Отчет JPMorgan предупреждает: рынок токенизации RWA охладел, рыночная капитализация составляет всего 25 миллиардов долларов, что эквивалентно только притоку в ETF в США, интерес финансовых учреждений угасает.
В последнем отчете JPMorgan говорится, что рынок токенизации активов реального мира (RWA) демонстрирует результаты, значительно ниже ожиданий, с общей рыночной капитализацией всего 25 миллиардов долларов, что соответствует среднему недельному притоку в американские ETF. Более того, текущие инвестиции в основном поступают от криптоприродных компаний, а участие традиционных финансовых учреждений (TradFi) остается низким и интерес к ним снижается. Отчет ставит под сомнение реальный спрос на токенизацию RWA и перспективы рынка, вызывая глубокие размышления в отрасли о будущем секьюритизации активов на блокчейне.
(Рынок сталкивается с холодом: стагнация масштабов и уход традиционных финансовых учреждений)
Аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу прямо заявил в отчете: "Общая сумма токенизированных активов по-прежнему ничтожна. Эта разочаровывающая ситуация отражает то, что традиционные инвесторы до сих пор не видят в этом необходимости. Практически нет доказательств того, что банки или клиенты переходят от традиционных банковских депозитов к токенизированным банковским депозитам на блокчейне." Ключевые данные отчета показывают:
Общая рыночная капитализация токенизации RWA составляет всего 25 миллиардов долларов (около 180 миллиардов юаней);
Из которых 15 миллиардов долларов составляют токенизированные частные кредиты, сосредоточенные в очень немногих учреждениях;
Интерес традиционных финансовых учреждений к токенизации RWA значительно снизился, основными инвесторами по-прежнему остаются компании, связанные с шифрованием;
Типичный случай: активы фонда BUIDL от BlackRock сократились на 600 миллионов долларов с мая по август.
(Резкое сомнение: токенизация ценностного предложения подверглась вызову)
Отчет о пессимистичном взгляде на рынок токенизации RWA вызвал震动 в отрасли. Известный аналитик ETF Эрик Балчунас в социальных сетях поддержал мнение Morgan Stanley и далее усомнился в основной ценности токенизации: «Хотя я оптимистично настроен по поводу BTC/криптовалютных ETF и стейблкоинов, я с осторожностью отношусь к полной токенизации. ETF уже достаточно мощны, их ценностное предложение не имеет равных. Концепция токенизации существует уже десять лет... но никогда не представляла собой серьезной угрозы для ETF. Если Уолл-стрит действительно верит, что токенизация RWA — это следующий тренд, мы бы не видели, что объем выпуска ETF устанавливает рекорды год за годом!» Балчунас считает, что перспективы развития токенизации RWA, возможно, близки к завершению, а не к началу.
(Потенциальное воздействие: Регуляторная схема сталкивается с вызовами рыночной реальности)
Если медленный отчет JPMorgan окажется правдой, это может оказать глубокое влияние на отрасль. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) стремится продвигать токенизацию капитальных рынков, но слабые рыночные данные — особенно низкая вовлеченность финансовых учреждений — могут подорвать основу реализации этого регуляторного трансформационного плана. Отчет предупреждает, что институциональная готовность к инвестициям в токенизацию RWA может еще более снизиться, что омрачает путь секьюритизации активов на блокчейне.
(Диалектическая перспектива: предупреждающий сигнал или краткосрочная боль?)
Следует отметить, что выводы JPMorgan могут иметь свои ограничения или искажения. Хотя банк глубоко участвует в исследованиях в области RWA, единственная точка зрения в отчете требует дополнительного подтверждения со стороны других финансовых учреждений для установления отраслевого консенсуса. Криптоиндустрии следует признать проблему нехватки традиционных денежных потоков, указанную в отчете, но одновременно необходимо понимать, что токенизация RWA, как ключевой мост между традиционными финансами и блокчейном, может потребовать больше времени для полного раскрытия своих технических преимуществ (таких как повышение эффективности расчетов, улучшение ликвидности активов, снижение транзакционных издержек) и более совершенной инфраструктурной поддержки. Действительно ли рынок движется к "остановке", еще предстоит наблюдать за последующим уровнем участия учреждений, реализацией нормативных рамок и прорывом знаковых примеров использования.
Заключение: Токенизация RWA на перекрестке
Отчет JPMorgan охладил горячий рынок токенизации RWA, выявив основное противоречие: энтузиазм шифрования против равнодушия финансовых учреждений TradFi. Общая рыночная капитализация в 25 миллиардов долларов действительно кажется незначительной на фоне огромного рынка традиционных финансов, а сокращение фонда BUIDL от BlackRock наглядно отражает колебания институциональных инвестиций. Тем не менее, утверждать, что токенизация RWA "подходит к концу", возможно, слишком рано. Текущие трудности, скорее всего, связаны с незрелостью ранних этапов рынка, неясностью регулирования и инерцией трансформации традиционной финансовой системы. Основное ценностное предложение RWA — повышение эффективности, прозрачности и доступности — остается неизменным. Проблема, с которой сталкивается отрасль, заключается в том, как выйти за пределы круга ранних последователей, доказать традиционным учреждениям свою способность решать реальные проблемы и содействовать совместному развитию регуляторной среды. Токенизация RWA находится на ключевом этапе проверки, и ее будущее будет зависеть от того, сможет ли она действительно перейти от "горячего шифрования" к "использованию в традиционных финансах"; предупреждение JPMorgan является отражением этой трансформационной боли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Награда
лайк
1
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RavenConstellationPlan
· 6ч назад
Гонконг — это просто шутка, столько времени занимаются Блокчейном, а ничего не получается, удивительный номер один.
