Бычий рынок BTC может продолжаться до 2027 года - Альткойн больше не является "тенью Биткойна"

Крипторынок вступает в новую эру — в необычный период, который заставляет даже опытных инвесторов насторожиться. Биткойн не только демонстрирует сильный рост, но и удерживает ведущую позицию с все возрастающей поддержкой со стороны глобальных финансовых учреждений. Примечательно, что четырехлетний цикл, ранее считавшийся «священным писанием» рынка, теперь подвергается серьезным вызовам.

Посреди того, как многие инвесторы продолжают цепляться за веру в то, что рынок будет функционировать по привычному циклу халвинга, известный аналитик Майкл ван де Поппе выступил с заявлением, разрушающим это традиционное мышление. По его словам, текущий цикл не только отличается, но и имеет потенциал длиться дольше, развиваться сильнее и превосходить любые исторические шаблоны. Это больше не игра на короткий срок на волнах спекуляций — это стратегическое преобразование целой финансовой экосистемы, которая переопределяется с корней.

1. Модель четырех лет устарела? Чем отличается новый цикл?

На протяжении многих лет рынок криптовалют функционирует почти по «кодировочному процессу»: каждые четыре года событие халвинга Биткойна уменьшает вдвое вознаграждение за блок, что приводит к дефициту предложения и резкому росту стоимости Биткойна. Этот цикл обычно состоит из трех этапов:

Тем не менее, если предположить, что история будет продолжать повторяться в текущем цикле, возможно, вы наблюдаете за рынком через устаревшую призму.

Майкл ван дер Поппе считает, что мы наблюдаем совершенно другой цикл. С 2022 года до середины 2024 года Биткойн непрерывно демонстрировал стабильный рост, несмотря на такие макроэкономические препятствия, как ужесточение денежной политики, рекордно высокие процентные ставки, геополитические кризисы и крах крупных компаний, таких как FTX или Celsius.

“Я верю, что этот цикл может продлиться до 2026 года, а возможно, и до 2027 года. Мы наблюдаем за участием крупного капитала, которого не было ранее.”

Главное отличие заключается в мотивах роста: вместо того, чтобы зависеть от индивидуальных инвесторов и краткосрочной спекулятивной психологии, рынок в настоящее время ведется институциональными потоками капитала с долгосрочной перспективой, от лицензированных ETF до финансовых учреждений, активно строящих стратегические позиции.

Это сигнализирует о структурном сдвиге. Если ранее рынок был подвержен эмоциям, эффекту FOMO и краткосрочным циклам восторга, то в настоящее время мы вступаем в более зрелую, более стабильную фазу с потенциалом для продолжительности как никогда ранее. Краткосрочные колебания все еще будут происходить, но природа рынка изменилась — он теперь поддерживается профессиональной финансовой основой и систематическими инвестиционными стратегиями.

Иными словами, четырехлетняя циклическая модель больше не является абсолютным ориентиром — и именно это открывает новые возможности и вызовы для инвесторов.

2. Доминирование Биткойна: Рынок перестраивается

В настоящее время Биткойн занимает около 60% от общей капитализации рынка криптовалют — это редкое соотношение со времен его зарождения. На рынке, где привыкли к циклам, чередующим Биткойн и альткойны, тот факт, что BTC удерживает доминирующую позицию, не вызывая «сезон альткойнов», как это было ранее, является ясным признаком того, что структура денежного потока перестраивается.

Почему Биткойн стал таким выдающимся?

#1. Биткойн становится активом для хеджирования рисков – "Цифровое золото" на самом деле

В условиях глобальной экономической нестабильности Биткойн – с ограниченным предложением в 21 миллион единиц и не под контролем какой-либо страны – постепенно признается безопасным активом, более гибким, чем золото, благодаря своей способности к дроблению, хранению и легкому переводу в цифровом мире.

#2. Организационные денежные потоки – фактор, который меняет правила игры

С тех пор как SEC одобрил фонды ETF на Биткойн с немедленным исполнением в начале 2024 года, рынок открыл двери для миллиардов долларов институционального капитала. Финансовые гиганты, такие как BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, не только участвуют, но и делают ставку на долгосрочную стратегию, с жестким инвестиционным процессом и строгим управлением рисками — в полной противоположности эмоциональному поведению индивидуальных инвесторов.

