Автор: Stacy Muur Переводчик: Шан Оба, Золотая экономика
В начале 2025 года в блокчейн-индустрии стартовало множество новых публичных цепей с высоким уровнем внимания, каждая из которых заявляла о своей уникальной ценностной позиции. Прошло шесть месяцев, и данные раскрыли более холодную реальность: фактический интерес после запуска не соответствует ожиданиям.
Обзор производительности: изменения ключевых показателей по месяцам
Основные моменты: использует механизм консенсуса «Доказательство ликвидности» (Proof of Liquidity, PoL), сочетая безопасность сети и предоставление ликвидности.
Berachain привлек 3,1 миллиарда долларов ликвидности до своего запуска, и за 20 дней с момента запуска основной сети общий объем заблокированных средств (TVL) достиг 3,27 миллиарда долларов, что позволило ему занять шестое место в рейтинге TVL среди больших сетей. Однако данные показывают, что впоследствии возникла типичная динамика «выпуска на пике»: TVL с марта в 3,14 миллиарда долларов обрушился до 988 миллионов долларов в июне, что составило падение на 68%; только в мае объем транзакций в сети упал на 87%.
Реальность: Несмотря на инновации механизма PoL, Berachain сталкивается с проблемой "трудности поддержания стимулов после аирдропа". Его показатели быстро снижаются, что указывает на то, что его рост больше зависит от токенов вознаграждений, а не от реального спроса на использование.
Unichain: Новый игрок в DeFi нативной инфраструктуре
Основные моменты: оптимизированная DeFi вторичная цепочка, разработанная командой Uniswap, время блока 1 секунда, комиссия снижена на 95%
Токен: Нативный токен еще не выпущен
В период тестовой сети Unichain обработал 95 миллионов транзакций и развернул 14,7 миллиона смарт-контрактов, что демонстрирует сильный интерес разработчиков. TVL вырос с 2,28 миллиона долларов до 755 миллионов долларов, а месячный объем торгов DEX в апреле достиг 12,86 миллиарда долларов, что отражает реальные тенденции миграции пользователей DeFi.
Реальность: Благодаря интеграции экосистемы Uniswap, начальный рост Unichain был стабильным. Недавнее снижение объема торгов на 69% скорее всего связано с общей рыночной средой, а не с структурными проблемами самой цепи. Активность DEX демонстрирует сильную ликвидностную привязанность.
Аннотация: Устойчивое строительство, но недостаточная привязанность пользователей
Основные преимущества: блокчейн для потребителей, ориентированный на пользовательский опыт и проектирование абстракции учетных записей
Токен: еще не выпущен
Аннотация показывает определенные сигналы роста: TVL увеличился с 14 миллионов долларов до 28 миллионов долларов (+102%), но активность пользователей все еще явно недостаточна. Хотя активные адреса остаются на уровне 72 000, объем торгов в мае упал на 74%, а комиссии также снизились на 70%. Деятельность DEX крайне низка, что указывает на низкий уровень проникновения DeFi.
Реальность: Несмотря на то, что Abstract избежал краткосрочной спекуляции «за счет эмиссии токенов», у него по-прежнему нет достаточно эффективного внутреннего механизма для удержания пользователей. Рост TVL не соотносится с реальной активностью в сети, возможно, существуют случаи накрутки или стимулятивных депозитов, а не реального использования.
Чернила: Молчаливый вызов
Основные моменты: Layer 2, поддерживаемый Kraken, сосредоточен на DeFi и торговой инфраструктуре уровня институциональных инвесторов.
Токен: Нативный токен еще не выпущен
Общие показатели Ink ограниченно растут, но существуют опасения: TVL вырос на 46% в первой половине 2025 года, достигнув 7,55 миллиона долларов, но начальная точка была низкой. Несмотря на сохранение около 75 000 активных адресов, объем торгов за последние несколько месяцев упал на 71%. Ежемесячный объем торгов DEX в апреле кратковременно взлетел до 145 миллионов долларов, а затем обрушился на 92% до 11,74 миллиона долларов.
Реальность: даже с поддержкой Kraken, Ink все еще трудно выделиться на переполненном L2 рынке. Низкий и волатильный TVL говорит о том, что рост и активность пользователей все еще не обладают устойчивостью. Его институциональная позиция еще не превратилась в значительную рыночную привлекательность.
Основные преимущества: связанный с экосистемой Worldcoin, обладающий механизмом проверки личности блокчейн
Токен: WLD, текущая цена $1.13
WorldChain показал выдающиеся результаты в поздний период, TVL с 2,92 миллиона долларов в марте взлетел до 40,21 миллиона долларов в мае, увеличившись на 1276%. Этот рост тесно связан с другими разработками экосистемы Worldcoin и ростом цен на токены.
Реальность: благодаря системе верификации Worldcoin, WorldChain формирует уникальный сетевой эффект. Недавние тенденции роста показывают, что нарратив «идентификация + блокчейн» может иметь реальную ценность, превосходящую первоначальные сомнения.
