Оглядываясь на историю развития технологии блокчейн за более чем десять лет, можно сказать, что Ethereum всегда играл двойную роль лидера и первопроходца. От генезис-блока в 2015 году до The Merge, которое завершило снижение энергопотребления на 99,95% в 2022 году, до EIP-4844, который значительно снижает комиссии уровня 2 в 2024 году, каждое обновление глубоко меняло возможные границы децентрализованных приложений. Теперь, перед лицом ожесточенного влияния новых высокопроизводительных публичных сетей, таких как Solana и Sui, а также рыночного спроса на низкие комиссии, высокую скорость и простоту использования, Ethereum стоит на новом перепутье - обновлении Spectra. В условиях низкой цены ETH и ускоренного притока капитала на высокоскоростной Layer 1 успех или неудача Spectra не только связаны с производительностью и опытом самого Ethereum, но и изменят логику потоков средств, разработчиков и пользователей на крипторынке.
В данной статье простым и понятным языком будет систематически изложена дорожная карта обновления Ethereum, разобраны содержание и значение обновления Spectra, а также глубоко проанализировано его потенциальное влияние на крипторынок. Надеюсь, что благодаря этой статье читатели смогут понять, почему Spectra может стать следующим прорывом для Ethereum и почему он все еще сталкивается с серьезными вызовами.
Фон и содержание обновления Spectra
Развитие Ethereum можно разделить на несколько этапов: на раннем этапе использовался механизм консенсуса на основе доказательства работы (PoW), а затем в 2022 году завершилось обновление «Слияние» (The Merge), которое перевело сеть на механизм консенсуса на основе доказательства доли (PoS), что позволило сократить потребление энергии сети примерно на 99,95%, заложив основу для дальнейшего масштабирования. После слияния официальная дорожная карта Ethereum представила «Шесть видений Ethereum», которые последовательно включают: Merge, Surge, Scourge, Verge, Purge и Splurge. Каждый этап соответствует различным целям, общей целью которых является повышение масштабируемости, снижение затрат, а также поддержание безопасности и децентрализации сети.
Слияние (The Merge): В 2022 году главная сеть Ethereum объединилась с Beacon Chain, завершив переход от механизма консенсуса PoW к PoS, что позволило снизить энергопотребление сети почти на 99,95% и открыло возможности для будущих технологий масштабирования (таких как отделение предложений и блоков и т.д.).
Резкий рост (The Surge): значительно повысить пропускную способность сети с помощью технологий, таких как Rollup и фрагментация доступности данных (например, данные Blob, введенные EIP-4844), с целью достижения более 100000 TPS в совокупности L1+L2 для Ethereum. На этом этапе также будет продолжено продвижение схемы выборки доступности данных (DAS), чтобы открыть возможности валидации выборки данных.
Чистка (The Scourge): разработана для повышения устойчивости к цензуре и децентрализации, с акцентом на снижение рисков крупных валидаторов и единой точки контроля, таких как механизмы, нейтрализующие проблемы MEV (добываемая/валидируемая ценность) через принудительное разделение предложений и блоков (ePBS).
Граница (The Verge): Изначально планировалось использовать дерево Verkle вместо корня состояния дерева Patricia, чтобы валидаторы могли проверять блоки с помощью очень маленького "свидетельства" без необходимости в полном состоянии, реализуя безстатусный клиент. Кроме того, этап Verge также предполагает использование доказательств с нулевым разглашением (SNARK/STARK) для эффективной проверки выполнения, что позволит любому устройству (даже мобильному телефону) полностью валидировать сеть.
Очистка (The Purge): Значительное снижение нагрузки на узлы по хранению исторических данных с помощью таких мер, как истечение срока действия исторических данных, упрощение протоколов (например, хранение только ограниченного времени данных выполнения), исключение устаревших функций и т.д. Например, EIP-4444 предлагает унифицировать срок хранения исторических блоков и данных о транзакциях в один год, в сочетании с будущим механизмом распределенного хранения узлы больше не должны будут постоянно хранить все исторические состояния.
