Я готов поспорить, что ты потратил бесчисленные часы, пытаясь выяснить следующий горячий нарратив в криптовалюте. Если ты угадал, то можешь заработать большие деньги; но если ты зайдёшь слишком поздно, то останешься лишь лопатоносцем.
Лучшая доходность от инвестиций приходит от:
Раннее выявление нарратива
Запланируйте путь оборота средств заранее, прежде чем другие.
Выйти, когда ожидания на рынке достигают максимума
Забери деньги и успокойся, заработай прибыль
Затем спросите себя: грядет ли еще одна волна сторителлинга? Нарративы перевоплощаются, но спекулятивные деньги возвращаются по группам, при условии, что:
• За этой нарративом стоит настоящая технологическая инновация, даже если первая волна спекуляций прошла, она может снова вернуться;
• Произошло новое катализирующее событие;
• После того как интерес утих, остается стойкое сообщество, продолжающее строить.
Ординалы на биткойне являются примером. Вы можете ясно увидеть четыре волны спекуляций на следующем изображении.
Декабрь 2022 года: Теория Ordinals была впервые опубликована, на блокчейне практически не было активности.
Март 2023 года: стандарт BRC-20 вызвал первую волну, после чего в течение шести месяцев постепенно охладился.
Конец 2023 года / Начало 2024 года: продолжение разработки, провоцирующее вторую и третью волны.
Апрель 2024 года: Рунес запускается, быстро растет, но в течение нескольких недель интерес угасает.
Ordinals дали несколько месяцев для подготовки, а также предоставили множество возможностей для выхода. Runes предоставили всего лишь краткое окно для выхода. С тех пор прошло более года тишины. Вернутся ли Ordinals (включая Runes), NFT или какой-то новый формат?
Может быть. Надо посмотреть на их оценку повествования.
Формула
!
Это формула для идентификации новых популярных нарративов и оценки их способности вызвать последующие волны спекуляций (при этом такие волны часто более устойчивы).
Она все еще находится в процессе улучшения, вот моя текущая формула версии V1:
С математической точки зрения это не слишком элегантно, но это ясно показывает, какие рычаги важны и каковы их соответствующие веса.
Давайте разберем по пунктам:
Инновации
Это технологии, которые меня интересуют, и родные криптоинновации.
Самым сильным катализатором является та инновация, которая идет от нуля до единицы. Это может произойти в новой сфере (например, DeFi, NFT, RWA), в новой модели токеномики (например, veToken) или даже в новом способе выпуска токенов (например, честная эмиссия, Pump.fun).
Я уже писал ранее, что инновации «ноль к одному» достаточно уникальны, чтобы изменить траекторию развития отрасли. Его оригинальность способна зажечь новую криптосферу. Но распознать такого рода инновации сложно, потому что мы всегда смотрим на новое с предубеждением.
Когда что-то новое появляется впервые, это может вообще не привлечь внимания (например, Ordinals) и даже восприниматься как шум. Вот почему открытость и готовность попробовать каждую новую тенденцию (особенно те, которые вызывают много споров) являются ключом к тому, чтобы занять опережающую позицию.
Если нет настоящих технических инноваций, то нарратив — это всего лишь мимолетный спекулятивный пузырь. В этом цикле есть одна особенность: введение внешних инноваций — ИИ.
Благодаря ИИ мы увидели такие инновации, как Kaito InfoFi и AI агенты.
Некоторые примеры текущего цикла:
Ордналы
Повторное залог
AI агенты
ИнфоFi
*SocialFi
ЭРК404
Цель состоит не в том, чтобы перечислить все примеры, а в том, чтобы создать набор ментальных моделей, которые помогут вам распознавать эти инновации. Вы можете оценить уровень инноваций по шкале от 0 до 10.
Простота & Потенциал меметического распространения
Не все инновации легко понять. Сложные нарративы (например, ZK-доказательства, повторная залог) распространяются медленно; тогда как простые или меметические нарративы (такие как собака в шляпе Dogecoin $WIF) распространяются очень быстро.
