Больше, чем Coca-Cola? Если Tether выйдет на биржу, он может достичь оценки в 515 миллиардов USD

Недавний анализ, опубликованный генеральным директором Artemis Джоном Ма, вызвал обсуждение потенциальной рыночной стоимости Tether, утверждая, что если эта компания будет списана, её оценка может достичь 515 миллиардов долларов. Эта цифра выведет Tether в список крупнейших корпораций мира по рыночной капитализации, обойдя такие известные имена, как Costco и Coca-Cola.

Анализ Джона Ма включает в себя несколько важных сравнений и предположений для определения этой оценки. Компания, выпустившая USDC Circle, недавно была списана с рыночной капитализацией 30 миллиардов долларов. Финансовая модель Ма предсказывает, что Circle достигнет 410 миллиардов долларов EBITDA к 2025 году, что соответствует мультипликатору EBITDA 69,3 раза. Tether сообщает о чистой прибыли в 13 миллиардов долларов в 2024 году, из которых 7 миллиардов долларов поступило от Казначейства и выкупа, а 5 миллиардов долларов от нереализованной прибыли от Bitcoin и золота, которые не учитываются в расчете EBITDA, что заставило генерального директора Tether, Паоло Ардоино, представить следующую оценку: «Кажется, это немного пессимистично, учитывая текущий резерв Bitcoin + Золото ( и его рост ).» Тем не менее, он признал, что 515 миллиардов долларов — это "красивое число", и он "скромен" перед этой оценкой. Комментарии сторонников Биткойна и предпринимателей Джека Маллера и Энтони Помплиано указывают на то, что оценка должна быть не менее 1 триллиона долларов. Способ расчета оценки в 515 миллиардов долларов Tether Прогноз Джона Ма предполагает, что Tether увеличит предложение USDT на 50–60 миллиардов долларов к 2025 году, что приведет к среднему предложению в 170 миллиардов долларов. При среднем уровне федеральной ставки в 4,2% это будет означать, что ожидаемый EBITDA в 2025 году составит около 7,4 миллиарда долларов. Применяя текущий мультипликатор EBITDA в 69,3x компании Circle к ожидаемому EBITDA Tether, анализ достигнет 515 миллиардов долларов. Тем не менее, Джон Ма отмечает, что использование текущего множителя EBITDA Circle является сильным предположением и может быть неустойчивым, что подчеркивает спекулятивный характер расчета. Tether, эмитент стейблкоина USDT, стал опорой криптовалютной экосистемы. USDT широко используется для торговли, денежных переводов и является стабильным средством сбережения, при этом предложение неуклонно увеличивается по мере увеличения спроса на стейблкоины. Под руководством Ардоино Tether сохранил свои позиции в качестве крупнейшего стейблкоина по рыночной капитализации и третьей по величине криптовалюты после Bitcoin и Ethereum. Ардоно, который также является техническим директором Bitfinex, подчеркнул важность прозрачности и безопасности в деятельности Tether. Прибыль компании в основном поступает от процентов, получаемых от своих резервных активов, включая казначейские облигации США и репо, а также прибыль от удерживаемого биткойна и золота. За последние годы Tether расширила свой ассортимент продуктов, чтобы включить стабильные монеты, привязанные к другим валютам, таким как евро (EURT), золото (XAUt), мексиканское песо (MXNT) и китайский юань за границей (CNHT). Стейблкоины Tether используются миллионами частных лиц и организаций по всему миру, что способствует эффективным трансакциям через границы и играет роль моста между традиционной финансовой системой и рынком криптовалют. Компания также инвестировала в инициативы в области технологий и устойчивой энергетики, продолжая интеграцию в глобальную экономику. Хотя оценка в 515 миллиардов долларов является теоретическим упражнением, основанным на текущем рыночном множестве, она подчеркивает значительное влияние Tether в области криптовалют и традиционных финансов. Однако, станет ли Tether одной из следующих успешных историй IPO в криптовалюте, еще предстоит увидеть.