Американские акции CRCL IPO с тех пор выросли в 4 раза! Артур Хейс предупреждает, что оценка уже слишком высокая, и предлагает вместо этого купить этот актив.
Цена上市 Circle составила 31 доллар, а сейчас она достигла уровня 151 доллар. Основатель BitMex Артур Хейс отметил в личном блоге, что оценка акций концепции стейблкоинов Circle после IPO завышена, однако он также предупредил не шортить CRCL, а наоборот, покупать акции Coinbase, поскольку Протокол между Circle и Coinbase предполагает, что Circle передает 50% дохода от Интереса Coinbase в обмен на уровень использования. Он также вспомнил историю развития стейблкоинов и проанализировал, почему инвестиции в новых эмитентов стейблкоинов часто приводят к полным потерям для инвесторов.
Bitfinex разработал Tether как начало стейблкоина
Артур Хейс сначала обсуждает прошлое стейблкоинов. В 2013 году, когда он впервые купил биткойн, он все еще использовал наличные и переводы продавцам для покупки биткойнов. Биржа Bitfinex с 2014 года до конца 2010-х была крупнейшей криптовалютной биржей за пределами Китая. На самом деле, за Bitfinex и Tether стоят одни и те же люди. В 2015 году Tether разработал Tether USD, а Bitfinex разрешил использовать USDT на своей платформе.
стейблкоин, как и все платежные системы, становится ценным только тогда, когда большое количество участников с экономическим влиянием становятся узлами сети ( сетевой эффект ). Что касается Tether, помимо Bitfinex, криптовалютные трейдеры и другие крупные биржи должны использовать USDT для решения проблем. В то же время, китайцы сталкиваются с той же проблемой. Банки закрывают счета трейдеров и бирж, а также существуют валютные ограничения. Цифровой доллар USDT, доступный любому с интернет-соединением, становится очень привлекательным.
Tether воспользовался бумом ICO, девальвацией юаня, и цифровой доллар стал главным героем бегства капитала
В то же время структура рынка кардинально изменилась, и в 2017 году, на пике бума ICO, Tether действительно укрепил свою product-market fit. Август 2015 года был очень важным месяцем, так как Народный банк Китая произвел шокирующую девальвацию пары юань-доллар. В то же время начал торговаться и Ethereum. События на макро- и микроуровнях создали бычий рынок в декабре 2017 года. Биткоин взлетел со $135 до $20 000, а эфир — с $0,33 до $1 410.
Шоковое обесценивание юаня усугубило отток капитала, и большое количество юаней было обменено на доллары, криптовалюты, золото, зарубежную недвижимость и так далее. К августу 2015 года цена биткоина упала с рекордно высокого уровня в $1300 до банкротства Mt. Gox в феврале 2014 года до минимума в $135 на бирже Bitfinex в начале того же месяца. Тезис о бегстве капитала из Китая вызвал стремительный рост цены биткоина, более чем в три раза увеличив торговую пару биткоин-доллара с августа по октябрь 2015 года.
Тайвань когда-то был центром банковских услуг для криптовалюты
На рынке постоянно появляются новые альткойны, и USDT предоставляет идеальную торговую среду для таких бирж, как Poloniex. Эти биржи не требуют связи с банками, достаточно использовать USDT в качестве торгового媒介. После запуска основной сети Ethereum USDT может использовать стандарт токенов ERC-20 для обращения в сети. Любая биржа, поддерживающая Ethereum, также может поддерживать USDT. Таким образом, чисто криптовалютные торговые платформы могут предлагать торговые пары альткойн/USDT, удовлетворяя рыночный спрос.
С 2015 по 2017 год Tether достигла соответствия продукта и рынка и построила свою конкурентную среду. Благодаря доверию китайского торгового сообщества к Tether, USDT постепенно был принят всеми основными торговыми платформами. В то время USDT еще не использовался для платежей, но он был самым эффективным способом перемещения цифровых долларов в и из криптовалютного капитального рынка.
В конце 2010-х годов биржи столкнулись с огромными трудностями в поддержании банковских счетов. Тайвань стал фактическим центром криптовалютных банков для всех крупных небанковских бирж. Это связано с тем, что некоторые тайваньские банки позволяют биржам открывать долларовые счета и поддерживают агентские отношения с крупными американскими банками. Однако, поскольку агентства требуют от этих тайваньских банков изгнания всех клиентов, связанных с криптовалютой, USDT стал единственным путем массового движения долларов на криптовалютном капитальном рынке.
