Недавно была проведена оценка прогнозов Уолл-стрит по графику снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС), и было выявлено, что разногласия на рынке усиливаются, образуя три ярко выраженных лагеря.
Первая группа - это учреждения, которые настаивают на том, что "в этом году не будет снижения процентных ставок", основными представителями являются Morgan Stanley и Bank of America. Эти финансовые гиганты тесно связаны с традиционной кредитной системой, они получают основную прибыль от структуры процентной ставки по долгам и спроса на краткосрочные облигации. Сохранение текущего уровня процентных ставок способствует их продолжению операций по арбитражу процентных ставок и регуляторному арбитражу.
Второй лагерь — это умеренные «голуби», предсказывающие «снижение ставок в декабре», включая Goldman Sachs, Deutsche Bank и Nomura. Эти учреждения занимают стратегически компромиссную позицию, делая ставку на мягкую посадку экономики и баланс политик. Они не могут полностью игнорировать тенденцию к снижению инфляции и политическое давление на снижение ставок, но и не осмеливаются слишком рано делать ставку на смягчение ликвидности, опасаясь разрыва с рынком или опровержения последующими экономическими данными.
Третий лагерь – это более агрессивные консерваторы, такие как UBS и Wells Fargo, которые ожидают «четырех снижений ставок, начиная с сентября». В отличие от теории мягкой посадки, основная точка зрения этой школы мысли заключается в том, что «если вы не упадете, вы рухнете». Они считают, что всплеск предложения долга США, продолжающийся рост бюджетного дефицита, усиление геополитической напряженности и концентрация давления на рефинансирование корпоративного долга заставят ФРС действовать. Нынешняя выжидательная позиция ФРС – это лишь временное неприятие риска, и кризис в конечном итоге разразится.
С учетом того, что Федеральная резервная система (ФРС) медлит с действиями и принимает пассивную позицию, расхождения в ставках выходят из-под контроля, и рынок вошел в стадию ставок со стороны различных участников и взаимных игр. Учитывая нарастающее политическое давление, снижение ставок ФРС, похоже, является лишь вопросом времени.
В таких случаях инвесторам рекомендуется переоценить свои позиции и подумать, остается ли текущая логика распределения активов стабильной. На рынке существует основной закон: когда системные якорные точки начинают колебаться, рынок инстинктивно ищет новые ориентиры для ценообразования и консенсуса по хранению ценности.
Настоящие массовые рыночные тенденции часто не возникают в моменты, когда все прогнозы оказываются верными, а в тот момент, когда все прогнозы начинают коллективно давать сбой. Биткойн, как особый класс активов, может стать одним из крупнейших бенефициаров в условиях такой неопределенности.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Недавно была проведена оценка прогнозов Уолл-стрит по графику снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС), и было выявлено, что разногласия на рынке усиливаются, образуя три ярко выраженных лагеря.
Первая группа - это учреждения, которые настаивают на том, что "в этом году не будет снижения процентных ставок", основными представителями являются Morgan Stanley и Bank of America. Эти финансовые гиганты тесно связаны с традиционной кредитной системой, они получают основную прибыль от структуры процентной ставки по долгам и спроса на краткосрочные облигации. Сохранение текущего уровня процентных ставок способствует их продолжению операций по арбитражу процентных ставок и регуляторному арбитражу.
Второй лагерь — это умеренные «голуби», предсказывающие «снижение ставок в декабре», включая Goldman Sachs, Deutsche Bank и Nomura. Эти учреждения занимают стратегически компромиссную позицию, делая ставку на мягкую посадку экономики и баланс политик. Они не могут полностью игнорировать тенденцию к снижению инфляции и политическое давление на снижение ставок, но и не осмеливаются слишком рано делать ставку на смягчение ликвидности, опасаясь разрыва с рынком или опровержения последующими экономическими данными.
Третий лагерь – это более агрессивные консерваторы, такие как UBS и Wells Fargo, которые ожидают «четырех снижений ставок, начиная с сентября». В отличие от теории мягкой посадки, основная точка зрения этой школы мысли заключается в том, что «если вы не упадете, вы рухнете». Они считают, что всплеск предложения долга США, продолжающийся рост бюджетного дефицита, усиление геополитической напряженности и концентрация давления на рефинансирование корпоративного долга заставят ФРС действовать. Нынешняя выжидательная позиция ФРС – это лишь временное неприятие риска, и кризис в конечном итоге разразится.
С учетом того, что Федеральная резервная система (ФРС) медлит с действиями и принимает пассивную позицию, расхождения в ставках выходят из-под контроля, и рынок вошел в стадию ставок со стороны различных участников и взаимных игр. Учитывая нарастающее политическое давление, снижение ставок ФРС, похоже, является лишь вопросом времени.
В таких случаях инвесторам рекомендуется переоценить свои позиции и подумать, остается ли текущая логика распределения активов стабильной. На рынке существует основной закон: когда системные якорные точки начинают колебаться, рынок инстинктивно ищет новые ориентиры для ценообразования и консенсуса по хранению ценности.
Настоящие массовые рыночные тенденции часто не возникают в моменты, когда все прогнозы оказываются верными, а в тот момент, когда все прогнозы начинают коллективно давать сбой. Биткойн, как особый класс активов, может стать одним из крупнейших бенефициаров в условиях такой неопределенности.