Инновационный PayFi Протокол PolyFlow недавно успешно провел специальное AMA в Азии, сосредоточенное на «законопроекте о стабильных монетах в США».
На фоне того, что биткойн преодолел исторический максимум в 110 000 долларов, криптоиндустрия стремительно интегрируется в традиционную финансовую систему, а продвижение американского закона о стейблкоинах (сокращенно "Закон GENIUS") рассматривается как ключевой шаг к преобразованию глобальной финансовой системы.
Это AMA собрало четырех ведущих специалистов из разных областей, которые совместно обсуждают глубокое влияние законопроекта и будущие возможности.
Встреча с выступающими: четыре лидера отрасли
Рэймонд
Основатель компании GeoSwift по трансграничным платежам, соучредитель PolyFlow, ранний сторонник криптоиндустрии. Рэймонд начал инвестировать в биткойн еще в 2011 году и стал одним из первых инвесторов Ripple, пережив эволюцию крипторынка от 0 до триллиона долларов, активно работая в области трансграничных платежей и стейблкоинов.
Эндрю
Партнер юридической фирмы King & Wood Mallesons в Гонконге, адвокат, практикующий в США, и внештатный профессор юридического факультета Гонконгского университета, занимается юридическими вопросами, включая цифровые активы, структурированное финансирование, синдицированные кредиты, финансовый контроль, рынки капитала и секьюритизацию активов, а также активно участвует в исследованиях финансовой политики США и Азии.
Гарри
Инвестор CICADA Finance, опытный практик перехода традиционного венчурного капитала и частного капитала в криптовалюту. Гэри имеет 15-летний опыт инвестиций, способствует переходу управления активами с традиционной модели на протоколы на блокчейне, сосредоточен на DeFi и сегменте RWA.
КК
Основатель Hash Global, ранний инвестор в криптоиндустрии. Сосредоточен на стейблкоинах и платежных направлениях, возглавил инвестиции более чем в 80 Web3 проектов, способствуя сочетанию технологий и коммерческих сценариев.
Од. Введение в законопроект Genius о стейблкоинах в США
Адвокат Эндрю сначала представил основные сведения о законе Genius.
Законопроект направлен на создание всеобъемлющей нормативно-правовой базы США для поддержки разработки и широкого внедрения стейблкоинов. Являясь мостом между рынком криптоактивов и традиционным финансовым рынком, стейблкоины имеют стабильную стоимость и гибкость, а также могут быть обменены на фиатные валюты в соотношении один к одному. Однако из-за его тесной связи с традиционной финансовой системой правительства и регулирующие органы по всему миру обеспокоены возможным негативным влиянием рынка стейблкоинов. В результате, ожидается, что законопроект будет доведен до уровня регулирования и направлен президенту Соединенных Штатов для подписания после голосования в Сенате США.
Ключевые моменты закона Genius
Определение и характеристики стейблкоинов: Закон Genius определяет платежные стейблкоины как цифровые активы, привязанные к стоимости национальной валюты, используемые для платежей и расчетов. Стейблкоины имеют стабильную стоимость, что делает их подходящими в качестве платежных инструментов в области Web3 и служат мостом между рынком криптоактивов и традиционным финансовым рынком. Их резервные активы включают банковские депозиты и государственные облигации.
Регуляторная структура: законопроект устанавливает двухуровневую регуляторную структуру на федеральном и государственном уровнях. Эмитенты, объем выпуска которых не превышает 10 миллиардов долларов, могут выбрать соблюдение государственного регуляторного框架, другие эмитенты должны соблюдать федеральную регуляторную систему. Основные регулирующие органы на федеральном уровне включают Федеральную резервную систему, Управление по контролю за валютой и Федеральную корпорацию страхования депозитов.
Лицензионная система: закон обеспечивает, что эмитенты стейблкоинов активно подают заявки на получение лицензий, устанавливая, что кроме лицензированных эмитентов, другие лица не имеют права выпускать платежные стейблкоины в США. Поставщики услуг цифровых активов не могут предлагать или продавать нелицензированные стейблкоины американским гражданам. Иностранные эмитенты стейблкоинов, соответствующие требованиям, могут быть освобождены от этого, но должны зарегистрироваться в правительстве США.
Бухгалтерские и финансовые требования: Стейблкоины, выпущенные лицензированными в США эмитентами стейблкоинов, могут рассматриваться как денежные средства для бухгалтерских целей и могут использоваться для маржинальной торговли и межбанковских расчетов. Лицензированные эмитенты обязаны поддерживать 100% своих квалифицированных резервных активов и ежемесячно публиковать размер и состав резервных активов, которые проверяются бухгалтерами. Генеральные и финансовые директора должны подтвердить точность информации. Эмитенты с объемом предложения более 50 миллиардов долларов США обязаны готовить и проводить аудит годовых финансовых отчетов.
Соответствие и управление рисками: закон накладывает ограничения на бизнес-операции эмитентов, ликвидность капитала, управление рисками, противодействие отмыванию денег и соблюдение норм, необходимо соблюдать законы США о экономических санкциях, противодействии отмыванию денег, финансированию терроризма и KYC. Все эмитенты стейблкоинов должны обладать техническими возможностями для соблюдения законных указаний правительства США.
Простое резюме: введение законопроекта Genius отражает внимание и поддержку правительства США к развитию стейблкоинов. Создавая всеобъемлющую юридическую и регуляторную основу, законопроект направлен на обеспечение стабильности и безопасности стейблкоинов, а также на содействие их широкому применению в финансовой сфере. Это не только способствует развитию рынка криптоактивов, но и открывает новые возможности и вызовы для традиционного финансового рынка. С продвижением и внедрением законопроекта стейблкоины могут занять более важную роль в глобальной финансовой системе.
История стейблкоинов
Рэймонд, будучи одним из первых участников отрасли, с исторической точки зрения рассмотрел причины появления стейблкоинов и то, как стейблкоины развивались с ранних этапов до сегодняшнего дня. Основная ценность американского закона о стейблкоинах заключается в укреплении доверия к рынку и содействии консенсусу в отрасли, что и является основным двигателем быстрого развития криптовалют от нуля до настоящего времени.
