«Не беспокойтесь о краткосрочных ценах, оптимизационная роль Биткойна в инвестиционном портфеле по-прежнему значительна.»
Автор: Битпуш BitpushNews Мэри Лю
На саммите CryptoAI Summit 2025, организованном Bitpush, мы эксклюзивно взяли интервью у Джона Д’Агостино, стратегического директора Coinbase Institutional. В качестве важного участника процесса институционализации криптовалют, Джон поделился своими взглядами на постоянно эволюционирующую роль Биткойна, институциональное принятие криптовалют, децентрализованные финансы и стабильные токены.
Биография гостя
Джон Д’Агостино является стратегическим директором Coinbase Institutional, он является членом совета директоров нескольких крупных хедж-фондов и венчурных фондов, публичных компаний и Ассоциации альтернативных инвестиционных менеджеров (AIMA).
В 2019 году Джон совместно основал рабочую группу AIMA по цифровым активам. В 2021 году он был назначен председателем рабочей группы по управлению активами Великобритании при консульстве Великобритании в Нью-Йорке. В 2022 году Джон был назначен исследователем финансовых инноваций в глобальной сети пенсионных фондов AIF, а в 2024 году Джон был назначен исследователем в Лаборатории компьютерных наук и искусственного интеллекта Массачусетского технологического института (CSAIL).
Как бывший стратегический директор Нью-Йоркской товарной биржи, Джон возглавил работу по созданию первой биржи энергетических деривативов на Ближнем Востоке в сотрудничестве с правительством Дубая, что сделало его главным героем двух бестселлеров Нью-Йорк Таймс («Rigged» и «Start Up Of You»).
!
«Биткойн оторвался от более широких технологических акций»
Накануне саммита Биткойн вновь вернулся к 100000 долларов после нескольких месяцев, что вызвало обсуждение среди инвесторов о возвращении «бычьего рынка».
На вопрос о том, как он относится к настроениям на этом рынке, Джон Д'Агостино сказал: «BTC ранее достигал 100 тысяч долларов, эти цифры действительно очень-очень важны с психологической точки зрения. Они заставляют общественность больше уделять внимание таким активам. Я помню, когда нефть впервые преодолела 100 долларов за баррель, это был важный момент. Тем не менее, мы не должны слишком акцентировать внимание на каком-то конкретном числе, я считаю, что более важно то, что мы видим, как этот ценовой тренд появляется, а Биткойн уже отклонился от более широких технологических акций. Для меня это гораздо интереснее.»
Джон заявил Bitpush: «Предположим, сегодня Биткойн стоит 90 000 долларов, а не 100 000, но он уже отцепился таким образом в апреле и начале мая, как инвестор я все равно буду рад — если я купил его для улучшения коэффициента Шарпа и коэффициента захвата роста (мы называем это коэффициентом Сортино). С точки зрения его экономических отношений с другими активами или абсолютной производительности, Биткойн работает так, как люди ожидают.»
С тех пор как был одобрен спотовый Биткойн ETF, все больше институциональных инвесторов начинают вкладываться в Биткойн. Согласно данным SoSoValue, по состоянию на 15 мая общий объем притока средств в спотовый Биткойн ETF в США составил 343,47 миллиона долларов, продолжая тенденцию к притоку, наблюдаемую на протяжении пяти недель с середины апреля.
Джон Д’Агостино заявил о Bitpush: «Даже в периоды падения Биткойна и снижения интереса людей к Биткойну, мы никогда не останавливались в наблюдении за ростом институционального интереса. Когда мы говорим об институциях, многие имеют в виду хедж-фонды и управляющие активами. Обязанностью этих сущностей является поиск новых способов заработка, новых источников альфа-доходности. Они обязаны следить за новыми классами активов, которые могут принести альфа-доходность. Таким образом, на протяжении десяти лет их интерес тихо рос и никогда не останавливался. По сути, этот рост всегда был медленным и стабильным.»
Джон объяснил: «Им действительно нравится этот актив, который имеет низкую корреляцию с другими классами активов, им нравится волатильность — это может испугать некоторых розничных инвесторов, но институциональные инвесторы любят эту волатильность. Им нравятся те активы, которые могут предоставить защиту при падении, достаточно волатильные, чтобы ими можно было торговать, и которые также могут приносить прибыль, когда широкий рынок активов растет. Так что Биткойн обладает всеми этими характеристиками.»
