На какие зоны шифрования благоприятна информация о победе Трампа? Об этом говорят десятки про.

Автор: Йогита Хатри, The Block; Перевод: Тао Чжу, Jinse Caijing

В последние несколько дней в мире криптовалют поднялась буря: после того как Дональд Трамп ( выиграл выборы, цена биткойна преодолела отметку в 93 000 долларов. Вспоминая 2018 год, когда я впервые начал писать статьи о криптовалютах, я был в шоке, увидев, что цена биткойна составляла всего около 3 000 долларов. Но мы здесь, свидетели разворачивания будущего.

Я общался с десятком инвесторов в криптовалютные венчурные капиталы, и хотя возбуждение от победы Трампа и роста биткойна неоспоримо, большинство из них придерживаются своих долгосрочных планов. То есть некоторые люди корректируют свои подходы, более внимательно следя за новыми тенденциями и изменениями в политическом и рыночном ландшафте.

“Я считаю, что эта отрасль в восторге, и это правильно,” сказал мне Лассе Клаусен, соучредитель 1kx. **“Вы должны быть инсайдером отрасли, чтобы действительно понять масштаб разрушения инноваций предыдущим правительством. Таким образом, раз основатели могут свободно пробовать снова, внешние участники все еще недооценивают, сколько захватывающих продуктов эта отрасль создаст.”

Партнер a16z crypto Арианна Симпсон согласна с мнением Клаусена и указывает на то, что “последние несколько лет были полны вызовов для криптоиндустрии.” Однако она ожидает, что “значительный поворот в политике” значительно поможет строителям и компаниям web3.

Учитывая ожидаемую администрацией Трампа ясность в отношении регулирования криптовалют, инвесторы ожидают, что все больше основателей начнут рисковать в пространстве web3. Ранее на этой неделе компания Portal Ventures, основанная бывшим инвестором Эваном Фишером из Insight Partners, привлекла $75 млн для своего второго фонда, который управляет активами под управлением )AUM( на сумму более $80 млрд, который будет инвестировать исключительно в криптовалютные стартапы на предпосевной стадии. Фишер сказал мне, что он ожидает повторных основателей, которые ранее продали свой бизнес и сидели на сотнях миллионов долларов, но не решались войти в криптопространство из-за юридических и нормативных рисков, и теперь, когда нормативно-правовая среда устранила риск, они начинают выходить в это пространство. «Мы увидим, как основатели высокого уровня начнут все больше проникать в криптопространство», — сказал Фишер. ”

Основатель, управляющий партнер и генеральный директор CoinFund Джейк Брукман сказал мне, что его компания готовится к тому, что он называет "суперциклом" крипторынка. Брукман отметил, что CoinFund обладает достаточным капиталом для проектов по посевным, венчурным и ликвидным инвестициям, добавив, что в этом году компания наняла 6 новых сотрудников, расширив инвестиционную команду, 5 из которых присоединились за последние два-три месяца.

Ставки на криптовалюты, искусственный интеллект, DeFi и т.д.

Смотрим в будущее, компании по венчурному капиталу в сфере криптовалюты обращают внимание на такие высокопотенциальные области, как криптоискусственный интеллект, DeFi, токенизация реальных активов (RWA), инфраструктура, стейблкоины, платежи и другие.

Многие инвесторы видят в пересечении криптовалют и искусственного интеллекта следующую трансформационную тенденцию. Соучредитель и управляющий партнер Hack VC Эд Роман описывает крипто-ИИ как «бесспорно самую привлекательную категорию в криптовалюте на данный момент» и представляет себе многоуровневый стек web3 AI, который использует экономическую эффективность децентрализованной вычислительной сети. ** «Это многотриллионный рынок, когда речь идет об обслуживании клиентов web2», — говорит Роман. «ИИ — это не причуда (как NFT). Искусственный интеллект создает реальную ценность для бизнеса и, вероятно, является самой важной технологической инновацией со времен мобильных телефонов и интернета. ”

Тем не менее, Роман отметил, что состояние категории крипто ИИ в значительной степени зависит от состояния категории веб2 ИИ, которая вдохновлена NVIDIA. Поэтому Hack VC внимательно следит за NVIDIA как за "свободным агентом" криптоискусственного интеллекта.

Балдер Боманс, директор по информационным технологиям и управляющий партнер Maven 11 Capital, также наблюдает растущее число стартапов в области криптоискусственного интеллекта, уделяя особое внимание протоколу DePIN на основе искусственного интеллекта, который обеспечивает вычисления для обучения модели искусственного интеллекта. Брухман из CoinFund добавил, что большинство розничных инвесторов, желающих получить доступ к искусственному интеллекту, скорее всего, сделают это через криптовалюты в следующем году. «Монеты ИИ малочисленны, но пользуются большим спросом. Лето 2025 года — это лето децентрализованных )deAI( ИИ. ”

Еще одним важным направлением для инвесторов является возрождение DeFi по мере роста институционального внедрения. ** Роман из Hack VC отметил, что DeFi в последнее время несет убытки из-за высоких процентных ставок, что делает казначейские векселя США более привлекательными. Однако Роман добавил, что ожидаемое снижение ставок Трампом может сделать DeFi более конкурентоспособными по сравнению с традиционными финансовыми инструментами )TradFi(, такими как казначейские векселя. Он рассматривает DeFi как «уникальную возможность» упростить финансы.