История развития стейблкоинов
История развития стейблкоинов может быть разделена на несколько этапов. В 2010 году кто-то впервые купил пиццу за биткойны, что стало знаковым событием, обозначившим, что криптовалюта может использоваться в качестве меры стоимости для оплаты товаров. Уже в 2013 году на рынке появилось множество способов оплаты криптовалютами, например, в то время в Ванкувере, Канада, появились банкоматы, которые позволяли снимать наличные в биткойнах, а в том же году в Токио, Япония, также были торговцы, принимающие биткойны в качестве оплаты. Однако большая волатильность цены биткойна ограничивала его использование в качестве платежного инструмента, и он больше рассматривался как инвестиционный инструмент.
Чтобы решить эту проблему, некоторые люди начали экспериментировать с выпуском стейблкоинов. В эпоху стейблкоинов 1.0 появились такие стейблкоины, как USDT и USDC, которые привязаны к фиатным валютам в соотношении 1:1. Эти стейблкоины обеспечены долларами США или другими эквивалентными активами для обеспечения их стабильности. Впоследствии наступила эра стейблкоинов 2.0, и люди стали пытаться выпускать стейблкоины под залог криптоактивов, таких как Bitcoin или Ethereum. В этот период коэффициент обеспечения составляет уже не 1:1, а 1,2 или 1,15:1, чтобы покрыть колебания цен криптоактивов.
Дальнейшее развитие привело к появлению алгоритмических стейблкоинов, таких как Luna и UST. Эти стейблкоины используют собственные выпущенные цифровые активы в качестве залога, но такая модель несет в себе риски, так как ее основная логика хрупка и подвержена рыночным потрясениям. Эти события показывают, что ключевым моментом для стейблкоинов является стабильность их обеспечивающих активов.
Ключевые моменты законопроекта о стейблкоинах в США
Основной момент закона о стейблкоинах в США заключается в четком определении стейблкоина и требований к его выпуску. Закон规定, что стейблкоин должен выпускаться в соотношении 1:1 с фиатной валютой, что обеспечивает его стабильность. Это положение помогает прояснить недоразумения на рынке относительно стейблкоинов и четко определить их сущность. Многие проекты пытались использовать средства клиентов в качестве залога для выпуска стейблкоинов, но это не соответствует истинному определению стейблкоина. Стейблкоин должен обеспечиваться собственными активами, а не средствами клиентов.
С точки зрения всей отрасли, главный вклад закона о стейблкоинах в США заключается в укреплении доверия к рынку и ожиданиям его будущего развития. Это доверие основывается на растущем согласии среди людей относительно ценности стейблкоинов. Подобно тому, как золото стало ценным объектом благодаря своему широко признанному значению, стейблкоины также постепенно принимаются рынком благодаря консенсусу. Этот консенсус способствовал быстрому росту рынка стейблкоинов, который развился с почти нулевых значений до сегодняшнего масштаба в 3-4 триллиона долларов.
Трехмерный анализ факторов, влияющих на политику стейблкоинов
Гэри, с точки зрения специалиста в области финансов, лично посетил американский рынок и дал сущностный анализ политики стейблкоинов на доллар.
Увеличение эмиссии долларов для усиления глобального влияния доллара.
Одна из основных целей политики США в отношении стейблкоинов — позволить странам выпускать стейблкоины в долларах США на основе долларовых активов и облигаций США. За этим на самом деле стоит стратегия масштабного расширения столов. В отличие от предыдущего расширения прямой эмиссии валюты ФРС, на этот раз право на выпуск монет предоставлено другим субъектам, что означает, что ФРС по сути отказалась от части права на выпуск монет M2. Почему же тогда Соединенные Штаты сделали такой выбор? Фундаментальная цель состоит в том, чтобы расширить баланс и тем самым усилить глобальное влияние доллара.
Однако этот шаг также вызывает ряд вопросов. Если цель состоит в том, чтобы расширить баланс и увеличить влияние, зачем отказываться от права эмиссии или даже права на расчеты, которые могут быть утрачены? В настоящее время доля расчетов по SWIFT имеет тенденцию к снижению, и само собой разумеется, что Соединенные Штаты должны усилить контроль, но почему он еще больше либерализован в настоящее время? Например, если Агентство финансовых услуг Японии выпускает USDJ для удовлетворения основных потребностей Genius Act, оно может не только удовлетворить рыночный спрос на внутреннюю валюту Японии, но и провести чрезмерную эмиссию и дополнительную эмиссию, как стейблкоин. Приняв этот законопроект, Соединенные Штаты оставляют возможность другим странам выпускать стейблкоины, позволяя выпускать их за рубежом и продвигать дальше, по-видимому, отказываясь от потенциальной возможности чеканить и рассчитывать.
Упадок контроля доллара и воздействие новых трендов
Неоспоримым фактом является то, что Соединенные Штаты постепенно теряют контроль над мировыми валютами в течение последних нескольких лет. С 2019 по 2023 год избыточная эмиссия валюты США достигла 40%, и валюта значительно обесценилась. Чтобы восстановить избыточную эмиссию, Соединенные Штаты приняли различные меры, такие как повышение процентных ставок и увеличение коэффициента резервирования, но с небольшим эффектом. Многие части мира начали выходить из-под контроля США и строить собственные системы межвалютных расчетов, о чем свидетельствует растущее обсуждение M-bridge в Гонконге.
За последние 5 лет влияние доллара на глобальную экономику быстро снизилось, в этом году возникли кризисы по государственным облигациям США, долларовым активам и курсовые кризисы. Люди начали обращать внимание на такие валюты, как швейцарский франк, сингапурский доллар и японская иена. Когда Баффета на собрании акционеров спросили, рекомендует ли он покупать долларовые облигации и акции США, он хоть и поощрял всех к покупке, сам же инвестировал в фонд японских облигаций на 90 миллиардов долларов, что, безусловно, намекает на текущие риски доллара.
Причины снижения контроля доллара в мире в основном связаны с двумя факторами. Во-первых, в последние 20 лет, особенно с 2019 года, Covid постепенно вышел из-под контроля, и 2019 год стал ключевой точкой, приведшей к снижению глобального контроля доллара. Во-вторых, возникновение новых тенденций уже не поддается контролю США.
За последние четыре года доля расчетов в крипте значительно выросла. Более 50% из 223 миллионов жителей Нигерии используют криптовалюту для расчетов, которые в основном осуществляются в долларах США, но не имеют ничего общего с долларами США, выпущенными в США, и не подпадают под действие регулирующих органов США, таких как FDIC, что является тенденцией, которую нельзя игнорировать. В настоящее время Джерех, Индия, Бразилия, Университет Бангла и другие страны и регионы стремительно развиваются в системе повседневных расчетов глобального потребительского финансирования, демонстрируя тенденцию к экспоненциальному росту.
