После «притока новых институтов» на рынок для поэтапного восстановления, новый валютный рынок взлетел за считанные секунды и стал средоточием погони за свободным капиталом и горячими деньгами. В частности, большое количество проектов, таких как TGE, в последнее время выпустили аирдропы и запустились на биржах один за другим, что вызвало широкую дискуссию о стратегии новой монеты на крипторынке в небольших масштабах – в текущих условиях, нужно ли продолжать краткосрочное мышление «продать на открытии»? Или есть необходимость в более долгосрочной стоимости азартных игр?
Чтобы решить эту проблему, в этой статье основное внимание уделяется ценовым показателям новой монеты после запуска CEX и предоставляется более полное и реальное суждение для трейдеров на криптовалютном рынке.
Обзор недавних запусков новых токенов на основных CEX
В связи с этим мы выбрали период с 1 мая 2025 года по 12 июня 2025 года, чтобы провести горизонтальное сравнение первичных токенов на пяти биржах: Bybit, OKX, Bitget, Gate и LBank. Мы проанализируем количество первичных токенов на каждой платформе, а также их ценовые показатели и объемы торгов на различных временных интервалах (5 минут, 1 час, 24 часа, 7 дней).
Bitget, Gate —— объем новых пользователей и ликвидность уже вышли на передний план в индустрии и могут считаться "новой первой линией";
LBank —— за последние годы, благодаря высокочастотным первичным размещениям, выделился как «новичок» среди второстепенных представителей.
С мая по июнь этого года на крипторынке снова разгорелась волна上市新币, и на крупных централизованных биржах (CEX) наблюдается явное расслоение в темпе первичного размещения новых токенов.
Согласно нашей сводке анонсов новых токенов, опубликованных на различных платформах, официальных X (Twitter) и динамике сообщества, ситуация с上市 новых токенов на пяти биржах в период с мая по июнь 2025 года следующая:
LBank ── 141 новых токенов, "пулеметный" способ добавления на биржу, возможности зашкаливают, но много непонятного; девять из десяти проектов сильно дифференцированы в течение 7 дней.
Gate ── 69 новых токенов, продолжает поддерживать ритм «ежедневных обновлений», большая волатильность и неоднородная глубина; достаточно пространства для краткосрочной торговли, одновременно с риском разрыва ликвидности.
Bitget ── 36 новых токенов, спотовая и контрактная торговля работают в тандеме, в первый день наблюдается активное хеджирование длинных и коротких позиций; некоторые тематические токены могут удвоиться против тренда, но необходимо остерегаться обратного эффекта от плеча.
Bybit ── 18 новых токенов, строгий контроль за количеством токенов, «секундомер» явно виден; если пропустите начало, окно для получения прибыли быстро закроется.
OKX ── 6 новых токенов, лучше меньше, чем больше, стандарты самые строгие; волатильность контролируется, но эффект заработка высоко сконцентрирован, нужно точно попадать в момент, чтобы получить прибыль.
В целом, LBank и Gate создают множество возможностей для проб и ошибок благодаря высокочастотному добавлению токенов; Bybit и OKX сжимаются в диапазоне рисков через строгий отбор; Bitget занимает центральное положение, увеличивая пространство для краткосрочных спекуляций с помощью инструментов производных.
С точки зрения ритма, запуски новых монет на таких платформах, как LBank, демонстрируют характеристики высокой частоты и децентрализации - в среднем 2-3 запуска новых монет в день, непрерывно доставляя на рынок "новую кровь". Эта стратегия пулемётного листинга дает LBank первое место с точки зрения богатства новых проектов. В то же время некоторые платформы предпочитают публиковать информацию централизованно: например, некоторые биржи размещают несколько токенов одновременно в течение одного дня, чтобы привлечь внимание рынка. Напротив, основные биржи, такие как OKX, имеют лишь несколько новых листингов монет в мае и июне, и они более склонны тщательно отбирать высококачественные проекты и замедлять темпы листинга монет. Хотя количество новых монет на Bybit и Bitget не так велико, как у LBank, они также поддерживают частоту листинга новых токенов каждую неделю и активно следят за горячими точками рынка.
Bybit: высокий старт и низкое закрытие, колебания в первый день скрывают дальнейшую слабость
** В течение шестинедельного окна с 1 мая по 12 июня 2025 года Bybit запустит в общей сложности 18 новых токенов по всему миру или одновременно, в среднем примерно по 1 каждые 2-3 дня. Большинство категорий — это мемы и новые экологические токены публичной цепи, на долю которых приходится почти 70%. В этом раунде выборок новые монеты Bybit по-прежнему продолжают характеристики «рынка секундомеров»: RESOLV и HOME отскочили почти на 30% относительно 5-минутной цены закрытия в течение 24 часов, но рост в основном был сосредоточен на нескольких свечах после открытия; Как только покупательская волна спадает, цена быстро возвращается. BDXN - это типичные "американские горки" - цена составляет $0,1404 за 5 минут, а на 7-й минуте осталось всего $0,0441, колоссальное падение на 68,6%. За исключением ASRR (+25,8%) и AO (+2,2%), показатели остальных валют 7 числа стали отрицательными, что указывает на то, что популярность новой монеты Bybit больше склонна к ультракраткосрочным спекуляциям. Если вы не осознаете свою прибыль в течение первого часа, стоимость вашей позиции часто будет снижаться.
OKX: редкий и качественный ритм листинга не гарантирует "заработок"
OKX провела листинг только 6 новых монет в мае и июне, продолжая свой осторожный стиль, но с точки зрения дохода «лучше быть коротким, чем чрезмерным» — это не то же самое, что «получать дивиденды». RESOLV добился 48,8% пополнения за 24 часа с помощью глубины платформы, что было единственным положительным моментом; SOPH, KMNO и HUMA потеряли за 24 часа и откатились на 14-45% соответственно 7-го числа, показывая, что даже отфильтрованным проектам трудно полностью противостоять приливам и отливам ликвидности. Будучи дорогостоящим активом, JITOSOL колебался в узком диапазоне, поднявшись всего на 1,4% в 7-м раунде относительно 5-й минуты. В целом волатильность новых монет OKX ниже, чем у других платформ, но концентрация эффекта зарабатывания денег чрезвычайно высока. Если вы не достигнете сильной цели в первый день, возможности для последующих действий относительно ограничены.
Gate: частота листинга на бирже высокая, глубокие падения более широкие
За последние два месяца Gate устремился в новую очередь из 69 высокочастотных дебютов, но выборка показывает, что его «сиквелы» также заметны: TQ и SUIRWAPIN упали вдвое на 92% и 82% соответственно относительно 5-минутной цены закрытия 7 числа, BDXN и BOXCAT также упали более чем на 50%, и только STB зафиксировал небольшую положительную доходность (+3,7%). Несмотря на то, что в 24-часовом измерении время от времени наблюдаются краткосрочные «красные конверты», такие как YBDBD (+29,8%), подавляющее большинство валютных цен быстро потеряли ключевую поддержку после роста в первый день. Глубина маркет-мейкинга Гейта относительно слаба, а рост и падение часто усиливаются одной точкой фондов - высокочастотный листинг приносит очень драматическое краткосрочное ралли, а также усиливает риск водопада в вакууме ликвидности на следующий день.
