Исправление ошибок Темного бассейна от CZ для MEV: Секретные сделки DeFi могут помочь китам сэкономить более 100 триллионов

Сооснователь Binance Чанпэнг «CZ» Джао недавно предложил децентрализованную биржу для постоянного обмена в темном пуле. Цель состоит в том, чтобы защитить крупные сделки от атак ботов MEV и проскальзывания. На первый взгляд, эта идея кажется простой. Однако механизмы и риски очень глубоки. DEX прозрачный, отображает все ордера в реальном времени. Если кто-то пытается купить токены на 1 миллиард долларов, боты и другие трейдеры сразу же обнаружат намерение. Поэтому они перепрыгнут вперед в потоке ордеров. В результате крупным покупателям приходится платить больше. Более того, на постоянной DEX уровень ликвидации открыто показывается всем. Плохие игроки могут подвести цену близко к этому порогу. Затем они инициируют массовую ликвидацию, чтобы получить прибыль. Посмотрите на недавнюю ликвидацию в 100 миллионов долларов Hyperliquid Трейдер Джеймс Уинн держал почти 100 миллионов долларов в длинных позициях по BTC. Когда цена Биткойна упала ниже 105 000 долларов, эти позиции были ликвидированы. Слухи в социальных сетях указывают на «охоту на ликвидации», организованную сообща. Некоторые даже утверждали, что известные личности проявили интерес. Хотя ни одно из этих заявлений не было подтверждено, этот эпизод подчеркивает, как крупные трейдеры остаются уязвимыми на прозрачных платформах. Темные пулы существуют в традиционных финансах на протяжении многих лет. Они позволяют крупным игрокам торговать, не раскрывая свои ордера публике. На самом деле, CZ отметил, что некоторые темные пулы в десятки раз больше, чем обычные площадки. Действуя приватно, трейдеры избегают фронт-раннинга, проскальзывания и ненужной ценовой волатильности. Тем не менее, переход этой модели в DeFi создает уникальные вызовы. Генеральный директор StealthEX Мария Карола объяснила, что любой DeFi dark pool должен балансировать между конфиденциальностью и возможностью верификации. Она упомянула о доказательствах с нулевым знанием, таких как zk-SNARK или zk-STARK. Эти инструменты позволяют системе подтверждать транзакции, не раскрывая подробную информацию. Тем не менее, она предупреждает, что скрытые ордера также могут скрывать схемы манипуляции, особенно на рынках с кредитным плечом. Поэтому она рекомендует добавить инструменты мониторинга поведения и инструменты управления рисками. В заключение, если вы скрываете сделку, вам также следует разработать меры защиты для обнаружения потенциальной опасности. CZ не утверждает, что эта модель идеальна Он отметил, что прозрачность помогает маркет-мейкерам поглощать крупные заказы. Поэтому некоторый уровень открытости может быть полезен. Однако он пригласил разработчиков исследовать дизайны темного пула на цепи. Например, они могут скрывать книгу заказов или задерживать отображение депозитов. Таким образом, DEX может предоставить более безопасное пространство для организации торгов.

В то же время регулирующие органы и обычные пользователи будут внимательно следить. Настоящее приватное торговое место может быть под строгим контролем, если оно скрывает незаконную деятельность. Более того, техническая сложность может замедлить процесс внедрения. Меньшие трейдеры могут оставаться с привычными DEX, которые обеспечивают ясное ценообразование. В то же время киты и хедж-фонды могут экспериментировать с моделью dark pool в надежде на лучшие результаты.