На Капитолийском холме повсюду гуру фондового рынка

Автор: У Вэньтао

Когда в финансовом секторе страны становится популярным переход от "золотой миски" к "железной миске", американские законодатели уже продемонстрировали свое превосходство в инвестициях по сравнению с Уолл-стрит.

Бывший спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси, известная как бог Капитолийского холма, покажет очередную волну инвестиционных операций с доходностью 70,9% в 2024 году. Не смотрите на ее 40-процентное превышение относительно «Национального индекса удачи» Nasdaq, но среди членов Конгресса она занимает лишь десятое место. Республиканец Дэвид Лаузер занял первое место с годовой доходностью 149% с активами Nvidia.

В сравнении с этим, первые десять лучших фондов США, выбранных Morningstar на 2024 год, имеют доходность всего 56,13%, и в мире Капитолия они даже не могут получить свой номер.

!

Если совершенства отдельных случаев недостаточно для того, чтобы изобразить портрет гор национальной столицы, то «Необычные киты» также подсчитывают набор средних показателей. Согласно их отчету о торговле Конгресса за 2024 год, в 2024 году средняя доходность законодателей-демократов, которые более склонны держать акции технологических компаний, составит 31%, а средняя доходность законодателей-республиканцев, которые более склонны держать финансовые и сырьевые товары, составит 26%, что немного ниже. Но средняя доходность обеих партий превзошла рост S&P 500 на 24,9%. **

"Преодоление индекса" - это довольно сложная задача даже для Баффета. Однако перед депутатами, чья основная деятельность заключается в законодательстве, это легко превратилось в побочную деятельность по торговле акциями, которая вызывает смущение даже у профессиональных институтов.

Несмотря на то, что за доходностью депутатов стоят споры из-за общественного мнения, ставящего под сомнение их «инсайдерскую торговлю», ситуация не только не изменилась, но и в 2025 году привела к еще более драматическому повороту.

В начале апреля, когда весь рынок капитала США дрожал перед лицом внезапных «взаимных тарифов», на Уолл-стрит с трудом представляли, что президент Трамп 9 апреля лично выпустит свой ежегодный твит в Truth Social – «ЭТО ПРЕКРАСНОЕ ВРЕМЯ ДЛЯ ПОКУПКИ!!», а затем, спустя четыре часа, официально объявил о приостановке «взаимных тарифов» для 75 стран на 90 дней.

Смотря на то, как финансовый центр перемещается с Уолл-стрит в Вашингтон, беспокойство становится характерным для ньюйоркцев. В конце концов, чем выше неопределенность в Вашингтоне, тем больше разрыв в информации у членов Конгресса.

Увлекательное "совпадение"

Во время инвестиционного процесса членов Конгресса США совпадения всегда происходят незаметно.

Например, инвестиционный портфель демократов-депутатов Дебби Шульц показал доходность, уступающую только Роузеру, будучи старшим членом подкомитета по военному строительству. Купленная ею спутниковая компания Viasat с начала финансового года 2020 года получила более 2,7 миллиарда долларов контрактов от правительства, основным клиентом которого является Министерство обороны; например, республиканец, член подкомитета по ассигнованиям на национальную безопасность Дэн Ньюхаус в апреле 2024 года приобрел акции одной из крупнейших правительственных подрядчиков RTX.

Операция члена палаты представителей Марджори Тейлор Грин была еще более точной, купив 8 апреля 2025 года акции Amazon, Lululemon и других компаний, которые упали сильнее из-за новостей о взаимных тарифах; На следующий день он купил еще от 21 000 до 315 000 долларов в акциях технологических компаний, таких как Nvidia. И ВСЕ ЭТО ПРОИЗОШЛО ДО ТОГО, КАК ТРАМП НАПИСАЛ: «СЕЙЧАС ОТЛИЧНОЕ ВРЕМЯ ДЛЯ ПОКУПКИ».

Тем не менее, по сравнению с тем, что делал сенатор Ричард Берр в 2020 году, члены Палаты представителей заработали лишь немного ограниченной информации на периферии Капитолия.

27 февраля 2020 года, накануне вспышки коронавируса, президент США Дональд Трамп заявил, что этот вирус может быть сезонным. "Он исчезнет. Как чудо, однажды он исчезнет," добавил он, "конечно, прежде чем ситуация улучшится, она может стать хуже."

Американский сенатор Ричард Берр с этим явно не согласен. 13-го числа месяца она продала личные акции на сумму от $628 000 до $1,72 млн в рамках 33 отдельных сделок, включая большое количество отраслей туризма, отелей и других отраслей, которые сильно пострадали от эпидемии. Накануне обвала рынка количество акций, которые он продал за один день, достигло нового максимума почти за 14 месяцев.

Это было гораздо больше, и в тот же день, когда президент успокаивал население, Ричард Берр присутствовал на обеде под названием «Клуб Капитолийского холма». На мероприятии присутствовали представители компаний и организаций из разных отраслей Северной Каролины, и у всех них была одна общая черта: эти компании или их политические комитеты пожертвовали более 100 000 долларов на кампанию Берра в 2015 и 2016 годах.