стейблкоин已勢不可擋，傳統巨頭也開始研議使用стейблкоин
Многие западные игроки хотят быть конкурентами Tether. Единственной выжившей компанией является USDC от Circle. Тем не менее, недостатки Circle очевидны, так как это американская компания, которая не имеет ничего общего с ядром торговли и использования криптовалют в Большом Китае. В 2019 году Facebook ( свое нынешнее название Meta) решил запустить собственный стейблкоин Libra. Привлекательность Libra заключается в том, что Facebook может обслуживать пользователей по всему миру за пределами Китая через Instagram и Whatsapp.
Libra может поставить коммерческие банки и центральные банки в трудное положение. Это может снизить их роль, заставив центральные банки и традиционные банки стать регулируемыми хранилищами цифровых законных денег. И это именно то, с чем должны столкнуться эти учреждения в цифровую эпоху. Поэтому американские политики начали действовать, чтобы защитить конкурентоспособность традиционных банков в области платежей и иностранной валюты. Но это уже в прошлом, Трамп 2.0 не испытывает симпатии к банкам, которые создавали проблемы для семьи Трампа во время правления Байдена. Платформы социальных медиа Meta, X, Airbnb, Google, Amazon и Walmart рассматривают возможность использования стейблкоинов.
(Газета Уолл-стрит: Amazon и Walmart планируют выпуск собственных стейблкоинов )
Артур Хейс заявил, что банки не могут больше зарабатывать десятки миллиардов долларов в год, удерживая и переводя цифровые валюты. Недавно он обсуждал стейблкоины с членами правления крупного банка, которые считают, что стейблкоины неудержимы. Например, в Нигерии, даже несмотря на то, что Центральный банк Нигерии очень серьезно пытается запретить криптовалюты, объем расчетов USDT в Нигерии все еще составляет одну треть от ВВП.
Tether уже создала защитный барьер для использования
Доходность эмитента стейблкоина зависит от размера его чистого процентного дохода в размере (NIM). Стоимость эмитента — это комиссия, выплачиваемая держателю, а доход поступает от возврата денежных вложений казначейских облигаций ( таких как Tether и Circle) или арбитража на каком-либо криптовалютном рынке, например, тарифного арбитража (Ethena). Самый прибыльный эмитент, Tether, не платит никаких комиссий держателям USDT, но зарабатывает полный NIM на основе уровня доходности казначейского векселя (T-bill).
Причина, по которой Tether может сохранить свою чистую прибыль, заключается в том, что у него есть самый мощный сетевой эффект, и его клиенты, помимо долларовых банковских счетов, не имеют другого выбора. Потенциальные клиенты не выберут другие долларовые стейблкоины, кроме USDT, потому что USDT принимается по всему Южному полушарию.
Артур Хейс каждый год проводит несколько недель, катаясь на лыжах в сельской местности Аргентины. Когда он впервые приехал в Аргентину в 2018 году, было довольно сложно расплатиться, если торговцы не принимали иностранные кредитные карты. Но к 2023 году USDT уже заменил USDT, и гиды, водители и повара принимают оплату в USDT. Для сравнения, в банкоматах можно снять максимум 30 долларов в эквиваленте песо за одну транзакцию, при этом взимается комиссия в 30%.
Новые стейблкоин проекты часто распределяют доходы среди пользователей в обмен на уровень принятия.
Если ваш стейблкоин не принадлежит бирже, компании социальных сетей или традиционному банку, то стоимость выпуска стейблкоина может быть очень высокой. Bitfinex имеет миллионы клиентов, поэтому Tether изначально имел миллионы клиентов. Circle и любые последующие стейблкоины должны каким-либо образом распределять стейблкоин, компании социальных сетей и банки никогда не будут сотрудничать с третьими сторонами, поэтому криптовалютные биржи являются единственным вариантом.
Криптовалютные биржи могут создать свои собственные стейблкоины, как это пытается сделать Binance с BUSD, но большинство бирж считают, что создание платежной сети отвлечет их внимание от основного бизнеса. Coinbase является единственной крупной биржей, которая не сотрудничает с Tether, поскольку клиенты Coinbase в основном американцы и жители Западной Европы, а Tether постоянно изображается западными СМИ как мошенничество. Что касается деталей сотрудничества, Артур Хейс раскрыл, что Circle выплачивает 50% своей чистой процентной прибыли Coinbase.
