Лондонский хедж-фонд Abraxas понес убытки в размере 190 миллионов долларов по своей хеджинговой стратегии! Позиции в шорт по ETH привели к ликвидации на 14,4 миллиарда и вызвали предупреждение о рисках для институциональных инвесторов.

Лондонская известная инвестиционная компания Abraxas Capital Management столкнулась с огромными нереализованными убытками из-за агрессивной стратегии шортинга криптовалюты. Данные в блокчейне показывают, что её ETH позиции в шорт имеют нереализованные убытки более 144 миллионов долларов, а общие потери от хеджирования криптовалюты близки к 190 миллионам долларов. Несмотря на то, что рыночные наблюдатели считают, что её шорт направлен на хеджирование рисков спотовых активов, продолжающийся рост крипторынка делает стратегию неэффективной. Этот случай подчеркивает риски выполнения институциональных стратегий хеджирования криптовалюты, а Самсон Моун также выдвинул теорию о ротации ETH/BTC, что вызвало обсуждение предела цен на Эфир.

(Хедж-фонды понесли огромные убытки: стратегия шортинга в шифровании потерпела крах) Знаменитая инвестиционная компания Abraxas Capital Management Ltd., расположенная в Лондоне, столкнулась с огромными нереализованными убытками из-за реализации высокорискованной шортинг-стратегии в криптоиндустрии, что вызвало повышенное внимание на рынке.

Платформа аналитики в блокчейне Lookonchain показывает, что два счета, связанные с этой организацией, открыли крупные позиции в шорт на основные криптоактивы, включая биткойн (BTC), эфириум (ETH), Solana (SOL), Sui (SUI) и Hype (HYPE); операция подозревается как хеджирование для защиты их спотовых активов. Однако постоянно растущая рыночная тенденция изменила направление ставок, что привело к тому, что Abraxas столкнулся с нереализованными убытками почти в 190 миллионов долларов (примерно 1,37 миллиарда юаней).

Lookonchain особенно отметил: “Он держит 113,819 монет Эфир( на сумму 4.83 миллиарда долларов) с позициями в шорт — нереализованные убытки превысили 1.44 миллиарда долларов.” Стоит отметить, что самые большие убытки пришли от позиций в шорт по Ethereum, которые вызвали убытки более 144 миллионов долларов только по одному этому криптовалютному активу.

(Позиции в шорт: Хеджирование рисков или спекулятивный провал?) Несмотря на впечатляющие суммы убытков, наблюдатели за рынком в целом считают, что эти позиции скорее являются хеджированием рисков, чем спекулятивными ставками. На самом деле, такие стратегии хеджирования криптоактивов часто используются крупными инвестиционными учреждениями для смягчения потенциальных рисков падения в периоды усиленной волатильности на рынке. Однако эта стратегия оказалась неэффективной для этой организации. Компания по анализу блокчейна Arkham Intelligence добавила к этому анализу: Держание Abraxas Capital включает в себя ETH стоимостью более 573 миллиона долларов и HYPE на сумму 69,4 миллиона долларов, эти позиции могут иметь как положительное дельта-экспозицию (, что означает прибыль при росте цен ), так и дельта-нейтральные (, которые не чувствительны к колебаниям цен ).

Данный институт с традиционным инвестиционным портфелем в 583 миллиона долларов сильно сосредоточен на токенах ликвидного стекинга Эфира (LST), в то время как его шорт-позиции на платформе Hyperliquid на сумму более 800 миллионов долларов также столкнулись с катастрофическим откатом. Arkham также указывает, что он может иметь нераскрытые позиции на основных централизованных обменах (CEX).

(Теория ротационного сбора Самсона Моу ) На этот феномен CEO Jan3 Самсон Моу выдвинул резкую точку зрения: крупные владельцы Эфира, обладающие большим количеством биткойнов, часто обменивают BTC на ETH, используя новый нарратив для повышения цен на ETH; после роста цен они продают ETH, что приводит к убыткам у долгосрочных держателей, а прибыль возвращается в биткойн.

Mow указал: “ETH должен преодолеть исторический максимум (ATH), что будет огромным вызовом, поскольку чем ближе к этой психологической отметке, тем сильнее импульс к продажам. Это похоже на ‘дилемму держателя’ (аналог дилеммы заключенного, но варианты изменяются на продажу/удержание).” Он также подчеркнул: "Держателям BTC не стоит беспокоиться о том, что курс ETH/BTC пробьет нисходящую трендовую линию. Эфир всегда был лишь инструментом для этих людей, чтобы получить больше BTC, так было в эпоху ICO, так и сейчас."

(Рынок и будущее ) Масштабные позиции в шорт Abraxas Capital и продолжающиеся убытки четко демонстрируют, как стратегии хеджирования институциональных инвесторов могут вызывать цепные риски волатильности на крипторынке.

Текущая цена ETH приближается к зоне перепроданности, а объем торгов продолжает расти, вероятность резких колебаний цен на криптоактивы остается высокой. Для трейдеров это событие подчеркивает важность сочетания рыночной аналитики и данных в блокчейне — отслеживая динамику институциональных криптоактивов, инвесторы могут предсказать колебания рынка и превратить давление ликвидации со стороны институтов в точные возможности арбитража на крипторынке.

( Заключение )** Abraxas Capital понесла убытки от хеджирования на сумму почти 200 миллионов долларов в сфере шифрования, что сигнализирует институциональным инвесторам о необходимости контроля рисков. В условиях высокой волатильности крипторынка даже профессиональные хеджинговые стратегии могут оказаться неэффективными из-за неверной оценки тренда. Теория ротации ETH/BTC, предложенная Самсоном Моусом, более глубоко раскрывает логику операций ведущих денежных средств на рынке. С приближением ETH к ключевому психологическому уровню борьба между быками и медведями будет продолжаться в яростной форме, а мониторинг в блокчейне и анализ позиций институтов станут ключевыми навыками выживания криптотрейдеров. Этот случай также демонстрирует, что масштабные хеджинговые операции со стороны институтов становятся новым фактором, влияющим на волатильность рынка.