За последний год рынок платформы выпуска Мем токенов Launchpad в блокчейне Solana пережил взрывной рост и быстро сформировал конкурентную среду. Pump.fun, как одна из первых платформ, рассматривается как катализатор процветания "казино на блокчейне" Solana. Эта платформа позволяет любому пользователю без барьеров выпускать токены, используя ценовое формирование по кривой привязки, что положило начало справедливой модели выпуска без предпродаж и долей команды.
Благодаря преимуществам Solana в виде недорогих и высокоскоростных транзакций, в 2024 году Pump.fun взорвал ажиотаж вокруг мем-монет. Всего за 13 месяцев пользователи платформы выпустили более 8 миллионов токенов, достигнув пика 24 октября 2024 года, при этом за один день было произведено более 36 000 токенов, при этом в среднем каждую минуту рождается 25 новых токенов. Этот беспрецедентный масштаб создания токенов позволил Pump.fun некоторое время доминировать на рынке, а также сделал Solana известным как крупнейшее «казино» в цепочке. Однако успех Pump.fun также сопряжен с опасениями. С одной стороны, появилось большое количество некачественных проектов, с процентом выпуска менее 1%, а подавляющее большинство токенов являются недолговечными. С другой стороны, платформа высокодоходна, но пользователи в основном теряют деньги, статистика показывает, что почти 90% пользователей теряют основную сумму или зарабатывают менее $100 на торговле мем-монетами, в то время как платформа получила около $98 млн всего за 6 месяцев.
К концу 2024 года Pump.fun накопила более 223 миллионов долларов официальной выручки (примерно 1,15 миллиона SOL) и продолжила монетизировать полученные SOL. Всего за полтора года на счете комиссии платформы было продано около 3,403 млн SOL (около $629 млн), что сделало его вторым по величине источником давления продаж после ранних инвесторов Solana FTX/Alameda. Такой большой отток средств вызвал в сообществе опасения по поводу устойчивости и воздействия платформы на окружающую среду. Столкнувшись с доминированием Pump.fun, участники рынка действовали быстро, и весь трек Meme Launchpad вступил в жесткую конкуренцию. В экосистеме Solana Raydium, ветеран децентрализованной торговой платформы, запустил LaunchLab, чтобы конкурировать с Pump.fun; Популярная мем-монета BONK открывается LetsBonk.fun стартовой площадки; Агрегатор ончейнов Jupiter также пытается запустить подобный сервис.
!
Ежедневная ситуация с размещением токенов, данные предоставлены @adam_tehc на DUNE
Челлендж Pump.fun
Pump.fun как пионер платформы для запуска мем-токенов установил базовую операционную модель. Пользователям достаточно заполнить основную информацию, такую как название токена и его символ, для автоматического развертывания контракта токена и создания торгового пула без необходимости в навыках программирования, что значительно снижает порог входа для выпуска токенов. Платформа использует различные модели ценообразования с привязкой к кривым для балансировки начальной цены и рыночного спроса, выпущенные токены могут быть немедленно торгуемыми в AMM-пуле платформы без необходимости предварительного ввода ликвидности.
Данная платформа инновационно внедрила механизм уничтожения долей LP, когда новая монета достигает определенного порога рыночной капитализации, автоматически будет вводиться часть ликвидности в пул обмена Raydium и уничтожаться соответствующий токен LP, что обеспечивает невозможность для команды проекта вывести ликвидность и повышает безопасность ликвидности.
Благодаря опыту "выпуск токенов без кода и мгновенных сделок", Pump.fun стремительно набрал популярность в 2024 году, породив множество креативных мем-токенов, среди которых есть и сотни, и даже тысячи токенов, привлекая множество спекулянтов. Платформа стала одним из самых прибыльных приложений в блокчейне в 2024 году, взимая комиссионные с торговых операций.
Однако, по мере развития, проблемы Pump.fun начали постепенно проявляться: из более чем 8 миллионов выпущенных токенов менее 1% успешно "выпустились" в внешние ликвидные пулы; доходы пользователей серьезно поляризуются, образуя игру с нулевой суммой; платформа монетизирует комиссии и продолжает распродажу SOL, создавая давление на сеть Solana; полностью анонимная и без аудита модель, хотя и соответствует духу криптовалюты, приводит к рискам регулирования и доверия. Поэтому в начале 2025 года рост Pump.fun замедлился, ежедневный объем торгов снизился с пиковых 544 миллионов долларов в январе до 270 миллионов долларов в феврале, что составляет почти 50% падения.
!
У токена Pumpfun показатель выпуска на неделе продолжает снижаться
Колесные войны на LaunchPad – LaunchLab, Boop, Believe
Degen-методы на платформе LaunchLab
Raydium LaunchLab — один из самых прямых конкурентов Pump.fun в экосистеме Solana. Raydium сам по себе является важным протоколом AMM на Solana, и в первые дни своего существования проект Pump.fun приносил 41% его дохода от комиссии за своп. Тем не менее, с запуском PumpSwap на автономном портале Pump.fun, трафик и объем торгов Raydium значительно пострадали.
В марте 2025 года Raydium выпустил LaunchLab, который считается прямым ответом на Pump.fun. Общая механика платформы очень похожа на Pump.fun, обе поддерживают выпуск токенов в один клик и кривое ценообразование, но в деталях были проведены целевые оптимизации.
Поддержка многовариантных кривых ценообразования, позволяющая сторонам проекта выбирать линейные, логарифмические или экспоненциальные модели в соответствии с позиционированием токенов; Установите более низкую ставку комиссии за транзакцию в размере всего 1% и менее 2% от Pump.fun, без дополнительных комиссий за миграцию; Порог выпуска также был снижен, и для перевода в пул Raydium AMM необходимо собрать только 85 SOL (около 11 000 долларов США); В то же время вводится механизм совместного использования создателей, и основатели выпускных токенов могут продолжать получать 10% от прибыли от комиссии за обработку; Платформа также усилила экологическую интеграцию, включая инновационные разработки, такие как обратный выкуп монеты платформы RAY, поддержка блокировки LP и введение ценового разнообразия.