В области финансов цепочки поставок ситуация такая же. Одна из компаний, в которую я инвестировал в Северной Америке, имеет рыночную капитализацию в несколько десятков миллиардов. В 2022 году я предложил ей использовать USDT для расчетов, но тогда из-за юридических ограничений они не решились на это. Однако в 2023 году доля использования достигла 0,5%, а в 2024 году она возросла до 5%. Это указывает на то, что доля crypto расчетов в торговле средних и малых предприятий быстро растет, и эти активы изначально были вне баланса американской валюты. Компания ожидает, что к 2025 году, основываясь на естественном росте, доля crypto расчетов превысит 15%, и эта тенденция уже вполне очевидна.
В целом, как бы ни были проблемы доллара в традиционной финансовой системе, так и проблемы, вызванные развитием крипто, все указывают на один факт: контроль доллара над миром быстро снижается. Это также является основой для введения закона Genius. Если Соединенные Штаты не предпримут действия в это время, влияние доллара будет продолжать снижаться.
Логика и влияние политики США в отношении стейблкоинов
В этом году Сенат активно продвигает эту политику, что демонстрирует гибкость и адаптивность американской системы. Это кажется стратегией "обмануть обманщика, отступая, чтобы продвинуться вперед", на самом деле США отказались от части прав на чеканку и расчет в долларах, передав это дело на рынок. После внедрения политики американские финансовые учреждения лишь играют роль "образца", сообщая странам и регионам, таким как Япония, Вьетнам, Ближний Восток и др., что при наличии активов в долларах США в виде государственных облигаций можно выпускать свои стейблкоины в соотношении 1:1.
США, хотя и не желают видеть чрезмерную эмиссию, но вынуждены это принимать, так как это основа для расширения баланса. В прошлом доллар основывался на золоте, резервах и кредитоспособности доллара, а сегодня другие страны вошли в новую стадию, основанную на долларовых активах и государственных облигациях США. Суть данной политики заключается в том, чтобы, отступая, продвигаться вперед, отказавшись от абсолютного права эмиссии доллара, обменять государственные облигации США на золото, позволяя всему миру использовать это в качестве якоря для эмиссии валюты.
Это классическая практика в США — заимствовать у модели рестейкинга Web3. Суть модели рестейкинга заключается в том, чтобы заложить валюту в определенный актив, получить теневую валюту и обратить ее, а также построить экологические активы вокруг теневой валюты, что является сутью развития криптовалюты в последние два года, и правительство и финансовая система США быстро усвоили и применили эту суть, эффективно решив основную проблему снижения глобального контроля над долларом США.
После реализации этой политики финансовая система США переживет "землетрясение". В краткосрочной перспективе долларовые активы будут сильно колебаться, что повлияет на выпуск и обращение активов традиционных финансовых учреждений, но в долгосрочной перспективе это будет способствовать дальнейшему продвижению ценности доллара. Нью-Йоркская финансовая сфера уже взорвалась, а сингапурские брокерские компании все чаще ищут возможности для сотрудничества, что содержит множество новых возможностей.
Четыре. Ключевая роль стейблкоинов в финансовой сфере и их влияние на рынок
После ознакомления с вышеупомянутым представлением о законе США о стейблкоинах, его фоне и движущих факторах, давайте обсудим влияние закона Genius на последующий рынок.
стейблкоин——фиатный доллар RWA
Каковы будут уникальные взгляды KK из Hash Global на законопроект о стейблкоинах с точки зрения инвестора?
В финансовой сфере стейблкоины являются заметной и ожидаемой областью. Мы начали инвестировать в RWA биржу три года назад и общаться с лицензированными учреждениями Сингапура, но весь процесс шел очень медленно. Мы всегда считали, что в этом году в Web3 рынке смогут выделиться в основном стейблкоины и фонды денежного рынка.
Стейблкоин важен, потому что он рассматривается как Web3-версия фиатной валюты доллара США, а его реальные активы соответствуют доллару США. Фонды денежного рынка, с другой стороны, — это то, что действительно нужно ончейн-фондам. Введение законопроекта о стейблкоинах, я думаю, ускорит процесс и позволит все больше средств находиться на цепочке. Только когда в цепочке есть средства, будет ликвидность, а вместе с ликвидностью в цепочку будут привлекаться высококачественные активы.
В начале года все ожидали, что США и Гонконг последовательно примут законопроект о стейблкоинах. Теперь, когда законопроект принят, мы видим, что традиционные финансовые учреждения, включая две крупнейшие платежные сети в мире Visa и MasterCard, активно принимают стейблкоины, чтобы решить проблемы трансакций и расчетов. Они также применят силу стейблкоинов на практике.
Я уже разговаривал с некоторыми друзьями, и сейчас выпуск стейблкоинов немного похож на то, когда банки начали выпускать кредитные карты. Каждый банк хочет заниматься бизнесом с кредитными картами, потому что он может получить кусок пирога в платежной и расчетной сети, будь то эмитент или эквайер. Теперь, когда правила обнародованы, у всех есть условия для выдачи, раз они могут быть выданы, почему бы их не выдать? Пока есть сценарии и пользователи, можно зарабатывать. Этот процесс ускорит генерацию средств для ончейн-финансового мира Web3. Только при наличии достаточного количества денег и различных учреждений рынок Web3 может по-настоящему развиваться.
融合发展 стейблкоин традиционной финансовой системы
Точно так же, Рэймонд, который имеет 20-летний опыт работы в сфере трансграничных платежей, также поделился с нами своим глубоким наблюдением за развитием криптоиндустрии, а именно, как стейблкоины и Web3 платежи постепенно становятся мейнстримом.
На недавней конференции Consensus в Торонто мы отчетливо почувствовали, что место проведения в этом году сильно отличается от прошлого, и все больше людей стали обращать внимание на платежный трек Web3. Это говорит о том, что платежная сфера стала горячей темой в современной отрасли. Как практик, я уже заранее изложил и провел много полезных дискуссий с людьми из отрасли. Например, в 2022 году, как традиционная платежная компания, мы построили платформу PolyFlow и активно участвовали в развитии платежного трека Web3.
