CITIC Securities: Соединенные Штаты скорректировали правила контроля за чипами ИИ, направление автономного управления четко определено

В исследовательском отчете CITIC Securities указывается, что администрация Трампа в Соединенных Штатах отменила правила администрации Байдена «Структура экспортного контроля за распространением искусственного интеллекта» и выпустила три отдельных руководства по соблюдению нормативных требований по контролю за экспортом чипов ИИ за рубежом, упростив правила и еще больше укрепив усилия, сохранив меры высокого давления для развития ИИ в Китае и отразив будущее расширение идей правоохранительных органов. С одной стороны, соответствующие меры имеют определенные ожидания по ремонту зарубежных AI-цепочек, таких как NVIDIA. С другой стороны, основным направлением внутренних ответных мер по-прежнему является укрепление независимых и контролируемых внутренних вычислительных мощностей, а также создание цепочки поставок и технологической системы искусственного интеллекта в Китае. Мы продолжим рекомендовать независимые и контролируемые отечественные заводы по производству полупроводниковых пластин, разработке компьютерных чипов, полупроводниковому оборудованию и передовым цепочкам упаковочной промышленности, а также обратим внимание на возможности эмоционального восстановления NVIDIA Chain в краткосрочной перспективе.

电子｜США изменили правила регулирования чипов ИИ, направление независимого управления стало ясным

Отменяя правила администрации Байдена «Рамочная программа экспортного контроля за распространением искусственного интеллекта», администрация Трампа выпустила три дополнительных руководящих принципа по нормативному соблюдению экспортного контроля зарубежных чипов ИИ, упростив правила и еще больше укрепив усилия, сохранив меры высокого давления для развития ИИ в Китае и отразив идею расширения правоохранительной деятельности в будущем. С одной стороны, соответствующие меры имеют определенные ожидания по ремонту зарубежных AI-цепочек, таких как NVIDIA. С другой стороны, основным направлением внутренних ответных мер по-прежнему является укрепление независимых и контролируемых внутренних вычислительных мощностей, а также создание цепочки поставок и технологической системы искусственного интеллекта в Китае. Мы продолжим рекомендовать независимые и контролируемые отечественные заводы по производству полупроводниковых пластин, разработке компьютерных чипов, полупроводниковому оборудованию и передовым цепочкам упаковочной промышленности, а также обратим внимание на возможности эмоционального восстановления NVIDIA Chain в краткосрочной перспективе.

▍Событие:

13 мая 2025 года Министерство торговли США Управление промышленной безопасности ("BIS") опубликовало уведомление, объявив о отмене временных правил "Рамок контроля за экспортом в сфере распространения искусственного интеллекта", выпущенных правительством Байдена 13 января 2025 года. В то же время BIS выпустило три отдельных руководства по соблюдению правил контроля за экспортом AI-микросхем за границу, чтобы сохранить уровень контроля за экспортом в отношении китайских AI-микросхем и AI-приложений, несмотря на отмену вышеупомянутых правил.

В целом, указанные изменения демонстрируют различия в концепциях экспортного контроля между администрацией Трампа и администрацией Байдена.

Администрация Трампа продвигает экспортный контроль в «более простом и агрессивном» направлении, упрощая правила, но усиливая их. С одной стороны, влияние этой корректировки заключается в ослаблении глобальных продаж продуктов американских компаний по производству чипов искусственного интеллекта, чтобы сохранить лидирующие позиции американской технологической системы искусственного интеллекта в мире; С другой стороны, китайская система искусственного интеллекта по-прежнему является всеобъемлющим средством сдерживания, расширяя потенциальные цели правоохранительных органов, а также укрепляя юрисдикцию «длинной руки» и экстерриториальные правоохранительные органы. Краткосрочные связанные корректировки могут иметь ожидания по ремонту зарубежных цепочек, но не меняют основной линии независимого и контролируемого стратегического определения.

1) Структура диффузии ИИ администрации Байдена была отменена до официального внедрения 15 мая, что является ожидаемым событием. Предварительные правила были встречены большим сопротивлением со стороны отрасли из-за их сложности и препятствования коммерческой деятельности (например, «система квот» для чипов искусственного интеллекта в большинстве стран). После отмены ограничения на доставку товаров предприятиями в большинство стран будут ослаблены, а подавление производственной цепочки NVIDIA в ближайшей перспективе ожидается ослаблением. Недавно Nvidia GB200 вошла в стадию массового производства и отгрузки, а GB300, как ожидается, войдет в цикл выпуска в конце 3 квартала, и узкое место в поставках будет постепенно ослабевать. В то же время NVIDIA объявила о подписании соглашения о стратегическом сотрудничестве на сумму $90 млрд с Humain, дочерней компанией суверенного фонда благосостояния Саудовской Аравии, на поставку 18 000 суперчипов GB300 Blackwell в Саудовскую Аравию для строительства дата-центров с искусственным интеллектом. Ожидается, что партнерство укрепит доминирование Nvidia на рынке чипов искусственного интеллекта за пределами Китая и США. Кроме того, Financial Times сообщила, что Nvidia планирует создать центр исследований и разработок в Шанхае, что также усилит адаптацию и усилия Nvidia к китайскому рынку, то есть в соответствии с политикой экспортного контроля США, чтобы найти способы лучшего удовлетворения индивидуальных потребностей китайских клиентов, а также придаст импульс технологической модернизации всей китайской индустрии чипов искусственного интеллекта.

