Этой ночью данные по занятости вне сельского хозяйства определят судьбу понижения процентной ставки в сентябре; слабые данные могут вызвать панику на рынке.
Трейдеры на долговом рынке готовятся к публикации отчета по безработице в мае, который выйдет в пятницу вечером; любые сигналы о слабости на рынке труда могут изменить их ожидания по поводу сроков снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Число первичных заявок на пособие по безработице неожиданно выросло до восьмимесячного максимума в четверг, в какой-то момент подтолкнув доходность казначейских облигаций к почти месячному минимуму, и трейдеры сразу же сделали ставку на первое снижение ставки в сентябре, а не в октябре, как ожидалось ранее. В то время как рынок по-прежнему ожидает, что ФРС останется на прежнем уровне в этом месяце, любой сюрприз в данных по занятости в несельскохозяйственном секторе может спровоцировать серьезную корректировку ожиданий по процентным ставкам.
Тим Дуй, главный экономист SGH Macro Advisors, отметил: «ФРС необходимо увидеть значительное ухудшение ситуации на рынке труда, прежде чем она снизит ставки этим летом. Но последние данные указывают лишь на умеренное замедление, а не на крах, и пятничный майский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе может изменить это мнение. ”
Представители ФРС подчеркнули необходимость получения дополнительных данных для поддержки разворота политики на фоне двойных рисков высокой инфляции и замедления экономики. В частности, они упомянули, что оценка экономических последствий масштабных корректировок торговой политики администрации Трампа может занять месяцы.
Последние котировки на рынке свопов по процентным ставкам показывают: вероятность снижения ставки в июле составляет 25% (на заседании в июне, вероятно, будет сохранен диапазон процентной ставки 4,25%-4,5%), вероятность снижения ставки в сентябре резко возросла до около 90%, и за год снижение на 50 базисных пунктов уже полностью учтено.
Под тенью тарифной войны Трампа, опубликованные на этой неделе данные о занятости в США демонстрируют разделение: число новых рабочих мест в частном секторе в мае ("маленький нонфарм") достигло минимального роста за два года, в то время как число вакансий в апреле неожиданно увеличилось.
Экономисты прогнозируют, что в мае количество рабочих мест вне сельского хозяйства вырастет на 125 тысяч (предыдущее значение 177 тысяч), а уровень безработицы останется на уровне 4,2%.
Джек Макинтайр (сейчас уже длинная облигация), портфельный менеджер Brandywine Global, предупредил: «Экономика демонстрирует признаки слабости. Короткие облигации будут пассивными, если столкнутся со слабыми данными – сильные данные можно списать на шум, но слабые данные могут вызвать панику. ”
Трейдеры облигаций продолжают делать ставку на «крутизну кривой доходности» (т.е. краткосрочные облигации опережают долгосрочные), основываясь на логике, что снижение ставок ФРС приведет к снижению краткосрочной доходности, и что налоговая реформа Трампа может усугубить бюджетный дефицит и подтолкнуть вверх долгосрочные процентные ставки.
Менеджер по фиксированным доходам Morgan Stanley Келси Берро отметила: "Для дальнейшего укоренения кривой необходимо повышение краткосрочных облигаций, а это зависит от того, появятся ли дополнительные свидетельства замедления на рынке труда."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Этой ночью данные по занятости вне сельского хозяйства определят судьбу понижения процентной ставки в сентябре; слабые данные могут вызвать панику на рынке.
Автор: Jin10
Трейдеры на долговом рынке готовятся к публикации отчета по безработице в мае, который выйдет в пятницу вечером; любые сигналы о слабости на рынке труда могут изменить их ожидания по поводу сроков снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Число первичных заявок на пособие по безработице неожиданно выросло до восьмимесячного максимума в четверг, в какой-то момент подтолкнув доходность казначейских облигаций к почти месячному минимуму, и трейдеры сразу же сделали ставку на первое снижение ставки в сентябре, а не в октябре, как ожидалось ранее. В то время как рынок по-прежнему ожидает, что ФРС останется на прежнем уровне в этом месяце, любой сюрприз в данных по занятости в несельскохозяйственном секторе может спровоцировать серьезную корректировку ожиданий по процентным ставкам.
Тим Дуй, главный экономист SGH Macro Advisors, отметил: «ФРС необходимо увидеть значительное ухудшение ситуации на рынке труда, прежде чем она снизит ставки этим летом. Но последние данные указывают лишь на умеренное замедление, а не на крах, и пятничный майский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе может изменить это мнение. ”
Представители ФРС подчеркнули необходимость получения дополнительных данных для поддержки разворота политики на фоне двойных рисков высокой инфляции и замедления экономики. В частности, они упомянули, что оценка экономических последствий масштабных корректировок торговой политики администрации Трампа может занять месяцы.
Последние котировки на рынке свопов по процентным ставкам показывают: вероятность снижения ставки в июле составляет 25% (на заседании в июне, вероятно, будет сохранен диапазон процентной ставки 4,25%-4,5%), вероятность снижения ставки в сентябре резко возросла до около 90%, и за год снижение на 50 базисных пунктов уже полностью учтено.
Под тенью тарифной войны Трампа, опубликованные на этой неделе данные о занятости в США демонстрируют разделение: число новых рабочих мест в частном секторе в мае ("маленький нонфарм") достигло минимального роста за два года, в то время как число вакансий в апреле неожиданно увеличилось.
Экономисты прогнозируют, что в мае количество рабочих мест вне сельского хозяйства вырастет на 125 тысяч (предыдущее значение 177 тысяч), а уровень безработицы останется на уровне 4,2%.
Джек Макинтайр (сейчас уже длинная облигация), портфельный менеджер Brandywine Global, предупредил: «Экономика демонстрирует признаки слабости. Короткие облигации будут пассивными, если столкнутся со слабыми данными – сильные данные можно списать на шум, но слабые данные могут вызвать панику. ”
Трейдеры облигаций продолжают делать ставку на «крутизну кривой доходности» (т.е. краткосрочные облигации опережают долгосрочные), основываясь на логике, что снижение ставок ФРС приведет к снижению краткосрочной доходности, и что налоговая реформа Трампа может усугубить бюджетный дефицит и подтолкнуть вверх долгосрочные процентные ставки.
Менеджер по фиксированным доходам Morgan Stanley Келси Берро отметила: "Для дальнейшего укоренения кривой необходимо повышение краткосрочных облигаций, а это зависит от того, появятся ли дополнительные свидетельства замедления на рынке труда."