Клаусен из 1kx указывает, что теперь учреждения TradFi могут стремиться интегрировать RWA в блокчейн и широко использовать инфраструктуру DeFi. Клаусен сказал: "Подумайте о том, насколько ужасны сделки, клиринг и расчеты в TradFi, тогда как на децентрализованных биржах )DEX( торговля осуществляется в формате три в одном с мгновенной сделкой, без какого-либо контрагента и отсутствием мошенничества со стороны публично проверяемых операторов биржи." "Это похоже на рыбалку с динамитом; это даже нечестно."

Управляющий партнер Nomad Capital и бывший высокопоставленный сотрудник Binance Эрик Чжан также считает, что DeFi ожидает роста, особенно в условиях активизации альткойнов и продолжающихся вызовов, с которыми сталкиваются централизованные биржи.

Партнер Galaxy Ventures Уилл Нюэлл и партнер BlockTower Capital и руководитель венчурного капитала Томас Клоканас также предвидят расширение DeFi, токенизации RWA, стабильных монет и категорий платежей.

“После инаугурации Трампа стало очевидно, что одно из крупнейших препятствий для использования стейблкоинов в сфере платежей — это банковские отношения с фиатной системой — стало более простым,” сказал Нюэлл. “Мы надеемся/ожидаем, что банки, предоставляющие легальные услуги в области криптовалют, не будут бояться репрессий со стороны Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) или других организаций, что должно облегчить интеграцию банков с очевидно растущими случаями использования.”

Категории приложений и инфраструктуры, ориентированных на потребителей, также становятся все более важными. Симпсон из a16z crypto отметил: "Меня особенно радует взлет потребительских приложений в криптовалюте, поскольку эта категория особенно страдает от предстоящих изменений в государственной политике." "Мы по-прежнему очень заинтересованы в DePIN и проектах по устойчивой инфраструктуре."

Партнер Borderless Capital Альваро Грасиа также подчеркнул потенциальный рост в области DeFi и DePIN на фоне изменения доминирования биткойна в сторону альткойнов. Грасиа управляет фондом DePIN стоимостью 100 миллионов долларов, она по-прежнему особенно оптимистично настроена по отношению к этой категории и отметила, что у фонда все еще есть около 70 миллионов долларов, которые будут развернуты в течение следующих двух-трех лет.

Клаусен из 1kx добавил, что инфраструктура, промежуточное ПО и потребительские приложения являются ключевыми категориями его компании, особенно потребительские приложения, которые требуют интеграции с банками, и которые ранее были ограничены из-за регуляторных препятствий.

Генеральный директор Finality Capital Partners Адам Уинник выразил оптимизм по поводу вертикали инфраструктуры, подчеркивая, что повторное залоговое обеспечение и стартапы в области технологий нулевых знаний являются ключевыми областями внимания. Управляющий партнер Gumi Cryptos Capital Мико Мацумура заявил, что он сосредоточен на проектах инфраструктуры «промежуточного программного обеспечения», которые нацелены на решение «обычных проблем обычных людей», а не на решение «проблем криптографов».

В то же время для некоторых инвесторов инфраструктура не так уж и привлекательна. Боман из Maven 11 отмечает, что компания за последние 12 месяцев сосредоточила внимание на инвестициях на уровне приложений, поскольку рост мощной общей цепи и постоянное улучшение модульного стека устранили узкие места масштабирования.

Фишер из Portal Ventures заявил, что его компания всегда испытывала нехватку инфраструктурных проектов, предпочитая стартапы с явными преимуществами в распределении и сильным спросом со стороны пользователей.

Занг из Nomad Capital также упомянул, что компания более осторожно подходит к распределению капитала в инфраструктурные проекты (особенно в сети первого и второго уровня). "Большинство инфраструктурных проектов по своей сути являются 'инфраструктурными мемами', и их успех часто зависит от способности команды основателей эффективно управлять нарративом и брендом," - сказал он. "Тем не менее, количество команд, способных отлично работать в этой уникальной динамике, по-прежнему ограничено."

Риски правительства Трампа

Несмотря на то, что президентство Трампа принесло новый оптимизм в сферу криптовалют, несколько венчурных капиталистов предупреждают о потенциальных рисках, которые могут повлиять на траекторию развития этой отрасли.

Клаузен из 1kx выражает беспокойство по поводу иммиграционной политики Трампа, полагая, что сокращение предложения рабочей силы может привести к росту заработной платы, что может негативно сказаться на рискованных активах, таких как криптовалюты.

Нуэль из Galaxy Ventures отметил, что если «Трамп станет слишком свободным по отношению к криптоиндустрии», это может привести к повторению провала FTX. Он заявил, что сбалансированное двупартийное законодательство и общая ясность относительно статуса цифровых активов создадут наиболее стабильную долгосрочную ценность.

Чжан из Nomad Capital подчеркнул, что «эффект Трампа» может потерять импульс, если будут предложены смелые предложения, такие как превращение биткоина в валюту США. ** Стратегические резервные активы не были реализованы быстро. Он сказал, что неоправданные ожидания могут ослабить энтузиазм рынка.

Роман из Hack VC также заявил, что одним из самых важных нерешенных вопросов является: будет ли Америка активно накапливать новые биткойны или просто удерживать существующие конфискованные биткойны? Какой бы ни был результат, это может быть победой для криптовалюты. Активное создание запасов биткойнов может стать новой нормой, влияющей на другие страны и их политику, что будет более значительной победой для криптовалюты.