2) С отменой законопроекта BIS также опубликовал ряд деталей интерпретации для дальнейшего укрепления и расширения сферы применения правоохранительных мер в отношении китайских чипов и моделей искусственного интеллекта, и долгосрочная автономия и управляемость являются единственным способом. Стоит отметить, что три руководства по соответствию, выпущенные на этот раз, являются не законодательной деятельностью, а расширением, интерпретацией и повторным изложением предыдущих правил и политик, что в определенной степени проясняет потенциальное направление правоприменения BIS в будущем. С одной стороны, для так называемых китайских чипов искусственного интеллекта, соответствующих стандарту 3A090, произведенных с нарушением правил EAR (в подробных правилах названа Huawei Ascend, но не ограничивается Huawei, и список может быть обновлен в будущем) ограничено любым местом использования, а предыдущее выражение ориентировано на производство и торговлю чипами, но в этом руководстве уточняется, что нарушения могут затрагивать все стороны, будь то продажа, передача, экспорт, реэкспорт, финансирование, покупка, заказ, ликвидация, хранение, предоставление кредитов, утилизация, экспедирование грузов или предоставление любой формы услуги. BIS может налагать штрафные санкции на вовлеченные стороны. С другой стороны, чипы, соответствующие стандарту 3A090, ограничены для обучения крупных китайских моделей с определенным масштабом операций (1026 операций), либо может быть усилен контроль поставщиков облачных решений и дата-центров. Разработчикам ИИ и центрам обработки данных за пределами Китая и США в будущем может потребоваться усилить соответствующие оценки соответствия.

В целом, отправной точкой этого объявления является продолжение жесткой блокировки чипов ИИ и производственных мощностей чипов, импортируемых в Китай, но соответствующее ослабление ограничений за пределами Китая для достижения цели препятствования распространению больших моделей ИИ в Китае и отечественных чипов вычислительной мощности. По сути, это по-прежнему всеобъемлющая блокада китайского ИИ. В определенной степени эта корректировка также отражает правоприменительную идею последующего расширения BIS, и не исключено, что в будущем будут введены новые регламенты для сотрудничества. Мы считаем, что долгосрочным направлением реагирования по-прежнему является необходимость укрепления независимых и контролируемых внутренних вычислительных мощностей, а также создания цепочки поставок и технологической системы искусственного интеллекта в Китае для фундаментального решения этой проблемы.

▍Факторы риска:

Снижение спроса на downstream оказалось ниже ожиданий, изменения в международной промышленной среде и рост торговых трений, инновации в области передовых технологий в нашей стране не соответствуют ожиданиям, риски недостатка предложения мощностей передовой обработки, капитальные расходы крупных интернет-компаний ниже ожиданий, прогресс и сила внедрения соответствующих отраслевых политик ниже ожиданий, развитие технологий и приложений ИИ ниже ожиданий, усиление конкурентной борьбы и т.д.

▍Инвестиционная стратегия.

Мы считаем, что в краткосрочной перспективе соответствующие корректировки политики в Соединенных Штатах способствуют ожидаемому восстановлению зарубежных цепочек искусственного интеллекта, таких как NVIDIA; В среднесрочной и долгосрочной перспективе интенсивные меры контроля в Соединенных Штатах помогут ускорить внутреннее замещение индустрии искусственного интеллекта в Китае. Мы рекомендуем сосредоточиться на четырех основных направлениях производства полупроводниковых пластин, проектирования компьютерных чипов, отечественного оборудования и деталей, а также продвинутой упаковки:

1. Полупроводниковые заводы обладают стратегическим активом в области замещения передовых отечественных технологий.

​​2) Компании, занимающиеся проектированием вычислительной мощности, ускоряют строительство местной технологической системы, рекомендуется следовать за предприятиями с быстро развивающейся отечественной технологией.

3. Тенденция к локализации оборудования очевидна, приоритет следует отдать компаниям с передовыми процессами, платформенной моделью и низким уровнем локализации в сегментах.

4. Передовые упаковки играют важную роль в области AI-микросхем, и существует пространство для постоянной технической итерации в направлениях 2.5D/3D/HBM. Рекомендуется следовать за отечественными производителями, занимающимися передовой упаковкой.

5. С увеличением производства GB200 от Nvidia, GB300, вероятно, войдет в цикл поставок в конце третьего квартала, а проблемы с поставками постепенно ослабевают, следуйте за возможностями роста производительности в цепочке поставок.

（Источник: Народные финансовые новости）

Источник: Восточное богатство

Автор: Народные финансовые новости