Биткойн CME Фьючерсы Премия Падает – Что Это Значит для Институциональных Игроков

Премия на фьючерсные контракты Биткойн, торгуемые на CME, резко упала до всего лишь 4,3%, что является самым низким уровнем с октября 2023 года. Это снижение сигнализирует о снижении интереса со стороны институциональных инвесторов и предполагает, что рыночный энтузиазм и аппетит к риску могут угасать.

🔹 Уменьшающаяся мотивация арбитража В начале 2025 года премия по 3-месячным фьючерсам держалась выше 10%, но сейчас она упала ниже этого порога. Этот разрыв – известный как базис – является ключевым индикатором интереса к арбитражу, особенно среди хедж-фондов. Поскольку разница между спотовыми и фьючерсными ценами сужается, инвесторы теряют мотивацию для классической стратегии кэш-энд-керри. Согласно 10x Research, это Падение может сигнализировать о том, что учреждения становятся менее уверенными в восходящем импульсе Биткойна по мере приближения к третьему кварталу 2025 года.

🔹 Убытие хедж-фондов Основатель 10x Research Маркус Тилен объясняет, что когда спрэды падают ниже 10%, притоки в ETF, как правило, обусловлены скорее направленными инвесторами, чем хедж-фондами, сосредоточенными на арбитраже. Базовая ставка CME сейчас составляет около 4.3%, а постоянные ставки финансирования колеблются вокруг 1%, что делает среду менее благоприятной для структурированного арбитража. По мере того как возможности для получения прибыли от расхождений между спотовыми и фьючерсными рынками исчезают, многие фонды не хотят вкладывать капитал ради минимальной прибыли.

🔹 Медвежьи признаки на розничном фронте Тренд подтверждается отрицательными ставками фандинга на зарубежных биржах. В некоторых случаях трейдеры платят за удержание коротких позиций – это сильный индикатор медвежьего настроения. Аналитики Padalan Capital отметили, что соотношение между CME и спотовыми рынками упало в глубоко отрицательную территорию. Это говорит о том, что крупные учреждения выходят из рискованных позиций, вероятно, в ожидании большей волатильности во второй половине года.

🔹 Биткойн китов: смешанная картина Согласно блокчейн-аналитику Крипто Мевсими из CryptoQuant, крупные держатели Биткойн зафиксировали более 641 миллиона долларов прибыли за последнюю неделю июня, одновременно зафиксировав более 1.24 миллиарда долларов убытков. Некоторые поздние участники рынка, похоже, капитулируют, в то время как долгосрочные инвесторы, пришедшие на рынок ранее во втором квартале, вероятно, фиксируют прибыль – с чистой прибылью около 91 миллиона долларов и относительно небольшими убытками. Это сочетание фиксации прибыли и капитуляции может сигнализировать о местной точке исчерпания рынка. Однако активность китов с тех пор снизилась, что указывает на то, что рынок может входить в фазу охлаждения в июле с медвежьими нотами.

#bitcoin , #BTC , #CryptoFutures , #КриптоРынок , #КриптоТренды

Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и будьте в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны восприниматься как инвестиционный совет в любой ситуации. Содержимое этих страниц не следует рассматривать как финансовый, инвестиционный или любой другой вид совета. Мы предостерегаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“