В день публикации сообщения токен RAY вырос на 14%, рынок возлагает большие надежды на Raydium LaunchLab. Официально было заявлено, что LaunchLab является «альтернативным вариантом», но на самом деле он уже успешно привлек часть проектов на свою сторону, ослабив доминирование Pump.fun.
Кроме того, совместно с сообществом BONK запущены несколько платформ, таких как LetsBonk.fun, Meteora, Boop, Genesis Launches, которые также активно работают над прорывом, продвигая весь рынок Launchpad в фазу полной конкуренции.
!
Рост числа ежедневных активных пользователей LaunchLab стремительно увеличивается
Новый подход Believe, концепция продуктового повествования в креативе
На фоне растущей конкурентоспособности в области Meme Launchpad проект Believe вызывает широкое внимание в отрасли благодаря своему «воскрешению».
В то время, когда трек Meme Launchpad становится все более переполненным, возрождение проекта Believe привлекло большое внимание в индустрии. Основанная австралийским предпринимателем Беном Пастернаком, Believe ранее была известна как Clout, платформа социальных токенов. Бен создал и монетизировал несколько блокбастеров, но Клаут быстро замолчал из-за своей чрезмерной зависимости от знаменитостей. В конце апреля 2025 года Бен вернулся на рынок с обновленной версией платформы Believe, сместив концепцию с «Верить в кого-то» на «Верить во что-то», делая акцент на ценностной вере в идеи и идеи, знаменуя собой стратегическую трансформацию платформы из торговли социальными активами в инкубатор идей.
Бен сам о этой реформе сказал: «Это переход от влияния (Influence) к доверию (Trust). Мы больше не раздуваем знаменитостей, а ищем значимые проекты.»
Believe использует уникальный механизм продукта и использует социальные платформы в качестве входа для выпуска монет для достижения бесшовной связи между Web2 и Web3. Пользователям нужно только @LaunchACoin на платформе X и прикрепить имя токена, и система автоматически создаст токен с использованием кривой объединения Meteora, без необходимости входить в DApp или заполнять форму. Эта интерактивная модель «обсуждения и выпуска монет» позволяет мгновенно конвертировать любую ценную идею в токены, значительно снижая барьер для участия. Платформа также настроила механизм «точки B», когда доход от комиссии токена достигает критического значения, основатель может вывести средства для поддержки проекта, если они не соответствуют стандарту, это будет расценено как рыночное вето. Хотя точка B не является жестким числовым порогом, логика, лежащая в его основе, похожа на механизм краудфандинга в стиле Kickstarter: «Тепло транзакций — это рыночное голосование»
Соснователь Alliance DAO Имран Хан однажды отметил: «Основатель или Scout пометит @LaunchACoin, и токен появится. Рынок будет оценивать его в зависимости от важности проблемы, которую эта идея призвана решить», другими словами, интерес рынка определяет судьбу проекта.
Что касается структуры доходов, Believe также реализовала ряд инновационных разработок. Существует комиссия в размере 2% за каждую транзакцию, и, в отличие от других LaunchPad, в контракте после запуска по-прежнему существует налог на транзакцию в размере 2% на покупку и продажу его токенов, но его структура распределения очень ориентирована на стимулы: 1% выделяется создателю токена (основателю), 0,1% вознаграждается Scout (пользователю, который первым обнаружил или продвигает токен), а оставшиеся 0,9% управляются платформой. Такой механизм не только гарантирует мгновенный доход создателям, но и впервые включает в систему распределения доходов «искателей токенов», что значительно стимулирует мотивацию сообщества к активному поиску и распространению качественных идей.
С момента запуска Believe зафиксировала общий объем торгов в 1,8 миллиарда долларов, что принесло создателям 9,5 миллиона долларов прямого дохода, из которых 4,7 миллиона долларов приходятся на торговлю токенами Believe.
!
Согласно данным панели BelieveScan, за последние 24 часа доход от комиссий Believe составил около 10 миллионов
В то же время, открывая выпуск токенов, Believe также пытается осуществить определенное регулирование порядка на платформе, чтобы избежать превращения в место, переполненное мусорными токенами.
С точки зрения поощрения создателей, механизм Believe заключается в том, чтобы выбрать возможность поделиться с издателем, и 1% от каждой транзакции будет напрямую возвращен создателю; Нет никакого контроля зарезервированной позиции или пропорции токенов, и основатель может свободно определять распределение; Создание механизма стимулирования скаутов для содействия «децентрализации» поиска контента; Платформа активно отображает такие данные, как объем транзакций и доход создателя, для повышения прозрачности. Участие некоторых предпринимателей Web2 также укрепило темперамент Believe в Meta: разработчик RizzGPT Алекс Лейман, известный хакер Рубен Норте и другие выпустили личные токены на платформе, а рыночная стоимость проекта взлетела до миллионов долларов, что вытолкнуло имидж Believe из чистого рая для игроков в мемы на «испытательный полигон для творческой ценности».
Эта нарративная логика особенно ярко проявляется в событии LaunchCoin. Этот токен является предшественником PASTERNAK, который был выпущен лично Беном, а затем был переименован в LaunchCoin при запуске на платформе и получил функциональное значение. В день запуска LaunchCoin взлетел на 200 раз, рыночная капитализация превысила 200 миллионов долларов, что вызвало бурное обсуждение в сообществе.
