США крипторынок火爆：75 миллиардов流入，Бычий рынок来了？

приток средств в криптофонды США превысил 7,5 миллиарда, институциональное доверие восстановилось, и, возможно, начался бычий рынок.

Автор: SuperEx

Перевод: Понятная блокчейн

!

Криптовалютный рынок в последнее время стал полем битвы между противоположными взглядами. Одни аналитики настаивают на том, что бычий рынок уже наступил, другие считают, что мы просто зависаем в конце предыдущего цикла. Ни одна из сторон не смогла полностью убедить другую, но данные могут дать четкую перспективу, которую не могут дать эмоции. Давайте оценим текущую температуру рынка через призму потоков капитала.

Согласно данным исследовательского института SuperEx, чистый приток инвестиций в криптовалютные продукты в США на прошлой неделе составил 785 миллионов долларов, что является пятым подряд положительным притоком, благодаря которому общий приток с начала 2025 года впервые превысил 7.5 миллиардов долларов.

Это резко контрастирует с массовым оттоком капитала в феврале и марте, когда всего за несколько недель было выведено почти 7 миллиардов долларов. По мере того, как поток денег продолжается, возникает вопрос: являемся ли мы свидетелями ранних стадий настоящего бычьего рынка?

Ожидания смягчения политики усиливаются, снижение неопределенности в политике стимулирует рискованное предпочтение

С начала мая США и ряд крупных экономик выпустили серию сигналов о «смягчении» торговой и денежно-кредитной политики, восстановив доверие инвесторов к общей политической среде.

С одной стороны, замедление темпов переговоров Белого дома с основными экономическими партнерами снизило опасения по поводу потенциального торгового конфликта. С другой стороны, последние заявления нескольких чиновников ФРС указывают на то, что процентные ставки, возможно, достигли пика, и ожидания снижения ставок в конце этого года постепенно восстанавливаются. На фоне этого двойного смягчения волатильность традиционных финансовых рынков снижается, что побуждает капитал снова рассматривать шифрование активов как жизнеспособную цель для инвестиций.

Важно отметить, что улучшение предсказуемости политики сыграло ключевую роль. Повышение ликвидности биткойн и эфириум ETF, а также смягчение регуляторного подхода в некоторых регионах, укрепило доверие институциональных инвесторов, что позволило им вернуться на рынок и стало основным двигателем текущей волны притока капитала.

Концентрация капитала в основных активах, экосистема Ethereum пользуется большим спросом

Текущий поток капитала демонстрирует очевидные структурные предпочтения: основные активы занимают доминирующее положение, а Ethereum привлекает наибольшее внимание после Bitcoin.

Данные показали, что на прошлой неделе чистый приток Ethereum составил 205 миллионов долларов, что является самым большим недельным ростом в 2025 году. С технической точки зрения, недавние обновления сети Ethereum значительно улучшили ее производительность и масштабируемость, еще больше укрепив институциональную уверенность в ее будущей роли в DeFi, интегрированных с искусственным интеллектом блокчейн-сервисах и инфраструктуре свертывания.

Более того, Ethereum все чаще рассматривается как «суперсуверенный актив». Это не только средство платежа и залога, но и базовое «топливо» для экосистемы уровня 2. Его ценностное предложение заключается в переходе от одного токена к критически важной инфраструктуре.

Инвесторы теперь рассматривают Эфириум как «цифровые государственные облигации» в мире Web3 — не предоставляющие доход, но обеспечивающие стабильность и ликвидность, аналогичную активам уровня шлюза. Это изменение в восприятии является основной причиной все более концентрированного капитала в Эфириуме.

Действительно ли бычий рынок вернулся?

Ключевой вопрос заключается в том: это настоящий Бычий рынок или просто восстановительный откат?

Ответ не в эмоциях социальных сетей, а в механизмах распределения капитала, поведении пользователей, макроэкономических условиях и технологической динамике.

Вливание средств от учреждений показывает возвращение уверенности

Самые убедительные доказательства - это масштаб участия институциональных инвесторов. Приток в 785 миллионов долларов за неделю не вызван розничными инвесторами. Эта ликвидность поступает от хедж-фондов, семейных офисов и компаний по управлению активами.