Ситуация новых эмитентов стейблкоинов очень серьезна. Отсутствие каналов распределения. Новым эмитентам необходимо распределять значительные чистые доходы (NIM) среди вкладчиков, чтобы привлечь пользователей от других стейблкоинов с более высокой степенью принятия. Вот почему инвестиции в новые проекты стейблкоинов часто приводят к потере всех средств инвесторов.
Как справиться с чрезмерной оценкой Circle? Артур Хейз советует купить Coinbase
Что касается будущего стейблкоинов, то чиновники Министерства финансов США считают, что объем AUC стейблкоинов ( может вырасти до 2 триллионов долларов. В основном, эмитенты стейблкоинов являются нечувствительными к цене покупателями государственных облигаций США. Не забывайте, что Трамп испытывает глубокую ненависть к крупным банкам, потому что эти банки закрыли банковские счета его и его семьи после его первого президентского срока.
)Семья Трампа подверглась блокировке со стороны традиционных банков? Эрик Трамп резко критикует, что блокчейн их устранит, криптовалюта - это будущее (
С точки зрения AUC, Circle является вторым по величине эмитентом стейблкоинов в мире. Тем не менее, Артур Хейс отметил, что текущая оценка Circle сильно переоценена. Вы знаете, Circle отдает 50% своего процентного дохода Coinbase. Тем не менее, рыночная капитализация Circle составляет всего 39% от рыночной капитализации Coinbase. Тем не менее, Артур Хейс также предостерег от короткой позиции по Circle, и если вы считаете, что соотношение Circle/Coinbase неверно, вам, вероятно, стоит купить Coinbase.
Следующей волной, которая обрушится на рынок, станут имитаторы Circle. Условно говоря, эти акции будут оцениваться выше, чем Circle. В абсолютном выражении они никогда не смогут превзойти Circle по выручке. Промоутеры будут рекламировать бессмысленные учетные данные TradFi, пытаясь убедить инвесторов в том, что у них достаточно связей и возможностей, чтобы разрушить их в глобальном пространстве долларовых платежей, сотрудничая с традиционными банками или используя их каналы распределения.
Эта статья о том, что акции CRCL на американском рынке выросли в 4 раза с момента IPO! Артур Хейс предупреждает, что оценка уже слишком высока, и предлагает купить этот токен. Впервые это появилось в новостях блокчейна ABMedia.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Американские акции CRCL IPO с тех пор выросли в 4 раза! Артур Хейс предупреждает, что оценка уже слишком высокая, и предлагает вместо этого купить этот актив.
Цена上市 Circle составила 31 доллар, а сейчас она достигла уровня 151 доллар. Основатель BitMex Артур Хейс отметил в личном блоге, что оценка акций концепции стейблкоинов Circle после IPO завышена, однако он также предупредил не шортить CRCL, а наоборот, покупать акции Coinbase, поскольку Протокол между Circle и Coinbase предполагает, что Circle передает 50% дохода от Интереса Coinbase в обмен на уровень использования. Он также вспомнил историю развития стейблкоинов и проанализировал, почему инвестиции в новых эмитентов стейблкоинов часто приводят к полным потерям для инвесторов.
Bitfinex разработал Tether как начало стейблкоина
Артур Хейс сначала обсуждает прошлое стейблкоинов. В 2013 году, когда он впервые купил биткойн, он все еще использовал наличные и переводы продавцам для покупки биткойнов. Биржа Bitfinex с 2014 года до конца 2010-х была крупнейшей криптовалютной биржей за пределами Китая. На самом деле, за Bitfinex и Tether стоят одни и те же люди. В 2015 году Tether разработал Tether USD, а Bitfinex разрешил использовать USDT на своей платформе.
стейблкоин, как и все платежные системы, становится ценным только тогда, когда большое количество участников с экономическим влиянием становятся узлами сети ( сетевой эффект ). Что касается Tether, помимо Bitfinex, криптовалютные трейдеры и другие крупные биржи должны использовать USDT для решения проблем. В то же время, китайцы сталкиваются с той же проблемой. Банки закрывают счета трейдеров и бирж, а также существуют валютные ограничения. Цифровой доллар USDT, доступный любому с интернет-соединением, становится очень привлекательным.
Tether воспользовался бумом ICO, девальвацией юаня, и цифровой доллар стал главным героем бегства капитала
В то же время структура рынка кардинально изменилась, и в 2017 году, на пике бума ICO, Tether действительно укрепил свою product-market fit. Август 2015 года был очень важным месяцем, так как Народный банк Китая произвел шокирующую девальвацию пары юань-доллар. В то же время начал торговаться и Ethereum. События на макро- и микроуровнях создали бычий рынок в декабре 2017 года. Биткоин взлетел со $135 до $20 000, а эфир — с $0,33 до $1 410.