Bitget: "лед и огонь" под фильтром деривативов
В целом, 36 новых монет Bitget в мае и июне показали явное распределение доходов вправо: только LA все еще сохранил прирост примерно в 1,3 раза в 7-дневном диапазоне, едва войдя в «клуб удвоения»; В нескольких других странах (около 15% от общей выборки) было зафиксировано небольшое увеличение на 0% – 30%; Около четверти токенов упали в диапазоне от -10% до -30%, что можно охарактеризовать как скромные показатели; Более половины проектов испытали глубокие просадки от -30% до -70% за первую неделю, включая типичные кейсы, такие как FLY, BDXN, RDAC и т.д. По всесторонним оценкам, среднее 7-дневное снижение новой монеты Bitget составляет около – 28%, медианное снижение – около – 31%, а вероятность семидневного «красного рынка» составляет менее четверти. Это означает, что общий эффект зарабатывания денег платформы сосредоточен на очень небольшом количестве популярных целей, и подавляющее большинство новых монет быстро тонет под двойным ударом контрактных шортов и резкого падения ликвидности, а «раунд нокаута» будет завершен в первую неделю.
LBank: крайняя диверсификация, высокие победители и глубокие откаты сосуществуют
LBank лидирует в отрасли со 141 дебютом, и в выборке можно увидеть быстрый рост LAMBO (+55,4%) и MIXIE (+61,3%) за 24 часа; Успокоившись, большинство монет показали распределение «гантелей» на 7-м – на одном конце несколько темных лошадок, таких как B (+1 613,9%), LABUBU (+107,8%), KLED (+84,4%), а на другом конце находятся глубоко падающие хвосты, такие как ELDE (-52,8%). Среднее арифметическое снижение выборки за семь дней составило около – 24%, медианное снижение приблизилось к – 27%, а «скорость удвоения» составила всего 3%. Другими словами, свободный листинг действительно увеличивает вероятность попадания в экстремальную темную лошадку, но он также быстро заставляет замолчать большинство токенов: если нет гибкой стратегии тейк-профита, инвесторы с большей вероятностью будут «пожираемы» непрерывной отрицательной доходностью при большом количестве вариантов, и только очень немногие счастливые позиции могут обналичить миф о 100-кратном выигрыше.
горизонтальное сопоставление
Эти четыре платформы отражают очень разные кривые риска и доходности: «флэш-рынок» Bybit требует экстремальной скорости входа и выхода; OKX использует скрининг товаров в обмен на меньшую волатильность за счет общей прибыли; Вентиль увеличивает глубину коррекции в высокочастотных листингах; LBank разбил темную лошадку с численным преимуществом, но оно сопровождалось более высокой скоростью наступания на мины. При выборе платформы инвесторам необходимо занять место в соответствии с собственным торговым циклом и толерантностью к риску: если вы хотите заниматься краткосрочным арбитражем, вы можете обратить внимание на окна высокой волатильности Bybit и Gate; Если вы предпочитаете умеренные предпочтения, вы можете дождаться новых монет OKX с низким бета-коэффициентом; Если вы готовы «искать золото» в океане, огромный пул LBank по-прежнему является первым выбором для улучшения коэффициента попадания, но предпосылка заключается в том, чтобы хорошо позиционировать и контролировать риски.
Производительность новых токенов на короткий, средний и долгий срок после上市
Выход новых токенов на биржу часто сопровождается резкими колебаниями, и различия в доходности в зависимости от периода удержания огромны. Основываясь на данных за последние месяцы, мы выбираем три репрезентативных токена: B (BUILDon), LABUBU, LAUNCHCOIN, и анализируем их ценовые траектории после выхода на биржу, чтобы сравнить преимущества и недостатки краткосрочных спекуляций и долгосрочного удержания.
B(BUILDon) – "Долгосрочный победитель": Монета дебютировала на LBank 16 мая. Цена открытия (5-минутное закрытие) составляет около $0,019. Цена немного выросла до $0,020 (+~ 4%) в первый час и $0,0257 за 24 часа (около +34% от цены открытия). Что еще более примечательно, так это то, что B-coin с тех пор прошел весь путь вверх: он поднялся примерно до $0,330 (что эквивалентно 17-кратной цене открытия) через неделю после листинга и составляет около $0,363, что почти в 18 раз выше цены открытия. Иными словами, хотя краткосрочная торговля также выгодна, именно те средне- и долгосрочные держатели, которые действительно едят «большое мясо» на этой монете. Стоит отметить, что внутридневной пик монеты B однажды достиг в 53 раз выше цены открытия, что указывает на то, что если ранние участники могут успешно продавать на высоком уровне, однодневная доходность также довольно удивительна. Тем не менее, такой экстремальный мгновенный всплеск трудно понять большинству людей, но стратегия терпеливого удержания в течение нескольких недель позволяет инвесторам разделить дивиденды от последующего непрерывного роста.
LABUBU – "A New High After a Roller Coaster": LABUBU дебютировал 19 мая (LBank и многие другие вышли в эфир в то же время). Монета открылась на отметке $0,0135. КАК И БОЛЬШИНСТВО НОВЫХ МОНЕТ, LABUBU ПЕРЕЖИЛ РЕЗКИЙ ВЗЛЕТ И ПАДЕНИЕ ПРИ ПЕРВОМ ЗАПУСКЕ: СОГЛАСНО СТАТИСТИКЕ, В ДЕНЬ ЗАПУСКА ОН ВЫРОС ДО 8,56 РАЗ (ЧТО, ВОЗМОЖНО, ПРОИЗОШЛО В МОМЕНТ ОТКРЫТИЯ), НО БЫСТРО ПОТЕРЯЛ БОЛЬШУЮ ЧАСТЬ СВОЕЙ ПРИБЫЛИ, И 5-МИНУТНАЯ ЦЕНА ЗАКРЫТИЯ УПАЛА ПРИМЕРНО ДО 0,0135 ДОЛЛАРА. После этого он продолжил снижаться примерно до $0,012 (примерно на 11% ниже цены открытия) в течение 1 часа, и закрылся около $0,0100 за 24 часа (снижение примерно на 26% от цены открытия). Видно, что большинство инвесторов, которые гнались за повышением в первый день, попали в плавающие убытки. ТЕМ НЕ МЕНЕЕ, В ТЕЧЕНИЕ СЛЕДУЮЩИХ НЕСКОЛЬКИХ ДНЕЙ LABUBU ДОСТИГ ДНА: ЧЕРЕЗ НЕДЕЛЮ ПОСЛЕ ЗАПУСКА ЦЕНА ВОССТАНОВИЛАСЬ ДО 0,0281 ДОЛЛАРА, ЧТО БОЛЕЕ ЧЕМ В 2 РАЗА ВЫШЕ ЦЕНЫ ОТКРЫТИЯ. Войдя в июнь, LABUBU продолжил свой сильный импульс, составив около $0,0589, увеличившись примерно в 3,4 раза по сравнению с ценой открытия. Эта тенденция показывает, что хотя краткосрочная торговля (продажа в первый день) позволяет избежать риска внутридневной просадки, она также упускает возможность подняться несколько раз после этого; Средне- и долгосрочные держатели добились более высокой доходности после того, как пережили первоначальные потрясения. Конечно, такого рода новые монеты не являются распространенным явлением, но случай LABUBU раскрывает возможный путь «глубокой ловушки в первый день и последующего удвоения анбандлинга».