В прошлом между традиционным финансовым сектором и криптовалютной отраслью существовали явные противоречия и противостояние. Традиционные финансы проявляли сдержанное отношение к криптоиндустрии, в то время как работники криптоиндустрии стремились к свободе и испытывали неприязнь к строгому регулированию традиционных финансов. Однако, с развитием отрасли взаимодействие и связь между ними становятся все более тесными, и растущий спрос на рынке побуждает обе стороны сесть за стол переговоров и обсудить, как достичь интеграции.
Мы в последнее время также проводим полезные эксперименты с гигантами отрасли. Например, несколько месяцев назад мы сотрудничали с Ripple, исследуя, как реализовать взаимодействие между XRP, стейблкоинами и национальными валютами в глобальной сети расчетов. Такие эмитенты, как USDC, запустили проект CPN, который исследует, как построить сеть расчетов через соблюдение норм по вводу и выводу средств от двух конечных точек финансовых учреждений. В то же время мы видим, что крупные биржи также запускают свои собственные платежные инструменты, такие как Pay от OKX.
В этом процессе мы должны не только обратить внимание на усилия специалистов, но и увидеть активное участие традиционных финансовых гигантов, таких как Visa. Недавно мы также подписали Протокол с Visa, чтобы обсудить, как использовать канал Visa для осуществления трансакций в разных странах, воспользовавшись нашей глобальной платежной сетью. За многие годы все развитие криптоиндустрии указывает на одну ключевую проблему: стейблкоины и блокчейн являются не только системами учета, но и важными инструментами для эффективного перемещения активов.
В рамках соблюдения нормативных требований и законности, как дальше продвигать эту эффективную передачу – это направление, в котором работают все наши специалисты-практики. Как советник Канадского банка развития и Народного банка Китая, я регулярно общаюсь с регуляторами и банками. Я часто задаю им вопрос: все ли деньги в традиционных финансах чисты? Ответ очевиден – нет. Так являются ли все внешние поступления «грязными деньгами»? Опять же, ответ – нет. Если бы все «грязные деньги» текли в криптоиндустрию, индустрия не развилась бы до того уровня, на котором она находится сегодня, и не привлекла бы много инвесторов в активы и умных людей. Это показывает, что отрасль сталкивается с болевыми точками значительной части легальных ликвидных активов в мире.
В этом контексте давайте взглянем на законы о стейблкоинах, введенные в США и Гонконге. Эти меры не только укрепляют доверие к отрасли, но и побуждают всех разрабатывать больше реальных отраслевых решений, которые решают реальные проблемы. Вот мое мнение.
Огромные изменения в финансовой системе банков США
Гарри видит в этом огромную возможность, революцию от традиционных финансов к стейблкоинам, а затем к криптофинансам.
С точки зрения сути, традиционная финансовая система разработала ряд правил за более чем 100 лет своего существования, но некоторые из этих правил постепенно становятся сложными и негибкими, что вредит быстрому и устойчивому развитию финансов. В то же время зарождающаяся индустрия Crypto за последние 16 лет провела много полезных исследований, особенно в области платежных и расчетных систем, где наблюдается быстрый рост. Однако из-за отсутствия эффективного регулирования в индустрии Crypto также возникли некоторые проблемы с несоответствием, даже "нечистыми" вопросами.
Таким образом, ключевым моментом в настоящее время является регулирование финансового развития в рамках существующей национальной системы с помощью нормативных актов, в сочетании с гибкими финансовыми активами, чтобы способствовать интеграции традиционных и новых финансов. Это не только необходимо, но и постепенно становится тенденцией в развитии отрасли. Введение закона о стейблкоинах можно считать знаковым событием. Эти изменения превзошли ожидания многих традиционных финансистов и специалистов в области новых финансов, а скорость продвижения за последний год впечатляет.
Реализация последующего законопроекта дала традиционным финансам возможность интегрироваться с развивающимися финансами, а банки и финансовые учреждения постепенно стали похожи на существование «публичных цепочек», которые могут самостоятельно выпускать деньги и активы, основанные на валюте. Этот сдвиг на самом деле назревал долгое время, и теперь, наконец, наступил критический момент. В некотором смысле, банки и финансовые учреждения начали создавать свои собственные системы активов и получения процентов на основе соответствия, перенося традиционные активы в блокчейн для достижения открытых, прозрачных, регистрируемых и отслеживаемых транзакций. Это не только технологический прогресс, но и серьезное изменение в финансовой модели. За последние пять лет регулирующие органы, такие как Федеральная резервная система и FDIC, потребовали от банков, таких как Goldman Sachs и Citigroup, внедрить технологию блокчейн для учета, чтобы обеспечить прозрачность и подлинность бухгалтерского учета.
После этих изменений интеграция банков и экосистемы блокчейна станет более тесной. Банки будут самостоятельно выпускать стейблкоины, разрабатывать свои активы и экосистемы, что значительно ускорит связь между традиционными и новыми финансами. В течение следующего месяца различные управляющие активами и функциональные системы в рамках финансовой системы США претерпят огромные изменения, и все быстро скорректируют свои стратегии, чтобы увидеть, кто сможет выделиться в этой трансформации.
Кроме законопроекта о стейблкоинах и связанных с ним исполнительных положений, принятых в Гонконге, другие регионы мира, такие как Япония, Сингапур и Дубай, также быстро отреагируют и примут аналогичное законодательство о стейблкоинах. Кто быстрее сможет интегрировать эти законы и адаптировать свою финансовую систему, тот и займет преимущество в будущем соревновании. Быстрое активирование экосистемы с помощью теневых валют принесет огромные исторические возможности. Поэтому называть эту трансформацию "Genius" не будет преувеличением.
О компании PolyFlow
PolyFlow является первой модульной инфраструктурой PayFi, направленной на соединение реальных активов (RWA) с децентрализованными финансами (DeFi). В качестве инфраструктурного слоя сети PayFi, PolyFlow объединяет традиционные платежи, криптоплатежи и DeFi, децентрализованно обрабатывая реальные платежные сценарии. PolyFlow предоставляет необходимую инфраструктуру для создания PayFi-сценариев, обеспечивая соответствие, безопасность и бесшовное подключение реальных активов, способствуя созданию нового финансового парадигмы и отраслевых стандартов.
Узнать больше: X|Telegram|Medium| DAPP| официальный сайт
Связь с медиа: media@polyflow.tech
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
PolyFlow AMA: Глубина анализа закона о стейблкоинах в США, разговор, который изменит будущее шифрования.
