На протяжении нескольких месяцев трейдеры криптоактивов с нетерпением обновляют графики цен, ожидая наступления "сезона альткойнов", когда альткойны резко вырастут. Однако, несмотря на оптимистичные прогнозы и кратковременные повышения, сезон альткойнов все еще не наступил.
Биткойн продолжает доминировать на рынке, вызывая у любителей альткойнов вопросы: почему сезон альткойнов задерживается? Будет ли вообще сезон альткойнов?
01 Жесткий контроль Биткойна: доминирование и институциональное принятие
Доминирование биткойна — его доля в общей капитализации крипторынка — в 2024-2025 годах будет колебаться около 60%, что является уровнем, не наблюдавшимся с бычьего рынка 2017 года. Это доминирование отражает предпочтение рынка к биткойну, основанное на его стабильности и широком принятии со стороны институциональных инвесторов.
Организации обращают внимание: биткойн ETF, одобренные в конце 2023 года и в начале 2024 года, привлекли миллиарды долларов в BTC, сделав его "защитным активом" на крипторынке. Крупные организации, такие как BlackRock и Fidelity, отдают предпочтение биткойну, игнорируя альткойны.
Эффект халвинга: событие халвинга биткойна в 2024 году усиливает его нарратив о дефиците, привлекая средства, которые могли бы быть вложены в более рискованные альткойны.
Как указывает аналитик Бенджамин Ковен (Benjamin Cowen), "альткойны обычно начинают расти только после того, как биткойн завершает параболический рост". Поскольку BTC продолжает устанавливать новые рекорды, у инвесторов нет причин переключаться на альткойны.
02 Макроэкономические противоречия: строгий контроль Федеральной резервной системы над ликвидностью
Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы была невидимым убийцей надежд на сезон подражания. В отличие от бычьего рынка 2020-2021 годов (вызванного почти нулевыми процентными ставками и количественным смягчением), 2024-2025 годы отмечены количественным ужесточением (QT) и высокими процентными ставками.
Сжатие ликвидности: количественное ужесточение иссушает ликвидность финансовых рынков и снижает аппетит к риску. Как спекулятивные активы, альткойны зависят от избытка капитала; без ликвидности они могут лишь застрять.
Отсрочка снижения процентной ставки: Несмотря на слухи о том, что ФРС может перейти к смягляющей политике, снижение процентных ставок все еще далеко. До тех пор, пока стоимость заимствования не снизится, как институциональные, так и розничные инвесторы не готовы рисковать на альткойнах.
Этот макроэкономический фон резко контрастирует с прежним избытком ликвидности в сезоне альткойнов, когда токены Meme и DeFi значительно выросли.
03 Избыточное предложение альткойнов: слишком много валют, недостаточный спрос
Криптовый рынок переполнен более чем 15 000 альткойнов, но ликвидность не успевает за этим. Новые проекты запускаются каждый день, но общий капитал остается разбросанным, что приводит к разбавлению потенциальной прибыли.
Капитальный разрыв: больше токенов борются за одну и ту же ликвидность, даже потенциально перспективные проекты испытывают трудности с привлечением внимания.
Венчурные инвестиции осторожны: венчурные инвестиции в криптопроекты снизились с 29,4 миллиарда долларов в 2022 году до 7,1 миллиарда долларов в 2024 году, финансирование разработки альткойнов сильно ограничено.
Избыточное предложение создало "переполненный рынок", где только токены с выдающейся практичностью или вирусной популярностью могут выделиться - это значительно отличается от бумов ICO 2017 года или NFT в 2021 году.
04 Отсутствие розничных инвесторов
Сезон альткойнов обычно движется FOMO (страхом упустить) со стороны розничных инвесторов. Однако уровень участия розничных инвесторов в 2025 году заметно снизился по сравнению с предыдущими циклами.
Социальные эмоции на низком уровне: индикаторы, отслеживающие активность в социальных медиа, связанных с криптовалютами, показывают, что на рынке отсутствует восторг, наблюдавшийся во время бума Dogecoin или Shiba Inu в 2021 году.
Осторожные действия: розничные инвесторы, пострадавшие от обрушения рынка в 2022 году, теперь предпочитают биткойн, а не альткойны. Как сказал один трейдер: "Когда BTC вырос на 150% в этом году, зачем покупать мемы?"
Без энтузиазма розничных инвесторов, у альткойнов не хватает топлива для поддержания устойчивого роста.
05 Неопределенность регулирования: меч с двумя остриями
Ясность регулирования имеет решающее значение для альткойнов, особенно для токенов, которые классифицируются как ценные бумаги. Несмотря на оптимистичный настрой, вызванный про-криптовалютной позицией администрации Трампа, прогресс остается медленным.