LAUNCHCOIN – «Стократное чудо в одно мгновение»: Будучи одним из самых громких новых мем-токенов в мае, LAUNCHCOIN совершил стремительный всплеск после своего IPO 29 апреля (LBank, MEXC и другие были первыми, кто был запущен в жизнь). ПО ОФИЦИАЛЬНЫМ ДАННЫМ, LAUNCHCOIN ВЫРОС НА 15, 194% (ОКОЛО 152 РАЗ) ЗА ПЕРВЫЙ МЕСЯЦ, СТАВ ЛИДЕРОМ РОСТА В МАЕ. Это означает, что если цена открытия составляет около 0,001 доллара, то всего через несколько дней она взлетит примерно до 0,15 доллара. На реальном рынке валюта взлетела в первый день своего запуска, и хотя произошел откат, она сохранила цену намного выше, чем цена открытия в целом. ПО СОСТОЯНИЮ НА СЕРЕДИНУ ИЮНЯ LAUNCHCOIN ВСЕ ЕЩЕ КОЛЕБЛЕТСЯ В РАЙОНЕ 0,20 ДОЛЛАРА, СОХРАНЯЯ БОЛЕЕ ЧЕМ 100-КРАТНЫЙ РОСТ ОТ ПЕРВОНАЧАЛЬНОЙ ЦЕНЫ. В таких крайних случаях краткосрочные гемблеры могут добиться стократной отдачи, если вовремя успокоятся в начале всплеска; А долгосрочные держатели, даже если они пропустят пиковую распродажу, до сих пор сохраняют огромную плавающую прибыль. Однако важно подчеркнуть, что такие «стократные монеты» встречаются редко, и успех LAUNCHCOIN больше зависит от того, удастся ли ему наверстать упущенное на рынке. В большинстве новых валют нормой является движение вниз после первого дня максимума. Например, цена BDXN, которая была размещена на Bybit в тот же период, упала вдвое от цены открытия менее чем за 1 час после открытия рынка, почти на 50%. С тех пор он находился в темноте, оставляя всего около 30% от цены открытия через 7 дней, а сейчас она упала до менее чем 27%. Напротив, лишь несколько проектов, таких как AO, неуклонно росли с момента листинга, поднявшись более чем на 20% по сравнению с ценой открытия за неделю, и сейчас выросли примерно на 27%. Можно видеть, что в сингапурских валютных инвестициях «мало победителей и много проигравших», и выбор инвестиционного цикла имеет решающее значение.
С учетом вышеупомянутых трех примеров и других данных о новых токенах, мы можем увидеть, что период удержания значительно влияет на доходность:
Краткосрочные (T+ 0 ~ 1 день): Многие новые монеты сильно колеблются в первые несколько часов листинга, что не только имеет возможность десятки раз за мгновение, но и сопряжено с риском глубокой просадки. Преимущество быстрого арбитража заключается в том, что он может зафиксировать стремительно растущую прибыль или вовремя остановить убытки, чтобы избежать неопределенности в одночасье. НАПРИМЕР, ДЛЯ ТАКИХ МОНЕТ, КАК LAUNCHCOIN, ТОЛЬКО КРАТКОСРОЧНЫЕ УЧАСТНИКИ МОГУТ ЗАФИКСИРОВАТЬ ВНУТРИДНЕВНУЮ ПРИБЫЛЬ ПОЧТИ В 100 РАЗ. Тем не менее, краткосрочные операции имеют чрезвычайно высокие требования к срокам, и легкая небрежность может оказаться в ловушке, так же как LABUBU рос и падал в первый день, так что преследователь потерял 20%+ в тот же день.
Среднесрочные (несколько дней ~ 1 неделя): После крещения первого дня многие новые монеты будут иметь разворот тренда или продолжат движение ниже. Среднесрочное удержание может избежать внутридневного беспорядка и вернуться к игровой стоимости в более крупном временном масштабе. Некоторые новые монеты нашли минимумы через несколько дней после листинга, за которыми последовало ралли (например, LABUBU значительно восстановился на 5-7 день); Тем не менее, есть также много новых монет, которые продолжают падать в течение недели, как только популярность спадает, а потери держателей увеличиваются (например, BDXN теряет более 70% за неделю). Таким образом, эффект от среднесрочной стратегии варьируется от валюты к валюте, проверяя суждение инвесторов о выносливости проекта.
• Долгосрочный (несколько недель и более): Для очень небольшого числа быстрорастущих проектов долгосрочное владение может принести совокупную доходность, превосходящую все воображаемые. НАПРИМЕР, B И LAUNCHCOIN, УДЕРЖИВАЕМЫЕ В ТЕЧЕНИЕ НЕСКОЛЬКИХ НЕДЕЛЬ, МОГУТ ЛЕГКО УСТУПИТЬ В ДЕСЯТКИ РАЗ. Тем не менее, большая часть нового валютного ажиотажа не продлится несколько месяцев, а может постепенно уйти в ноль или утихнуть в долгосрочной перспективе. Таким образом, держать недавно выставленный токен на продажу в течение длительного времени — это, по сути, ставка на то, сможет ли он выделиться как «темная лошадка». Победителей очень мало, но как только ставка выиграна, награды ошеломляют.
В целом, типичная траектория новых токенов после上市 - это краткосрочный резкий рост и падение, а затем постепенное возвращение к рациональности. Большинство токенов после достижения пика в первый день вскоре падают, и многие из них даже больше не могут вернуться к цене открытия. Это означает, что стратегии краткосрочной арбитража часто могут зафиксировать уникальный рост в начале上市, избегая убытков от последующих глубоких коррекций; в то время как долгосрочное удержание ценности проявляется только в отдельных проектах, имеющих фундаментальную поддержку или постоянную обсуждаемость, для большинства новых токенов это может означать постоянно уменьшающиеся активы. Именно поэтому для инвесторов в новые токены "быстрый вход и выход" или "долгосрочное удержание" всегда остается сложным выбором.
Различия в торговых показателях новых токенов на разных платформах
Разные торговые платформы часто имеют очень разные цены и торговые данные для одного и того же SGD, которые включают в себя как показатели спотового рынка, так и динамику торговли контрактами. Взяв в качестве примера B, LABUBU и Launchcoin, мы сравниваем их эффективность спотовой и бессрочной торговли контрактами на нескольких биржах (таких как LBank, Gate, Bitget и т. д.), чтобы изучить различия между платформами и возможные причины их возникновения.
B (BUILDon) кроссплатформенная производительность: B coin был впервые запущен LBank 16 мая, и многие биржи, такие как Gate, Bitget и MEXC, были запущены одна за другой в течение недели. В день дебюта LBank монета B продемонстрировала поразительный мгновенный рост - максимальный рост составил целых 53,8 раза (что соответствует внутридневному пику LBank). Из-за самого раннего листинга LBank и большого притока спекулятивных средств на ранней стадии, торговая активность и волатильность монет B на платформе значительно выше, чем у опоздавших. Глубина книги ордеров LBank на момент дебюта B-coin достигала около $47 257, что значительно выше, чем у других платформ, которые были запущены в то же время (например, Gate около $34, 268, Bitget около $14, 911). Более глубокая ликвидность означает, что LBank также предоставляет относительно больше покупателей в процессе прорыва, что может привести к росту Coin B на LBank, но не чрезвычайно неконтролируемому одностороннему рынку. В отличие от них, такие платформы, как Gate, запустили B-монеты только 22 мая, когда рыночный накал был заранее сдут, и цена была относительно рациональной: самая высокая цена B-монет на Gate выросла примерно в 2,5 раза по сравнению с ценой открытия в первый день. Это показывает, что время запуска напрямую влияет на ценовые показатели каждой платформы - чем раньше запущена платформа, тем больше увеличиваются дивиденды, и тем позже вышестоящий партнер часто сталкивается с рынком, который был обнаружен по цене.