Часть пользователей рассматривает это как знак того, что платформа официально вступила в стадию управления токеном; другая часть ставит под сомнение, использует ли Бен свое положение основателя для套利. В конечном итоге Бен поэтапно продал большую часть своего портфеля, получив прибыль около 1,3 миллиона долларов. Судьба LaunchCoin вызвала бурные обсуждения в сообществе вокруг центральной темы «доверия». Независимо от того, являются ли они сторонниками или скептиками, этот скандал успешно вернул позиционирование бренда Believe в центр обсуждений и подтвердил интерес к его основной ценностной ориентации.
Наратив доверия подчеркивает ценность, стоящую за креативом, больше не просто поощряя азартные операции, привлекая более рациональных строителей и предпринимателей, тогда как механизм связывания интересов обеспечивает выгоду для создателей, скаутов и платформы, создавая механизмы дохода для всех трех сторон, что позволяет участникам связывать свои экономические интересы и постоянно мотивировать создание качественного контента. В рамках этого механизма, несмотря на то что в настоящее время появилось много талантов Web2, запускающих токены с продуктами.
Тем не менее, реальный фидбек после текущего участия сообщества заключается в том, что когда токен будет запущен, боту достанется большая часть чипов, и из-за высоких налогов в начале будет меньше заказов на продажу, среди которых качественные проекты быстро достигнут рыночной стоимости более $500-10 млн, а затем налог на транзакции будет снижен, а боты с большим количеством чипов будут продавать много, поэтому есть много токенов, которые выросли до рыночной стоимости в сотни или даже десятки миллионов, но преемственность не очень хорошая, некоторые люди в сообществе считают, что это очень хорошо для предпринимателей, скаутов и платформ. Но за них платят розничные инвесторы.
Бен надеется найти динамическое равновесие между «наделением реальных ценностей» и «сдерживанием слепого спекулятивного пузыря» через Believe. Хотя на рынке все еще существуют споры о том, действительно ли он сможет продержаться долго, на текущем этапе Believe уже благодаря механическим инновациям, обсуждаемым событиям и успешным данным смог успешно установить дифференцированный ярлык в битве Meme Launchpad.
Сравнение ключевых различий между ведущими платформами
После того как Pump.fun стремительно вырвалась вперед, а другие платформы начали ее имитировать, на текущем рынке Meme Launchpad сформировались несколько ведущих лагерей. Ниже представлено горизонтальное сравнение Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop и Believe по ключевым параметрам.
Способы выпуска и пороговые значения
Pump.fun, LaunchLab и SunPump используют выпуск монет на основе страниц DApp в один клик, и пользователям необходимо войти в систему и заполнить соответствующую информацию о токене для завершения процесса развертывания. Believe, с другой стороны, полностью выскочил из парадигмы DApp и использовал социальную ссылку Twitter для запуска выпуска монет, не заходя на страницу платформы.
С точки зрения порога, Boop, Pump.fun и LaunchLab почти не предъявляют требований к эмитентам, любой пользователь может в любой момент выпустить токен. Believe на первый взгляд имеет нулевой порог, но на самом деле через социальные сети образует своего рода «естественный отбор», аудитория, следящая за такими предпринимателями, как Ben, Alex, становится первыми создателями и участниками.
Что касается «порога градации», то рыночная капитализация Pump.fun изначально установлена на уровне $69 000, а LaunchLab — на 85 SOL и «около $11 000», но режим запуска может быть установлен на уровне минимум 30 SOL, что ниже. Believe, с другой стороны, не устанавливает фиксированный порог и судит о том, принята ли идея рынком, основываясь на доходе от комиссионных за транзакцию в «точке Б».
Структура комиссий и механизм распределения
Pump.fun взимает 2% комиссию за транзакции, изначально вся сумма идет на платформу, начиная с мая 2025 года будет возвращено 50% создателям; комиссия за транзакции LaunchLab составляет 1%, из которых 25% используется для выкупа платформенного токена RAY, основатель может дополнительно запросить не более 10%; Believe взимает 2% комиссию за транзакции, встроенную в контракт токена, из которых 1% идет создателю, 0.1% - Scout, 0.9% сохраняется на платформе. Судя по данным, Believe предлагает создателям самый высокий процент распределения среди всех платформ, а также впервые внедряет систему вознаграждений для Scout, что позволяет открывателям также получать постоянную прибыль.
Участие сообщества и управление
Pump.fun Следуя крайнему либерализму, без умеренности и механизма управления, сообщество полагается на самоорганизацию для распространения горячих точек, но им также легко манипулировать маркет-мейкерами, а розничные инвесторы «теряют больше и выигрывают меньше».
Raydium LaunchLab, благодаря своей AMM основе, связала ресурсы DeFi сообщества и осуществила внутренний цикл экосистемы через стимулы платформы; Boop же полагается на влияние Dingaling в сообществе.
Believe пытается внедрить элементы консенсуса сообщества в управление. Через управление токенами, голосование Snapshot и другие методы обсуждается, следует ли токену входить в ликвидный пул DEX, следует ли поддерживать продвижение и другие вопросы, формируя первоначальную структуру «выпуск токена, значит управление». Если это станет зрелым в будущем, его пользовательская база может значительно превысить текущие основные платформы.
Модель экономики создателей
В плане стимулирования создателей, Believe и LaunchLab являются наиболее привлекательными. Believe, начиная с возврата 1% комиссии при выпуске токенов, в сочетании с механизмом вознаграждения Scout, создает эффект маховика: выпуск токенов → привлечение новых пользователей → повторный выпуск токенов.
LaunchLab удерживает создателей благодаря низкому порогу входа, высокой степени свободы и выкупу RAY, в то время как Pump.fun теряет часть привлекательности в новой среде из-за отсутствия механизмов раннего стимулирования.
Рыночные перспективы LaunchPad
С переходом рынка Meme Launchpad от фазы взрыва к зрелости некоторые ключевые тенденции становятся очевидными, предоставляя ориентиры для конкуренции на платформе и эволюции отрасли.