Можешь объяснить эту концепцию за 5 секунд? Есть ли в ней мемные моменты?
Приведите несколько примеров:
Высокая простота (10/10): AI, memecoin, XRP как блокчейн-банк
Средний (5/10): SocialFi, DeFi, NFT, Ordinals
Сложные нарративы требуют времени для созревания, а рост также происходит медленнее. Кроме того, простота может укрепить сплоченность сообщества.
Сообщество
Биткойн — это самая чистая «инновация от нуля до единицы». Но без сообщества он всего лишь строка кода. Ценность BTC проистекает из истории, которую мы для него создаем.
Многие люди не понимают, почему такие проекты, как Cardano или XRP, могут показывать хорошие результаты, несмотря на отсутствие инноваций. Причина заключается в: преданной сообществе.
Еще одним более экстремальным примером является: memecoin.
У них почти нет технологических инноваций, но мемкойны стали 660 миллиардов долларов. Это все благодаря группе людей, которые решили объединиться вокруг определенного токена.
Проблема в том, как измерить размер и силу сообщества? Смотрим на количество подписчиков на X (бывший Twitter)? Внимание на X? Или количество подписчиков и постов на Reddit?
Некоторые сообщества трудно распознать, потому что они используют разные языки или активно участвуют в разных форумах, например, корейцы любят обсуждать XRP на местных форумах.
«Умственное владение» — это отличный показатель (продвигаемый Kaito), но эксперимент Loudio также показывает, что наличие большого умственного владения не означает наличие настоящего сообщества.
Чтобы распознать настоящие сообщества (особенно на ранних стадиях), вам нужно лично участвовать в них. Купите немного токенов или NFT, присоединитесь к группам в Discord или Telegram, посмотрите, о чем говорят люди на X (не тех, кто платит за посты). Если вы чувствуете настоящую принадлежность и связь, это является сильным позитивным сигналом.
На мой взгляд, Hyperliquid является самой быстрорастущей сообществом.
Атака Binance и OKX на HYPE только укрепила нашу сплоченность, наделила команду поддержки и протокол чувством миссии и цели. Hyperliquid больше не просто проект, это уже движение.
Я считаю, что инновации и сообщество являются двумя наиболее важными факторами**, и поэтому я присвоил им ** вес 1.5.
Как и в случае с инновациями, я также добавил переменную "простота" к фактору "сообщество". Потому что: чем проще нарратив, тем легче его распространение.
Например, мемкоины (такие как PEPE) очень легко понять; даже такие относительно сложные проекты, как Hyperliquid, смогли успешно вызвать интерес у сообщества.
Runes и Ordinals принесли технологические инновации, реализовав возможность "выпускать однородные токены на биткойне", которая ранее считалась невозможной, и их также поддерживает мощное сообщество. Так почему же цена все еще упала?
Это связано с тем, что необходимо учитывать третий ключевой фактор:
Ликвидность
Инновации зажигают вдохновение, сообщество строит нарратив и веру, а ликвидность является движущей силой, которая помогает вам "преодолевать трудности и безопасно выходить на высоких точках".
Это разница между тем, сможете ли вы "успешно поймать волну устойчивого развития" и "быть последним, кто подберет".
Основатель Runes Кейси Родармор создал очень креативную модель однородных токенов. Но, возможно, ему также следует построить AMM ликвидный пул для Runes на биткойне, подобно Uniswap, чтобы поддерживать интерес к рынку.
В настоящее время мемекоин на Runes трудно конкурировать с мемекоином на Solana или L2 цепях из-за недостатка поддержки пассивных ликвидных пулов. Фактически, способ торговли на Runes больше похож на NFT на Magic Eden — хотя ликвидность со стороны покупателей приемлема, недостаточно ликвидности со стороны продавцов, что затрудняет крупные выходы. Объем торгов слишком низок, и первичные CEX не имеют стимула выходить на рынок.