С точки зрения торговли контрактами, производительность разных платформ также разошлась. Bitget запустила бессрочный контракт на Coin B 22 мая и быстро привлекла высокую популярность торговли с кредитным плечом, а объем торгов контрактами Coin B и интерес заняли первое место среди всех платформ. Согласно данным, Bitget имеет около 1,23% доли контрактного рынка B-coin, что немного выше, чем у Gate (около 0,62%), в то время как контрактная доля LBank составляет всего около 0,35%. Эта аномалия (первоначальная платформа LBank имеет меньшую долю контракта) может быть обусловлена: с одной стороны, пользователи LBank больше вовлечены в спот и чаще предпочитают торговать спотом напрямую, чтобы получить прибыль; С другой стороны, пользователи таких платформ, как Bitget, предпочитают использовать инструменты кредитного плеча для игры на колебаниях цен, чтобы получить большее преимущество на фьючерсном рынке. Кроме того, нельзя исключать, что контракт B-coin от LBank будет запущен чуть позже (21 мая) и мультипликатор кредитного плеча будет другим, что вызовет некоторый аппетит к высокому риску для перехода на другие платформы. В целом, кроссплатформенные различия B-монет отражаются в следующем: LBank лидирует на рынке и обеспечивает глубокую ликвидность на спотовой стадии, в то время как Bitget и другие отстают в деривативах для привлечения спекулятивных средств.
Кроссплатформенная производительность LABUBU: LABUBU был зарегистрирован на нескольких биржах почти одновременно в середине-конце мая, но торговые условия на каждой платформе сильно отличались. MEXC БЫЛА ОДНОЙ ИЗ ПЕРВЫХ ПЛАТФОРМ, ЗАПУСТИВШИХ LABUBU 17 МАЯ, ЗА КОТОРЫМ ПОСЛЕДОВАЛ МАКСИМАЛЬНЫЙ ПРИРОСТ В ПЕРВЫЙ ДЕНЬ В 12,19X. Два дня спустя, 19 мая, LBank и BitMart также запустили монету одновременно: LBank, при поддержке своей опытной пользовательской базы и ликвидности, заставил LABUBU подняться примерно в 8,56 раза по сравнению с ценой открытия в первый день; BitMart, с другой стороны, из-за своего небольшого размера и ограниченной глубины, вызвал более высокий рост в 11,11 раза, предполагая, что на платформе со слабой ликвидностью небольшая сумма денег также может привести к сильному росту цены. Только 30 мая Bitget запустил LABUBU, когда рыночный накал пошел на убыль, и максимум монеты на Bitget был всего в 1,58 раза выше, что сделало рынок довольно плоским. Более поздние ворота, которые были запущены 11 июня, также имели лишь небольшое движение около 1,58x. Опять же, разница во времени ввода в эксплуатацию играет здесь ключевую роль: чем позже вы входите, тем меньше увеличение.
Что касается спотовых сделок, то вклад каждой платформы в LABUBU варьируется. По состоянию на середину июня наибольшую долю рынка по объему торгов имели Bitget (около 16,63%) и LBank (12,76%), за ними следовали MEXC (4,08%). Несмотря на то, что Bitget был запущен поздно, он набрал значительный объем торгов за короткий период времени благодаря своей пользовательской базе, даже превзойдя первопроходца LBank. Это может быть связано с тем, что пользователи Bitget концентрировались на торговле, когда монета официально вошла в систему, что увеличивает долю рынка. С другой стороны, часть торгового энтузиазма пользователей LBank на LABUBU сместилась на фьючерсный рынок. LBank является одной из первых платформ, предложивших бессрочные контракты LABUBU (контракт будет запущен 19 мая), и в результате объем торгов контрактами LABUBU составляет 31,53% от всей сети, что намного превышает другие платформы. Это означает, что большое количество спекулянтов предпочитают открывать позиции с кредитным плечом в LBank, будь то длинная позиция для получения большей прибыли или короткая позиция для хеджирования спотового риска, что делает LBank уникальным в области деривативов. Напротив, такие платформы, как Gate и BitMart, также не предлагали контрактную торговлю до тех пор, пока точка доступа LABUBU не утихла. Можно предположить, что LBank предоставляет трейдерам более богатый выбор стратегий, одновременно запуская спот и фьючерсы, что помогает ему привлекать высокочастотную торговлю и хеджировать спрос, тем самым укрепляя свое доминирование в торговле монетой.
. Платформа, которая была запущена в первые дни, вызвала первоначальный интерес на рынке, и цена взлетела до небес. Однако эта тенденция не была повсеместно воспроизведена на последующих биржах: 13 мая к торгам присоединился Bitget, и LAUNCHCOIN вырос примерно до 35,9 раз — хоть и не так преувеличенно, как первоначальная платформа, но все же это огромный рост относительно большинства новых монет. Только 16 мая Гейт начал торговать монетой. Благодаря обнаружению цены, завершенному различными платформами, LAUNCHCOIN на Gate открылся по относительно разумной цене, с максимальным ростом всего на 34% (1,34x) в первый день перед выравниванием, и спекулятивной волны тепла почти не было. Эта разница также связана с пользовательским составом и контролем рисков каждой платформы: пользователи LBank и MEXC известны тем, что гонятся за горячими точками, осмеливаясь гнаться за высокими ценами, чтобы стимулировать рынок; Пользовательская база Gate и маркет-мейкеры, как правило, обеспечивают глубокую ликвидность (глубина ордеров мейкеров Gate при запуске составляла 171 792 доллара, что является самым высоким показателем среди всех платформ), что препятствует возможности стремительного роста.
ЧТО КАСАЕТСЯ БЕССРОЧНЫХ КОНТРАКТОВ, ТО ЧАСТОТА ЗАПУСКА РАЗЛИЧНЫХ ПЛАТФОРМ ТАКЖЕ ВЛИЯЕТ НА ТОРГОВЫЙ ЛАНДШАФТ LAUNCHCOIN. LBank и Bitget открыли торговлю фьючерсами на следующий день после запуска монет (примерно 14 мая), также фьючерсы были синхронизированы в день запуска Gate. Это означает, что начиная с среднесрочной перспективы, большинство основных платформ предусмотрели механизм шортинга. ПОСКОЛЬКУ РАЦИОНАЛЬНЫЕ ТРЕЙДЕРЫ ХЕДЖИРУЮТСЯ КОНТРАКТАМИ, ЦЕНЫ НА LAUNCHCOIN НЕ ПОВТОРИЛИ ВОЗМУТИТЕЛЬНОЕ РАЛЛИ, НАБЛЮДАВШЕЕСЯ РАНЕЕ. Данные показывают, что Gate и Bitget занимают относительно высокую долю рынка фьючерсов LAUNCHCOIN (около 7% каждый), что отражает участие их профессиональных торговых пользователей; После того, как LBank привлек большую часть спекулятивных средств на спотовой стадии, рыночная доля контракта была разделена между опоздавшими, всего около 0,25%. Это может отражать различия в предпочтениях пользователей на разных платформах: пользователи LBank более склонны замечать стремительный рост азартных игр, в то время как пользователи Gate/Bitget более активны в торговле с помощью фьючерсных инструментов. Кроме того, поскольку топовые платформы (такие как Binance и OKX) еще не запустили эти монеты, каждая биржа в основном переваривает рыночные настроения в своей экосистеме, формируя дислокацию между собой: одни отвечают за «раннюю стадию спекуляций», а другие сосредоточены на «более поздней стадии». В ЦЕЛОМ, КРОССПЛАТФОРМЕННЫЙ ОПЫТ LAUNCHCOIN ПОКАЗЫВАЕТ, ЧТО ЧЕМ ЗРЕЛЕЕ И СТАБИЛЬНЕЕ ПЛАТФОРМА, ТЕМ ПОЗЖЕ ОНА БУДЕТ ЗАПУЩЕНА И ТЕМ МЕНЬШЕ ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ КОЛЕБАНИЯ, В ТО ВРЕМЯ КАК РАЗВИВАЮЩАЯСЯ ПЛАТФОРМА ОСМЕЛИВАЕТСЯ ПЕРВОЙ ЕСТЬ КРАБОВ, В ОБМЕН НА ОГРОМНУЮ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ И ОБЪЕМ ТОРГОВ. Эта разница отражает разные стратегии бирж: некоторые сосредотачиваются на захвате рыночного тепла и привлечении объема торгов за счет большого количества первоначальных новых монет; Некоторые обращают внимание на качество проекта и контроль рисков, и предпочитают отсутствие, а не злоупотребление. Эта разница в стратегии напрямую влияет на количество новых возможностей для монет, в которых могут участвовать пользователи на разных платформах. Например, за последние два месяца у пользователей LBank было более 100 «ранних последователей», в то время как пользователи могут увидеть только несколько новых проектов на OKX. Это также закладывает основу для последующего анализа – разница в объеме и ритмичности эффекта новой валюты разных платформ может привести к различиям в ценовой производительности и инвестиционных стратегиях.
