывает, что способность регулирования инфляции в экономической модели INJ все еще довольно надежна.
В будущем, по мере дальнейшего укрепления экосистемы INJ, DApp, который внесет активы в фонд для уничтожения аукционов, будет уверенно расти, что, как ожидается, приведет к сильному дефляционному сценарию для INJ на протяжении длительного времени. Расширение экосистемы также привлечет больше узлов проверки и заставителей присяги присоединиться, и в скором времени долгосрочный чистый дефляционный INJ может стать реальностью.