NFT также сталкиваются с аналогичными проблемами ликвидности. Поэтому я возлагал большие надежды на модель ERC404 (для дробной торговли NFT) — она могла бы обеспечить пассивную ликвидность для продажи и доходность от торговых сборов APY.
Но, к сожалению, это провалилось.
Я считаю, что это также одна из основных причин, по которой DeFi опционы не смогли подняться за последние несколько лет.
В последнее время, когда рынок нестабилен, я надеялся использовать опционы для хеджирования портфеля, но ликвидность на рынке опционов на блокчейне очень плоха. У меня были большие надежды на Derive, но теперь его перспективы также неясны.
Но я хочу подчеркнуть, что ликвидность — это не только: наличие большого количества ордеров, постоянный приток новых средств, выход на CEX или высокий TVL в ликвидном пуле (хотя все это тоже важно).
В формуле под "ликвидностью" я имею в виду: протоколы, которые могут осуществлять экспоненциальное расширение после увеличения ликвидности или обладают механизмом роста нативной ликвидности.
Некоторые примеры включают:
Hyperliquid: Чем выше ликвидность → Тем лучше торговый опыт → Привлекает больше пользователей → В свою очередь, способствует повышению ликвидности.
ve(3,3) модель DEX, как Velodrome: механизм взяток способствует росту ликвидности.
Olympus OHM: Протокол имеет ликвидность (POL).
Виртуальные активы DEX (Virtuals DEX): новый проект AI agent напрямую связан с родным токеном VIRTUAL.
Токеномика
Экономическая модель токенов и ликвидность одинаково важны. Плохая токеномика только приведет к обрушению. Даже если ликвидность достаточна, постоянное давление продаж, вызванное разблокировкой, также представляет собой серьезный риск.
Преимущества: высокая ликвидность, отсутствие крупных венчурных инвестиций/распределения команды, четкий график разблокировки, сжигание (спекуляции, тщательно продуманный справедливый старт) и т.д.
Недостатки: вредная инфляция, огромные обвалы разблокировки, отсутствие дохода (L2).
Даже если рассказ о 10 баллах инноваций, если токеномика всего на 2 балла, это бомба замедленного действия.
Механизм стимулирования
Механизм стимулов может создать протокол, а может разрушить нарратив.
Концепция повторного залога зависит от работы Eigenlayer. Однако из-за неудачи с выпуском токенов (возможно, из-за сложного повествования или недостатка сообщества) эта нарратив на некоторое время оказался на обочине.
На ранних этапах повествования оценить ликвидность может быть сложно, но инновационный механизм стимулов может помочь постепенно установить ликвидность. Меня особенно интересует новая модель выпуска токенов.
Если вы читали мои предыдущие посты, вы знаете, что рынок часто меняется из-за новых способов выпуска токенов.
В истории мы видели:
Форки BTC → Bitcoin Cash, Bitcoin Gold
ETH форк → ETC
ICO (первичное размещение токенов)
Ликвидная добыча, честный запуск, низкая ликвидность / высокая оценка (подходит для аирдропа, неблагоприятно для вторичного рынка)
Points meta (механизм积分)
Pump.fun
Частные и публичные продажи на Echo / Legion
Структура рынка меняется, способы выпуска и механизмы стимулов также изменяются. Как только какая-либо модель стимулов будет злоупотреблена, а ее правила работы станут известны широкой публике, это будет сигналом о насыщении повествования и достижении пика спекуляций.
Недавняя тенденция заключается в том, что криптоактивы становятся казной (Crypto Treasuries). Некоторые публичные компании начали покупать BTC, ETH, SOL, и эти действия позволили им превзойти фактическую стоимость удерживаемых криптоактивов в их акционерной стоимости.
Каковы стимулы, стоящие за этим явлением? Понимание этого крайне важно, иначе вы легко станете чьим-то подопечным.
Рыночная среда
Даже самая лучшая нарратива, если она рождается на дне медвежьего рынка или в период избегания макроэкономических рисков (например, в начале торговой войны между Китаем и США), будет поглощена рынком. Напротив, даже обычная нарратива может взлететь в период мягкого бычьего рынка.