Шоковое обесценивание юаня усугубило отток капитала, и большое количество юаней было обменено на доллары, криптовалюты, золото, зарубежную недвижимость и так далее. К августу 2015 года цена биткоина упала с рекордно высокого уровня в $1300 до банкротства Mt. Gox в феврале 2014 года до минимума в $135 на бирже Bitfinex в начале того же месяца. Тезис о бегстве капитала из Китая вызвал стремительный рост цены биткоина, более чем в три раза увеличив торговую пару биткоин-доллара с августа по октябрь 2015 года.
Тайвань когда-то был центром банковских услуг для криптовалюты
На рынке постоянно появляются новые альткойны, и USDT предоставляет идеальную торговую среду для таких бирж, как Poloniex. Эти биржи не требуют связи с банками, достаточно использовать USDT в качестве торгового媒介. После запуска основной сети Ethereum USDT может использовать стандарт токенов ERC-20 для обращения в сети. Любая биржа, поддерживающая Ethereum, также может поддерживать USDT. Таким образом, чисто криптовалютные торговые платформы могут предлагать торговые пары альткойн/USDT, удовлетворяя рыночный спрос.
С 2015 по 2017 год Tether достигла соответствия продукта и рынка и построила свою конкурентную среду. Благодаря доверию китайского торгового сообщества к Tether, USDT постепенно был принят всеми основными торговыми платформами. В то время USDT еще не использовался для платежей, но он был самым эффективным способом перемещения цифровых долларов в и из криптовалютного капитального рынка.
В конце 2010-х годов биржи столкнулись с огромными трудностями в поддержании банковских счетов. Тайвань стал фактическим центром криптовалютных банков для всех крупных небанковских бирж. Это связано с тем, что некоторые тайваньские банки позволяют биржам открывать долларовые счета и поддерживают агентские отношения с крупными американскими банками. Однако, поскольку агентства требуют от этих тайваньских банков изгнания всех клиентов, связанных с криптовалютой, USDT стал единственным путем массового движения долларов на криптовалютном капитальном рынке.
стейблкоин已勢不可擋，傳統巨頭也開始研議使用стейблкоин
Многие западные игроки хотят быть конкурентами Tether. Единственной выжившей компанией является USDC от Circle. Тем не менее, недостатки Circle очевидны, так как это американская компания, которая не имеет ничего общего с ядром торговли и использования криптовалют в Большом Китае. В 2019 году Facebook ( свое нынешнее название Meta) решил запустить собственный стейблкоин Libra. Привлекательность Libra заключается в том, что Facebook может обслуживать пользователей по всему миру за пределами Китая через Instagram и Whatsapp.
Libra может поставить коммерческие банки и центральные банки в трудное положение. Это может снизить их роль, заставив центральные банки и традиционные банки стать регулируемыми хранилищами цифровых законных денег. И это именно то, с чем должны столкнуться эти учреждения в цифровую эпоху. Поэтому американские политики начали действовать, чтобы защитить конкурентоспособность традиционных банков в области платежей и иностранной валюты. Но это уже в прошлом, Трамп 2.0 не испытывает симпатии к банкам, которые создавали проблемы для семьи Трампа во время правления Байдена. Платформы социальных медиа Meta, X, Airbnb, Google, Amazon и Walmart рассматривают возможность использования стейблкоинов.
(Газета Уолл-стрит: Amazon и Walmart планируют выпуск собственных стейблкоинов )
Артур Хейс заявил, что банки не могут больше зарабатывать десятки миллиардов долларов в год, удерживая и переводя цифровые валюты. Недавно он обсуждал стейблкоины с членами правления крупного банка, которые считают, что стейблкоины неудержимы. Например, в Нигерии, даже несмотря на то, что Центральный банк Нигерии очень серьезно пытается запретить криптовалюты, объем расчетов USDT в Нигерии все еще составляет одну треть от ВВП.
Tether уже создала защитный барьер для использования
Доходность эмитента стейблкоина зависит от размера его чистого процентного дохода в размере (NIM). Стоимость эмитента — это комиссия, выплачиваемая держателю, а доход поступает от возврата денежных вложений казначейских облигаций ( таких как Tether и Circle) или арбитража на каком-либо криптовалютном рынке, например, тарифного арбитража (Ethena). Самый прибыльный эмитент, Tether, не платит никаких комиссий держателям USDT, но зарабатывает полный NIM на основе уровня доходности казначейского векселя (T-bill).