Разгул (The Splurge): включает в себя различные мелочи и оптимизации, включая перевод EVM в более эффективное и стабильное состояние (например, использование нового формата объектов EVM EOF), углубление абстракции учетной записи (позволяющее всем учетным записям иметь более умные функции), оптимизацию модели затрат, внедрение более продвинутой криптографии (подтверждаемые функции задержки, запутанные подписи и т. д.).
Источник:
Обновление Spectra (также известное как Pectra, происходит от Prague + Electra) планируется к официальному запуску 7 мая 2025 года и является самым важным сетевым обновлением с момента слияния. Это обновление сосредоточено на повышении масштабируемости и пользовательского опыта, а также на оптимизации работы валидаторов. Основные цели включают: поддержку умных счетов, увеличение пропускной способности данных, плавный процесс стейкинга/выхода и другие. Spectra включает около 11 основных EIP, охватывающих множество изменений в слоях исполнения и консенсуса. Основные моменты включают:
Абстракция аккаунта: EIP-7702 позволяет обычным внешним аккаунтам (EOA) временно выступать в качестве смарт-контрактов, что позволяет кошелькам упаковывать транзакции, устанавливать условия операций и использовать третьих лиц для оплаты сборов и другие функции. Это означает, что пользователям больше не нужно держать ETH для оплаты газа; они могут использовать стабильные монеты, такие как USDC и DAI, что значительно упрощает входной порог для новичков.
Гибкость валидаторов: введение EIP-7251 увеличивает максимальный размер стейка валидаторов с 32 ETH до 2048 ETH, позволяя крупным стейкерам объединять нескольких валидаторов в один узел, что снижает затраты на запуск нескольких узлов. В то же время EIP-7002 добавляет механизм выхода, инициируемый на уровне выполнения, позволяя валидаторам выходить из системы, вызывая контракт, без необходимости держать оригинальный приватный ключ валидатора, что дополнительно упрощает процесс выхода валидаторов. Эти изменения снизят операционную сложность и повысят доступность сети.
Масштабирование и доступность данных: EIP-7691 удваивает количество blob-данных, которое может быть размещено в каждом блоке (среднее значение увеличивается с 3 до 6, пиковое значение с 6 до 9), эффективно повышая пропускную способность Layer2 (Rollup) и облегчая прежние проблемы с перегрузкой. В то же время, чтобы не сделать требования к оборудованию узлов слишком жесткими, вводится PeerDAS (EIP-7594) — протокол выборки доступности данных в одноранговой сети. PeerDAS позволяет сети подтверждать доступность L2 данных через случайную выборку, без необходимости каждому узлу полностью загружать все данные, повышая пропускную способность и одновременно сохраняя децентрализованность узлов.
Оптимизация состояния: EIP-2935 вводит новый системный контракт на уровне исполнения, который позволяет запрашивать хеши последних 8192 блоков, готовя почву для внедрения таких технологий, как Verkle-деревья в будущем. В частности, этот контракт позволяет легким узлам получать относительно длинные истории хешей блоков без необходимости хранить всю историю, что упрощает поддержку децентрализованной проверки состояния. Кроме того, EIP-7549 перемещает индекс комитета из сообщения аттестации за пределы диапазона подписи, чтобы упростить задачи проверки для узлов консенсуса и повысить эффективность схемы нулевых знаний.
Другие улучшения: Spectra также включает в себя интеграцию депозитов валидаторов в уровень исполнения (EIP-6110), что позволяет напрямую включать ETH депозиты в сигнальную цепь во время блока, упрощая верификацию исторических данных депозитов; EIP-7840 фиксирует параметры конфигурации Blob блока на клиенте, унифицируя параметры консенсуса исполнения; EIP-7623 корректирует ценообразование традиционного calldata, побуждая разработчиков чаще использовать более эффективное хранение Blob. Кроме того, были внедрены такие функции, как предварительная компиляция кривой BLS12-381 (EIP-2537), чтобы поддерживать будущие протоколы нулевых знаний и многоsignature приложений.
Проще говоря, обновление Spectra позволяет сети Ethereum работать быстрее и стабильнее, не жертвуя децентрализацией. В будущем узлы Ethereum смогут поддерживать большие объемы данных, в то время как необходимые аппаратные барьеры не будут увеличиваться в геометрической прогрессии, поскольку недавно представленный механизм PeerDAS снижает нагрузку на каждый узел. Более высокая пропускная способность и более гибкий механизм проверки приведут к снижению комиссий за транзакции и более быстрому времени подтверждения для пользователей, а разработчики смогут создавать более сложные и интерактивные приложения на основе этого.