Отчет JPMorgan предупреждает: рынок токенизации RWA охладел, рыночная капитализация составляет всего 25 миллиардов долларов, что эквивалентно только притоку в ETF в США, интерес финансовых учреждений угасает.
В последнем отчете JPMorgan говорится, что рынок токенизации активов реального мира (RWA) демонстрирует результаты, значительно ниже ожиданий, с общей рыночной капитализацией всего 25 миллиардов долларов, что соответствует среднему недельному притоку в американские ETF. Более того, текущие инвестиции в основном поступают от криптоприродных компаний, а участие традиционных финансовых учреждений (TradFi) остается низким и интерес к ним снижается. Отчет ставит под сомнение реальный спрос на токенизацию RWA и перспективы рынка, вызывая глубокие размышления в отрасли о будущем секьюритизации активов на блокчейне.
(Рынок сталкивается с холодом: стагнация масштабов и уход традиционных финансовых учреждений) Аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу прямо заявил в отчете: "Общая сумма токенизированных активов по-прежнему ничтожна. Эта разочаровывающая ситуация отражает то, что традиционные инвесторы до сих пор не видят в этом необходимости. Практически нет доказательств того, что банки или клиенты переходят от традиционных банковских депозитов к токенизированным банковским депозитам на блокчейне." Ключевые данные отчета показывают:
(Резкое сомнение: токенизация ценностного предложения подверглась вызову) Отчет о пессимистичном взгляде на рынок токенизации RWA вызвал震动 в отрасли. Известный аналитик ETF Эрик Балчунас в социальных сетях поддержал мнение Morgan Stanley и далее усомнился в основной ценности токенизации: «Хотя я оптимистично настроен по поводу BTC/криптовалютных ETF и стейблкоинов, я с осторожностью отношусь к полной токенизации. ETF уже достаточно мощны, их ценностное предложение не имеет равных. Концепция токенизации существует уже десять лет... но никогда не представляла собой серьезной угрозы для ETF. Если Уолл-стрит действительно верит, что токенизация RWA — это следующий тренд, мы бы не видели, что объем выпуска ETF устанавливает рекорды год за годом!» Балчунас считает, что перспективы развития токенизации RWA, возможно, близки к завершению, а не к началу.
(Потенциальное воздействие: Регуляторная схема сталкивается с вызовами рыночной реальности) Если медленный отчет JPMorgan окажется правдой, это может оказать глубокое влияние на отрасль. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) стремится продвигать токенизацию капитальных рынков, но слабые рыночные данные — особенно низкая вовлеченность финансовых учреждений — могут подорвать основу реализации этого регуляторного трансформационного плана. Отчет предупреждает, что институциональная готовность к инвестициям в токенизацию RWA может еще более снизиться, что омрачает путь секьюритизации активов на блокчейне.
(Диалектическая перспектива: предупреждающий сигнал или краткосрочная боль?) Следует отметить, что выводы JPMorgan могут иметь свои ограничения или искажения. Хотя банк глубоко участвует в исследованиях в области RWA, единственная точка зрения в отчете требует дополнительного подтверждения со стороны других финансовых учреждений для установления отраслевого консенсуса. Криптоиндустрии следует признать проблему нехватки традиционных денежных потоков, указанную в отчете, но одновременно необходимо понимать, что токенизация RWA, как ключевой мост между традиционными финансами и блокчейном, может потребовать больше времени для полного раскрытия своих технических преимуществ (таких как повышение эффективности расчетов, улучшение ликвидности активов, снижение транзакционных издержек) и более совершенной инфраструктурной поддержки. Действительно ли рынок движется к "остановке", еще предстоит наблюдать за последующим уровнем участия учреждений, реализацией нормативных рамок и прорывом знаковых примеров использования.
Заключение: Токенизация RWA на перекрестке Отчет JPMorgan охладил горячий рынок токенизации RWA, выявив основное противоречие: энтузиазм шифрования против равнодушия финансовых учреждений TradFi. Общая рыночная капитализация в 25 миллиардов долларов действительно кажется незначительной на фоне огромного рынка традиционных финансов, а сокращение фонда BUIDL от BlackRock наглядно отражает колебания институциональных инвестиций. Тем не менее, утверждать, что токенизация RWA "подходит к концу", возможно, слишком рано. Текущие трудности, скорее всего, связаны с незрелостью ранних этапов рынка, неясностью регулирования и инерцией трансформации традиционной финансовой системы. Основное ценностное предложение RWA — повышение эффективности, прозрачности и доступности — остается неизменным. Проблема, с которой сталкивается отрасль, заключается в том, как выйти за пределы круга ранних последователей, доказать традиционным учреждениям свою способность решать реальные проблемы и содействовать совместному развитию регуляторной среды. Токенизация RWA находится на ключевом этапе проверки, и ее будущее будет зависеть от того, сможет ли она действительно перейти от "горячего шифрования" к "использованию в традиционных финансах"; предупреждение JPMorgan является отражением этой трансформационной боли.