Упадок данных, начало детализированной конкуренции
Данные в блокчейне показывают, что безумие вокруг выпуска мем-валюты начинает спадать. Например, на Pump.fun объем торгов и количество выпущенных токенов в начале 2025 года значительно снизились, и миф о "быстром обогащении" становится трудным для массового воспроизводства.
Это означает, что фаза бурного роста подходит к концу, и конкуренция между платформами будет переходить к более детализированным операциям. Тот, кто сможет постоянно создавать хиты, повышать доходность создателей и улучшать пользовательский опыт транзакций, тот сможет занять активную позицию перед следующим бумом. Данные от пользователей Pump.fun, которые голосуют ногами (объем торгов сократился в два раза), также показывают: если платформа не сможет улучшить структуру прибыли и убытков участников и эмоциональный опыт, даже преимущества первопроходца будут постепенно съедены.
Бизнес-модель переходит от «сбора» к «взаимовыгодному сотрудничеству»
Ранняя модель получения прибыли Pump.fun была простой и грубой: платформа взимает комиссию, у пользователей крайне низкий шанс на выигрыши, что формирует одностороннюю структуру «платформа выигрывает, пользователи проигрывают». В то время как новые платформы, такие как Believe и LaunchLab, обычно применяют методы, позволяющие делиться прибылью с создателями и сообществом для достижения роста.
Например, Believe возвращает 1% от комиссии непосредственно основателям, поощряя создателей продолжать производить контент; LaunchLab же строит более внутренне растущую экосистему за счет распределения комиссии и выкупа RAY. В будущем Launchpad будет больше акцентировать внимание на взаимовыгодном сотрудничестве между платформой, создателями и пользователями, создавая настоящую «сеть стимулов для контента».
Pump.fun в последнее время запустил механизм распределения доходов для создателей, что также можно рассматривать как давление на старых игроков с целью адаптации к новой модели.
Многоцепочечная структура становится нормой, экосистемы исследуют свою собственную Meme почву
С ростом конкуренции на платформе Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK) другие публичные цепочки также активно разрабатывают свои Meme Launchpad: SunPump от Tron, Boop от Solana, Genesis Launches от Base, даже проекты из экосистемы ICP и Avalanche начинают пробовать свои силы.
По сути, платформа выпуска токенов Meme стала мощным инструментом для публичных блокчейнов в борьбе за активных пользователей. Токен Meme благодаря своим низким требованиям и сильным темам идеально подходит для создания потока в блокчейне.
В будущем крупные публичные блокчейны могут породить одну-две главные Meme Launchpad, которые будут глубоко интегрированы с кошельками, социальными сетями и инструментами NFT, становясь важными показателями активности экосистемы и лояльности пользователей.
Культура сообщества и построение нарратива станут защитным барьером платформы
Суть Мемов не в технологии, а в нарративе. Платформа сама по себе не исключение:
Pump.fun изначально основывался на принципах «абсолютной свободы и полной открытости», но из-за этого также столкнулся с проблемами, связанными с доминированием крупного капитала и низким качеством проектов;
Raydium акцентирует внимание на «честном выпуске и технической оптимизации», формируя имидж «Мстителей», стремясь вернуть коренных пользователей.
Boop сосредоточит внимание на восстановлении ценности основного токена, связывая личный бренд «Dingaling» и экосистему $Boop.
Believe следует маршруту "доверия и ценности", пытаясь привлечь сообщество Builder и использовать идеи в качестве источника мемов.
В будущем культурное сообщество будет напрямую определять, какой тип пользователей привлечет платформа: это будут Degen (чистые спекулянты), KOL (лидеры мнений), Builder (ориентированные на ценность) или массовые пользователи (в основном с развлекательной целью). Дифференцированная позиция платформы больше не будет ограничиваться механизмом продукта, а распространится на уровень эмоционального согласия и культурной атмосферы.
!
По отношению к ежедневной доле развертывания токенов, рыночная доля Pumpfun изменилась с сильной монополии на 57%.
От Мемов до ICM, новые пути стартап-инкубации появляются
Хотя в настоящее время 99% Мем-токенов по-прежнему являются краткосрочными спекуляциями, некоторые проекты уже начали пытаться "перейти от Мемов к продукту". Некоторые основатели используют комиссионные для создания начального фонда, начинают формировать команды, разрабатывать прототипы; есть платформы, такие как Believe, которые через механизм "выпуска стартового капитала после достижения точки B" поощряют основателей реализовывать Roadmap;
Сообщество начало долгосрочное наблюдение и управление некоторыми токенами, такими как LaunchCoin, который обладает экспериментальной ценностью в управлении, распределении прибыли и расширении функций. Если в будущем небольшая часть Meme проектов будет успешно инкубирована в реальные продукты через Launchpad, то их "символичность" окажет глубокое влияние на всю индустрию: это докажет, что Launchpad может не только инкубировать спекулятивные токены, но и вырастить цели проектов Web3. В это время Launchpad больше не будет "инструментом выпуска", а станет "инфраструктурой для холодного старта проектов".
!
Итоги
Meme Launchpad находится на грани перехода от дикого роста к детализированной эксплуатации. Монополия Pump.fun была разрушена, платформы такие как Raydium LaunchLab, Believe и другие начинают выходить на рынок с дифференцированными подходами, постепенно захватывая долю пользователей и создателей.
Будущие победители в отрасли не обязательно будут теми, у кого самые низкие комиссии, а теми, кто сможет построить контентный маховик, общественный консенсус и механизм доверия платформы. Believe в настоящее время, с помощью модели социального распространения, механизма поощрения Scout и исследований в области управления, предварительно создала свою дифференцированную защитную зону, продемонстрировав сильный потенциал для итерации и роста. Конечно, это всё ещё марафонская конкуренция. Платформа, которая действительно сможет выделиться, должна будет добиться баланса по нескольким направлениям: «культурная идентичность, совместная выгода для создателей, экосистемное управление, безопасность и соблюдение норм».