В этой волне новых монет некоторые платформы достигли выдающихся результатов благодаря своим агрессивным стратегиям листинга. Согласно официальным данным, LBank лидировал в мире по производительности новых монет в мае: средний прирост его новых токенов в первый день был примерно на 90% выше, чем у других бирж. В то же время отчет CoinGecko также показывает, что LBank занимает первое место по количеству 100-кратных монет. Это говорит о том, что стратегия активного листинга принесла высокую прибыль пользователям платформы, а также привлекла внимание инвесторов, предпочитающих высокий риск и высокую доходность.
Таким образом, примеры B, LABUBU и LAUNCHCOIN демонстрируют значительные различия в производительности новых токенов между различными биржами. Факторы, влияющие на эти различия, включают:
Время выхода на рынок: платформы первого запуска зачастую пользуются наибольшим ростом и торговой активностью, в то время как последующие платформы из-за повышения прозрачности информации имеют более умеренные ценовые тренды.
• Состав пользователей: Платформы, на которых собираются пользователи с развивающихся рынков, предпочитающие спекуляции, с большей вероятностью столкнутся с экстремальными рыночными условиями; Платформы с высокой долей институциональных и рациональных трейдеров имеют более стабильные цены.
Глубина ликвидности: более высокая глубина заказов помогает смягчить ценовые колебания (например, глубина при запуске LAUNCHCOIN на Gate значительно превышала глубину ранних платформ, поэтому рост был ограничен).
• Предложение деривативов: Чем раньше контракт будет запущен, тем больше он может предоставить рынку инструмент хеджирования, чтобы обуздать компонент пузыря (например, LBank/MEXC не запустил контракт LAUNCHCOIN вовремя, в результате чего спотовая цена устремилась в небо первой; Гейт запустил контракт в то же время, и цена гораздо рациональнее).
Известность проекта: с течением времени известность проекта возрастает, и при запуске новой платформы покупатели и продавцы становятся более рациональными, что затрудняет повторение слепого спекулирования.
Для инвесторов это означает, что участие в торгах новой валютой на разных биржах будет сталкиваться с разной рыночной экологией и характеристиками риска и доходности. Выбор дебютной платформы означает, что наибольшая возможность сопряжена с самым высоким риском, и ожидание торговли на более крупной платформе может привести к упущенной прибыли, но волатильность управляема.
Заключение и стратегические рекомендации
Из вышеизложенного анализа видно, что "эффект новых токенов" порождает мифы о богатстве, но также таит в себе огромные риски. В текущих рыночных условиях инвесторам необходимо решить, следует ли им выбирать быструю игру на арбитраже или долгосрочное удержание с терпением к волатильности, что зависит от их личной склонности к риску и доверия к проекту.
Краткосрочная стратегия (T+0 fast in and fast out): С точки зрения данных, краткосрочная торговля может более эффективно получать уникальные дивиденды от первичного предложения новых монет. Например, средний темп роста новых монет в первый день на таких платформах, как LBank, намного превышает средний показатель по отрасли, а многие токены достигли в несколько или даже десятков раз за несколько часов. Тем не менее, следует отметить, что мимолетный рынок требует от трейдеров великолепного исполнения: включая маркировку, быстрый вход и выход, а также строгую дисциплину тейк-профита и стоп-лосса. Как только ошибка в суждении поймана в ловушку, краткосрочная позиция также должна быть решительно остановлена, чтобы не превратить маленькую ошибку в большой убыток. В текущих рыночных условиях (горячие точки приходят и уходят, но их устойчивость сомнительна) такая идея небольшой и быстрой операции может избежать долгосрочного вложения средств в высоковолатильные цели и снизить риск появления черных лебедей. Особенно для инвесторов, которые не знакомы с основами проекта, может быть разумно принять его, когда он хорош. Как говорится: «Независимо от того, насколько вы вырастете, вы не сможете заработать деньги, если не продадите», суть краткосрочной стратегии заключается в своевременном получении прибыли.
Долгосрочная стратегия (HODL long-term holding): В отличие от этого, владение недавно зарегистрированным токеном в течение длительного времени — это азартная игра с высоким риском и высокой прибылью. НЕБОЛЬШОЕ КОЛИЧЕСТВО ПРОЕКТОВ С РЕАЛЬНЫМИ МАТЕРИАЛАМИ ИЛИ НАСТУПАЮЩИХ НА ВЕТЕР (НАПРИМЕР, УПОМЯНУТЫЙ ВЫШЕ LAUNCHCOIN, B И Т. Д.) ПРОДОЛЖАТ ВОСХОЖДЕНИЕ ПОСЛЕ ЛИСТИНГА, А ДОЛГОСРОЧНЫЕ ДЕРЖАТЕЛИ ПОЛУЧАТ СОВОКУПНУЮ ДОХОДНОСТЬ ДАЛЕКО ЗА ПРЕДЕЛАМИ КРАТКОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЫ. В то же время долгосрочное владение позволяет избежать трансакционных издержек, связанных с переходом из рук в руки, и давления, связанного с частым мониторингом. Однако важно подчеркнуть, что большинство новых монет не растут до новых максимумов, а медленно снижаются или даже уходят в ноль после того, как спадет жара. Поэтому стратегия HODL для новых монет должна быть тщательно проверена, и лучше всего выбрать заслуживающее доверия меньшинство на основе фундаментальных исследований или логики средне- и долгосрочной темы (например, инновации в технологиях проекта, консенсус сообщества и т. д.). При этом необходимо быть морально готовым к тому, чтобы выдерживать большие просадки. В текущих условиях волатильных рыночных настроений, если у вас нет глубокого понимания и уверенности в проекте, слепое удержание Сингапура в течение длительного времени не является самым экономически эффективным вариантом.
Сбалансированный взгляд: Для большинства инвесторов может быть возможным принять портфельную стратегию: разделить инвестиции в новую валюту на «двухуровневые позиции» - одна часть используется для краткосрочной борьбы, быстро входить и быстро уходить, чтобы зафиксировать прибыль на ранней стадии листинга; Другая часть (небольшой процент) сохраняет нижнюю позицию, чтобы захватить потенциал для последующего роста проекта. Эта практика эквивалентна использованию прибыли для игры на долгосрочных возможных критических прибылях при условии, что основная сумма не будет потеряна. Кроме того, рациональное использование инструментов, предоставляемых платформой, также является частью стратегии. Например, обильный и ликвидный характер новых монет на таких платформах, как LBank, дает инвесторам возможность диверсифицировать несколько проектов, чтобы повысить вероятность попадания в «темную лошадку», а также хеджировать некоторые риски через одновременно запускаемый рынок контрактов (например, хеджирование спотовых позиций с помощью бессрочных контрактов после всплеска). Такое сочетание стратегии диверсификации и хеджирования может в определенной степени учитывать как доходы, так и контроль рисков.