Три. Анализ влияния обновления Spectra на рынок криптовалют
Отток средств и постоянная низкая активность ETH
С начала этого года чистый отток средств из ETF на эфир превысил 110 миллионов долларов, что создало давление на продажи. Снижение позиций институциональных инвесторов привело к падению соотношения ETH/BTC до пятилетнего минимума 0,019, в то время как соотношение SOLETH возросло на 24%. С первого квартала средняя плата за газ в сети ETH в 20-30 раз выше, чем у Solana, в то время как объем обработок ETH составляет около 1,5 TPS, а Solana достигла пиковых значений более 2000 TPS. Из-за высокой планки в 32 ETH для стейкинга уровень стейкинга ETH составляет всего 28%, в то время как уровень стейкинга Solana достигает 65%.
Источник：
Источник:
Реструктуризация структуры предложения и спроса на ETH в результате обновления Spectra
Умный счет (EIP‑7702) позволяет напрямую оплачивать Gas с помощью USDC/DAI, отменяя порог "сначала купить ETH", и в отрасли ожидается, что это повысит ежедневную активность на 15–25 %.
Увеличение объема Blob в 2 раза + ожидание снижения средней комиссии L2 на 40% с помощью PeerDAS, объем сделок Rollup, по прогнозам, увеличится в 2-3 раза в течение 6 месяцев.
EIP‑7251 увеличивает лимит на одного валидатора до 2,048 ETH, что позволяет объединять крупные узлы и сокращать потерю «реинвестирования» вознаграждений за стейкинг; если 20 % стейкеров объединятся, теоретически годовое новое давление на рынок может снизиться на 3–4 %.
EIP‑7002 позволяет слоям исполнения инициировать активный выход, повышая ликвидность; в сочетании с правилами ETF запрещается стекинг, что может побудить больше долгосрочных инвестиций напрямую ставить на цепочке для получения прибыли, уменьшая обращение на вторичном рынке.
Цепные влияния L1 и L2
На Solana все еще бывают сбои при высокой нагрузке, и отсутствует родная абстракция на уровне интеллектуальных счетов; если Spectra значительно улучшит опыт ETH, это может отвлечь часть высокочастотной торговли и средств DeFi, что подавит ожидания «переворота» SOL.
Sui зависит от различия в игровых и социальных сценах. После снижения комиссии Spectra, преимущества по затратам L2 игр (таких как Immutable, Xai) будут выделяться, что может создать потенциальную конкуренцию для Sui.
Проекты Layer2 напрямую выиграют от обновления. Большая емкость Blob и улучшения доступности данных сделают транзакции таких проектов, как Arbitrum и Optimism, более эффективными и дешевыми, что повысит привлекательность этих решений для масштабирования. С реализацией обновления участники рынка ожидают, что вся криптоэкосистема (особенно токены Rollup и платформы DeFi) привлечет больше средств и пользователей.
Четыре. Возможности и вызовы, связанные с обновлением Spectra
Spectra обновляется для открытия множества возможностей для Ethereum и всей отрасли:
Ожидается, что это укрепит конкурентные преимущества Ethereum: благодаря значительному улучшению масштабируемости и удобства для пользователей, Spectra позволяет Ethereum лучше справляться с вызовами таких конкурентов, как Solana, Avalanche, BNB Chain и других. Например, с увеличением пропускной способности Ethereum и снижением комиссий инвесторы и разработчики будут более склонны продолжать вкладывать средства в экосистему Ethereum, а не переходить на другие цепочки.
Повышение привлекательности Ethereum для учреждений: более высокая масштабируемость и стабильность, в сочетании с предстоящей поддержкой функций корпоративного уровня (таких как нативная конфиденциальность и контрактные счета и т.д.), должны привлечь финтех и традиционные финансовые учреждения к дальнейшему участию в области Web3. Это соответствует долгосрочному видению Ethereum как "действительно глобальной, безопасной инфраструктуры".