Особенно важно то, что: эти денежные потоки не спекулируют. Организации не ведут себя как мелкие инвесторы, которые подвержены эмоциональным колебаниям. Вместо этого у них есть долгосрочная стратегия накопления, которая следует строгому процессу распределения активов и управления рисками. Именно этот фактор помог рынку, особенно Биткойну, сохранить значительную стабильность даже в условиях краткосрочных колебаний.

#3. Альткойн переоценивается по новым стандартам

Длительное отсутствие «сезона альткоинов» не является простым следствием недостаточной привлекательности альткоинов, а является неизбежным результатом повышения стандартов оценки инвестиций. На предыдущем этапе альткоины часто покупались и продавались на основе завышенных ожиданий, эффекта сообщества и спекуляций. Но в настоящее время организации требуют, чтобы проекты имели денежный поток, практическое применение, финансовую прозрачность и хорошее управление.

Поэтому, пока Биткойн продолжает привлекать крупные денежные средства, остальная часть рынка "засоряется", только те альткойны, которые действительно имеют основу, имеют шанс на рост после этого периода накопления.

Рост доминирования Биткойн становится все более выраженным и не является лишь временным рыночным сигналом. Это отражает зрелость в том, как функционирует рынок, в структуре денежного потока и в психологии инвесторов. Если предыдущие циклы были движимы эмоциями и спекуляциями, то текущий цикл движим институциональным капиталом, долгосрочными финансовыми стратегиями и глобальными макроэкономическими изменениями.

Мы наблюдаем не просто рост цен – мы становимся свидетелями全面й переоценки рынка криптовалют.

3. Финансовые организации больше не остаются в стороне

Период, когда финансовые организации просто наблюдали за криптовалютой, закончился. В условиях все большей институционализации цифровых активов крупные финансовые учреждения не только участвуют, но и активно переопределяют рынок в соответствии с стандартами традиционных финансов.

От уклонения к завоеванию: Кто ведет волну организации?

Знакомые имена на Уолл-стрит, такие как BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton – которые являются опорой в сфере управления активами по всему миру – последовательно вошли на рынок с серьезными инвестиционными продуктами. ETF на спотовый Биткойн, одобренный SEC в начале 2024 года, стал значительным поворотным моментом, который поможет привлечь институциональные инвестиции на рынок легально, прозрачно и в беспрецедентных масштабах.

Не останавливаясь на достигнутом, эти компании готовятся выпустить аналогичные продукты для Ethereum и других цифровых активов. Это не только демонстрирует долгосрочную уверенность, но и четко отражает цель: сделать криптовалюту официальным классом активов в глобальном инвестиционном портфеле.

Тихая, но настойчивая стратегия национальных фондов и центральных банков

Не так шумно, как частные финансовые компании, многие национальные инвестиционные фонды и центральные банки тихо вводят цифровые активы в свою долгосрочную стратегию с целью диверсификации рисков и хеджирования против нестабильности традиционной финансовой системы.

Например, некоторые страны на Ближнем Востоке и в Азии начали искать возможности для косвенных инвестиций через доли в компаниях blockchain или через финансовые деривативы. Это признак того, что криптовалюта рассматривается как стратегический актив на фоне того, что глобальная финансовая система вступает в период продолжительной нестабильности.

Правовая инфраструктура идет в ногу с темпами обновления

Чтобы поддержать поток институциональных инвестиций, многие развитые страны, такие как США, Германия и Сингапур, быстро установили или обновили правовую базу для цифровых активов, начиная от лицензирования бирж, ETF-фондов до регулирования стандартов финансовой прозрачности и борьбы с отмыванием денег.

Создание четких правовых рамок не только делает рынок более прозрачным и надежным, но и создает предпосылки для более глубокого участия традиционной финансовой системы.

Участие финансовых организаций приносит не только значительные денежные потоки, но и вызывает волну профессионализации на рынке криптовалют: от стандартов бухгалтерского учета, безопасности до управления и прозрачности информации.