Вывод: Недавний ажиотаж вокруг монет еще раз напоминает нам о том, что высокая доходность всегда сопряжена с высокими рисками. Будь то внутридневной арбитраж или долгосрочный тайнинг, он должен быть основан на четком понимании собственных торговых способностей и толерантности к риску. Перед лицом заманчивого «эффекта IPO» рациональные инвесторы должны сохранять спокойный анализ, основанный на данных, и выбирать правильную платформу и время для интервенции. Для тех, кто хорош в краткосрочных операциях, такие платформы, как LBank с богатыми монетами и активной торговлей, предоставляют площадку, чтобы показать свои сильные стороны; Тем, кто верит в стоимостное инвестирование, следует выбирать новые проекты с долгосрочной стоимостью, проявлять терпение и опасаться изменений в настроениях рынка. Короче говоря, в текущей рыночной атмосфере более разумной стратегией является предпочтение краткосрочным азартным играм для получения определенной прибыли, но не исключено оставить долгосрочное ожидание качественных проектов – главное – найти собственный баланс между азартной игрой и упорством.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Анализ данных о новом токене CEX: волна новых токенов и различия платформы
После «притока новых институтов» на рынок для поэтапного восстановления, новый валютный рынок взлетел за считанные секунды и стал средоточием погони за свободным капиталом и горячими деньгами. В частности, большое количество проектов, таких как TGE, в последнее время выпустили аирдропы и запустились на биржах один за другим, что вызвало широкую дискуссию о стратегии новой монеты на крипторынке в небольших масштабах – в текущих условиях, нужно ли продолжать краткосрочное мышление «продать на открытии»? Или есть необходимость в более долгосрочной стоимости азартных игр?
Чтобы решить эту проблему, в этой статье основное внимание уделяется ценовым показателям новой монеты после запуска CEX и предоставляется более полное и реальное суждение для трейдеров на криптовалютном рынке.
Обзор недавних запусков новых токенов на основных CEX
В связи с этим мы выбрали период с 1 мая 2025 года по 12 июня 2025 года, чтобы провести горизонтальное сравнение первичных токенов на пяти биржах: Bybit, OKX, Bitget, Gate и LBank. Мы проанализируем количество первичных токенов на каждой платформе, а также их ценовые показатели и объемы торгов на различных временных интервалах (5 минут, 1 час, 24 часа, 7 дней).
С мая по июнь этого года на крипторынке снова разгорелась волна上市新币, и на крупных централизованных биржах (CEX) наблюдается явное расслоение в темпе первичного размещения новых токенов.
! Анализ данных CEX по эффекту новой монеты: бум листинга и различия платформ
Согласно нашей сводке анонсов новых токенов, опубликованных на различных платформах, официальных X (Twitter) и динамике сообщества, ситуация с上市 новых токенов на пяти биржах в период с мая по июнь 2025 года следующая:
В целом, LBank и Gate создают множество возможностей для проб и ошибок благодаря высокочастотному добавлению токенов; Bybit и OKX сжимаются в диапазоне рисков через строгий отбор; Bitget занимает центральное положение, увеличивая пространство для краткосрочных спекуляций с помощью инструментов производных.
С точки зрения ритма, запуски новых монет на таких платформах, как LBank, демонстрируют характеристики высокой частоты и децентрализации - в среднем 2-3 запуска новых монет в день, непрерывно доставляя на рынок "новую кровь". Эта стратегия пулемётного листинга дает LBank первое место с точки зрения богатства новых проектов. В то же время некоторые платформы предпочитают публиковать информацию централизованно: например, некоторые биржи размещают несколько токенов одновременно в течение одного дня, чтобы привлечь внимание рынка. Напротив, основные биржи, такие как OKX, имеют лишь несколько новых листингов монет в мае и июне, и они более склонны тщательно отбирать высококачественные проекты и замедлять темпы листинга монет. Хотя количество новых монет на Bybit и Bitget не так велико, как у LBank, они также поддерживают частоту листинга новых токенов каждую неделю и активно следят за горячими точками рынка.
Bybit: высокий старт и низкое закрытие, колебания в первый день скрывают дальнейшую слабость
** В течение шестинедельного окна с 1 мая по 12 июня 2025 года Bybit запустит в общей сложности 18 новых токенов по всему миру или одновременно, в среднем примерно по 1 каждые 2-3 дня. Большинство категорий — это мемы и новые экологические токены публичной цепи, на долю которых приходится почти 70%. В этом раунде выборок новые монеты Bybit по-прежнему продолжают характеристики «рынка секундомеров»: RESOLV и HOME отскочили почти на 30% относительно 5-минутной цены закрытия в течение 24 часов, но рост в основном был сосредоточен на нескольких свечах после открытия; Как только покупательская волна спадает, цена быстро возвращается. BDXN - это типичные "американские горки" - цена составляет $0,1404 за 5 минут, а на 7-й минуте осталось всего $0,0441, колоссальное падение на 68,6%. За исключением ASRR (+25,8%) и AO (+2,2%), показатели остальных валют 7 числа стали отрицательными, что указывает на то, что популярность новой монеты Bybit больше склонна к ультракраткосрочным спекуляциям. Если вы не осознаете свою прибыль в течение первого часа, стоимость вашей позиции часто будет снижаться.
OKX: редкий и качественный ритм листинга не гарантирует "заработок"
OKX провела листинг только 6 новых монет в мае и июне, продолжая свой осторожный стиль, но с точки зрения дохода «лучше быть коротким, чем чрезмерным» — это не то же самое, что «получать дивиденды». RESOLV добился 48,8% пополнения за 24 часа с помощью глубины платформы, что было единственным положительным моментом; SOPH, KMNO и HUMA потеряли за 24 часа и откатились на 14-45% соответственно 7-го числа, показывая, что даже отфильтрованным проектам трудно полностью противостоять приливам и отливам ликвидности. Будучи дорогостоящим активом, JITOSOL колебался в узком диапазоне, поднявшись всего на 1,4% в 7-м раунде относительно 5-й минуты. В целом волатильность новых монет OKX ниже, чем у других платформ, но концентрация эффекта зарабатывания денег чрезвычайно высока. Если вы не достигнете сильной цели в первый день, возможности для последующих действий относительно ограничены.
Gate: частота листинга на бирже высокая, глубокие падения более широкие
За последние два месяца Gate устремился в новую очередь из 69 высокочастотных дебютов, но выборка показывает, что его «сиквелы» также заметны: TQ и SUIRWAPIN упали вдвое на 92% и 82% соответственно относительно 5-минутной цены закрытия 7 числа, BDXN и BOXCAT также упали более чем на 50%, и только STB зафиксировал небольшую положительную доходность (+3,7%). Несмотря на то, что в 24-часовом измерении время от времени наблюдаются краткосрочные «красные конверты», такие как YBDBD (+29,8%), подавляющее большинство валютных цен быстро потеряли ключевую поддержку после роста в первый день. Глубина маркет-мейкинга Гейта относительно слаба, а рост и падение часто усиливаются одной точкой фондов - высокочастотный листинг приносит очень драматическое краткосрочное ралли, а также усиливает риск водопада в вакууме ликвидности на следующий день.