Как сказал Бен Пастернак: «Мы не просто создаем платформу, мы хотим дать каждой хорошей идее возможность монетизации». Это может быть именно тем направлением, которому стоит доверять на следующем этапе Meme Launchpad.
：
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
выпуск монеты платформа卷起来了，但你挣到钱了吗
За последний год рынок платформы выпуска Мем токенов Launchpad в блокчейне Solana пережил взрывной рост и быстро сформировал конкурентную среду. Pump.fun, как одна из первых платформ, рассматривается как катализатор процветания "казино на блокчейне" Solana. Эта платформа позволяет любому пользователю без барьеров выпускать токены, используя ценовое формирование по кривой привязки, что положило начало справедливой модели выпуска без предпродаж и долей команды.
Благодаря преимуществам Solana в виде недорогих и высокоскоростных транзакций, в 2024 году Pump.fun взорвал ажиотаж вокруг мем-монет. Всего за 13 месяцев пользователи платформы выпустили более 8 миллионов токенов, достигнув пика 24 октября 2024 года, при этом за один день было произведено более 36 000 токенов, при этом в среднем каждую минуту рождается 25 новых токенов. Этот беспрецедентный масштаб создания токенов позволил Pump.fun некоторое время доминировать на рынке, а также сделал Solana известным как крупнейшее «казино» в цепочке. Однако успех Pump.fun также сопряжен с опасениями. С одной стороны, появилось большое количество некачественных проектов, с процентом выпуска менее 1%, а подавляющее большинство токенов являются недолговечными. С другой стороны, платформа высокодоходна, но пользователи в основном теряют деньги, статистика показывает, что почти 90% пользователей теряют основную сумму или зарабатывают менее $100 на торговле мем-монетами, в то время как платформа получила около $98 млн всего за 6 месяцев.
К концу 2024 года Pump.fun накопила более 223 миллионов долларов официальной выручки (примерно 1,15 миллиона SOL) и продолжила монетизировать полученные SOL. Всего за полтора года на счете комиссии платформы было продано около 3,403 млн SOL (около $629 млн), что сделало его вторым по величине источником давления продаж после ранних инвесторов Solana FTX/Alameda. Такой большой отток средств вызвал в сообществе опасения по поводу устойчивости и воздействия платформы на окружающую среду. Столкнувшись с доминированием Pump.fun, участники рынка действовали быстро, и весь трек Meme Launchpad вступил в жесткую конкуренцию. В экосистеме Solana Raydium, ветеран децентрализованной торговой платформы, запустил LaunchLab, чтобы конкурировать с Pump.fun; Популярная мем-монета BONK открывается LetsBonk.fun стартовой площадки; Агрегатор ончейнов Jupiter также пытается запустить подобный сервис.
!
Челлендж Pump.fun
Pump.fun как пионер платформы для запуска мем-токенов установил базовую операционную модель. Пользователям достаточно заполнить основную информацию, такую как название токена и его символ, для автоматического развертывания контракта токена и создания торгового пула без необходимости в навыках программирования, что значительно снижает порог входа для выпуска токенов. Платформа использует различные модели ценообразования с привязкой к кривым для балансировки начальной цены и рыночного спроса, выпущенные токены могут быть немедленно торгуемыми в AMM-пуле платформы без необходимости предварительного ввода ликвидности.
Данная платформа инновационно внедрила механизм уничтожения долей LP, когда новая монета достигает определенного порога рыночной капитализации, автоматически будет вводиться часть ликвидности в пул обмена Raydium и уничтожаться соответствующий токен LP, что обеспечивает невозможность для команды проекта вывести ликвидность и повышает безопасность ликвидности.
Благодаря опыту "выпуск токенов без кода и мгновенных сделок", Pump.fun стремительно набрал популярность в 2024 году, породив множество креативных мем-токенов, среди которых есть и сотни, и даже тысячи токенов, привлекая множество спекулянтов. Платформа стала одним из самых прибыльных приложений в блокчейне в 2024 году, взимая комиссионные с торговых операций.
Однако, по мере развития, проблемы Pump.fun начали постепенно проявляться: из более чем 8 миллионов выпущенных токенов менее 1% успешно "выпустились" в внешние ликвидные пулы; доходы пользователей серьезно поляризуются, образуя игру с нулевой суммой; платформа монетизирует комиссии и продолжает распродажу SOL, создавая давление на сеть Solana; полностью анонимная и без аудита модель, хотя и соответствует духу криптовалюты, приводит к рискам регулирования и доверия. Поэтому в начале 2025 года рост Pump.fun замедлился, ежедневный объем торгов снизился с пиковых 544 миллионов долларов в январе до 270 миллионов долларов в феврале, что составляет почти 50% падения.
!
Колесные войны на LaunchPad – LaunchLab, Boop, Believe
Degen-методы на платформе LaunchLab
Raydium LaunchLab — один из самых прямых конкурентов Pump.fun в экосистеме Solana. Raydium сам по себе является важным протоколом AMM на Solana, и в первые дни своего существования проект Pump.fun приносил 41% его дохода от комиссии за своп. Тем не менее, с запуском PumpSwap на автономном портале Pump.fun, трафик и объем торгов Raydium значительно пострадали.
В марте 2025 года Raydium выпустил LaunchLab, который считается прямым ответом на Pump.fun. Общая механика платформы очень похожа на Pump.fun, обе поддерживают выпуск токенов в один клик и кривое ценообразование, но в деталях были проведены целевые оптимизации.
Поддержка многовариантных кривых ценообразования, позволяющая сторонам проекта выбирать линейные, логарифмические или экспоненциальные модели в соответствии с позиционированием токенов; Установите более низкую ставку комиссии за транзакцию в размере всего 1% и менее 2% от Pump.fun, без дополнительных комиссий за миграцию; Порог выпуска также был снижен, и для перевода в пул Raydium AMM необходимо собрать только 85 SOL (около 11 000 долларов США); В то же время вводится механизм совместного использования создателей, и основатели выпускных токенов могут продолжать получать 10% от прибыли от комиссии за обработку; Платформа также усилила экологическую интеграцию, включая инновационные разработки, такие как обратный выкуп монеты платформы RAY, поддержка блокировки LP и введение ценового разнообразия.
