Тарифы Трампа запустили "домино"; Bank of America: падение доллара продолжается

Источник: Jin10

С тех пор как президент США Трамп в начале апреля объявил о своих тарифах в "День освобождения", доллар испытывает трудности с восстановлением. Некоторые аналитики ожидают, что даже если статус доллара как мировой резервной валюты в настоящее время кажется безопасным, его падение еще не завершено.

Стратеги Bank of America Global Research в отчете о процентных ставках и валюте в четверг заявили: "Беспокойства по поводу тарифов, рисков экономической рецессии и опасений по поводу финансовой политики в США сказываются на рынке". Они отметили, что эти беспокойства могут привести к "неспокойному лету", и по сравнению с другими широко торгуемыми валютами, "переоцененный" доллар может продолжать обесцениваться.

Доклад сообщает, что, хотя индекс S&P 500 восстановился после шокирующего рынка объявления Трампа о масштабных тарифах 2 апреля, давление на доллар сохраняется. Согласно данным FactSet, индекс доллара ICE (измеряющий доллар по отношению к шести основным валютам) упал почти на 4% с момента введения тарифов в «день освобождения».

В отчете говорится, что, несмотря на то что доллар «получил некоторое дыхание» из-за временного соглашения о тарифах сроком на 90 дней, достигнутого между Китаем и США ранее в этом месяце, стратеги Bank of America имеют «медвежий» взгляд на среднесрочные перспективы доллара, поскольку текущий уровень тарифов все еще приведет к росту цен и замедлению экономической активности. Стратеги также выразили обеспокоенность по поводу «неустойчивых перспектив финансовой политики США».

Экономист TS Lombard Дарио Перкинс в исследовательском отчете в четверг заявил, что доллар находится в упадке из-за "смены геополитических альянсов, торговых моделей и инвестиционных стимулов."

Согласно его отчету, резервная позиция валюты обычно может сохраняться на протяжении века.

Перкинс написал: «Официально доминирование доллара началось в 1944 году в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, когда 44 страны согласовали ряд новых правил для международной валютной системы после войны. В рамках Бреттон-Вудской системы все страны привязали свои курсы валют к доллару, а сам доллар был привязан к золоту.»

По словам Перкинса, несмотря на то, что «официальная система Бреттон-Вудса рухнула из-за того, что связь с золотом в конечном итоге стала несостоятельной», президент США Никсон в 1971 году разорвал связь доллара с золотом, но этот хаос не остановил доллар от того, чтобы «взять под контроль международную валютную систему».

Он заявил: "Мир всегда завидовал позиции США как резервной валюты. Поскольку международной финансовой системе нужны доллары, США, следовательно, маловероятно столкнутся с 'внезапной остановкой' иностранных инвестиций или кризисом платежного баланса." Он отметил: "В стрессовые времена люди, как правило, стремятся к 'безопасным' долларовым активам."

Но, по словам Перкинса, правительство Трампа, похоже, рассматривает статус доллара как бремя.

Перкинс написал: «Не все рассматривают статус резервной валюты как благо, включая видных членов администрации Трампа, которые утверждали, что структурный спрос на доллар на мировом уровне привел к его постоянному переоцененному курсу, опустошил американскую промышленность и заставил страну долгое время сталкиваться с дефицитом. В значительной степени мышление этой администрации является дефектным, и его корни лежат в фундаментальном недоразумении способа функционирования долларовой гегемонии.»

По мнению Перкинса, "даже если США сохранят свое доминирование, у доллара нет причин не обесцениваться, и он, возможно, значительно обесценится."

Он считает, что «эта администрация вполне вероятно увидит, как валюта ослабевает, именно потому, что она делает некоторые вещи, которые повредят экономике США, и одновременно вынуждает другие страны мира активизироваться.»

Тем не менее, по словам Перкинса, доллар не потеряет свое положение резервной валюты сразу.

Он заявил: "В настоящее время инвесторам нужно только знать, что эпоха американского исключительства закончилась, и курс доллара падает. Даже при отсутствии явных доказательств наличия 'слишком высокой нагрузки' США выбрали этот путь."