Это влияние макроэкономических и регулирующих潮汐.
Вы можете использовать следующие множители для оценки:
0.1 = Жестокий медвежий рынок
0.5 = Боковое движение
1.0 = Здоровый бычий рынок
2.0+ = Безумный бык, пузырьковый рынок
Пример: Runes (апрель 2024 года) обладают инновациями, сообществом, начальной ликвидностью и некоторыми стимулами.
Но его запуск совпал с отступлением ажиотажа вокруг халвинга BTC и значительной коррекцией на рынке (Market_Conditions ≈ 0.3).
Результат: средние показатели. Если бы запустили три месяца назад, возможно, итог был бы совершенно другим.
Как использовать эту формулу
Оцените каждый фактор по шкале от 1 до 10:
Инновации: Это от нуля до одного? (порядковый номер: 9, мем-валюта: 1-3)
Сообщество: настоящие верующие или наемники? (Hyperliquid: 8, VC-chain: 3)
Ликвидность: Глубокий рынок? (Быстрый листинг на первом уровне CEX: 9, руны, торгуемые как NFT: 2)
Меры поощрения: щедрые и устойчивые? (Airdrop Hyperliquid: 8, без мер поощрения: 1)
Просто: Может ли это стать мемом?（$WIF：10，zkEVM：3）
Токеномика: Устойчивое развитие или финансовая пирамида? (BTC: 10, 90% преддобыча: 2)
Рыночная ситуация: Бычий рынок (2.0), Медвежий рынок (0.1), Нейтральный (0.5-1)
Оценка очень субъективна! Я ставлю инновациям Runes 9 баллов, но вы можете дать только 5 баллов. Эта формула просто предлагает, какие факторы следует учитывать.
В любом случае, если мы рассчитаем переменные рун, они будут:
Таким образом, в этой модели балл рун составляет 69.
В сравнении, оценка Memecoins будет немного выше, достигая 116 баллов, потому что моя оценка довольно субъективна:
Инновации = 3 (так как Pumpfun использует инновационную модель для запуска memecoin, это не ноль)
Сообщество=9
Ликвидность = 9 (связано с AMM, высокий объем торгов = высокая доходность LP, листинг на CEX)
Стимул = 7
Простота = 10
Токеномика = 5 (100% обращение при выпуске, безрисковая инвестиция, но есть риск заговора/или риск среза, нет распределения доходов)
Рыночные условия = 0.5
Какую оценку вы бы поставили DeFi в текущих макроэкономических условиях (улучшение регулирования, традиционные финансы начинают использовать стейблкоины)?
Резюме
Ранний сканирующий нарратив: использование инструментов Kaito, Dexuai и др., сосредоточение на "инновациях + катализаторах".
Безжалостно оценивать: честно смотреть на реальность. Экономика токенов плоха? Находимся в медвежьем рынке? Нет механизмов стимулирования? Все это очень важно. Рыночная среда постоянно меняется, и иногда одно оригинальное нововведение (например, создание AMM для Runes) может возродить целую нарратив.
Выйти перед спадом стимулов: Рассмотрите возможность выхода, когда выбросы достигнут пика или аирдроп будет осуществлен.
Следуйте тренду: Не действуйте против макросреды. Откладывайте деньги на медвежьем рынке и развертывайте их на бычьем рынке.
Сохраняйте открытое мышление: пробуйте протоколы, покупайте популярные токены, присоединяйтесь к чатам сообщества... Учитесь на практике, это лучше, чем мечтать.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Почему вы всегда покупаете на пике? Подробное объяснение формулы оценки нарратива крипторынка
Автор: ignasdefi Перевод:善欧巴, 金色财经
Я готов поспорить, что ты потратил бесчисленные часы, пытаясь выяснить следующий горячий нарратив в криптовалюте. Если ты угадал, то можешь заработать большие деньги; но если ты зайдёшь слишком поздно, то останешься лишь лопатоносцем.