Рынковые сигналы и тренды
Эффект "обрыва" стимула
В период с мая по июнь в большинстве новых сетей наблюдался значительный спад объема транзакций, что указывает на окончание периода стимулирования стартапов. За этот период объем торгов Berachain упал на 87%, став квинтэссенцией этой тенденции.
TVL и активность использования не связаны
Высокий общий объем заблокированных активов (TVL) не означает постоянную активность. Хотя Berachain по-прежнему поддерживает TVL почти в 1 миллиард долларов, его объем торгов обрушился, что указывает на то, что активы могут быть заблокированы или находиться в неликвидном состоянии.
Важность интеграции DeFi
Unichain в настоящее время имеет объем DEX-транзакций в 2,05 миллиарда долларов США, что доказывает: когда инфраструктура создана для DeFi и глубоко интегрирована с существующими протоколами, это действительно может привести к реальному спросу.
Создание "липкости" через аутентификацию
Рост WorldChain в поздний период взрывного роста указывает на то, что сеть с механизмом идентификации может иметь мотивацию роста, отличную от чисто финансовой блокчейна.
Итоги первой половины 2025 года
Новая цепная волна 2025 года показывает взросление рынка: первоначальный цикл хайпа стремительно сжимается. Чтобы быть успешным, нужно соответствовать хотя бы одному из следующих критериев:
Глубокая интеграция экосистемы (например, Unichain)
Механизм постоянного стимулирования, превышающий эирдропы (Berachain все еще в процессе испытаний)
Уникальное ценностное предложение, способное создать сетевой эффект (например, идентификационная система WorldChain)
Но большинство публичных блокчейнов сталкиваются с реальными испытаниями после запуска основной сети: превращение спекулятивного использования в реальный спрос — это самый трудный шаг в процессе масштабирования блокчейна. В мае и июне 2025 года объемы торгов на нескольких новых цепочках упали более чем на 70%, что показывает, что рынок становится более рациональным, а пользователи более осторожно распределяют свои средства и внимание. Цепочки, которые действительно могут выжить и развиваться в долгосрочной перспективе, — это те, которые решают реальные проблемы, а не просто обещают «лучшие характеристики» проектов.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Данные в блокчейне показывают текущее состояние 5 новых публичных цепей.
Автор: Stacy Muur Переводчик: Шан Оба, Золотая экономика
В начале 2025 года в блокчейн-индустрии стартовало множество новых публичных цепей с высоким уровнем внимания, каждая из которых заявляла о своей уникальной ценностной позиции. Прошло шесть месяцев, и данные раскрыли более холодную реальность: фактический интерес после запуска не соответствует ожиданиям.
Обзор производительности: изменения ключевых показателей по месяцам
! Btjplb6qbWQY49Okjx3HhgcWvbpTmWHCTestNE6o.png
Анализ производительности на блокчейне
Berachain: Реальное испытание цикла спекуляций
Основные моменты: использует механизм консенсуса «Доказательство ликвидности» (Proof of Liquidity, PoL), сочетая безопасность сети и предоставление ликвидности.
Токен: BERA, начальная цена $6.90, текущая цена $2.45 (падение на 58%)
Berachain привлек 3,1 миллиарда долларов ликвидности до своего запуска, и за 20 дней с момента запуска основной сети общий объем заблокированных средств (TVL) достиг 3,27 миллиарда долларов, что позволило ему занять шестое место в рейтинге TVL среди больших сетей. Однако данные показывают, что впоследствии возникла типичная динамика «выпуска на пике»: TVL с марта в 3,14 миллиарда долларов обрушился до 988 миллионов долларов в июне, что составило падение на 68%; только в мае объем транзакций в сети упал на 87%.
Реальность: Несмотря на инновации механизма PoL, Berachain сталкивается с проблемой "трудности поддержания стимулов после аирдропа". Его показатели быстро снижаются, что указывает на то, что его рост больше зависит от токенов вознаграждений, а не от реального спроса на использование.
! h62tZyPWf3Z1M9dExvD7GBUljYbt9eFsJTcVJh8Q.png
Unichain: Новый игрок в DeFi нативной инфраструктуре
Основные моменты: оптимизированная DeFi вторичная цепочка, разработанная командой Uniswap, время блока 1 секунда, комиссия снижена на 95%
Токен: Нативный токен еще не выпущен
В период тестовой сети Unichain обработал 95 миллионов транзакций и развернул 14,7 миллиона смарт-контрактов, что демонстрирует сильный интерес разработчиков. TVL вырос с 2,28 миллиона долларов до 755 миллионов долларов, а месячный объем торгов DEX в апреле достиг 12,86 миллиарда долларов, что отражает реальные тенденции миграции пользователей DeFi.
Реальность: Благодаря интеграции экосистемы Uniswap, начальный рост Unichain был стабильным. Недавнее снижение объема торгов на 69% скорее всего связано с общей рыночной средой, а не с структурными проблемами самой цепи. Активность DEX демонстрирует сильную ликвидностную привязанность.