«Сейчас, потому что учреждения часто имеют больший и более частый объем торгов, а также больше требований к отчетности, чем обычные мелкие инвесторы… им нужны институционализированные рынки, рынки, соответствующие требованиям. У нас уже есть такой рынок. Coinbase работает в соответствии с нормами уже десять лет. Но недавно в США изменилось отношение правительства и регулирующих органов к таким активам, что делает учреждения более уверенными в торговле на соответствующих платформах, не беспокоясь о каких-либо регулирующих проблемах в США. Это относительно новое изменение. Поэтому я думаю, что естественно, что мы видим больший интерес со стороны учреждений, но этот интерес никогда не прекращался.»
Государства и суверенные фонды вскоре присоединятся к волне
По данным BitPush, штат Нью-Гэмпшир стал первым штатом в США, который принял законопроект о «стратегическом резерве Биткойн». Джон также упомянул о растущем участии государственных учреждений. Он сказал: «Многие штаты, страны и суверенные фонды, даже не объявляя об этом публично, уже ведут инвестиции.»
Он сказал Bitpush: «Честно говоря, я считаю, что единственное, что мешает этому процессу, — это смена руководства. С избранием новых лидеров — тех, кто более открыт, более готов понять технологии и более готов учиться этому новшеству... Если они потратят время на то, чтобы выслушать мнение избирателей и понять эту технологию, наше будущее направление станет довольно ясным. Вы увидите все больше и больше субъектов, представляющих штаты, страны и правительственные структуры (такие как суверенные фонды), которые не только изучают это, покупают это, но и готовы признать, что действительно владеют такими активами. Это лишь вопрос времени.»
DeFi и стабильные токены «совершенные партнеры»
Джон очень оптимистично смотрит на развитие DeFi и стабильных монет, и считает, что быстрая экспансия DEFI невозможна без поддержки стабильных монет.
Он сказал: «Я считаю, что в будущем централизованные биржи (CEX) и децентрализованные биржи (DEX) будут продолжать расти, но без сомнений, сейчас хорошее время для децентрализованных финансов (DeFi) и захватывающий момент для стейблкоинов. Эти два аспекта дополняют друг друга, DeFi нуждается в стабильном и масштабируемом торговом слое — и стейблкоины идеально подходят для этой задачи. Стейблкоины действуют как смазка для приложений DeFi, позволяя быстро масштабировать различные приложения, от производных до международных платежей.»
Джон считает, что в будущем, в течение 1-3 лет, приложения DeFi на основе стабильных монет — особенно в области международных платежей и производных финансовых инструментов — продемонстрируют экспоненциальный рост. Он сказал Bitpush: «Хотя прогноз в "десятки триллионов долларов объемов торгов стабильными монетами" может показаться несколько агрессивным, без сомнения, размер этого рынка значительно превысит текущий.»
«Не обращая внимания на краткосрочные цены, оптимизирующее влияние Биткойна на инвестиционный портфель по-прежнему значительно»
Когда его спросили о взглядах на будущее движение Биткойна, Джон заявил, что основной функцией биржи не является предсказание рынка, а предоставление надежного механизма ценообразования. Он отметил, что психологическое влияние целых чисел (таких как 90 тысяч или 100 тысяч долларов) действительно существует, но более важно обратить внимание на изменение корреляции Биткойна с традиционными активами (особенно с акциями технологических компаний). «Если Биткойн сможет сохранить низкую корреляцию, даже если цена временно остановится на каком-то уровне, его оптимизирующая роль в портфеле все равно будет значительной.»