В день публикации сообщения токен RAY вырос на 14%, рынок возлагает большие надежды на Raydium LaunchLab. Официально было заявлено, что LaunchLab является «альтернативным вариантом», но на самом деле он уже успешно привлек часть проектов на свою сторону, ослабив доминирование Pump.fun.
Кроме того, совместно с сообществом BONK запущены несколько платформ, таких как LetsBonk.fun, Meteora, Boop, Genesis Launches, которые также активно работают над прорывом, продвигая весь рынок Launchpad в фазу полной конкуренции.
!
Новый подход Believe, концепция продуктового повествования в креативе
На фоне растущей конкурентоспособности в области Meme Launchpad проект Believe вызывает широкое внимание в отрасли благодаря своему «воскрешению».
В то время, когда трек Meme Launchpad становится все более переполненным, возрождение проекта Believe привлекло большое внимание в индустрии. Основанная австралийским предпринимателем Беном Пастернаком, Believe ранее была известна как Clout, платформа социальных токенов. Бен создал и монетизировал несколько блокбастеров, но Клаут быстро замолчал из-за своей чрезмерной зависимости от знаменитостей. В конце апреля 2025 года Бен вернулся на рынок с обновленной версией платформы Believe, сместив концепцию с «Верить в кого-то» на «Верить во что-то», делая акцент на ценностной вере в идеи и идеи, знаменуя собой стратегическую трансформацию платформы из торговли социальными активами в инкубатор идей.
Бен сам о этой реформе сказал: «Это переход от влияния (Influence) к доверию (Trust). Мы больше не раздуваем знаменитостей, а ищем значимые проекты.»
Believe использует уникальный механизм продукта и использует социальные платформы в качестве входа для выпуска монет для достижения бесшовной связи между Web2 и Web3. Пользователям нужно только @LaunchACoin на платформе X и прикрепить имя токена, и система автоматически создаст токен с использованием кривой объединения Meteora, без необходимости входить в DApp или заполнять форму. Эта интерактивная модель «обсуждения и выпуска монет» позволяет мгновенно конвертировать любую ценную идею в токены, значительно снижая барьер для участия. Платформа также настроила механизм «точки B», когда доход от комиссии токена достигает критического значения, основатель может вывести средства для поддержки проекта, если они не соответствуют стандарту, это будет расценено как рыночное вето. Хотя точка B не является жестким числовым порогом, логика, лежащая в его основе, похожа на механизм краудфандинга в стиле Kickstarter: «Тепло транзакций — это рыночное голосование»
Соснователь Alliance DAO Имран Хан однажды отметил: «Основатель или Scout пометит @LaunchACoin, и токен появится. Рынок будет оценивать его в зависимости от важности проблемы, которую эта идея призвана решить», другими словами, интерес рынка определяет судьбу проекта.
Что касается структуры доходов, Believe также реализовала ряд инновационных разработок. Существует комиссия в размере 2% за каждую транзакцию, и, в отличие от других LaunchPad, в контракте после запуска по-прежнему существует налог на транзакцию в размере 2% на покупку и продажу его токенов, но его структура распределения очень ориентирована на стимулы: 1% выделяется создателю токена (основателю), 0,1% вознаграждается Scout (пользователю, который первым обнаружил или продвигает токен), а оставшиеся 0,9% управляются платформой. Такой механизм не только гарантирует мгновенный доход создателям, но и впервые включает в систему распределения доходов «искателей токенов», что значительно стимулирует мотивацию сообщества к активному поиску и распространению качественных идей.
С момента запуска Believe зафиксировала общий объем торгов в 1,8 миллиарда долларов, что принесло создателям 9,5 миллиона долларов прямого дохода, из которых 4,7 миллиона долларов приходятся на торговлю токенами Believe.
!
В то же время, открывая выпуск токенов, Believe также пытается осуществить определенное регулирование порядка на платформе, чтобы избежать превращения в место, переполненное мусорными токенами.
С точки зрения поощрения создателей, механизм Believe заключается в том, чтобы выбрать возможность поделиться с издателем, и 1% от каждой транзакции будет напрямую возвращен создателю; Нет никакого контроля зарезервированной позиции или пропорции токенов, и основатель может свободно определять распределение; Создание механизма стимулирования скаутов для содействия «децентрализации» поиска контента; Платформа активно отображает такие данные, как объем транзакций и доход создателя, для повышения прозрачности. Участие некоторых предпринимателей Web2 также укрепило темперамент Believe в Meta: разработчик RizzGPT Алекс Лейман, известный хакер Рубен Норте и другие выпустили личные токены на платформе, а рыночная стоимость проекта взлетела до миллионов долларов, что вытолкнуло имидж Believe из чистого рая для игроков в мемы на «испытательный полигон для творческой ценности».
Эта нарративная логика особенно ярко проявляется в событии LaunchCoin. Этот токен является предшественником PASTERNAK, который был выпущен лично Беном, а затем был переименован в LaunchCoin при запуске на платформе и получил функциональное значение. В день запуска LaunchCoin взлетел на 200 раз, рыночная капитализация превысила 200 миллионов долларов, что вызвало бурное обсуждение в сообществе.
Часть пользователей рассматривает это как знак того, что платформа официально вступила в стадию управления токеном; другая часть ставит под сомнение, использует ли Бен свое положение основателя для套利. В конечном итоге Бен поэтапно продал большую часть своего портфеля, получив прибыль около 1,3 миллиона долларов. Судьба LaunchCoin вызвала бурные обсуждения в сообществе вокруг центральной темы «доверия». Независимо от того, являются ли они сторонниками или скептиками, этот скандал успешно вернул позиционирование бренда Believe в центр обсуждений и подтвердил интерес к его основной ценностной ориентации.