Более дружелюбно для обычных пользователей: дружелюбные способы оплаты и более низкий порог входа могут способствовать распространению среди массовых пользователей и помочь в общем росте крипторынка.
Однако, Spectra также сталкивается с вызовами:
Техническая сложность и риски внедрения: данное обновление интегрирует несколько передовых технологий (PeerDAS, Verkle и т.д.), на стадии тестирования произошли неожиданные ситуации: во время активации тестовой сети дважды произошли ошибки со стороны валидаторов, что привело к разделению сети, и разработчикам пришлось провести третье тестирование для устранения проблемы. Это подчеркивает сложность масштабных обновлений протокола, любые аналогичные изменения в будущем должны проводиться с крайней осторожностью.
Фрагментация экосистемы Layer2: в настоящее время на Ethereum существует множество решений L2, и для достижения лучшей межсетевой совместимости и совместного использования ликвидности все еще требуется больше стандартов и инфраструктуры.
Давление со стороны конкурентов: другие публичные блокчейны не хотят отставать и также активно работают над масштабированием и улучшением пользовательского опыта. Хотя Spectra увеличила преимущества Ethereum, технические итерации других цепей будут продолжаться. С стратегической точки зрения, Ethereum необходимо одновременно повышать производительность и продолжать усиливать децентрализацию и безопасность, чтобы сохранить свои преимущества.
Пятый, перспективы и выводы по будущим обновлениям Ethereum
Забегая вперед, можно сказать, что дорожная карта Ethereum все еще развивается. После того, как Spectra будет завершена, следующим направлением будет дальнейшее совершенствование протокола и внедрение технологий следующего поколения. Ethereum Foundation предложил включить Фусаку и Гламстердам в свою дорожную карту на период после 2025 года. Среди них Fusaka представит более полные схемы выборки доступности данных, такие как PeerDAS, чтобы Ethereum мог в дальнейшем достичь чрезвычайно высокой пропускной способности, не «поглощая» объем данных во всей сети. Glamsterdam сосредоточен на оптимизации затрат на газ и повышении эффективности протокола, чтобы поддерживать высокую производительность сети при более сложных нагрузках, со специальной поддержкой глубоко интегрированных технологий Layer 2 Rollup и ZK. Эти два обновления выведут Ethereum на по-настоящему глобальный уровень расчетов с высокой пропускной способностью.
В общем, обновление Spectra сделало важный шаг вперед для Ethereum в области масштабируемости и пользовательского опыта, что открывает возможности для DeFi/NFT, крупных приложений и институциональных случаев использования. Однако в то же время высокая техническая сложность обновления, усиливающаяся внешняя конкуренция, неясная регуляторная среда и проблемы многоуровневой экосистемной интероперабельности ставят перед Ethereum более высокие требования. В будущем, сможет ли экосистема Ethereum в полной мере воспользоваться этими возможностями и эффективно справиться с вызовами, определит ее положение на глобальном крипторынке.
О нас
Hotcoin Research, как основной центр исследований и инвестиций экосистемы Hotcoin, сосредоточен на предоставлении профессионального глубокого анализа и перспективных инсайтов для глобальных инвесторов в криптоактивах. Мы строим тройную систему услуг "анализ трендов + оценка ценности + мониторинг в реальном времени", проводя глубокий анализ трендов в индустрии криптовалют, многогранную оценку перспективных проектов и круглосуточный мониторинг рыночной волатильности. В сочетании с еженедельными трансляциями стратегий "热币严选" и ежедневными новостными выпусками "区块链今日头条" мы предоставляем точные рыночные интерпретации и практические стратегии для инвесторов различного уровня. Опираясь на передовые модели анализа данных и сеть ресурсов в индустрии, мы продолжаем поддерживать новых инвесторов в создании когнитивной структуры и помогаем профессиональным учреждениям захватывать альфа-доходы, вместе используя возможности роста ценности в эпоху Web3.