Инновационный PayFi Протокол PolyFlow недавно успешно провел специальное AMA в Азии, сосредоточенное на «законопроекте о стабильных монетах в США».
На фоне того, что биткойн преодолел исторический максимум в 110 000 долларов, криптоиндустрия стремительно интегрируется в традиционную финансовую систему, а продвижение американского закона о стейблкоинах (сокращенно "Закон GENIUS") рассматривается как ключевой шаг к преобразованию глобальной финансовой системы.
Это AMA собрало четырех ведущих специалистов из разных областей, которые совместно обсуждают глубокое влияние законопроекта и будущие возможности.
Встреча с выступающими: четыре лидера отрасли
Рэймонд
Основатель компании GeoSwift по трансграничным платежам, соучредитель PolyFlow, ранний сторонник криптоиндустрии. Рэймонд начал инвестировать в биткойн еще в 2011 году и стал одним из первых инвесторов Ripple, пережив эволюцию крипторынка от 0 до триллиона долларов, активно работая в области трансграничных платежей и стейблкоинов.
Эндрю
Партнер юридической фирмы King & Wood Mallesons в Гонконге, адвокат, практикующий в США, и внештатный профессор юридического факультета Гонконгского университета, занимается юридическими вопросами, включая цифровые активы, структурированное финансирование, синдицированные кредиты, финансовый контроль, рынки капитала и секьюритизацию активов, а также активно участвует в исследованиях финансовой политики США и Азии.
Гарри
Инвестор CICADA Finance, опытный практик перехода традиционного венчурного капитала и частного капитала в криптовалюту. Гэри имеет 15-летний опыт инвестиций, способствует переходу управления активами с традиционной модели на протоколы на блокчейне, сосредоточен на DeFi и сегменте RWA.
КК
Основатель Hash Global, ранний инвестор в криптоиндустрии. Сосредоточен на стейблкоинах и платежных направлениях, возглавил инвестиции более чем в 80 Web3 проектов, способствуя сочетанию технологий и коммерческих сценариев.
Од. Введение в законопроект Genius о стейблкоинах в США
Адвокат Эндрю сначала представил основные сведения о законе Genius.
Законопроект направлен на создание всеобъемлющей нормативно-правовой базы США для поддержки разработки и широкого внедрения стейблкоинов. Являясь мостом между рынком криптоактивов и традиционным финансовым рынком, стейблкоины имеют стабильную стоимость и гибкость, а также могут быть обменены на фиатные валюты в соотношении один к одному. Однако из-за его тесной связи с традиционной финансовой системой правительства и регулирующие органы по всему миру обеспокоены возможным негативным влиянием рынка стейблкоинов. В результате, ожидается, что законопроект будет доведен до уровня регулирования и направлен президенту Соединенных Штатов для подписания после голосования в Сенате США.
Ключевые моменты закона Genius
Определение и характеристики стейблкоинов: Закон Genius определяет платежные стейблкоины как цифровые активы, привязанные к стоимости национальной валюты, используемые для платежей и расчетов. Стейблкоины имеют стабильную стоимость, что делает их подходящими в качестве платежных инструментов в области Web3 и служат мостом между рынком криптоактивов и традиционным финансовым рынком. Их резервные активы включают банковские депозиты и государственные облигации.
Регуляторная структура: законопроект устанавливает двухуровневую регуляторную структуру на федеральном и государственном уровнях. Эмитенты, объем выпуска которых не превышает 10 миллиардов долларов, могут выбрать соблюдение государственного регуляторного框架, другие эмитенты должны соблюдать федеральную регуляторную систему. Основные регулирующие органы на федеральном уровне включают Федеральную резервную систему, Управление по контролю за валютой и Федеральную корпорацию страхования депозитов.
Лицензионная система: закон обеспечивает, что эмитенты стейблкоинов активно подают заявки на получение лицензий, устанавливая, что кроме лицензированных эмитентов, другие лица не имеют права выпускать платежные стейблкоины в США. Поставщики услуг цифровых активов не могут предлагать или продавать нелицензированные стейблкоины американским гражданам. Иностранные эмитенты стейблкоинов, соответствующие требованиям, могут быть освобождены от этого, но должны зарегистрироваться в правительстве США.
Бухгалтерские и финансовые требования: Стейблкоины, выпущенные лицензированными в США эмитентами стейблкоинов, могут рассматриваться как денежные средства для бухгалтерских целей и могут использоваться для маржинальной торговли и межбанковских расчетов. Лицензированные эмитенты обязаны поддерживать 100% своих квалифицированных резервных активов и ежемесячно публиковать размер и состав резервных активов, которые проверяются бухгалтерами. Генеральные и финансовые директора должны подтвердить точность информации. Эмитенты с объемом предложения более 50 миллиардов долларов США обязаны готовить и проводить аудит годовых финансовых отчетов.
Соответствие и управление рисками: закон накладывает ограничения на бизнес-операции эмитентов, ликвидность капитала, управление рисками, противодействие отмыванию денег и соблюдение норм, необходимо соблюдать законы США о экономических санкциях, противодействии отмыванию денег, финансированию терроризма и KYC. Все эмитенты стейблкоинов должны обладать техническими возможностями для соблюдения законных указаний правительства США.
Простое резюме: введение законопроекта Genius отражает внимание и поддержку правительства США к развитию стейблкоинов. Создавая всеобъемлющую юридическую и регуляторную основу, законопроект направлен на обеспечение стабильности и безопасности стейблкоинов, а также на содействие их широкому применению в финансовой сфере. Это не только способствует развитию рынка криптоактивов, но и открывает новые возможности и вызовы для традиционного финансового рынка. С продвижением и внедрением законопроекта стейблкоины могут занять более важную роль в глобальной финансовой системе.
Рэймонд, будучи одним из первых участников отрасли, с исторической точки зрения рассмотрел причины появления стейблкоинов и то, как стейблкоины развивались с ранних этапов до сегодняшнего дня. Основная ценность американского закона о стейблкоинах заключается в укреплении доверия к рынку и содействии консенсусу в отрасли, что и является основным двигателем быстрого развития криптовалют от нуля до настоящего времени.