Дележка Джона убедила инвесторов: криптовый рынок переходит от доминирования розничных инвесторов к институциональному, когда рамки соблюдения становятся все более совершенствованными, когда суверенные фонды тихо начинают инвестировать, и когда инфраструктура DeFi продолжает эволюционировать, возможно, мы находимся на пороге новой качественной трансформации в отрасли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Стратегический директор Coinbase: интерес со стороны учреждений никогда не прекращался, Децентрализованные финансы и стейблкоины обязательно взорвутся
Автор: Битпуш BitpushNews Мэри Лю
На саммите CryptoAI Summit 2025, организованном Bitpush, мы эксклюзивно взяли интервью у Джона Д’Агостино, стратегического директора Coinbase Institutional. В качестве важного участника процесса институционализации криптовалют, Джон поделился своими взглядами на постоянно эволюционирующую роль Биткойна, институциональное принятие криптовалют, децентрализованные финансы и стабильные токены.
Биография гостя
Джон Д’Агостино является стратегическим директором Coinbase Institutional, он является членом совета директоров нескольких крупных хедж-фондов и венчурных фондов, публичных компаний и Ассоциации альтернативных инвестиционных менеджеров (AIMA).
В 2019 году Джон совместно основал рабочую группу AIMA по цифровым активам. В 2021 году он был назначен председателем рабочей группы по управлению активами Великобритании при консульстве Великобритании в Нью-Йорке. В 2022 году Джон был назначен исследователем финансовых инноваций в глобальной сети пенсионных фондов AIF, а в 2024 году Джон был назначен исследователем в Лаборатории компьютерных наук и искусственного интеллекта Массачусетского технологического института (CSAIL).
Как бывший стратегический директор Нью-Йоркской товарной биржи, Джон возглавил работу по созданию первой биржи энергетических деривативов на Ближнем Востоке в сотрудничестве с правительством Дубая, что сделало его главным героем двух бестселлеров Нью-Йорк Таймс («Rigged» и «Start Up Of You»).
!
«Биткойн оторвался от более широких технологических акций»
Накануне саммита Биткойн вновь вернулся к 100000 долларов после нескольких месяцев, что вызвало обсуждение среди инвесторов о возвращении «бычьего рынка».
На вопрос о том, как он относится к настроениям на этом рынке, Джон Д'Агостино сказал: «BTC ранее достигал 100 тысяч долларов, эти цифры действительно очень-очень важны с психологической точки зрения. Они заставляют общественность больше уделять внимание таким активам. Я помню, когда нефть впервые преодолела 100 долларов за баррель, это был важный момент. Тем не менее, мы не должны слишком акцентировать внимание на каком-то конкретном числе, я считаю, что более важно то, что мы видим, как этот ценовой тренд появляется, а Биткойн уже отклонился от более широких технологических акций. Для меня это гораздо интереснее.»
Джон заявил Bitpush: «Предположим, сегодня Биткойн стоит 90 000 долларов, а не 100 000, но он уже отцепился таким образом в апреле и начале мая, как инвестор я все равно буду рад — если я купил его для улучшения коэффициента Шарпа и коэффициента захвата роста (мы называем это коэффициентом Сортино). С точки зрения его экономических отношений с другими активами или абсолютной производительности, Биткойн работает так, как люди ожидают.»
Институциональные киты: Десятилетнее «тихое накопление»
С тех пор как был одобрен спотовый Биткойн ETF, все больше институциональных инвесторов начинают вкладываться в Биткойн. Согласно данным SoSoValue, по состоянию на 15 мая общий объем притока средств в спотовый Биткойн ETF в США составил 343,47 миллиона долларов, продолжая тенденцию к притоку, наблюдаемую на протяжении пяти недель с середины апреля.
Джон Д’Агостино заявил о Bitpush: «Даже в периоды падения Биткойна и снижения интереса людей к Биткойну, мы никогда не останавливались в наблюдении за ростом институционального интереса. Когда мы говорим об институциях, многие имеют в виду хедж-фонды и управляющие активами. Обязанностью этих сущностей является поиск новых способов заработка, новых источников альфа-доходности. Они обязаны следить за новыми классами активов, которые могут принести альфа-доходность. Таким образом, на протяжении десяти лет их интерес тихо рос и никогда не останавливался. По сути, этот рост всегда был медленным и стабильным.»