Лучшая доходность от инвестиций приходит от:
Затем спросите себя: грядет ли еще одна волна сторителлинга? Нарративы перевоплощаются, но спекулятивные деньги возвращаются по группам, при условии, что:
• За этой нарративом стоит настоящая технологическая инновация, даже если первая волна спекуляций прошла, она может снова вернуться;
• Произошло новое катализирующее событие;
• После того как интерес утих, остается стойкое сообщество, продолжающее строить.
Ординалы на биткойне являются примером. Вы можете ясно увидеть четыре волны спекуляций на следующем изображении.
! OuHkr1zLAKzggGpFUy3vEeFANIg4zsMUZEMyYr51.png
Ordinals дали несколько месяцев для подготовки, а также предоставили множество возможностей для выхода. Runes предоставили всего лишь краткое окно для выхода. С тех пор прошло более года тишины. Вернутся ли Ordinals (включая Runes), NFT или какой-то новый формат?
Может быть. Надо посмотреть на их оценку повествования.
Формула
!
Это формула для идентификации новых популярных нарративов и оценки их способности вызвать последующие волны спекуляций (при этом такие волны часто более устойчивы).
Она все еще находится в процессе улучшения, вот моя текущая формула версии V1:
Оценка повествования = [(1.5 × Инновации × Простота) + (1.5 × Сообщество × Простота) + (Ликвидность × Токеномика) + Стимулы] × Рыночная среда
С математической точки зрения это не слишком элегантно, но это ясно показывает, какие рычаги важны и каковы их соответствующие веса.
Давайте разберем по пунктам:
Инновации
Это технологии, которые меня интересуют, и родные криптоинновации.
Самым сильным катализатором является та инновация, которая идет от нуля до единицы. Это может произойти в новой сфере (например, DeFi, NFT, RWA), в новой модели токеномики (например, veToken) или даже в новом способе выпуска токенов (например, честная эмиссия, Pump.fun).
Я уже писал ранее, что инновации «ноль к одному» достаточно уникальны, чтобы изменить траекторию развития отрасли. Его оригинальность способна зажечь новую криптосферу. Но распознать такого рода инновации сложно, потому что мы всегда смотрим на новое с предубеждением.
Когда что-то новое появляется впервые, это может вообще не привлечь внимания (например, Ordinals) и даже восприниматься как шум. Вот почему открытость и готовность попробовать каждую новую тенденцию (особенно те, которые вызывают много споров) являются ключом к тому, чтобы занять опережающую позицию.
Если нет настоящих технических инноваций, то нарратив — это всего лишь мимолетный спекулятивный пузырь. В этом цикле есть одна особенность: введение внешних инноваций — ИИ.
Благодаря ИИ мы увидели такие инновации, как Kaito InfoFi и AI агенты.
Некоторые примеры текущего цикла:
Цель состоит не в том, чтобы перечислить все примеры, а в том, чтобы создать набор ментальных моделей, которые помогут вам распознавать эти инновации. Вы можете оценить уровень инноваций по шкале от 0 до 10.
Простота & Потенциал меметического распространения
Не все инновации легко понять. Сложные нарративы (например, ZK-доказательства, повторная залог) распространяются медленно; тогда как простые или меметические нарративы (такие как собака в шляпе Dogecoin $WIF) распространяются очень быстро.
Можешь объяснить эту концепцию за 5 секунд? Есть ли в ней мемные моменты?
Приведите несколько примеров:
Сложные нарративы требуют времени для созревания, а рост также происходит медленнее. Кроме того, простота может укрепить сплоченность сообщества.
Сообщество
Биткойн — это самая чистая «инновация от нуля до единицы». Но без сообщества он всего лишь строка кода. Ценность BTC проистекает из истории, которую мы для него создаем.
Многие люди не понимают, почему такие проекты, как Cardano или XRP, могут показывать хорошие результаты, несмотря на отсутствие инноваций. Причина заключается в: преданной сообществе.