Предупреждение о рисках
Криптовалютный рынок имеет высокую волатильность, и инвестиции сами по себе несут риски. Мы настоятельно рекомендуем инвесторам инвестировать только после полного понимания этих рисков и в рамках строгого управления рисками, чтобы обеспечить безопасность средств.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Hotcoin Research | Ethereum На луну новый двигатель или пустой трюк? Анализ обновления Spectra и его влияние на крипторынок
I. Введение
Оглядываясь на историю развития технологии блокчейн за более чем десять лет, можно сказать, что Ethereum всегда играл двойную роль лидера и первопроходца. От генезис-блока в 2015 году до The Merge, которое завершило снижение энергопотребления на 99,95% в 2022 году, до EIP-4844, который значительно снижает комиссии уровня 2 в 2024 году, каждое обновление глубоко меняло возможные границы децентрализованных приложений. Теперь, перед лицом ожесточенного влияния новых высокопроизводительных публичных сетей, таких как Solana и Sui, а также рыночного спроса на низкие комиссии, высокую скорость и простоту использования, Ethereum стоит на новом перепутье - обновлении Spectra. В условиях низкой цены ETH и ускоренного притока капитала на высокоскоростной Layer 1 успех или неудача Spectra не только связаны с производительностью и опытом самого Ethereum, но и изменят логику потоков средств, разработчиков и пользователей на крипторынке.
В данной статье простым и понятным языком будет систематически изложена дорожная карта обновления Ethereum, разобраны содержание и значение обновления Spectra, а также глубоко проанализировано его потенциальное влияние на крипторынок. Надеюсь, что благодаря этой статье читатели смогут понять, почему Spectra может стать следующим прорывом для Ethereum и почему он все еще сталкивается с серьезными вызовами.
Развитие Ethereum можно разделить на несколько этапов: на раннем этапе использовался механизм консенсуса на основе доказательства работы (PoW), а затем в 2022 году завершилось обновление «Слияние» (The Merge), которое перевело сеть на механизм консенсуса на основе доказательства доли (PoS), что позволило сократить потребление энергии сети примерно на 99,95%, заложив основу для дальнейшего масштабирования. После слияния официальная дорожная карта Ethereum представила «Шесть видений Ethereum», которые последовательно включают: Merge, Surge, Scourge, Verge, Purge и Splurge. Каждый этап соответствует различным целям, общей целью которых является повышение масштабируемости, снижение затрат, а также поддержание безопасности и децентрализации сети.
Слияние (The Merge): В 2022 году главная сеть Ethereum объединилась с Beacon Chain, завершив переход от механизма консенсуса PoW к PoS, что позволило снизить энергопотребление сети почти на 99,95% и открыло возможности для будущих технологий масштабирования (таких как отделение предложений и блоков и т.д.).
Резкий рост (The Surge): значительно повысить пропускную способность сети с помощью технологий, таких как Rollup и фрагментация доступности данных (например, данные Blob, введенные EIP-4844), с целью достижения более 100000 TPS в совокупности L1+L2 для Ethereum. На этом этапе также будет продолжено продвижение схемы выборки доступности данных (DAS), чтобы открыть возможности валидации выборки данных.
Чистка (The Scourge): разработана для повышения устойчивости к цензуре и децентрализации, с акцентом на снижение рисков крупных валидаторов и единой точки контроля, таких как механизмы, нейтрализующие проблемы MEV (добываемая/валидируемая ценность) через принудительное разделение предложений и блоков (ePBS).
Граница (The Verge): Изначально планировалось использовать дерево Verkle вместо корня состояния дерева Patricia, чтобы валидаторы могли проверять блоки с помощью очень маленького "свидетельства" без необходимости в полном состоянии, реализуя безстатусный клиент. Кроме того, этап Verge также предполагает использование доказательств с нулевым разглашением (SNARK/STARK) для эффективной проверки выполнения, что позволит любому устройству (даже мобильному телефону) полностью валидировать сеть.
Очистка (The Purge): Значительное снижение нагрузки на узлы по хранению исторических данных с помощью таких мер, как истечение срока действия исторических данных, упрощение протоколов (например, хранение только ограниченного времени данных выполнения), исключение устаревших функций и т.д. Например, EIP-4444 предлагает унифицировать срок хранения исторических блоков и данных о транзакциях в один год, в сочетании с будущим механизмом распределенного хранения узлы больше не должны будут постоянно хранить все исторические состояния.