! SBzN2A7MMzWqkU0YAqpLTEZ7NYiox1h6PcHhxfj6.png
Аннотация: Устойчивое строительство, но недостаточная привязанность пользователей
Основные преимущества: блокчейн для потребителей, ориентированный на пользовательский опыт и проектирование абстракции учетных записей
Токен: еще не выпущен
Аннотация показывает определенные сигналы роста: TVL увеличился с 14 миллионов долларов до 28 миллионов долларов (+102%), но активность пользователей все еще явно недостаточна. Хотя активные адреса остаются на уровне 72 000, объем торгов в мае упал на 74%, а комиссии также снизились на 70%. Деятельность DEX крайне низка, что указывает на низкий уровень проникновения DeFi.
Реальность: Несмотря на то, что Abstract избежал краткосрочной спекуляции «за счет эмиссии токенов», у него по-прежнему нет достаточно эффективного внутреннего механизма для удержания пользователей. Рост TVL не соотносится с реальной активностью в сети, возможно, существуют случаи накрутки или стимулятивных депозитов, а не реального использования.
Чернила: Молчаливый вызов
Основные моменты: Layer 2, поддерживаемый Kraken, сосредоточен на DeFi и торговой инфраструктуре уровня институциональных инвесторов.
Токен: Нативный токен еще не выпущен
Общие показатели Ink ограниченно растут, но существуют опасения: TVL вырос на 46% в первой половине 2025 года, достигнув 7,55 миллиона долларов, но начальная точка была низкой. Несмотря на сохранение около 75 000 активных адресов, объем торгов за последние несколько месяцев упал на 71%. Ежемесячный объем торгов DEX в апреле кратковременно взлетел до 145 миллионов долларов, а затем обрушился на 92% до 11,74 миллиона долларов.
Реальность: даже с поддержкой Kraken, Ink все еще трудно выделиться на переполненном L2 рынке. Низкий и волатильный TVL говорит о том, что рост и активность пользователей все еще не обладают устойчивостью. Его институциональная позиция еще не превратилась в значительную рыночную привлекательность.
! H3nVbbrzQhSBFNViljZYXe1W1ZmkVm4DJIUKfKPn.png
Worldchain: неожиданный темный лошадь
Основные преимущества: связанный с экосистемой Worldcoin, обладающий механизмом проверки личности блокчейн
Токен: WLD, текущая цена $1.13
WorldChain показал выдающиеся результаты в поздний период, TVL с 2,92 миллиона долларов в марте взлетел до 40,21 миллиона долларов в мае, увеличившись на 1276%. Этот рост тесно связан с другими разработками экосистемы Worldcoin и ростом цен на токены.
Реальность: благодаря системе верификации Worldcoin, WorldChain формирует уникальный сетевой эффект. Недавние тенденции роста показывают, что нарратив «идентификация + блокчейн» может иметь реальную ценность, превосходящую первоначальные сомнения.
Рынковые сигналы и тренды
Эффект "обрыва" стимула
В период с мая по июнь в большинстве новых сетей наблюдался значительный спад объема транзакций, что указывает на окончание периода стимулирования стартапов. За этот период объем торгов Berachain упал на 87%, став квинтэссенцией этой тенденции.
TVL и активность использования не связаны
Высокий общий объем заблокированных активов (TVL) не означает постоянную активность. Хотя Berachain по-прежнему поддерживает TVL почти в 1 миллиард долларов, его объем торгов обрушился, что указывает на то, что активы могут быть заблокированы или находиться в неликвидном состоянии.
Важность интеграции DeFi
Unichain в настоящее время имеет объем DEX-транзакций в 2,05 миллиарда долларов США, что доказывает: когда инфраструктура создана для DeFi и глубоко интегрирована с существующими протоколами, это действительно может привести к реальному спросу.
Создание "липкости" через аутентификацию
Рост WorldChain в поздний период взрывного роста указывает на то, что сеть с механизмом идентификации может иметь мотивацию роста, отличную от чисто финансовой блокчейна.
Итоги первой половины 2025 года
Новая цепная волна 2025 года показывает взросление рынка: первоначальный цикл хайпа стремительно сжимается. Чтобы быть успешным, нужно соответствовать хотя бы одному из следующих критериев:
Но большинство публичных блокчейнов сталкиваются с реальными испытаниями после запуска основной сети: превращение спекулятивного использования в реальный спрос — это самый трудный шаг в процессе масштабирования блокчейна. В мае и июне 2025 года объемы торгов на нескольких новых цепочках упали более чем на 70%, что показывает, что рынок становится более рациональным, а пользователи более осторожно распределяют свои средства и внимание. Цепочки, которые действительно могут выжить и развиваться в долгосрочной перспективе, — это те, которые решают реальные проблемы, а не просто обещают «лучшие характеристики» проектов.