Причина, по которой Tether может сохранить свою чистую прибыль, заключается в том, что у него есть самый мощный сетевой эффект, и его клиенты, помимо долларовых банковских счетов, не имеют другого выбора. Потенциальные клиенты не выберут другие долларовые стейблкоины, кроме USDT, потому что USDT принимается по всему Южному полушарию.
Артур Хейс каждый год проводит несколько недель, катаясь на лыжах в сельской местности Аргентины. Когда он впервые приехал в Аргентину в 2018 году, было довольно сложно расплатиться, если торговцы не принимали иностранные кредитные карты. Но к 2023 году USDT уже заменил USDT, и гиды, водители и повара принимают оплату в USDT. Для сравнения, в банкоматах можно снять максимум 30 долларов в эквиваленте песо за одну транзакцию, при этом взимается комиссия в 30%.
Новые стейблкоин проекты часто распределяют доходы среди пользователей в обмен на уровень принятия.
Если ваш стейблкоин не принадлежит бирже, компании социальных сетей или традиционному банку, то стоимость выпуска стейблкоина может быть очень высокой. Bitfinex имеет миллионы клиентов, поэтому Tether изначально имел миллионы клиентов. Circle и любые последующие стейблкоины должны каким-либо образом распределять стейблкоин, компании социальных сетей и банки никогда не будут сотрудничать с третьими сторонами, поэтому криптовалютные биржи являются единственным вариантом.
Криптовалютные биржи могут создать свои собственные стейблкоины, как это пытается сделать Binance с BUSD, но большинство бирж считают, что создание платежной сети отвлечет их внимание от основного бизнеса. Coinbase является единственной крупной биржей, которая не сотрудничает с Tether, поскольку клиенты Coinbase в основном американцы и жители Западной Европы, а Tether постоянно изображается западными СМИ как мошенничество. Что касается деталей сотрудничества, Артур Хейс раскрыл, что Circle выплачивает 50% своей чистой процентной прибыли Coinbase.
Ситуация новых эмитентов стейблкоинов очень серьезна. Отсутствие каналов распределения. Новым эмитентам необходимо распределять значительные чистые доходы (NIM) среди вкладчиков, чтобы привлечь пользователей от других стейблкоинов с более высокой степенью принятия. Вот почему инвестиции в новые проекты стейблкоинов часто приводят к потере всех средств инвесторов.
Как справиться с чрезмерной оценкой Circle? Артур Хейз советует купить Coinbase
Что касается будущего стейблкоинов, то чиновники Министерства финансов США считают, что объем AUC стейблкоинов ( может вырасти до 2 триллионов долларов. В основном, эмитенты стейблкоинов являются нечувствительными к цене покупателями государственных облигаций США. Не забывайте, что Трамп испытывает глубокую ненависть к крупным банкам, потому что эти банки закрыли банковские счета его и его семьи после его первого президентского срока.
)Семья Трампа подверглась блокировке со стороны традиционных банков? Эрик Трамп резко критикует, что блокчейн их устранит, криптовалюта - это будущее (
С точки зрения AUC, Circle является вторым по величине эмитентом стейблкоинов в мире. Тем не менее, Артур Хейс отметил, что текущая оценка Circle сильно переоценена. Вы знаете, Circle отдает 50% своего процентного дохода Coinbase. Тем не менее, рыночная капитализация Circle составляет всего 39% от рыночной капитализации Coinbase. Тем не менее, Артур Хейс также предостерег от короткой позиции по Circle, и если вы считаете, что соотношение Circle/Coinbase неверно, вам, вероятно, стоит купить Coinbase.
Следующей волной, которая обрушится на рынок, станут имитаторы Circle. Условно говоря, эти акции будут оцениваться выше, чем Circle. В абсолютном выражении они никогда не смогут превзойти Circle по выручке. Промоутеры будут рекламировать бессмысленные учетные данные TradFi, пытаясь убедить инвесторов в том, что у них достаточно связей и возможностей, чтобы разрушить их в глобальном пространстве долларовых платежей, сотрудничая с традиционными банками или используя их каналы распределения.
Эта статья о том, что акции CRCL на американском рынке выросли в 4 раза с момента IPO! Артур Хейс предупреждает, что оценка уже слишком высока, и предлагает купить этот токен. Впервые это появилось в новостях блокчейна ABMedia.