Разгул (The Splurge): включает в себя различные мелочи и оптимизации, включая перевод EVM в более эффективное и стабильное состояние (например, использование нового формата объектов EVM EOF), углубление абстракции учетной записи (позволяющее всем учетным записям иметь более умные функции), оптимизацию модели затрат, внедрение более продвинутой криптографии (подтверждаемые функции задержки, запутанные подписи и т. д.).
Источник:
Обновление Spectra (также известное как Pectra, происходит от Prague + Electra) планируется к официальному запуску 7 мая 2025 года и является самым важным сетевым обновлением с момента слияния. Это обновление сосредоточено на повышении масштабируемости и пользовательского опыта, а также на оптимизации работы валидаторов. Основные цели включают: поддержку умных счетов, увеличение пропускной способности данных, плавный процесс стейкинга/выхода и другие. Spectra включает около 11 основных EIP, охватывающих множество изменений в слоях исполнения и консенсуса. Основные моменты включают:
Абстракция аккаунта: EIP-7702 позволяет обычным внешним аккаунтам (EOA) временно выступать в качестве смарт-контрактов, что позволяет кошелькам упаковывать транзакции, устанавливать условия операций и использовать третьих лиц для оплаты сборов и другие функции. Это означает, что пользователям больше не нужно держать ETH для оплаты газа; они могут использовать стабильные монеты, такие как USDC и DAI, что значительно упрощает входной порог для новичков.
Гибкость валидаторов: введение EIP-7251 увеличивает максимальный размер стейка валидаторов с 32 ETH до 2048 ETH, позволяя крупным стейкерам объединять нескольких валидаторов в один узел, что снижает затраты на запуск нескольких узлов. В то же время EIP-7002 добавляет механизм выхода, инициируемый на уровне выполнения, позволяя валидаторам выходить из системы, вызывая контракт, без необходимости держать оригинальный приватный ключ валидатора, что дополнительно упрощает процесс выхода валидаторов. Эти изменения снизят операционную сложность и повысят доступность сети.
Масштабирование и доступность данных: EIP-7691 удваивает количество blob-данных, которое может быть размещено в каждом блоке (среднее значение увеличивается с 3 до 6, пиковое значение с 6 до 9), эффективно повышая пропускную способность Layer2 (Rollup) и облегчая прежние проблемы с перегрузкой. В то же время, чтобы не сделать требования к оборудованию узлов слишком жесткими, вводится PeerDAS (EIP-7594) — протокол выборки доступности данных в одноранговой сети. PeerDAS позволяет сети подтверждать доступность L2 данных через случайную выборку, без необходимости каждому узлу полностью загружать все данные, повышая пропускную способность и одновременно сохраняя децентрализованность узлов.
Оптимизация состояния: EIP-2935 вводит новый системный контракт на уровне исполнения, который позволяет запрашивать хеши последних 8192 блоков, готовя почву для внедрения таких технологий, как Verkle-деревья в будущем. В частности, этот контракт позволяет легким узлам получать относительно длинные истории хешей блоков без необходимости хранить всю историю, что упрощает поддержку децентрализованной проверки состояния. Кроме того, EIP-7549 перемещает индекс комитета из сообщения аттестации за пределы диапазона подписи, чтобы упростить задачи проверки для узлов консенсуса и повысить эффективность схемы нулевых знаний.
Другие улучшения: Spectra также включает в себя интеграцию депозитов валидаторов в уровень исполнения (EIP-6110), что позволяет напрямую включать ETH депозиты в сигнальную цепь во время блока, упрощая верификацию исторических данных депозитов; EIP-7840 фиксирует параметры конфигурации Blob блока на клиенте, унифицируя параметры консенсуса исполнения; EIP-7623 корректирует ценообразование традиционного calldata, побуждая разработчиков чаще использовать более эффективное хранение Blob. Кроме того, были внедрены такие функции, как предварительная компиляция кривой BLS12-381 (EIP-2537), чтобы поддерживать будущие протоколы нулевых знаний и многоsignature приложений.