Еще одним более экстремальным примером является: memecoin.
У них почти нет технологических инноваций, но мемкойны стали 660 миллиардов долларов. Это все благодаря группе людей, которые решили объединиться вокруг определенного токена.
Проблема в том, как измерить размер и силу сообщества? Смотрим на количество подписчиков на X (бывший Twitter)? Внимание на X? Или количество подписчиков и постов на Reddit?
Некоторые сообщества трудно распознать, потому что они используют разные языки или активно участвуют в разных форумах, например, корейцы любят обсуждать XRP на местных форумах.
«Умственное владение» — это отличный показатель (продвигаемый Kaito), но эксперимент Loudio также показывает, что наличие большого умственного владения не означает наличие настоящего сообщества.
! arGM1JBaITouHT570OPKqkc6cN3orlo8OfCG1e8l.png
Чтобы распознать настоящие сообщества (особенно на ранних стадиях), вам нужно лично участвовать в них. Купите немного токенов или NFT, присоединитесь к группам в Discord или Telegram, посмотрите, о чем говорят люди на X (не тех, кто платит за посты). Если вы чувствуете настоящую принадлежность и связь, это является сильным позитивным сигналом.
На мой взгляд, Hyperliquid является самой быстрорастущей сообществом.
Атака Binance и OKX на HYPE только укрепила нашу сплоченность, наделила команду поддержки и протокол чувством миссии и цели. Hyperliquid больше не просто проект, это уже движение.
! V6cgdEi1U8K9xABYfOWeL9VJi2dj8q5RpatKYAHH.png
Я считаю, что инновации и сообщество являются двумя наиболее важными факторами**, и поэтому я присвоил им ** вес 1.5.
Как и в случае с инновациями, я также добавил переменную "простота" к фактору "сообщество". Потому что: чем проще нарратив, тем легче его распространение.
Например, мемкоины (такие как PEPE) очень легко понять; даже такие относительно сложные проекты, как Hyperliquid, смогли успешно вызвать интерес у сообщества.
Runes и Ordinals принесли технологические инновации, реализовав возможность "выпускать однородные токены на биткойне", которая ранее считалась невозможной, и их также поддерживает мощное сообщество. Так почему же цена все еще упала?
Это связано с тем, что необходимо учитывать третий ключевой фактор:
Ликвидность
Инновации зажигают вдохновение, сообщество строит нарратив и веру, а ликвидность является движущей силой, которая помогает вам "преодолевать трудности и безопасно выходить на высоких точках".
Это разница между тем, сможете ли вы "успешно поймать волну устойчивого развития" и "быть последним, кто подберет".
Основатель Runes Кейси Родармор создал очень креативную модель однородных токенов. Но, возможно, ему также следует построить AMM ликвидный пул для Runes на биткойне, подобно Uniswap, чтобы поддерживать интерес к рынку.
В настоящее время мемекоин на Runes трудно конкурировать с мемекоином на Solana или L2 цепях из-за недостатка поддержки пассивных ликвидных пулов. Фактически, способ торговли на Runes больше похож на NFT на Magic Eden — хотя ликвидность со стороны покупателей приемлема, недостаточно ликвидности со стороны продавцов, что затрудняет крупные выходы. Объем торгов слишком низок, и первичные CEX не имеют стимула выходить на рынок.
NFT также сталкиваются с аналогичными проблемами ликвидности. Поэтому я возлагал большие надежды на модель ERC404 (для дробной торговли NFT) — она могла бы обеспечить пассивную ликвидность для продажи и доходность от торговых сборов APY.
Но, к сожалению, это провалилось.
Я считаю, что это также одна из основных причин, по которой DeFi опционы не смогли подняться за последние несколько лет.
! 7gwQOfhdrIkKVqCAM3dIju7PXcYKCtaUcplWFku8.png
В последнее время, когда рынок нестабилен, я надеялся использовать опционы для хеджирования портфеля, но ликвидность на рынке опционов на блокчейне очень плоха. У меня были большие надежды на Derive, но теперь его перспективы также неясны.