Кроме того, Соединенные Штаты явно лидируют, внеся 681 миллион долларов от общего притока на этой неделе. За ней следует Германия с 86,3 млн долларов США, в то время как Гонконг зафиксировал приток в размере 24,4 млн долларов США. Это говорит о том, что институциональное доверие – явление не локальное, а глобальное, хоть и американоцентричное.

Когда институциональный капитал начинает поступать в высокорисковые, высокодоходные шифрованные активы в периоды относительной геополитической напряженности, это часто является предшествующим сигналом. Эти участники не гонятся за FOMO, а заранее готовятся к ожидаемым изменениям в денежно-кредитной политике или кривой принятия технологий.

Макроэкономические ветры начинают дуть в спину

С макроперспективы несколько факторов выравниваются:

Пик процентных ставок: Хотя ФРС еще не перешла к снижению ставок, консенсус-прогноз заключается в том, что цикл ужесточения завершен. Стабильная или адаптивная среда процентных ставок в целом позитивна для долгосрочных активов, включая криптовалюты.

Хеджирование геополитических рисков: тарифы на временное перемирие между Соединенными Штатами и Китаем, неопределенность на традиционных рынках (, такие как давление на акции и более слабые ) индекса доллара, подталкивают инвесторов к альтернативным активам.

Температура на цепи и технические индикаторы

Помимо потоков капитала, активность в сети также демонстрирует обнадеживающие признаки. Ethereum и его 2( уровня, такие как Arbitrum и Optimism), находятся на подъеме по ежедневным активным адресам, общему (TVL) стоимости блокировки и предложению стейблкоинов. Хешрейт биткоина остается на рекордно высоком уровне, что указывает на уверенность майнеров и долгосрочную устойчивость.

В то же время опережающие индикаторы, такие как индикатор PI Cycle Top и коэффициент MVRV, пока не сигнализируют о перегреве, а это значит, что текущее ралли еще не достигло ажиотажа.

Все еще нужно быть осторожным

Однако рынок все еще находится в переходной стадии, а не в состоянии полного восторга:

• Задержки в розничной торговле: поисковые запросы Google по запросам «Bitcoin» и «Ethereum» остались на прежнем уровне, что говорит о том, что розничный FOMO еще не начался, что является признаком позднего бычьего рынка.
• Спад цикла альткоинов: Хотя Ethereum показал хорошие результаты, большинство альткоинов все еще значительно ниже своих максимумов 2021 года. До тех пор, пока фонды не будут широко ротированы токенам с низкой и средней капитализацией, на рынке все еще могут доминировать основные активы.

Структурные изменения поддерживают долгосрочную бычий рынок

Помимо графиков цен и недельных притоков, в отрасли происходят фундаментальные изменения. Обновление Ethereum Pectra, широкое применение ZK-rollup и продолжающееся развитие решений второго уровня Bitcoin (, таких как Lightning и Runes), закладывают основу для долгосрочной масштабируемости.

В то же время (RWA)Token реальных активов набирает обороты среди учреждений. Такие компании, как BlackRock, Franklin Templeton и JPMorgan Chase, активно изучают традиционные расчеты по ценным бумагам на основе блокчейна. Сближение традиционных финансов с криптоинфраструктурой говорит о том, что это не просто сезонное ралли, а многолетний рассказ о бычьем рынке.

Короче говоря, текущая волна притока не только спекулятивна, но и поддерживается технологическими и институциональными ветрами.

Итог

Итак, Бычий рынок действительно вернулся?

Все признаки указывают на то, что ответ — осторожное "да". Мы наблюдаем постоянный приток институциональных инвестиций, макроэкономические препятствия превращаются в благоприятные условия, а ключевые технологические обновления базовых сетей, таких как Эфириум и Биткойн, оживляют рынок. Хотя рынок еще не вошел в состояние эйфории — что на самом деле хорошо — очевидно, что он восстанавливает свои силы.

Для инвесторов, которые все еще находятся в стороне, следующие несколько недель могут стать ключевыми. Если приток продолжится, а за ним последует рынок альткоинов, бычий ралли в 2025 году может быть уже не теорией, а реальностью.