Проще говоря, обновление Spectra позволяет сети Ethereum работать быстрее и стабильнее, не жертвуя децентрализацией. В будущем узлы Ethereum смогут поддерживать большие объемы данных, в то время как необходимые аппаратные барьеры не будут увеличиваться в геометрической прогрессии, поскольку недавно представленный механизм PeerDAS снижает нагрузку на каждый узел. Более высокая пропускная способность и более гибкий механизм проверки приведут к снижению комиссий за транзакции и более быстрому времени подтверждения для пользователей, а разработчики смогут создавать более сложные и интерактивные приложения на основе этого.
Три. Анализ влияния обновления Spectra на рынок криптовалют
С начала этого года чистый отток средств из ETF на эфир превысил 110 миллионов долларов, что создало давление на продажи. Снижение позиций институциональных инвесторов привело к падению соотношения ETH/BTC до пятилетнего минимума 0,019, в то время как соотношение SOLETH возросло на 24%. С первого квартала средняя плата за газ в сети ETH в 20-30 раз выше, чем у Solana, в то время как объем обработок ETH составляет около 1,5 TPS, а Solana достигла пиковых значений более 2000 TPS. Из-за высокой планки в 32 ETH для стейкинга уровень стейкинга ETH составляет всего 28%, в то время как уровень стейкинга Solana достигает 65%.
Источник：
Источник:
Умный счет (EIP‑7702) позволяет напрямую оплачивать Gas с помощью USDC/DAI, отменяя порог "сначала купить ETH", и в отрасли ожидается, что это повысит ежедневную активность на 15–25 %.
Увеличение объема Blob в 2 раза + ожидание снижения средней комиссии L2 на 40% с помощью PeerDAS, объем сделок Rollup, по прогнозам, увеличится в 2-3 раза в течение 6 месяцев.
EIP‑7251 увеличивает лимит на одного валидатора до 2,048 ETH, что позволяет объединять крупные узлы и сокращать потерю «реинвестирования» вознаграждений за стейкинг; если 20 % стейкеров объединятся, теоретически годовое новое давление на рынок может снизиться на 3–4 %.
EIP‑7002 позволяет слоям исполнения инициировать активный выход, повышая ликвидность; в сочетании с правилами ETF запрещается стекинг, что может побудить больше долгосрочных инвестиций напрямую ставить на цепочке для получения прибыли, уменьшая обращение на вторичном рынке.
На Solana все еще бывают сбои при высокой нагрузке, и отсутствует родная абстракция на уровне интеллектуальных счетов; если Spectra значительно улучшит опыт ETH, это может отвлечь часть высокочастотной торговли и средств DeFi, что подавит ожидания «переворота» SOL.
Sui зависит от различия в игровых и социальных сценах. После снижения комиссии Spectra, преимущества по затратам L2 игр (таких как Immutable, Xai) будут выделяться, что может создать потенциальную конкуренцию для Sui.
Проекты Layer2 напрямую выиграют от обновления. Большая емкость Blob и улучшения доступности данных сделают транзакции таких проектов, как Arbitrum и Optimism, более эффективными и дешевыми, что повысит привлекательность этих решений для масштабирования. С реализацией обновления участники рынка ожидают, что вся криптоэкосистема (особенно токены Rollup и платформы DeFi) привлечет больше средств и пользователей.
Четыре. Возможности и вызовы, связанные с обновлением Spectra
Spectra обновляется для открытия множества возможностей для Ethereum и всей отрасли:
Ожидается, что это укрепит конкурентные преимущества Ethereum: благодаря значительному улучшению масштабируемости и удобства для пользователей, Spectra позволяет Ethereum лучше справляться с вызовами таких конкурентов, как Solana, Avalanche, BNB Chain и других. Например, с увеличением пропускной способности Ethereum и снижением комиссий инвесторы и разработчики будут более склонны продолжать вкладывать средства в экосистему Ethereum, а не переходить на другие цепочки.
Повышение привлекательности Ethereum для учреждений: более высокая масштабируемость и стабильность, в сочетании с предстоящей поддержкой функций корпоративного уровня (таких как нативная конфиденциальность и контрактные счета и т.д.), должны привлечь финтех и традиционные финансовые учреждения к дальнейшему участию в области Web3. Это соответствует долгосрочному видению Ethereum как "действительно глобальной, безопасной инфраструктуры".
Более дружелюбно для обычных пользователей: дружелюбные способы оплаты и более низкий порог входа могут способствовать распространению среди массовых пользователей и помочь в общем росте крипторынка.