История развития стейблкоинов
История развития стейблкоинов может быть разделена на несколько этапов. В 2010 году кто-то впервые купил пиццу за биткойны, что стало знаковым событием, обозначившим, что криптовалюта может использоваться в качестве меры стоимости для оплаты товаров. Уже в 2013 году на рынке появилось множество способов оплаты криптовалютами, например, в то время в Ванкувере, Канада, появились банкоматы, которые позволяли снимать наличные в биткойнах, а в том же году в Токио, Япония, также были торговцы, принимающие биткойны в качестве оплаты. Однако большая волатильность цены биткойна ограничивала его использование в качестве платежного инструмента, и он больше рассматривался как инвестиционный инструмент.
Чтобы решить эту проблему, некоторые люди начали экспериментировать с выпуском стейблкоинов. В эпоху стейблкоинов 1.0 появились такие стейблкоины, как USDT и USDC, которые привязаны к фиатным валютам в соотношении 1:1. Эти стейблкоины обеспечены долларами США или другими эквивалентными активами для обеспечения их стабильности. Впоследствии наступила эра стейблкоинов 2.0, и люди стали пытаться выпускать стейблкоины под залог криптоактивов, таких как Bitcoin или Ethereum. В этот период коэффициент обеспечения составляет уже не 1:1, а 1,2 или 1,15:1, чтобы покрыть колебания цен криптоактивов.
Дальнейшее развитие привело к появлению алгоритмических стейблкоинов, таких как Luna и UST. Эти стейблкоины используют собственные выпущенные цифровые активы в качестве залога, но такая модель несет в себе риски, так как ее основная логика хрупка и подвержена рыночным потрясениям. Эти события показывают, что ключевым моментом для стейблкоинов является стабильность их обеспечивающих активов.
Ключевые моменты законопроекта о стейблкоинах в США
Основной момент закона о стейблкоинах в США заключается в четком определении стейблкоина и требований к его выпуску. Закон规定, что стейблкоин должен выпускаться в соотношении 1:1 с фиатной валютой, что обеспечивает его стабильность. Это положение помогает прояснить недоразумения на рынке относительно стейблкоинов и четко определить их сущность. Многие проекты пытались использовать средства клиентов в качестве залога для выпуска стейблкоинов, но это не соответствует истинному определению стейблкоина. Стейблкоин должен обеспечиваться собственными активами, а не средствами клиентов.
С точки зрения всей отрасли, главный вклад закона о стейблкоинах в США заключается в укреплении доверия к рынку и ожиданиям его будущего развития. Это доверие основывается на растущем согласии среди людей относительно ценности стейблкоинов. Подобно тому, как золото стало ценным объектом благодаря своему широко признанному значению, стейблкоины также постепенно принимаются рынком благодаря консенсусу. Этот консенсус способствовал быстрому росту рынка стейблкоинов, который развился с почти нулевых значений до сегодняшнего масштаба в 3-4 триллиона долларов.
Трехмерный анализ факторов, влияющих на политику стейблкоинов
Гэри, с точки зрения специалиста в области финансов, лично посетил американский рынок и дал сущностный анализ политики стейблкоинов на доллар.
Увеличение эмиссии долларов для усиления глобального влияния доллара.
Одна из основных целей политики США в отношении стейблкоинов — позволить странам выпускать стейблкоины в долларах США на основе долларовых активов и облигаций США. За этим на самом деле стоит стратегия масштабного расширения столов. В отличие от предыдущего расширения прямой эмиссии валюты ФРС, на этот раз право на выпуск монет предоставлено другим субъектам, что означает, что ФРС по сути отказалась от части права на выпуск монет M2. Почему же тогда Соединенные Штаты сделали такой выбор? Фундаментальная цель состоит в том, чтобы расширить баланс и тем самым усилить глобальное влияние доллара.
Однако этот шаг также вызывает ряд вопросов. Если цель состоит в том, чтобы расширить баланс и увеличить влияние, зачем отказываться от права эмиссии или даже права на расчеты, которые могут быть утрачены? В настоящее время доля расчетов по SWIFT имеет тенденцию к снижению, и само собой разумеется, что Соединенные Штаты должны усилить контроль, но почему он еще больше либерализован в настоящее время? Например, если Агентство финансовых услуг Японии выпускает USDJ для удовлетворения основных потребностей Genius Act, оно может не только удовлетворить рыночный спрос на внутреннюю валюту Японии, но и провести чрезмерную эмиссию и дополнительную эмиссию, как стейблкоин. Приняв этот законопроект, Соединенные Штаты оставляют возможность другим странам выпускать стейблкоины, позволяя выпускать их за рубежом и продвигать дальше, по-видимому, отказываясь от потенциальной возможности чеканить и рассчитывать.
Упадок контроля доллара и воздействие новых трендов
Неоспоримым фактом является то, что Соединенные Штаты постепенно теряют контроль над мировыми валютами в течение последних нескольких лет. С 2019 по 2023 год избыточная эмиссия валюты США достигла 40%, и валюта значительно обесценилась. Чтобы восстановить избыточную эмиссию, Соединенные Штаты приняли различные меры, такие как повышение процентных ставок и увеличение коэффициента резервирования, но с небольшим эффектом. Многие части мира начали выходить из-под контроля США и строить собственные системы межвалютных расчетов, о чем свидетельствует растущее обсуждение M-bridge в Гонконге.
За последние 5 лет влияние доллара на глобальную экономику быстро снизилось, в этом году возникли кризисы по государственным облигациям США, долларовым активам и курсовые кризисы. Люди начали обращать внимание на такие валюты, как швейцарский франк, сингапурский доллар и японская иена. Когда Баффета на собрании акционеров спросили, рекомендует ли он покупать долларовые облигации и акции США, он хоть и поощрял всех к покупке, сам же инвестировал в фонд японских облигаций на 90 миллиардов долларов, что, безусловно, намекает на текущие риски доллара.
Причины снижения контроля доллара в мире в основном связаны с двумя факторами. Во-первых, в последние 20 лет, особенно с 2019 года, Covid постепенно вышел из-под контроля, и 2019 год стал ключевой точкой, приведшей к снижению глобального контроля доллара. Во-вторых, возникновение новых тенденций уже не поддается контролю США.
За последние четыре года доля расчетов в крипте значительно выросла. Более 50% из 223 миллионов жителей Нигерии используют криптовалюту для расчетов, которые в основном осуществляются в долларах США, но не имеют ничего общего с долларами США, выпущенными в США, и не подпадают под действие регулирующих органов США, таких как FDIC, что является тенденцией, которую нельзя игнорировать. В настоящее время Джерех, Индия, Бразилия, Университет Бангла и другие страны и регионы стремительно развиваются в системе повседневных расчетов глобального потребительского финансирования, демонстрируя тенденцию к экспоненциальному росту.