Согласно секретной записи речи, опубликованной NPR, Ричард Берл в ходе обеда сделал дальнейшие разъяснения о серьезности пандемии COVID-19. "Его распространение гораздо более агрессивно, чем мы наблюдали в недавней истории," сказал Ричард Берл. "Это, возможно, больше похоже на пандемию 1918 года [2]."

Тем временем Ричард Берл на встрече также предсказал несколько вещей:

1. Путешествия по Европе могут стать очень опасными;

2. Некоторые общественные школы в Северной Каролине могут быть закрыты;

3. Военные госпитали могут быть использованы для борьбы с эпидемией.

Совпадение в том, что эти прогнозы в конечном итоге стали реальностью. Через 13 дней Государственный совет начал предупреждать о том, чтобы не путешествовать в Европу; через 16 дней в Северной Каролине закрыли школы из-за угрозы коронавируса; через 3 недели общественность начала осознавать возможность реквизиции военных госпиталей.

Если связать все улики, трудно не возникнуть такой ассоциации: Ричард Берл знал о серьезности пандемии заранее, и не только продал свои активы, но и заранее сообщил своим сторонникам, которые помогали ему в кампании, до того как эта новость стала известна общественности.

Наблюдая за тем, как ситуация накаляется, Ричард Берр в конечном итоге под давлением общественного мнения 15 мая 2020 года ушел с поста председателя Комитета по разведке Сената (.

Для членов Конгресса, чтобы получить эту работу с годовой зарплатой в 174000 долларов, которая не менялась в течение пятнадцати лет, им нужно не только потратить много времени и усилий, но и собрать миллионы долларов на предвыборную кампанию, прежде чем они смогут получить возможность служить народу США. Но с другой стороны, только доходы от акций, проданных Ричардом Берлом в период пандемии, составляют как минимум четырехлетнюю зарплату.

Хотя Ричард Берр уже покинул Капитолийский холм, его стиль инвестирования среди конгрессменов все еще продолжается в разных уголках Конгресса. Особенно когда макроэкономическая ситуация начинает сильно влиять на ожидания и оценки капитальных рынков США, разве тарифы не являются вариантом «эпидемического времени»?

Хотя для избежания внутренней торговли среди членов Конгресса США также пытались принять соответствующие законы, такие как закон STOCK, принятый в 2012 году, который был специально разработан для того, чтобы ограничить членов Конгресса в получении прибыли на основе внутренней информации. Но когда законодатели должны голосовать за закон, ограничивающий их возможность зарабатывать на побочных занятиях, исход уже заранее предрешен.

Закон, существующий лишь на бумаге

Культура торговли акциями среди конгрессменов в США не является секретом. В 2011 году американская программа «60 минут» раскрыла общественности内幕 о том, как «члены Конгресса законно используют информацию, полученную ими в ходе выполнения служебных обязанностей, для торговли».

Питер Швейцер, исследователь из Стэнфордского университета, сообщил эту новость в колонке: «На третий день после краха Lehman Brothers в 2008 году министр финансов и председатель Федеральной резервной системы провели закрытый брифинг для членов Конгресса о состоянии экономики, а после встречи члены Конгресса запустили серию сделок с акциями.

В частности, один из членов Палаты представителей Спенсер Бакус уже на следующий день после заседания купил опционы на падение рынка и в конечном итоге получил значительную прибыль.

В ответ на разоблачения Питера Швейцера, Бахус защитился, сказав: "Я не буду чувствовать себя виноватым за то, что я отличный инвестор, причина, по которой я могу так судить, заключается в том, что я один из лучших инвесторов в окружении )."

Спенсер Бакус настаивает на том, что никогда не использовал непубличную информацию для торговли, но это явно не убеждает общественность. Согласно опросу на тот момент, лишь 9% людей были удовлетворены работой Конгресса, что стало историческим минимумом с момента ведения записей [3].

В то время как в США проходили выборы в Конгресс, депутаты, оказавшиеся в центре скандала с内幕交易, решили возобновить обсуждение законопроекта STOCK, который был разработан еще в 2006 году, но так и не был принят. Этот законопроект был официально подписан тогдашним президентом США Обамой 4 апреля 2012 года.

Стоит отметить, что на этапе голосования большинство сенаторов поддержали данный план, только 3 члена проголосовали против. А одним из них был главный герой, который заработал на пандемии, Ричард Берр.

Однако основная цель закона STOCK заключается не в запрете торговли, а в обязательном раскрытии информации, которое четко требует от членов Конгресса и их супругов раскрывать сделки на сумму более 1000 долларов в течение 45 дней. С другой стороны, санкции по закону STOCK не очень строгие: первые штрафы для членов Конгресса, которые не раскрыли информацию вовремя, составляют всего 200 долларов.