Однако, Spectra также сталкивается с вызовами:
Техническая сложность и риски внедрения: данное обновление интегрирует несколько передовых технологий (PeerDAS, Verkle и т.д.), на стадии тестирования произошли неожиданные ситуации: во время активации тестовой сети дважды произошли ошибки со стороны валидаторов, что привело к разделению сети, и разработчикам пришлось провести третье тестирование для устранения проблемы. Это подчеркивает сложность масштабных обновлений протокола, любые аналогичные изменения в будущем должны проводиться с крайней осторожностью.
Фрагментация экосистемы Layer2: в настоящее время на Ethereum существует множество решений L2, и для достижения лучшей межсетевой совместимости и совместного использования ликвидности все еще требуется больше стандартов и инфраструктуры.
Давление со стороны конкурентов: другие публичные блокчейны не хотят отставать и также активно работают над масштабированием и улучшением пользовательского опыта. Хотя Spectra увеличила преимущества Ethereum, технические итерации других цепей будут продолжаться. С стратегической точки зрения, Ethereum необходимо одновременно повышать производительность и продолжать усиливать децентрализацию и безопасность, чтобы сохранить свои преимущества.
Пятый, перспективы и выводы по будущим обновлениям Ethereum
Забегая вперед, можно сказать, что дорожная карта Ethereum все еще развивается. После того, как Spectra будет завершена, следующим направлением будет дальнейшее совершенствование протокола и внедрение технологий следующего поколения. Ethereum Foundation предложил включить Фусаку и Гламстердам в свою дорожную карту на период после 2025 года. Среди них Fusaka представит более полные схемы выборки доступности данных, такие как PeerDAS, чтобы Ethereum мог в дальнейшем достичь чрезвычайно высокой пропускной способности, не «поглощая» объем данных во всей сети. Glamsterdam сосредоточен на оптимизации затрат на газ и повышении эффективности протокола, чтобы поддерживать высокую производительность сети при более сложных нагрузках, со специальной поддержкой глубоко интегрированных технологий Layer 2 Rollup и ZK. Эти два обновления выведут Ethereum на по-настоящему глобальный уровень расчетов с высокой пропускной способностью.
В общем, обновление Spectra сделало важный шаг вперед для Ethereum в области масштабируемости и пользовательского опыта, что открывает возможности для DeFi/NFT, крупных приложений и институциональных случаев использования. Однако в то же время высокая техническая сложность обновления, усиливающаяся внешняя конкуренция, неясная регуляторная среда и проблемы многоуровневой экосистемной интероперабельности ставят перед Ethereum более высокие требования. В будущем, сможет ли экосистема Ethereum в полной мере воспользоваться этими возможностями и эффективно справиться с вызовами, определит ее положение на глобальном крипторынке.
О нас
Hotcoin Research, как основной центр исследований и инвестиций экосистемы Hotcoin, сосредоточен на предоставлении профессионального глубокого анализа и перспективных инсайтов для глобальных инвесторов в криптоактивах. Мы строим тройную систему услуг "анализ трендов + оценка ценности + мониторинг в реальном времени", проводя глубокий анализ трендов в индустрии криптовалют, многогранную оценку перспективных проектов и круглосуточный мониторинг рыночной волатильности. В сочетании с еженедельными трансляциями стратегий "热币严选" и ежедневными новостными выпусками "区块链今日头条" мы предоставляем точные рыночные интерпретации и практические стратегии для инвесторов различного уровня. Опираясь на передовые модели анализа данных и сеть ресурсов в индустрии, мы продолжаем поддерживать новых инвесторов в создании когнитивной структуры и помогаем профессиональным учреждениям захватывать альфа-доходы, вместе используя возможности роста ценности в эпоху Web3.
Предупреждение о рисках
Криптовалютный рынок имеет высокую волатильность, и инвестиции сами по себе несут риски. Мы настоятельно рекомендуем инвесторам инвестировать только после полного понимания этих рисков и в рамках строгого управления рисками, чтобы обеспечить безопасность средств.
Сайт：
X: x.com/Hotcoin_Academy
Mail:labs@hotcoin.com