Далинио: Федеральная резервная система (ФРС) находится в сложном положении и не должна снижать процентные ставки, предупреждая о последствиях "неподходящего снижения ставки".

Далио считает, что Федеральная резервная система (ФРС) в настоящее время не должна снижать процентные ставки, снижение ставок не является подходящим выбором политики выпуска.

Автор: Хэ Хао

Источник: Уолл-стрит Джорнал

Во вторник, основатель хедж-фонда Bridgewater Даллийо на мероприятии ответил на вопрос о том, есть ли у Федеральной резервной системы (ФРС) пространство для снижения ставок в свете текущей экономической ситуации в США. На это Даллийо заявил, что ФРС находится в сложной ситуации и не должна снижать ставки.

Далийо считает, что Федеральная резервная система (ФРС) в настоящее время не должна снижать процентные ставки, и снижение ставок не является подходящим выбором политики выпуска. Он указывает, что ФРС находится в очень сложной ситуации, где необходимо взвешивать множество факторов. В настоящее время существует огромная неопределенность, настроение на рынках также ухудшается, но на самом деле в реальной экономике пока не наблюдается значительных проблем. Поэтому положение ФРС очень затруднительное.

Далларио отметил, что с долгосрочной точки зрения политические факторы окажут влияние на будущую политику выпуска. Если на пост главы Федеральной резервной системы (ФРС) придет новый человек, это скорее всего приведет к снижению процентных ставок, поскольку правительство обычно предпочитает экономическое стимулирование. Кроме того, поскольку процентные ставки имеют огромное влияние на стоимость обслуживания долга, а уровень задолженности сейчас так высок, давление на снижение ставок также будет расти, что может облегчить бремя обслуживания долга.

Далийо указывает на то, что долг одного человека является активом другого. Поэтому вопрос в том, если процентные ставки будут низкими, тогда доходность активов будет снижена. Так как же процентные ставки будут снижены? Возможно, будут случаи снижения процентных ставок, но в конечном итоге это все равно должно быть достигнуто с помощью какого-либо вмешательства, и эти меры будут ослаблять стоимость токена, что приводит к «противоречию стоимости токена».

Далийо считает, что если представить, что в ближайшем будущем политика выпуска изменится, одновременно учитывая влияние промежуточных выборов, это будет очень тревожный период:

Если рынок увидит, например, чрезмерно агрессивное или неуместное снижение процентных ставок, это на самом деле может оказать очень негативное влияние на рынок облигаций. Потому что это приведет к повышению долгосрочных процентных ставок, то есть к увеличению наклона кривой доходности, а также может привести к обесцениванию доллара и росту цен на золото. Эта динамика отражает то, что рынок уходит из облигаций, поскольку ценность токена становится важной.

На этой неделе высокопрофильные чиновники, такие как второй и третий лица Федеральной резервной системы (ФРС), высказались, намекая на то, что процентные ставки могут оставаться на уровне как минимум до сентября. Председатель Атлантской резервной системы Бостик ожидает, что в этом году может быть только одно снижение ставок. Инвесторы в настоящее время считают, что вероятность снижения ставок на следующем заседании FOMC в июне составляет менее 10%, и ожидают, что в этом году будет только два снижения ставок по 25 базисных пунктов, что ниже четырех снижений, ожидаемых на конец апреля.