Важно отметить, что это выводит Биткойн и другие цифровые активы из области "спекулятивных активов", чтобы вступить в один ряд с акциями, облигациями и товарами – как легитимная и признанная часть глобальной финансовой экосистемы.

Мы говорим не только о принятии. Мы наблюдаем за ассимиляцией. И когда финансовые организации начнут играть роль столпа рынка, а не будут просто наблюдателями, мир криптовалют никогда не вернется к прежнему.

4. Сценарий Биткойна на уровне 400.000 – 600.000 USD: Фантазия или реальность?

Прогнозировать, что Биткойн может достичь отметки 400.000 до 600.000 USD в текущем цикле, кажется смелым — даже невообразимым для многих. Тем не менее, по словам Майкла ван де Поппе, это уже не мечта, не имеющая под собой оснований, а сценарий, который имеет смысл — если рыночный цикл действительно продлится до 2026–2027 годов и институциональные инвестиции продолжат расти, как сейчас.

Так что же поддерживает этот сильный бычий сценарий?

#1. Ограниченное предложение и растущий организационный спрос

Экономическая модель Биткойн всегда основывается на одной основной характеристике: фиксированное и все более дефицитное предложение. Каждое событие халвинга (, последнее из которых произошло в апреле 2024), уменьшает вдвое количество Биткойн, добываемых каждый день, что приводит к постепенному сокращению нового предложения при постоянно растущем спросе.

С появлением спотовых ETF спрос со стороны финансовых учреждений – которые могут задействовать десятки миллиардов долларов всего лишь на одном решении по распределению активов – создал стабильный и устойчивый мост, который ранее рынок никогда не видел. Чем больше организаций накапливают, тем меньше Биткойн находится в обращении для частных инвесторов, что увеличивает ценовое давление на каждую оставшуюся единицу BTC.

#2. Соотношение владения сосредоточено в крупных организациях

По оценкам, по состоянию на середину 2025 года почти 40% от общего оборотного предложения биткоина находится в руках финансовых учреждений, инвестиционных фондов, ETF и долгосрочных ходлеров. Это число, как правило, продолжает расти, когда институциональные потоки капитала все еще активно вливаются на рынок через легализованные каналы.

Сосредоточение Биткойн в руках крупных игроков с долгосрочной перспективой снижает ликвидность на рынке краткосрочных торгов, создавая условия для более легких ценовых прорывов при постоянном увеличении моста.

#3. Прогноз модели Stock-to-Flow все еще актуален

Несмотря на споры, модель оценки Stock-to-Flow (S2F) – основанная на соотношении между имеющимся предложением и новым годовым предложением – по-прежнему является одной из моделей, используемых институциональными инвесторами для визуализации потенциальной долгосрочной стоимости Биткойна.

Согласно S2F, с уменьшением темпов эмиссии после халвинга и потребностью удерживать или увеличивать, справедливая стоимость Биткойна может колебаться в пределах 500.000 USD к концу текущего цикла – что соответствует отметке, которую указал ван де Поппе (400.000–600.000 USD).

#4. Цикл зрелости – больше нет резких подъемов

Тем не менее, в отличие от предыдущих циклов, которые взрывались по принципу "вертикального роста, а затем падения", текущий цикл имеет признаки глубокого развития:

Вот почему многие аналитики не ожидают, что Биткойн "взлетит" до пика за несколько месяцев, как это было раньше, а вместо этого предполагают длительное и контролируемое восхождение – истинно зрелый инвестиционный актив.

С учетом ограниченного предложения, растущего институционального спроса и настроения на рынке, ведущее игроками долгосрочного инвестирования, сценарий, при котором Биткойн достигнет 400.000 – 600.000 долларов США к 2026–2027 году, является вполне осуществимым, если макроэкономические условия и текущие потоки капитала продолжат сохраняться.

Вопрос уже не в том, "может ли Биткойн достичь этого", а в том, "готов ли рынок к циклу глобализированных активов". И если ответ положительный, то Биткойн уже не является исключением – он становится новым стандартом.

5. Большие возможности ждут альткойны — но не для всех

В предыдущих рыночных циклах альткойны обычно были лишь "последователями" Биткойна — сильно росли в цене, когда BTC достигал пика, а затем падали следом. Однако текущая волна институциональных инвестиций вместе со зрелостью рынка криптовалют устанавливает совершенно новые стандарты.