Задержка ETF: Фонды ETF на альткойны Solana, XRP и Dogecoin все еще находятся в затруднительном положении с регуляторами. Аналитики считают, что вероятность их одобрения составляет 65-90%, но график остается неясным.
Обзор DeFi и стейблкоинов: неопределенность в регулировании децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов и стейблкоинов подавляет инновации, заставляя институциональные инвестиции держаться в стороне.
Неопределенность будет продолжать существовать до тех пор, пока регулирующие органы не одобрят ETF на альткойны или не установят четкие правила.
06 Исторический режим: терпение — это добродетель
Крипторынок имеет цикличность, и сезон альткойнов обычно наступает в последний год четырехлетнего цикла биткойна. Хотя 2025 год считается следующим сезоном альткойнов, задержки не являются чем-то необычным.
2017 против 2021: два сезона альткойнов произошли после того, как биткойн достиг исторического рекорда и вошел в фазу консолидации. Если BTC будет стабильно держаться выше 100000 долларов, капитал может в конечном итоге перейти в альткойны.
ETH/BTC соотношение: плохие результаты эфириума по сравнению с биткойном указывают на то, что сезон альткойнов еще не начался. Исторически эфир обычно ведет рост альткойнов, но его соотношение к BTC все еще близко к многолетним минимумам.
07 Итоги
Шиткоины не исчезли, они просто ждут подходящих условий. Лидерство Биткойна, макроэкономическое давление и регуляторные барьеры временно нажали кнопку паузы на безумии вокруг шиткоинов. Однако история показывает, что как только BTC войдет в стабильный период, ликвидность вернется, и шиткоины встретят свое время.
В настоящее время ключевым является терпеливо и избирательно инвестировать в проекты с сильными фундаментальными показателями, такие как искусственный интеллект, DeFi или решения второго уровня. Как говорится в криптосообществе: "Время на рынке важнее, чем попытки поймать момент."
Следите за новостями, действуйте осторожно и внимательно следите за доминированием биткойна. Часы сезона альткойнов тикают — это лишь вопрос времени, а не того, произойдет ли это.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Почему альтсезон запаздывает?
Автор: A Aldokali
Команда: Понятный блокчейн
На протяжении нескольких месяцев трейдеры криптоактивов с нетерпением обновляют графики цен, ожидая наступления "сезона альткойнов", когда альткойны резко вырастут. Однако, несмотря на оптимистичные прогнозы и кратковременные повышения, сезон альткойнов все еще не наступил.
Биткойн продолжает доминировать на рынке, вызывая у любителей альткойнов вопросы: почему сезон альткойнов задерживается? Будет ли вообще сезон альткойнов?
01 Жесткий контроль Биткойна: доминирование и институциональное принятие
Доминирование биткойна — его доля в общей капитализации крипторынка — в 2024-2025 годах будет колебаться около 60%, что является уровнем, не наблюдавшимся с бычьего рынка 2017 года. Это доминирование отражает предпочтение рынка к биткойну, основанное на его стабильности и широком принятии со стороны институциональных инвесторов.
Организации обращают внимание: биткойн ETF, одобренные в конце 2023 года и в начале 2024 года, привлекли миллиарды долларов в BTC, сделав его "защитным активом" на крипторынке. Крупные организации, такие как BlackRock и Fidelity, отдают предпочтение биткойну, игнорируя альткойны.
Эффект халвинга: событие халвинга биткойна в 2024 году усиливает его нарратив о дефиците, привлекая средства, которые могли бы быть вложены в более рискованные альткойны.
Как указывает аналитик Бенджамин Ковен (Benjamin Cowen), "альткойны обычно начинают расти только после того, как биткойн завершает параболический рост". Поскольку BTC продолжает устанавливать новые рекорды, у инвесторов нет причин переключаться на альткойны.
02 Макроэкономические противоречия: строгий контроль Федеральной резервной системы над ликвидностью
Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы была невидимым убийцей надежд на сезон подражания. В отличие от бычьего рынка 2020-2021 годов (вызванного почти нулевыми процентными ставками и количественным смягчением), 2024-2025 годы отмечены количественным ужесточением (QT) и высокими процентными ставками.
Сжатие ликвидности: количественное ужесточение иссушает ликвидность финансовых рынков и снижает аппетит к риску. Как спекулятивные активы, альткойны зависят от избытка капитала; без ликвидности они могут лишь застрять.