Но я хочу подчеркнуть, что ликвидность — это не только: наличие большого количества ордеров, постоянный приток новых средств, выход на CEX или высокий TVL в ликвидном пуле (хотя все это тоже важно).
В формуле под "ликвидностью" я имею в виду: протоколы, которые могут осуществлять экспоненциальное расширение после увеличения ликвидности или обладают механизмом роста нативной ликвидности.
Некоторые примеры включают:
Токеномика
Экономическая модель токенов и ликвидность одинаково важны. Плохая токеномика только приведет к обрушению. Даже если ликвидность достаточна, постоянное давление продаж, вызванное разблокировкой, также представляет собой серьезный риск.
Даже если рассказ о 10 баллах инноваций, если токеномика всего на 2 балла, это бомба замедленного действия.
Механизм стимулирования
Механизм стимулов может создать протокол, а может разрушить нарратив.
Концепция повторного залога зависит от работы Eigenlayer. Однако из-за неудачи с выпуском токенов (возможно, из-за сложного повествования или недостатка сообщества) эта нарратив на некоторое время оказался на обочине.
! EXb47WLMsPwH5OaCHPfmYxivVCXrw8NLjN4vS32i.png
На ранних этапах повествования оценить ликвидность может быть сложно, но инновационный механизм стимулов может помочь постепенно установить ликвидность. Меня особенно интересует новая модель выпуска токенов.
Если вы читали мои предыдущие посты, вы знаете, что рынок часто меняется из-за новых способов выпуска токенов.
В истории мы видели:
Структура рынка меняется, способы выпуска и механизмы стимулов также изменяются. Как только какая-либо модель стимулов будет злоупотреблена, а ее правила работы станут известны широкой публике, это будет сигналом о насыщении повествования и достижении пика спекуляций.
Недавняя тенденция заключается в том, что криптоактивы становятся казной (Crypto Treasuries). Некоторые публичные компании начали покупать BTC, ETH, SOL, и эти действия позволили им превзойти фактическую стоимость удерживаемых криптоактивов в их акционерной стоимости.
Каковы стимулы, стоящие за этим явлением? Понимание этого крайне важно, иначе вы легко станете чьим-то подопечным.
Рыночная среда
Даже самая лучшая нарратива, если она рождается на дне медвежьего рынка или в период избегания макроэкономических рисков (например, в начале торговой войны между Китаем и США), будет поглощена рынком. Напротив, даже обычная нарратива может взлететь в период мягкого бычьего рынка.
Это влияние макроэкономических и регулирующих潮汐.
Вы можете использовать следующие множители для оценки:
Пример: Runes (апрель 2024 года) обладают инновациями, сообществом, начальной ликвидностью и некоторыми стимулами.
Но его запуск совпал с отступлением ажиотажа вокруг халвинга BTC и значительной коррекцией на рынке (Market_Conditions ≈ 0.3).
Результат: средние показатели. Если бы запустили три месяца назад, возможно, итог был бы совершенно другим.
Как использовать эту формулу
Оцените каждый фактор по шкале от 1 до 10:
Оценка очень субъективна! Я ставлю инновациям Runes 9 баллов, но вы можете дать только 5 баллов. Эта формула просто предлагает, какие факторы следует учитывать.
В любом случае, если мы рассчитаем переменные рун, они будут:
Вставьте число (спасибо chatGPT o3):
Итого = 67.5 + 52.5 + 15 + 3 = 138
Условия рынка приложений (0.5):
Рейтинг рунного повествования = 138 × 0.5 = 69
Таким образом, в этой модели балл рун составляет 69.
В сравнении, оценка Memecoins будет немного выше, достигая 116 баллов, потому что моя оценка довольно субъективна:
Какую оценку вы бы поставили DeFi в текущих макроэкономических условиях (улучшение регулирования, традиционные финансы начинают использовать стейблкоины)?
Резюме