Джон объяснил: «Им действительно нравится этот актив, который имеет низкую корреляцию с другими классами активов, им нравится волатильность — это может испугать некоторых розничных инвесторов, но институциональные инвесторы любят эту волатильность. Им нравятся те активы, которые могут предоставить защиту при падении, достаточно волатильные, чтобы ими можно было торговать, и которые также могут приносить прибыль, когда широкий рынок активов растет. Так что Биткойн обладает всеми этими характеристиками.»
«Сейчас, потому что учреждения часто имеют больший и более частый объем торгов, а также больше требований к отчетности, чем обычные мелкие инвесторы… им нужны институционализированные рынки, рынки, соответствующие требованиям. У нас уже есть такой рынок. Coinbase работает в соответствии с нормами уже десять лет. Но недавно в США изменилось отношение правительства и регулирующих органов к таким активам, что делает учреждения более уверенными в торговле на соответствующих платформах, не беспокоясь о каких-либо регулирующих проблемах в США. Это относительно новое изменение. Поэтому я думаю, что естественно, что мы видим больший интерес со стороны учреждений, но этот интерес никогда не прекращался.»
Государства и суверенные фонды вскоре присоединятся к волне
По данным BitPush, штат Нью-Гэмпшир стал первым штатом в США, который принял законопроект о «стратегическом резерве Биткойн». Джон также упомянул о растущем участии государственных учреждений. Он сказал: «Многие штаты, страны и суверенные фонды, даже не объявляя об этом публично, уже ведут инвестиции.»
Он сказал Bitpush: «Честно говоря, я считаю, что единственное, что мешает этому процессу, — это смена руководства. С избранием новых лидеров — тех, кто более открыт, более готов понять технологии и более готов учиться этому новшеству... Если они потратят время на то, чтобы выслушать мнение избирателей и понять эту технологию, наше будущее направление станет довольно ясным. Вы увидите все больше и больше субъектов, представляющих штаты, страны и правительственные структуры (такие как суверенные фонды), которые не только изучают это, покупают это, но и готовы признать, что действительно владеют такими активами. Это лишь вопрос времени.»
DeFi и стабильные токены «совершенные партнеры»
Джон очень оптимистично смотрит на развитие DeFi и стабильных монет, и считает, что быстрая экспансия DEFI невозможна без поддержки стабильных монет.
Он сказал: «Я считаю, что в будущем централизованные биржи (CEX) и децентрализованные биржи (DEX) будут продолжать расти, но без сомнений, сейчас хорошее время для децентрализованных финансов (DeFi) и захватывающий момент для стейблкоинов. Эти два аспекта дополняют друг друга, DeFi нуждается в стабильном и масштабируемом торговом слое — и стейблкоины идеально подходят для этой задачи. Стейблкоины действуют как смазка для приложений DeFi, позволяя быстро масштабировать различные приложения, от производных до международных платежей.»
Джон считает, что в будущем, в течение 1-3 лет, приложения DeFi на основе стабильных монет — особенно в области международных платежей и производных финансовых инструментов — продемонстрируют экспоненциальный рост. Он сказал Bitpush: «Хотя прогноз в "десятки триллионов долларов объемов торгов стабильными монетами" может показаться несколько агрессивным, без сомнения, размер этого рынка значительно превысит текущий.»
«Не обращая внимания на краткосрочные цены, оптимизирующее влияние Биткойна на инвестиционный портфель по-прежнему значительно»
Когда его спросили о взглядах на будущее движение Биткойна, Джон заявил, что основной функцией биржи не является предсказание рынка, а предоставление надежного механизма ценообразования. Он отметил, что психологическое влияние целых чисел (таких как 90 тысяч или 100 тысяч долларов) действительно существует, но более важно обратить внимание на изменение корреляции Биткойна с традиционными активами (особенно с акциями технологических компаний). «Если Биткойн сможет сохранить низкую корреляцию, даже если цена временно остановится на каком-то уровне, его оптимизирующая роль в портфеле все равно будет значительной.»
Дележка Джона убедила инвесторов: криптовый рынок переходит от доминирования розничных инвесторов к институциональному, когда рамки соблюдения становятся все более совершенствованными, когда суверенные фонды тихо начинают инвестировать, и когда инфраструктура DeFi продолжает эволюционировать, возможно, мы находимся на пороге новой качественной трансформации в отрасли.