В области финансов цепочки поставок ситуация такая же. Одна из компаний, в которую я инвестировал в Северной Америке, имеет рыночную капитализацию в несколько десятков миллиардов. В 2022 году я предложил ей использовать USDT для расчетов, но тогда из-за юридических ограничений они не решились на это. Однако в 2023 году доля использования достигла 0,5%, а в 2024 году она возросла до 5%. Это указывает на то, что доля crypto расчетов в торговле средних и малых предприятий быстро растет, и эти активы изначально были вне баланса американской валюты. Компания ожидает, что к 2025 году, основываясь на естественном росте, доля crypto расчетов превысит 15%, и эта тенденция уже вполне очевидна.
В целом, как бы ни были проблемы доллара в традиционной финансовой системе, так и проблемы, вызванные развитием крипто, все указывают на один факт: контроль доллара над миром быстро снижается. Это также является основой для введения закона Genius. Если Соединенные Штаты не предпримут действия в это время, влияние доллара будет продолжать снижаться.
Логика и влияние политики США в отношении стейблкоинов
В этом году Сенат активно продвигает эту политику, что демонстрирует гибкость и адаптивность американской системы. Это кажется стратегией "обмануть обманщика, отступая, чтобы продвинуться вперед", на самом деле США отказались от части прав на чеканку и расчет в долларах, передав это дело на рынок. После внедрения политики американские финансовые учреждения лишь играют роль "образца", сообщая странам и регионам, таким как Япония, Вьетнам, Ближний Восток и др., что при наличии активов в долларах США в виде государственных облигаций можно выпускать свои стейблкоины в соотношении 1:1.
США, хотя и не желают видеть чрезмерную эмиссию, но вынуждены это принимать, так как это основа для расширения баланса. В прошлом доллар основывался на золоте, резервах и кредитоспособности доллара, а сегодня другие страны вошли в новую стадию, основанную на долларовых активах и государственных облигациях США. Суть данной политики заключается в том, чтобы, отступая, продвигаться вперед, отказавшись от абсолютного права эмиссии доллара, обменять государственные облигации США на золото, позволяя всему миру использовать это в качестве якоря для эмиссии валюты.
Это классическая практика в США — заимствовать у модели рестейкинга Web3. Суть модели рестейкинга заключается в том, чтобы заложить валюту в определенный актив, получить теневую валюту и обратить ее, а также построить экологические активы вокруг теневой валюты, что является сутью развития криптовалюты в последние два года, и правительство и финансовая система США быстро усвоили и применили эту суть, эффективно решив основную проблему снижения глобального контроля над долларом США.
После реализации этой политики финансовая система США переживет "землетрясение". В краткосрочной перспективе долларовые активы будут сильно колебаться, что повлияет на выпуск и обращение активов традиционных финансовых учреждений, но в долгосрочной перспективе это будет способствовать дальнейшему продвижению ценности доллара. Нью-Йоркская финансовая сфера уже взорвалась, а сингапурские брокерские компании все чаще ищут возможности для сотрудничества, что содержит множество новых возможностей.
Четыре. Ключевая роль стейблкоинов в финансовой сфере и их влияние на рынок
После ознакомления с вышеупомянутым представлением о законе США о стейблкоинах, его фоне и движущих факторах, давайте обсудим влияние закона Genius на последующий рынок.
стейблкоин——фиатный доллар RWA
Каковы будут уникальные взгляды KK из Hash Global на законопроект о стейблкоинах с точки зрения инвестора?
В финансовой сфере стейблкоины являются заметной и ожидаемой областью. Мы начали инвестировать в RWA биржу три года назад и общаться с лицензированными учреждениями Сингапура, но весь процесс шел очень медленно. Мы всегда считали, что в этом году в Web3 рынке смогут выделиться в основном стейблкоины и фонды денежного рынка.
Стейблкоин важен, потому что он рассматривается как Web3-версия фиатной валюты доллара США, а его реальные активы соответствуют доллару США. Фонды денежного рынка, с другой стороны, — это то, что действительно нужно ончейн-фондам. Введение законопроекта о стейблкоинах, я думаю, ускорит процесс и позволит все больше средств находиться на цепочке. Только когда в цепочке есть средства, будет ликвидность, а вместе с ликвидностью в цепочку будут привлекаться высококачественные активы.
В начале года все ожидали, что США и Гонконг последовательно примут законопроект о стейблкоинах. Теперь, когда законопроект принят, мы видим, что традиционные финансовые учреждения, включая две крупнейшие платежные сети в мире Visa и MasterCard, активно принимают стейблкоины, чтобы решить проблемы трансакций и расчетов. Они также применят силу стейблкоинов на практике.
Я уже разговаривал с некоторыми друзьями, и сейчас выпуск стейблкоинов немного похож на то, когда банки начали выпускать кредитные карты. Каждый банк хочет заниматься бизнесом с кредитными картами, потому что он может получить кусок пирога в платежной и расчетной сети, будь то эмитент или эквайер. Теперь, когда правила обнародованы, у всех есть условия для выдачи, раз они могут быть выданы, почему бы их не выдать? Пока есть сценарии и пользователи, можно зарабатывать. Этот процесс ускорит генерацию средств для ончейн-финансового мира Web3. Только при наличии достаточного количества денег и различных учреждений рынок Web3 может по-настоящему развиваться.
融合发展 стейблкоин традиционной финансовой системы
Точно так же, Рэймонд, который имеет 20-летний опыт работы в сфере трансграничных платежей, также поделился с нами своим глубоким наблюдением за развитием криптоиндустрии, а именно, как стейблкоины и Web3 платежи постепенно становятся мейнстримом.
На недавней конференции Consensus в Торонто мы отчетливо почувствовали, что место проведения в этом году сильно отличается от прошлого, и все больше людей стали обращать внимание на платежный трек Web3. Это говорит о том, что платежная сфера стала горячей темой в современной отрасли. Как практик, я уже заранее изложил и провел много полезных дискуссий с людьми из отрасли. Например, в 2022 году, как традиционная платежная компания, мы построили платформу PolyFlow и активно участвовали в развитии платежного трека Web3.
