Член ФРС Уоллер поделился двумя сценариями для экономики США: в одном из них возможное более быстрое снижение процентных ставок, в другом - вероятность их сохранения!
Опытный экономический журналист Wall Street Journal, известный под прозвищем "спикер ФРС" Ник Тимираос, поделился последними заявлениями члена Правления ФРС Криса Уоллера с общественностью. Выражения Уоллера указывают на то, что он демонстрирует более мягкую позицию по сравнению с общей риторикой внутри ФРС.
Согласно информации, предоставленной Тимираосом, Уоллер остановился на двух различных сценариях в контексте существующих экономических условий и возможного влияния, особенно тарифов на торговлю: сценарий с высокими таможенными пошлинами и сценарий с низкими таможенными пошлинами.
Сценарий высокого таможенного налога: инфляция временная, риск рецессии более важен
По словам Уоллера, если средние тарифы на импорт останутся на уровне 25%, это может привести к увеличению базовой инфляции PCE до 4-5% в 2025 году. Однако Уоллер утверждает, что этот эффект будет временным, и ФРС сможет «просто проигнорировать» такие временные инфляционные давления. В качестве обоснования он указывает на продолжающуюся жесткую денежно-кредитную политику, стабильные инфляционные ожидания и заметное замедление экономики, которое создает давление на цены.
Уоллер, в этом сценарии, отметив, что, если необходимо, ФРС может пойти на более раннее и быстрое снижение ставок, сказал: "Хотя экономика быстро замедляется, даже если инфляция остается выше 2%, риск краткосрочного повышения инфляции уступает место риску рецессии."
Уоллер, ссылаясь на политические ошибки 2021–2022 годов, заявил: «Не будет правильным полностью игнорировать подобные анализы, просто потому что в тот период дела пошли не так, как ожидалось».
Сценарий низкой таможенной пошлины: меньше инфляционного давления, более ограниченное вмешательство
Указывая на то, что в случае более умеренной торговой политики, то есть при сохранении только базовых тарифов в 10% и отмене остальных, рост инфляции будет гораздо более ограниченным, Уоллер прогнозирует, что в этом случае пик инфляции останется на уровне около 3% в год. Он отмечает, что в этом сценарии инфляционные эффекты могут проявляться медленнее, но одновременно могут иметь более длительный характер.
В этом контексте Уоллер отметил, что давление на Федеральную резервную систему по снижению процентных ставок может ослабнуть, и реакция денежно-кредитной политики может остаться ограниченной. Он добавил, что если во второй половине года появится больше доказательств того, что инфляция движется к целевому уровню в 2%, вопрос о снижении процентных ставок может снова возникнуть.
Согласно анализу Тимираоса, заявления Уоллера демонстрируют более гибкий подход по сравнению с доминирующей в ФРС линией "устойчивости к низкой инфляции". В то время как большая часть других членов придерживается более ястребиных позиций, чтобы контролировать ожидания инфляции, Уоллер рассматривает риск экономического замедления как более приоритетную угрозу.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Член ФРС Уоллер поделился двумя сценариями для экономики США: в одном из них возможное более быстрое снижение процентных ставок, в другом - вероятность их сохранения!
Опытный экономический журналист Wall Street Journal, известный под прозвищем "спикер ФРС" Ник Тимираос, поделился последними заявлениями члена Правления ФРС Криса Уоллера с общественностью. Выражения Уоллера указывают на то, что он демонстрирует более мягкую позицию по сравнению с общей риторикой внутри ФРС.
Согласно информации, предоставленной Тимираосом, Уоллер остановился на двух различных сценариях в контексте существующих экономических условий и возможного влияния, особенно тарифов на торговлю: сценарий с высокими таможенными пошлинами и сценарий с низкими таможенными пошлинами.
Сценарий высокого таможенного налога: инфляция временная, риск рецессии более важен
По словам Уоллера, если средние тарифы на импорт останутся на уровне 25%, это может привести к увеличению базовой инфляции PCE до 4-5% в 2025 году. Однако Уоллер утверждает, что этот эффект будет временным, и ФРС сможет «просто проигнорировать» такие временные инфляционные давления. В качестве обоснования он указывает на продолжающуюся жесткую денежно-кредитную политику, стабильные инфляционные ожидания и заметное замедление экономики, которое создает давление на цены.
Уоллер, в этом сценарии, отметив, что, если необходимо, ФРС может пойти на более раннее и быстрое снижение ставок, сказал: "Хотя экономика быстро замедляется, даже если инфляция остается выше 2%, риск краткосрочного повышения инфляции уступает место риску рецессии."
Уоллер, ссылаясь на политические ошибки 2021–2022 годов, заявил: «Не будет правильным полностью игнорировать подобные анализы, просто потому что в тот период дела пошли не так, как ожидалось».
Сценарий низкой таможенной пошлины: меньше инфляционного давления, более ограниченное вмешательство
Указывая на то, что в случае более умеренной торговой политики, то есть при сохранении только базовых тарифов в 10% и отмене остальных, рост инфляции будет гораздо более ограниченным, Уоллер прогнозирует, что в этом случае пик инфляции останется на уровне около 3% в год. Он отмечает, что в этом сценарии инфляционные эффекты могут проявляться медленнее, но одновременно могут иметь более длительный характер.
В этом контексте Уоллер отметил, что давление на Федеральную резервную систему по снижению процентных ставок может ослабнуть, и реакция денежно-кредитной политики может остаться ограниченной. Он добавил, что если во второй половине года появится больше доказательств того, что инфляция движется к целевому уровню в 2%, вопрос о снижении процентных ставок может снова возникнуть.
Согласно анализу Тимираоса, заявления Уоллера демонстрируют более гибкий подход по сравнению с доминирующей в ФРС линией "устойчивости к низкой инфляции". В то время как большая часть других членов придерживается более ястребиных позиций, чтобы контролировать ожидания инфляции, Уоллер рассматривает риск экономического замедления как более приоритетную угрозу.