Отсрочка снижения процентной ставки: Несмотря на слухи о том, что ФРС может перейти к смягляющей политике, снижение процентных ставок все еще далеко. До тех пор, пока стоимость заимствования не снизится, как институциональные, так и розничные инвесторы не готовы рисковать на альткойнах.
Этот макроэкономический фон резко контрастирует с прежним избытком ликвидности в сезоне альткойнов, когда токены Meme и DeFi значительно выросли.
03 Избыточное предложение альткойнов: слишком много валют, недостаточный спрос
Криптовый рынок переполнен более чем 15 000 альткойнов, но ликвидность не успевает за этим. Новые проекты запускаются каждый день, но общий капитал остается разбросанным, что приводит к разбавлению потенциальной прибыли.
Капитальный разрыв: больше токенов борются за одну и ту же ликвидность, даже потенциально перспективные проекты испытывают трудности с привлечением внимания.
Венчурные инвестиции осторожны: венчурные инвестиции в криптопроекты снизились с 29,4 миллиарда долларов в 2022 году до 7,1 миллиарда долларов в 2024 году, финансирование разработки альткойнов сильно ограничено.
Избыточное предложение создало "переполненный рынок", где только токены с выдающейся практичностью или вирусной популярностью могут выделиться - это значительно отличается от бумов ICO 2017 года или NFT в 2021 году.
04 Отсутствие розничных инвесторов
Сезон альткойнов обычно движется FOMO (страхом упустить) со стороны розничных инвесторов. Однако уровень участия розничных инвесторов в 2025 году заметно снизился по сравнению с предыдущими циклами.
Социальные эмоции на низком уровне: индикаторы, отслеживающие активность в социальных медиа, связанных с криптовалютами, показывают, что на рынке отсутствует восторг, наблюдавшийся во время бума Dogecoin или Shiba Inu в 2021 году.
Осторожные действия: розничные инвесторы, пострадавшие от обрушения рынка в 2022 году, теперь предпочитают биткойн, а не альткойны. Как сказал один трейдер: "Когда BTC вырос на 150% в этом году, зачем покупать мемы?"
Без энтузиазма розничных инвесторов, у альткойнов не хватает топлива для поддержания устойчивого роста.
05 Неопределенность регулирования: меч с двумя остриями
Ясность регулирования имеет решающее значение для альткойнов, особенно для токенов, которые классифицируются как ценные бумаги. Несмотря на оптимистичный настрой, вызванный про-криптовалютной позицией администрации Трампа, прогресс остается медленным.
Задержка ETF: Фонды ETF на альткойны Solana, XRP и Dogecoin все еще находятся в затруднительном положении с регуляторами. Аналитики считают, что вероятность их одобрения составляет 65-90%, но график остается неясным.
Обзор DeFi и стейблкоинов: неопределенность в регулировании децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов и стейблкоинов подавляет инновации, заставляя институциональные инвестиции держаться в стороне.
Неопределенность будет продолжать существовать до тех пор, пока регулирующие органы не одобрят ETF на альткойны или не установят четкие правила.
06 Исторический режим: терпение — это добродетель
Крипторынок имеет цикличность, и сезон альткойнов обычно наступает в последний год четырехлетнего цикла биткойна. Хотя 2025 год считается следующим сезоном альткойнов, задержки не являются чем-то необычным.
2017 против 2021: два сезона альткойнов произошли после того, как биткойн достиг исторического рекорда и вошел в фазу консолидации. Если BTC будет стабильно держаться выше 100000 долларов, капитал может в конечном итоге перейти в альткойны.
ETH/BTC соотношение: плохие результаты эфириума по сравнению с биткойном указывают на то, что сезон альткойнов еще не начался. Исторически эфир обычно ведет рост альткойнов, но его соотношение к BTC все еще близко к многолетним минимумам.
07 Итоги
Шиткоины не исчезли, они просто ждут подходящих условий. Лидерство Биткойна, макроэкономическое давление и регуляторные барьеры временно нажали кнопку паузы на безумии вокруг шиткоинов. Однако история показывает, что как только BTC войдет в стабильный период, ликвидность вернется, и шиткоины встретят свое время.
В настоящее время ключевым является терпеливо и избирательно инвестировать в проекты с сильными фундаментальными показателями, такие как искусственный интеллект, DeFi или решения второго уровня. Как говорится в криптосообществе: "Время на рынке важнее, чем попытки поймать момент."
Следите за новостями, действуйте осторожно и внимательно следите за доминированием биткойна. Часы сезона альткойнов тикают — это лишь вопрос времени, а не того, произойдет ли это.