Наратив доверия подчеркивает ценность, стоящую за креативом, больше не просто поощряя азартные операции, привлекая более рациональных строителей и предпринимателей, тогда как механизм связывания интересов обеспечивает выгоду для создателей, скаутов и платформы, создавая механизмы дохода для всех трех сторон, что позволяет участникам связывать свои экономические интересы и постоянно мотивировать создание качественного контента. В рамках этого механизма, несмотря на то что в настоящее время появилось много талантов Web2, запускающих токены с продуктами.
Тем не менее, реальный фидбек после текущего участия сообщества заключается в том, что когда токен будет запущен, боту достанется большая часть чипов, и из-за высоких налогов в начале будет меньше заказов на продажу, среди которых качественные проекты быстро достигнут рыночной стоимости более $500-10 млн, а затем налог на транзакции будет снижен, а боты с большим количеством чипов будут продавать много, поэтому есть много токенов, которые выросли до рыночной стоимости в сотни или даже десятки миллионов, но преемственность не очень хорошая, некоторые люди в сообществе считают, что это очень хорошо для предпринимателей, скаутов и платформ. Но за них платят розничные инвесторы.
Бен надеется найти динамическое равновесие между «наделением реальных ценностей» и «сдерживанием слепого спекулятивного пузыря» через Believe. Хотя на рынке все еще существуют споры о том, действительно ли он сможет продержаться долго, на текущем этапе Believe уже благодаря механическим инновациям, обсуждаемым событиям и успешным данным смог успешно установить дифференцированный ярлык в битве Meme Launchpad.
Сравнение ключевых различий между ведущими платформами
После того как Pump.fun стремительно вырвалась вперед, а другие платформы начали ее имитировать, на текущем рынке Meme Launchpad сформировались несколько ведущих лагерей. Ниже представлено горизонтальное сравнение Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop и Believe по ключевым параметрам.
Способы выпуска и пороговые значения
Pump.fun, LaunchLab и SunPump используют выпуск монет на основе страниц DApp в один клик, и пользователям необходимо войти в систему и заполнить соответствующую информацию о токене для завершения процесса развертывания. Believe, с другой стороны, полностью выскочил из парадигмы DApp и использовал социальную ссылку Twitter для запуска выпуска монет, не заходя на страницу платформы.
С точки зрения порога, Boop, Pump.fun и LaunchLab почти не предъявляют требований к эмитентам, любой пользователь может в любой момент выпустить токен. Believe на первый взгляд имеет нулевой порог, но на самом деле через социальные сети образует своего рода «естественный отбор», аудитория, следящая за такими предпринимателями, как Ben, Alex, становится первыми создателями и участниками.
Что касается «порога градации», то рыночная капитализация Pump.fun изначально установлена на уровне $69 000, а LaunchLab — на 85 SOL и «около $11 000», но режим запуска может быть установлен на уровне минимум 30 SOL, что ниже. Believe, с другой стороны, не устанавливает фиксированный порог и судит о том, принята ли идея рынком, основываясь на доходе от комиссионных за транзакцию в «точке Б».
Структура комиссий и механизм распределения
Pump.fun взимает 2% комиссию за транзакции, изначально вся сумма идет на платформу, начиная с мая 2025 года будет возвращено 50% создателям; комиссия за транзакции LaunchLab составляет 1%, из которых 25% используется для выкупа платформенного токена RAY, основатель может дополнительно запросить не более 10%; Believe взимает 2% комиссию за транзакции, встроенную в контракт токена, из которых 1% идет создателю, 0.1% - Scout, 0.9% сохраняется на платформе. Судя по данным, Believe предлагает создателям самый высокий процент распределения среди всех платформ, а также впервые внедряет систему вознаграждений для Scout, что позволяет открывателям также получать постоянную прибыль.
Участие сообщества и управление
Pump.fun Следуя крайнему либерализму, без умеренности и механизма управления, сообщество полагается на самоорганизацию для распространения горячих точек, но им также легко манипулировать маркет-мейкерами, а розничные инвесторы «теряют больше и выигрывают меньше».
Raydium LaunchLab, благодаря своей AMM основе, связала ресурсы DeFi сообщества и осуществила внутренний цикл экосистемы через стимулы платформы; Boop же полагается на влияние Dingaling в сообществе.
Believe пытается внедрить элементы консенсуса сообщества в управление. Через управление токенами, голосование Snapshot и другие методы обсуждается, следует ли токену входить в ликвидный пул DEX, следует ли поддерживать продвижение и другие вопросы, формируя первоначальную структуру «выпуск токена, значит управление». Если это станет зрелым в будущем, его пользовательская база может значительно превысить текущие основные платформы.
Модель экономики создателей
В плане стимулирования создателей, Believe и LaunchLab являются наиболее привлекательными. Believe, начиная с возврата 1% комиссии при выпуске токенов, в сочетании с механизмом вознаграждения Scout, создает эффект маховика: выпуск токенов → привлечение новых пользователей → повторный выпуск токенов.
LaunchLab удерживает создателей благодаря низкому порогу входа, высокой степени свободы и выкупу RAY, в то время как Pump.fun теряет часть привлекательности в новой среде из-за отсутствия механизмов раннего стимулирования.
Рыночные перспективы LaunchPad
С переходом рынка Meme Launchpad от фазы взрыва к зрелости некоторые ключевые тенденции становятся очевидными, предоставляя ориентиры для конкуренции на платформе и эволюции отрасли.
Упадок данных, начало детализированной конкуренции
Данные в блокчейне показывают, что безумие вокруг выпуска мем-валюты начинает спадать. Например, на Pump.fun объем торгов и количество выпущенных токенов в начале 2025 года значительно снизились, и миф о "быстром обогащении" становится трудным для массового воспроизводства.