В процессе фактического выполнения информация о наказаниях депутатов также не будет доступна всем. Согласно исследованию Business Insider, в период с 2020 по 2022 год как минимум 78 депутатов были обнаружены с задержкой подачи отчетов о сделках с акциями, но никто не знает, подверглись ли они штрафу в размере 200 долларов за нарушения [4].

Более важным моментом является то, что, даже несмотря на то, что такие конгрессмены, как Нэнси Пелоси и Ричард Берр, подверглись широкому сомнению из-за подозрений в торговле с использованием инсайдерской информации, с момента принятия Закона STOCK на самом деле ни один конгрессмен и высокопоставленный член исполнительной власти не был обвинен в нарушении Закона STOCK.

И один из немногих депутатов, осуждённых за内幕ную торговлю, Крис Коллинз (Chris Collins), был признан виновным в том, что, занимая должность директора фармацевтической компании, заранее узнал о результатах разработки лекарств и позволил своему сыну продать соответствующие акции, нарушив закон о ценных бумагах США.

В июле 2024 года двухпартийные сенаторы совместно представили законопроект под названием ETHICS, что расшифровывается как «Прекращение торговли и владения акциями Конгресса», направленный на запрет членам Конгресса, их супругам и несовершеннолетним детям торговать отдельными акциями.

Законопроект представляет собой продуманную переходную меру, требующую от действующих законодателей немедленно прекратить покупку новых отдельных акций и избавиться от всех индивидуальных активов в начале следующей парламентской сессии в марте 2027 года. Нарушители запрета обязаны выплачивать сумму, эквивалентную 10% от их месячной зарплаты или 10% от стоимости активов-нарушителей, в зависимости от того, что больше.

Однако относительно мягкий законопроект STOCK, который был предложен в 2006 году и принят в 2012 году, оставался неопределенным на протяжении 6 лет. Теперь же, когда в прошлом июле был предложен ETHICS, на Капитолийском холме гуру фондового рынка уже успели разработать новую версию.

От финансового кризиса 2008 года, когда законодатели торговали с целью получения прибыли до банкротства банков, до пандемии 2020 года, когда законодатели распродали деньги до того, как пандемия стала неконтролируемой, до президента и законодателей на фондовом рынке во время тарифного шока в 2025 году — ничто так не резюмирует инвестиционную философию Капитолийского холма, как «чем сильнее шторм, тем дороже рыба».

Эпилог

Уоррен Баффет однажды сказал, что у него есть три инвестиционных принципа: "Первое, не терять деньги; второе, не терять деньги; третье, всегда помнить первые два принципа." А для членов Конгресса сохранение капитала также является их первым принципом перед лицом крупных событий.

Возьмем в качестве примера Ричарда Берра, который накануне финансового кризиса 2008 года, призывая общественность не паниковать, попросил свою жену забрать все депозиты из банка, избегая панического бегства, которое может принести финансовый кризис; Накануне вспышки эпидемии в 2020 году он также успокоил избирателей, продавая соответствующие акции, пострадавшие от эпидемии, избежав потерь, вызванных последующим автоматическим выключателем на фондовом рынке. **

«Соблюдение зоны компетенции» является еще одним принципом для многих депутатов.

Например, Рик Аллен, член Комитета по образованию и труду Палаты представителей, который настаивал на законопроекте о ценообразовании на рецептурные лекарства, будет покупать и продавать акции, связанные с фармацевтическими компаниями; Член палаты представителей Синди Аксен, демократ в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей, выступает за банковские акции; Член палаты представителей Алан Ловенталь, демократ, который настаивал на принятии законодательства, связанного с возобновляемыми источниками энергии, и его семья покупали и продавали акции солнечных компаний 97 раз в период с 2019 по 2021 год. [5]

В целом, с точки зрения принципов инвестирования, конгрессмены сначала не теряют деньги, а затем придерживаются работы круга компетенций, который можно назвать инвестиционным руководством уровня учебника, сравнимым с Уорреном Баффетом. Дело в том, что настоящие биржевые боги полагаются на свою способность анализировать публичные отчеты о доходах, чтобы завоевать уважение инвесторов по всему миру, а законодателей часто спрашивают за то, что они «будь первым, будь умнее или жульничайте» на закрытых брифингах.

Хотя Пелоси в свое время обоснованно защищала торговлю акциями Конгресса – «это свободная рыночная экономика, и законодатели должны иметь право в ней участвовать», в глазах простых людей у Капитолийского холма всегда будет недостижимое преимущество, то есть люди уже получили ответ еще до того, как увидят экзаменационные работы.

! [][6]https://img.gateio.im/social/moments-001aecf16a70ffa31027b54a2a09de2a(

Справочные материалы:

)Конгрессные сделки с акциями под пристальным вниманием, один из миллиардера-поддерживающих Трампа резко высказывается о президенте по поводу его торговой войны, CNN

[1] Игра власти и денег — разоблачение内幕ной торговли американских чиновников, Синьхуа

[4]Десятки законодателей обошли фондовый рынок в 2024 году: отчет, THE HILL

[7]Маржори Тейлор Грин сталкивается с критикой из-за сделок с акциями перед городским собранием, FOX 5