Если Биткойн действительно стабилизируется на высоких оценках, как сценарий 400.000–600.000 USD, предложенный ван де Поппе, то спекулятивный и инновационный капитал определенно переместится к альткойнам. Но в отличие от предыдущих лет, на этот раз только те проекты, которые имеют прочную основу, четкое применение и долгосрочную стратегию, будут выбраны крупными капиталами.

Альткойн больше не является «тенью Биткойна»

Все больше проектов альткойнов доказывают, что они не просто инструменты спекуляции, следуя трендам, но действительно способны создавать отдельные экосистемы с реальной практической ценностью:

Это больше не «утопические идеи». Активное развитие Layer 2, zk-Rollups и решений для масштабирования превращает первоначальные прототипы в реальные продукты, которые можно использовать, с реальными пользователями и реальным доходом.

Инвесторы альткойнов также становятся более зрелыми

Рынок изменяется не только в технологии, но и в способах оценки стоимости. Инвесторы сегодня больше не гонятся за FOMO или мем-токенами без основы.

Вместо этого они начали оценивать альткойны по тем же показателям, что и традиционные инвестиционные фонды оценивают стартапы или акции роста:

Большие возможности – но с жестким отбором

Когда рынок вступает в более зрелую стадию, альткойны также не могут существовать по старой модели. Эпоха проектов, которым нужен только whitepaper, анонимная команда и "нечеткая" дорожная карта, прошла.

Вместо этого игра теперь принадлежит тем проектам, которые действительно решают проблемы, имеют устойчивую бизнес-модель и долгосрочную возможность масштабирования.

В заключение, если Биткойн является «цифровым золотом», выбранным потоками капитала для хеджирования рисков и долгосрочного накопления, то альткойн в этом цикле будет местом, куда потоки венчурного капитала будут стратегически направлены — но с более четкими ожиданиями, более высокими стандартами и более строгими требованиями.

Большие возможности открываются для альткойнов, но они не для всех. Только те, кто вовремя схватит момент и выберет правильный проект, смогут воспользоваться предстоящей волной перемен.

Новый цикл формируется – И он не для тех, кто не терпелив.

Мы находимся на важном пороге цифровых активов. Из рынка, который был подвержен спекуляциям, эмоциям и нестабильности, криптовалюта теперь трансформируется в полупрофессиональную экосистему, где начинают доминировать долгосрочные инвестиционные потоки, четкие инвестиционные стратегии и строгие финансовые нормы.

Биткойн уже вышел за рамки роли "технологического продукта для энтузиастов". Он становится признанным инвестиционным активом — не только индивидуальными инвесторами, но и организациями, управляющими тысячами миллиардов долларов. Когда ETF, инвестиционные банки, пенсионные фонды и даже страны начинают строить позиции с Биткойном, считать его "спекулятивным активом" стало устаревшим мнением.

Альткойны также проходят через жесткий отбор. Проекты без реальной ценности постепенно исчезнут, уступив место действительно полезным экосистемам: DeFi с моделью финансов без посредников, GameFi, открывающий новую цифровую экономику, AI on-chain, RWA и множество приложений блокчейна в жизни и бизнесе.

Если вы все еще смотрите на рынок криптовалют с устаревшей точки зрения – где цена растет из-за твитов, где инвестиции – это гонка за волной и эмоциями – вы упускаете один из самых важных моментов трансформации в истории глобальных финансов.

Новый цикл больше не основан на хайпе. Он строится на инфраструктуре, правовых нормах, технологиях и стратегиях. И самое важное: он не происходит за несколько месяцев, а может длиться годы – шаг за шагом, слой за слоем активов, поток за потоком капитала.

Криптовалюта больше не является «краткосрочной игрой». Она становится глобальной площадкой, институционализированной, где настоящая ценность выходит на первый план. Если вы готовы отказаться от устаревшего мышления и посмотреть на рынок с новой точки зрения – вы поймете, что: большая игра только начинается.

*Вьетнам скоро заблокирует Telegram, все могут присоединиться к Discord журнала Bitcoin здесь, чтобы получать самые быстрые новости:

Анни