Это означает, что фаза бурного роста подходит к концу, и конкуренция между платформами будет переходить к более детализированным операциям. Тот, кто сможет постоянно создавать хиты, повышать доходность создателей и улучшать пользовательский опыт транзакций, тот сможет занять активную позицию перед следующим бумом. Данные от пользователей Pump.fun, которые голосуют ногами (объем торгов сократился в два раза), также показывают: если платформа не сможет улучшить структуру прибыли и убытков участников и эмоциональный опыт, даже преимущества первопроходца будут постепенно съедены.
Бизнес-модель переходит от «сбора» к «взаимовыгодному сотрудничеству»
Ранняя модель получения прибыли Pump.fun была простой и грубой: платформа взимает комиссию, у пользователей крайне низкий шанс на выигрыши, что формирует одностороннюю структуру «платформа выигрывает, пользователи проигрывают». В то время как новые платформы, такие как Believe и LaunchLab, обычно применяют методы, позволяющие делиться прибылью с создателями и сообществом для достижения роста.
Например, Believe возвращает 1% от комиссии непосредственно основателям, поощряя создателей продолжать производить контент; LaunchLab же строит более внутренне растущую экосистему за счет распределения комиссии и выкупа RAY. В будущем Launchpad будет больше акцентировать внимание на взаимовыгодном сотрудничестве между платформой, создателями и пользователями, создавая настоящую «сеть стимулов для контента».
Pump.fun в последнее время запустил механизм распределения доходов для создателей, что также можно рассматривать как давление на старых игроков с целью адаптации к новой модели.
Многоцепочечная структура становится нормой, экосистемы исследуют свою собственную Meme почву
С ростом конкуренции на платформе Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK) другие публичные цепочки также активно разрабатывают свои Meme Launchpad: SunPump от Tron, Boop от Solana, Genesis Launches от Base, даже проекты из экосистемы ICP и Avalanche начинают пробовать свои силы.
По сути, платформа выпуска токенов Meme стала мощным инструментом для публичных блокчейнов в борьбе за активных пользователей. Токен Meme благодаря своим низким требованиям и сильным темам идеально подходит для создания потока в блокчейне.
В будущем крупные публичные блокчейны могут породить одну-две главные Meme Launchpad, которые будут глубоко интегрированы с кошельками, социальными сетями и инструментами NFT, становясь важными показателями активности экосистемы и лояльности пользователей.
Культура сообщества и построение нарратива станут защитным барьером платформы
Суть Мемов не в технологии, а в нарративе. Платформа сама по себе не исключение:
Pump.fun изначально основывался на принципах «абсолютной свободы и полной открытости», но из-за этого также столкнулся с проблемами, связанными с доминированием крупного капитала и низким качеством проектов;
Raydium акцентирует внимание на «честном выпуске и технической оптимизации», формируя имидж «Мстителей», стремясь вернуть коренных пользователей.
Boop сосредоточит внимание на восстановлении ценности основного токена, связывая личный бренд «Dingaling» и экосистему $Boop.
Believe следует маршруту "доверия и ценности", пытаясь привлечь сообщество Builder и использовать идеи в качестве источника мемов.
В будущем культурное сообщество будет напрямую определять, какой тип пользователей привлечет платформа: это будут Degen (чистые спекулянты), KOL (лидеры мнений), Builder (ориентированные на ценность) или массовые пользователи (в основном с развлекательной целью). Дифференцированная позиция платформы больше не будет ограничиваться механизмом продукта, а распространится на уровень эмоционального согласия и культурной атмосферы.
!
От Мемов до ICM, новые пути стартап-инкубации появляются
Хотя в настоящее время 99% Мем-токенов по-прежнему являются краткосрочными спекуляциями, некоторые проекты уже начали пытаться "перейти от Мемов к продукту". Некоторые основатели используют комиссионные для создания начального фонда, начинают формировать команды, разрабатывать прототипы; есть платформы, такие как Believe, которые через механизм "выпуска стартового капитала после достижения точки B" поощряют основателей реализовывать Roadmap;
Сообщество начало долгосрочное наблюдение и управление некоторыми токенами, такими как LaunchCoin, который обладает экспериментальной ценностью в управлении, распределении прибыли и расширении функций. Если в будущем небольшая часть Meme проектов будет успешно инкубирована в реальные продукты через Launchpad, то их "символичность" окажет глубокое влияние на всю индустрию: это докажет, что Launchpad может не только инкубировать спекулятивные токены, но и вырастить цели проектов Web3. В это время Launchpad больше не будет "инструментом выпуска", а станет "инфраструктурой для холодного старта проектов".
!
Итоги
Meme Launchpad находится на грани перехода от дикого роста к детализированной эксплуатации. Монополия Pump.fun была разрушена, платформы такие как Raydium LaunchLab, Believe и другие начинают выходить на рынок с дифференцированными подходами, постепенно захватывая долю пользователей и создателей.
Будущие победители в отрасли не обязательно будут теми, у кого самые низкие комиссии, а теми, кто сможет построить контентный маховик, общественный консенсус и механизм доверия платформы. Believe в настоящее время, с помощью модели социального распространения, механизма поощрения Scout и исследований в области управления, предварительно создала свою дифференцированную защитную зону, продемонстрировав сильный потенциал для итерации и роста. Конечно, это всё ещё марафонская конкуренция. Платформа, которая действительно сможет выделиться, должна будет добиться баланса по нескольким направлениям: «культурная идентичность, совместная выгода для создателей, экосистемное управление, безопасность и соблюдение норм».
Как сказал Бен Пастернак: «Мы не просто создаем платформу, мы хотим дать каждой хорошей идее возможность монетизации». Это может быть именно тем направлением, которому стоит доверять на следующем этапе Meme Launchpad.
：