В прошлом между традиционным финансовым сектором и криптовалютной отраслью существовали явные противоречия и противостояние. Традиционные финансы проявляли сдержанное отношение к криптоиндустрии, в то время как работники криптоиндустрии стремились к свободе и испытывали неприязнь к строгому регулированию традиционных финансов. Однако, с развитием отрасли взаимодействие и связь между ними становятся все более тесными, и растущий спрос на рынке побуждает обе стороны сесть за стол переговоров и обсудить, как достичь интеграции.
Мы в последнее время также проводим полезные эксперименты с гигантами отрасли. Например, несколько месяцев назад мы сотрудничали с Ripple, исследуя, как реализовать взаимодействие между XRP, стейблкоинами и национальными валютами в глобальной сети расчетов. Такие эмитенты, как USDC, запустили проект CPN, который исследует, как построить сеть расчетов через соблюдение норм по вводу и выводу средств от двух конечных точек финансовых учреждений. В то же время мы видим, что крупные биржи также запускают свои собственные платежные инструменты, такие как Pay от OKX.
В этом процессе мы должны не только обратить внимание на усилия специалистов, но и увидеть активное участие традиционных финансовых гигантов, таких как Visa. Недавно мы также подписали Протокол с Visa, чтобы обсудить, как использовать канал Visa для осуществления трансакций в разных странах, воспользовавшись нашей глобальной платежной сетью. За многие годы все развитие криптоиндустрии указывает на одну ключевую проблему: стейблкоины и блокчейн являются не только системами учета, но и важными инструментами для эффективного перемещения активов.
В рамках соблюдения нормативных требований и законности, как дальше продвигать эту эффективную передачу – это направление, в котором работают все наши специалисты-практики. Как советник Канадского банка развития и Народного банка Китая, я регулярно общаюсь с регуляторами и банками. Я часто задаю им вопрос: все ли деньги в традиционных финансах чисты? Ответ очевиден – нет. Так являются ли все внешние поступления «грязными деньгами»? Опять же, ответ – нет. Если бы все «грязные деньги» текли в криптоиндустрию, индустрия не развилась бы до того уровня, на котором она находится сегодня, и не привлекла бы много инвесторов в активы и умных людей. Это показывает, что отрасль сталкивается с болевыми точками значительной части легальных ликвидных активов в мире.
В этом контексте давайте взглянем на законы о стейблкоинах, введенные в США и Гонконге. Эти меры не только укрепляют доверие к отрасли, но и побуждают всех разрабатывать больше реальных отраслевых решений, которые решают реальные проблемы. Вот мое мнение.
Огромные изменения в финансовой системе банков США
Гарри видит в этом огромную возможность, революцию от традиционных финансов к стейблкоинам, а затем к криптофинансам.
С точки зрения сути, традиционная финансовая система разработала ряд правил за более чем 100 лет своего существования, но некоторые из этих правил постепенно становятся сложными и негибкими, что вредит быстрому и устойчивому развитию финансов. В то же время зарождающаяся индустрия Crypto за последние 16 лет провела много полезных исследований, особенно в области платежных и расчетных систем, где наблюдается быстрый рост. Однако из-за отсутствия эффективного регулирования в индустрии Crypto также возникли некоторые проблемы с несоответствием, даже "нечистыми" вопросами.
Таким образом, ключевым моментом в настоящее время является регулирование финансового развития в рамках существующей национальной системы с помощью нормативных актов, в сочетании с гибкими финансовыми активами, чтобы способствовать интеграции традиционных и новых финансов. Это не только необходимо, но и постепенно становится тенденцией в развитии отрасли. Введение закона о стейблкоинах можно считать знаковым событием. Эти изменения превзошли ожидания многих традиционных финансистов и специалистов в области новых финансов, а скорость продвижения за последний год впечатляет.
Реализация последующего законопроекта дала традиционным финансам возможность интегрироваться с развивающимися финансами, а банки и финансовые учреждения постепенно стали похожи на существование «публичных цепочек», которые могут самостоятельно выпускать деньги и активы, основанные на валюте. Этот сдвиг на самом деле назревал долгое время, и теперь, наконец, наступил критический момент. В некотором смысле, банки и финансовые учреждения начали создавать свои собственные системы активов и получения процентов на основе соответствия, перенося традиционные активы в блокчейн для достижения открытых, прозрачных, регистрируемых и отслеживаемых транзакций. Это не только технологический прогресс, но и серьезное изменение в финансовой модели. За последние пять лет регулирующие органы, такие как Федеральная резервная система и FDIC, потребовали от банков, таких как Goldman Sachs и Citigroup, внедрить технологию блокчейн для учета, чтобы обеспечить прозрачность и подлинность бухгалтерского учета.
После этих изменений интеграция банков и экосистемы блокчейна станет более тесной. Банки будут самостоятельно выпускать стейблкоины, разрабатывать свои активы и экосистемы, что значительно ускорит связь между традиционными и новыми финансами. В течение следующего месяца различные управляющие активами и функциональные системы в рамках финансовой системы США претерпят огромные изменения, и все быстро скорректируют свои стратегии, чтобы увидеть, кто сможет выделиться в этой трансформации.
Кроме законопроекта о стейблкоинах и связанных с ним исполнительных положений, принятых в Гонконге, другие регионы мира, такие как Япония, Сингапур и Дубай, также быстро отреагируют и примут аналогичное законодательство о стейблкоинах. Кто быстрее сможет интегрировать эти законы и адаптировать свою финансовую систему, тот и займет преимущество в будущем соревновании. Быстрое активирование экосистемы с помощью теневых валют принесет огромные исторические возможности. Поэтому называть эту трансформацию "Genius" не будет преувеличением.
О компании PolyFlow
PolyFlow является первой модульной инфраструктурой PayFi, направленной на соединение реальных активов (RWA) с децентрализованными финансами (DeFi). В качестве инфраструктурного слоя сети PayFi, PolyFlow объединяет традиционные платежи, криптоплатежи и DeFi, децентрализованно обрабатывая реальные платежные сценарии. PolyFlow предоставляет необходимую инфраструктуру для создания PayFi-сценариев, обеспечивая соответствие, безопасность и бесшовное подключение реальных активов, способствуя созданию нового финансового парадигмы и отраслевых стандартов.
Узнать больше: X|Telegram|Medium| DAPP| официальный сайт
Связь с медиа: media@polyflow.tech