15 мая председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл выступил на исследовательской конференции Томаса Лаубаха и четко заявил, что ФРС пересматривает свою политику выпуска, чтобы реагировать на "значительные изменения в экономической среде" после пандемии. Хотя этот пересмотр не изменит текущую процентная ставку, он посылает сильный сигнал: высокие "реальные процентные ставки" могут стать новой нормой.
Фактическая процентная ставка растет, старая структура трудно сохранять?
Пауэлл отметил, что с момента внедрения Федеральной резервной системой (ФРС) "средней инфляционной цели" в 2020 году глобальная экономика претерпела глубокие изменения. Пандемия, перестройка цепочек поставок, изменения на рынке труда и геополитические риски, наряду с постоянной упорной инфляцией, приводят к постоянному росту реальной процентной ставки.
Это означает, что изначально мягкая политика Федеральной резервной системы (ФРС) сталкивается с вызовами. В рамках действующего механизма политика допускает высокую терпимость к высокой инфляции, но текущая высокая инфляция может быть не временным явлением и даже изменила основную логику функционирования экономики США.
Анализ показывает, что Федеральная резервная система (ФРС) будет больше сосредоточена на "управлении рисками", а не на жестком соблюдении ранее установленной средней цели. Рынок в целом интерпретирует это как то, что ФРС, возможно, не сможет так же быстро "разблокировать" средства для стимулирования экономики, как это было в начале пандемии.
Крипторынок быстро реагирует, биткойн снова поднимается до 100000 долларов
Несмотря на то, что проверка Федеральной резервной системы (ФРС) все еще находится на начальной стадии, крипторынок уже отреагировал заранее. Биткойн в понедельник достиг отметки в 100 000 долларов, эфир также стабильно восстанавливается. Инвесторы ставят на то, что если ФРС в будущем окажется в затруднительном положении между высокой инфляцией и высоким долгом, политика выпуска станет «относительно свободной», и цифровые активы могут вновь стать убежищем для ценности.
Другим сигналом является приток институциональных средств. Данные на блокчейне показывают, что количество биткойнов, хранящихся в американских ETF и трастах, продолжает расти. В этом раунде роста криптоактивов за эмоциональным настроением розничных инвесторов стоит более глубокая финансовая логика.
На фоне долгосрочных испытаний долларового кредита криптоактивы вновь рассматриваются как важный инструмент хеджирования неопределенности.
Неясное регулирование может привести к тому, что цифровые активы попадут в поле зрения политики.
Хотя Пауэлл не упомянул криптовалюту в своем выступлении, корректировка политического фрейма, вероятно, означает, что отношение к регулированию цифровых активов также станет постепенно более ясным.
Особенно в сложной среде "высоких реальных процентных ставок + высокого долга" Федеральная резервная система (ФРС) в будущем может пересмотреть влияние криптоактивов на финансовую стабильность. В то же время продвижение центральных банковских цифровых валют (CBDC) также может ускориться.
Написано в конце
Выступление Пауэлла передало ключевой сигнал: Федеральная резервная система (ФРС) входит в период переоценки политики, в то время как рынок криптовалют уже заранее уловил изменение направления. Независимо от того, как в дальнейшем будет реализована политика, роль криптоактивов меняется — от периферийных активов к важной переменной в макрофинансовой структуре.
В эпоху, когда неопределенность становится «новой нормой», гибкость в реагировании и управление рисками могут стать основными аспектами, на которые стоит обратить внимание всем инвесторам.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Пауэлл подал новый сигнал, крипторынок отреагировал
15 мая председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл выступил на исследовательской конференции Томаса Лаубаха и четко заявил, что ФРС пересматривает свою политику выпуска, чтобы реагировать на "значительные изменения в экономической среде" после пандемии. Хотя этот пересмотр не изменит текущую процентная ставку, он посылает сильный сигнал: высокие "реальные процентные ставки" могут стать новой нормой.
Фактическая процентная ставка растет, старая структура трудно сохранять?
Пауэлл отметил, что с момента внедрения Федеральной резервной системой (ФРС) "средней инфляционной цели" в 2020 году глобальная экономика претерпела глубокие изменения. Пандемия, перестройка цепочек поставок, изменения на рынке труда и геополитические риски, наряду с постоянной упорной инфляцией, приводят к постоянному росту реальной процентной ставки.
Это означает, что изначально мягкая политика Федеральной резервной системы (ФРС) сталкивается с вызовами. В рамках действующего механизма политика допускает высокую терпимость к высокой инфляции, но текущая высокая инфляция может быть не временным явлением и даже изменила основную логику функционирования экономики США.
Анализ показывает, что Федеральная резервная система (ФРС) будет больше сосредоточена на "управлении рисками", а не на жестком соблюдении ранее установленной средней цели. Рынок в целом интерпретирует это как то, что ФРС, возможно, не сможет так же быстро "разблокировать" средства для стимулирования экономики, как это было в начале пандемии.
Крипторынок быстро реагирует, биткойн снова поднимается до 100000 долларов
Несмотря на то, что проверка Федеральной резервной системы (ФРС) все еще находится на начальной стадии, крипторынок уже отреагировал заранее. Биткойн в понедельник достиг отметки в 100 000 долларов, эфир также стабильно восстанавливается. Инвесторы ставят на то, что если ФРС в будущем окажется в затруднительном положении между высокой инфляцией и высоким долгом, политика выпуска станет «относительно свободной», и цифровые активы могут вновь стать убежищем для ценности.
Другим сигналом является приток институциональных средств. Данные на блокчейне показывают, что количество биткойнов, хранящихся в американских ETF и трастах, продолжает расти. В этом раунде роста криптоактивов за эмоциональным настроением розничных инвесторов стоит более глубокая финансовая логика.
На фоне долгосрочных испытаний долларового кредита криптоактивы вновь рассматриваются как важный инструмент хеджирования неопределенности.
Неясное регулирование может привести к тому, что цифровые активы попадут в поле зрения политики.
Хотя Пауэлл не упомянул криптовалюту в своем выступлении, корректировка политического фрейма, вероятно, означает, что отношение к регулированию цифровых активов также станет постепенно более ясным.
Особенно в сложной среде "высоких реальных процентных ставок + высокого долга" Федеральная резервная система (ФРС) в будущем может пересмотреть влияние криптоактивов на финансовую стабильность. В то же время продвижение центральных банковских цифровых валют (CBDC) также может ускориться.
Написано в конце
Выступление Пауэлла передало ключевой сигнал: Федеральная резервная система (ФРС) входит в период переоценки политики, в то время как рынок криптовалют уже заранее уловил изменение направления. Независимо от того, как в дальнейшем будет реализована политика, роль криптоактивов меняется — от периферийных активов к важной переменной в макрофинансовой структуре.
В эпоху, когда неопределенность становится «новой нормой», гибкость в реагировании и управление рисками могут стать основными аспектами, на которые стоит обратить внимание всем инвесторам.