Bitget: "лед и огонь" под фильтром деривативов
В целом, 36 новых монет Bitget в мае и июне показали явное распределение доходов вправо: только LA все еще сохранил прирост примерно в 1,3 раза в 7-дневном диапазоне, едва войдя в «клуб удвоения»; В нескольких других странах (около 15% от общей выборки) было зафиксировано небольшое увеличение на 0% – 30%; Около четверти токенов упали в диапазоне от -10% до -30%, что можно охарактеризовать как скромные показатели; Более половины проектов испытали глубокие просадки от -30% до -70% за первую неделю, включая типичные кейсы, такие как FLY, BDXN, RDAC и т.д. По всесторонним оценкам, среднее 7-дневное снижение новой монеты Bitget составляет около – 28%, медианное снижение – около – 31%, а вероятность семидневного «красного рынка» составляет менее четверти. Это означает, что общий эффект зарабатывания денег платформы сосредоточен на очень небольшом количестве популярных целей, и подавляющее большинство новых монет быстро тонет под двойным ударом контрактных шортов и резкого падения ликвидности, а «раунд нокаута» будет завершен в первую неделю.
! Анализ данных CEX по эффекту новой монеты: бум листинга и различия платформ
LBank: крайняя диверсификация, высокие победители и глубокие откаты сосуществуют
LBank лидирует в отрасли со 141 дебютом, и в выборке можно увидеть быстрый рост LAMBO (+55,4%) и MIXIE (+61,3%) за 24 часа; Успокоившись, большинство монет показали распределение «гантелей» на 7-м – на одном конце несколько темных лошадок, таких как B (+1 613,9%), LABUBU (+107,8%), KLED (+84,4%), а на другом конце находятся глубоко падающие хвосты, такие как ELDE (-52,8%). Среднее арифметическое снижение выборки за семь дней составило около – 24%, медианное снижение приблизилось к – 27%, а «скорость удвоения» составила всего 3%. Другими словами, свободный листинг действительно увеличивает вероятность попадания в экстремальную темную лошадку, но он также быстро заставляет замолчать большинство токенов: если нет гибкой стратегии тейк-профита, инвесторы с большей вероятностью будут «пожираемы» непрерывной отрицательной доходностью при большом количестве вариантов, и только очень немногие счастливые позиции могут обналичить миф о 100-кратном выигрыше.
горизонтальное сопоставление
Эти четыре платформы отражают очень разные кривые риска и доходности: «флэш-рынок» Bybit требует экстремальной скорости входа и выхода; OKX использует скрининг товаров в обмен на меньшую волатильность за счет общей прибыли; Вентиль увеличивает глубину коррекции в высокочастотных листингах; LBank разбил темную лошадку с численным преимуществом, но оно сопровождалось более высокой скоростью наступания на мины. При выборе платформы инвесторам необходимо занять место в соответствии с собственным торговым циклом и толерантностью к риску: если вы хотите заниматься краткосрочным арбитражем, вы можете обратить внимание на окна высокой волатильности Bybit и Gate; Если вы предпочитаете умеренные предпочтения, вы можете дождаться новых монет OKX с низким бета-коэффициентом; Если вы готовы «искать золото» в океане, огромный пул LBank по-прежнему является первым выбором для улучшения коэффициента попадания, но предпосылка заключается в том, чтобы хорошо позиционировать и контролировать риски.
Производительность новых токенов на короткий, средний и долгий срок после上市
Выход новых токенов на биржу часто сопровождается резкими колебаниями, и различия в доходности в зависимости от периода удержания огромны. Основываясь на данных за последние месяцы, мы выбираем три репрезентативных токена: B (BUILDon), LABUBU, LAUNCHCOIN, и анализируем их ценовые траектории после выхода на биржу, чтобы сравнить преимущества и недостатки краткосрочных спекуляций и долгосрочного удержания.
! Анализ данных CEX о влиянии новой валюты: бум листинга и различия платформ
! Анализ данных CEX по эффекту новой монеты: бум листинга и различия платформ
! Анализ данных CEX по эффекту новой монеты: бум листинга и различия платформ
С учетом вышеупомянутых трех примеров и других данных о новых токенах, мы можем увидеть, что период удержания значительно влияет на доходность:
В целом, типичная траектория новых токенов после上市 - это краткосрочный резкий рост и падение, а затем постепенное возвращение к рациональности. Большинство токенов после достижения пика в первый день вскоре падают, и многие из них даже больше не могут вернуться к цене открытия. Это означает, что стратегии краткосрочной арбитража часто могут зафиксировать уникальный рост в начале上市, избегая убытков от последующих глубоких коррекций; в то время как долгосрочное удержание ценности проявляется только в отдельных проектах, имеющих фундаментальную поддержку или постоянную обсуждаемость, для большинства новых токенов это может означать постоянно уменьшающиеся активы. Именно поэтому для инвесторов в новые токены "быстрый вход и выход" или "долгосрочное удержание" всегда остается сложным выбором.
Различия в торговых показателях новых токенов на разных платформах
Разные торговые платформы часто имеют очень разные цены и торговые данные для одного и того же SGD, которые включают в себя как показатели спотового рынка, так и динамику торговли контрактами. Взяв в качестве примера B, LABUBU и Launchcoin, мы сравниваем их эффективность спотовой и бессрочной торговли контрактами на нескольких биржах (таких как LBank, Gate, Bitget и т. д.), чтобы изучить различия между платформами и возможные причины их возникновения.
С точки зрения торговли контрактами, производительность разных платформ также разошлась. Bitget запустила бессрочный контракт на Coin B 22 мая и быстро привлекла высокую популярность торговли с кредитным плечом, а объем торгов контрактами Coin B и интерес заняли первое место среди всех платформ. Согласно данным, Bitget имеет около 1,23% доли контрактного рынка B-coin, что немного выше, чем у Gate (около 0,62%), в то время как контрактная доля LBank составляет всего около 0,35%. Эта аномалия (первоначальная платформа LBank имеет меньшую долю контракта) может быть обусловлена: с одной стороны, пользователи LBank больше вовлечены в спот и чаще предпочитают торговать спотом напрямую, чтобы получить прибыль; С другой стороны, пользователи таких платформ, как Bitget, предпочитают использовать инструменты кредитного плеча для игры на колебаниях цен, чтобы получить большее преимущество на фьючерсном рынке. Кроме того, нельзя исключать, что контракт B-coin от LBank будет запущен чуть позже (21 мая) и мультипликатор кредитного плеча будет другим, что вызовет некоторый аппетит к высокому риску для перехода на другие платформы. В целом, кроссплатформенные различия B-монет отражаются в следующем: LBank лидирует на рынке и обеспечивает глубокую ликвидность на спотовой стадии, в то время как Bitget и другие отстают в деривативах для привлечения спекулятивных средств.
Что касается спотовых сделок, то вклад каждой платформы в LABUBU варьируется. По состоянию на середину июня наибольшую долю рынка по объему торгов имели Bitget (около 16,63%) и LBank (12,76%), за ними следовали MEXC (4,08%). Несмотря на то, что Bitget был запущен поздно, он набрал значительный объем торгов за короткий период времени благодаря своей пользовательской базе, даже превзойдя первопроходца LBank. Это может быть связано с тем, что пользователи Bitget концентрировались на торговле, когда монета официально вошла в систему, что увеличивает долю рынка. С другой стороны, часть торгового энтузиазма пользователей LBank на LABUBU сместилась на фьючерсный рынок. LBank является одной из первых платформ, предложивших бессрочные контракты LABUBU (контракт будет запущен 19 мая), и в результате объем торгов контрактами LABUBU составляет 31,53% от всей сети, что намного превышает другие платформы. Это означает, что большое количество спекулянтов предпочитают открывать позиции с кредитным плечом в LBank, будь то длинная позиция для получения большей прибыли или короткая позиция для хеджирования спотового риска, что делает LBank уникальным в области деривативов. Напротив, такие платформы, как Gate и BitMart, также не предлагали контрактную торговлю до тех пор, пока точка доступа LABUBU не утихла. Можно предположить, что LBank предоставляет трейдерам более богатый выбор стратегий, одновременно запуская спот и фьючерсы, что помогает ему привлекать высокочастотную торговлю и хеджировать спрос, тем самым укрепляя свое доминирование в торговле монетой.
КРОССПЛАТФОРМЕННАЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ LAUNCHCOIN: КРОССПЛАТФОРМЕННАЯ ТОРГОВЛЯ LAUNCHCOIN ДЕМОНСТРИРУЕТ КРАЙНИЙ КОНТРАСТ МЕЖДУ «ПЕРВЫМ ИДЕТ НА КАРНАВАЛ, И ПОСЛЕДНИМ ИДЕТ НА ДНО». Будучи звездой повального увлечения мемами, LAUNCHCOIN дебютировал на LBank, MEXC и других платформах 29 апреля, взорвав миф в сто раз (самый большой рост на LBank — примерно в 151,94 раза; MEXC также составляет до 144,69x). Платформа, которая была запущена в первые дни, вызвала первоначальный интерес на рынке, и цена взлетела до небес. Однако эта тенденция не была повсеместно воспроизведена на последующих биржах: 13 мая к торгам присоединился Bitget, и LAUNCHCOIN вырос примерно до 35,9 раз — хоть и не так преувеличенно, как первоначальная платформа, но все же это огромный рост относительно большинства новых монет. Только 16 мая Гейт начал торговать монетой. Благодаря обнаружению цены, завершенному различными платформами, LAUNCHCOIN на Gate открылся по относительно разумной цене, с максимальным ростом всего на 34% (1,34x) в первый день перед выравниванием, и спекулятивной волны тепла почти не было. Эта разница также связана с пользовательским составом и контролем рисков каждой платформы: пользователи LBank и MEXC известны тем, что гонятся за горячими точками, осмеливаясь гнаться за высокими ценами, чтобы стимулировать рынок; Пользовательская база Gate и маркет-мейкеры, как правило, обеспечивают глубокую ликвидность (глубина ордеров мейкеров Gate при запуске составляла 171 792 доллара, что является самым высоким показателем среди всех платформ), что препятствует возможности стремительного роста.
ЧТО КАСАЕТСЯ БЕССРОЧНЫХ КОНТРАКТОВ, ТО ЧАСТОТА ЗАПУСКА РАЗЛИЧНЫХ ПЛАТФОРМ ТАКЖЕ ВЛИЯЕТ НА ТОРГОВЫЙ ЛАНДШАФТ LAUNCHCOIN. LBank и Bitget открыли торговлю фьючерсами на следующий день после запуска монет (примерно 14 мая), также фьючерсы были синхронизированы в день запуска Gate. Это означает, что начиная с среднесрочной перспективы, большинство основных платформ предусмотрели механизм шортинга. ПОСКОЛЬКУ РАЦИОНАЛЬНЫЕ ТРЕЙДЕРЫ ХЕДЖИРУЮТСЯ КОНТРАКТАМИ, ЦЕНЫ НА LAUNCHCOIN НЕ ПОВТОРИЛИ ВОЗМУТИТЕЛЬНОЕ РАЛЛИ, НАБЛЮДАВШЕЕСЯ РАНЕЕ. Данные показывают, что Gate и Bitget занимают относительно высокую долю рынка фьючерсов LAUNCHCOIN (около 7% каждый), что отражает участие их профессиональных торговых пользователей; После того, как LBank привлек большую часть спекулятивных средств на спотовой стадии, рыночная доля контракта была разделена между опоздавшими, всего около 0,25%. Это может отражать различия в предпочтениях пользователей на разных платформах: пользователи LBank более склонны замечать стремительный рост азартных игр, в то время как пользователи Gate/Bitget более активны в торговле с помощью фьючерсных инструментов. Кроме того, поскольку топовые платформы (такие как Binance и OKX) еще не запустили эти монеты, каждая биржа в основном переваривает рыночные настроения в своей экосистеме, формируя дислокацию между собой: одни отвечают за «раннюю стадию спекуляций», а другие сосредоточены на «более поздней стадии». В ЦЕЛОМ, КРОССПЛАТФОРМЕННЫЙ ОПЫТ LAUNCHCOIN ПОКАЗЫВАЕТ, ЧТО ЧЕМ ЗРЕЛЕЕ И СТАБИЛЬНЕЕ ПЛАТФОРМА, ТЕМ ПОЗЖЕ ОНА БУДЕТ ЗАПУЩЕНА И ТЕМ МЕНЬШЕ ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ КОЛЕБАНИЯ, В ТО ВРЕМЯ КАК РАЗВИВАЮЩАЯСЯ ПЛАТФОРМА ОСМЕЛИВАЕТСЯ ПЕРВОЙ ЕСТЬ КРАБОВ, В ОБМЕН НА ОГРОМНУЮ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ И ОБЪЕМ ТОРГОВ. Эта разница отражает разные стратегии бирж: некоторые сосредотачиваются на захвате рыночного тепла и привлечении объема торгов за счет большого количества первоначальных новых монет; Некоторые обращают внимание на качество проекта и контроль рисков, и предпочитают отсутствие, а не злоупотребление. Эта разница в стратегии напрямую влияет на количество новых возможностей для монет, в которых могут участвовать пользователи на разных платформах. Например, за последние два месяца у пользователей LBank было более 100 «ранних последователей», в то время как пользователи могут увидеть только несколько новых проектов на OKX. Это также закладывает основу для последующего анализа – разница в объеме и ритмичности эффекта новой валюты разных платформ может привести к различиям в ценовой производительности и инвестиционных стратегиях.
Таким образом, примеры B, LABUBU и LAUNCHCOIN демонстрируют значительные различия в производительности новых токенов между различными биржами. Факторы, влияющие на эти различия, включают:
Для инвесторов это означает, что участие в торгах новой валютой на разных биржах будет сталкиваться с разной рыночной экологией и характеристиками риска и доходности. Выбор дебютной платформы означает, что наибольшая возможность сопряжена с самым высоким риском, и ожидание торговли на более крупной платформе может привести к упущенной прибыли, но волатильность управляема.
Заключение и стратегические рекомендации
Из вышеизложенного анализа видно, что "эффект новых токенов" порождает мифы о богатстве, но также таит в себе огромные риски. В текущих рыночных условиях инвесторам необходимо решить, следует ли им выбирать быструю игру на арбитраже или долгосрочное удержание с терпением к волатильности, что зависит от их личной склонности к риску и доверия к проекту.
Краткосрочная стратегия (T+0 fast in and fast out): С точки зрения данных, краткосрочная торговля может более эффективно получать уникальные дивиденды от первичного предложения новых монет. Например, средний темп роста новых монет в первый день на таких платформах, как LBank, намного превышает средний показатель по отрасли, а многие токены достигли в несколько или даже десятков раз за несколько часов. Тем не менее, следует отметить, что мимолетный рынок требует от трейдеров великолепного исполнения: включая маркировку, быстрый вход и выход, а также строгую дисциплину тейк-профита и стоп-лосса. Как только ошибка в суждении поймана в ловушку, краткосрочная позиция также должна быть решительно остановлена, чтобы не превратить маленькую ошибку в большой убыток. В текущих рыночных условиях (горячие точки приходят и уходят, но их устойчивость сомнительна) такая идея небольшой и быстрой операции может избежать долгосрочного вложения средств в высоковолатильные цели и снизить риск появления черных лебедей. Особенно для инвесторов, которые не знакомы с основами проекта, может быть разумно принять его, когда он хорош. Как говорится: «Независимо от того, насколько вы вырастете, вы не сможете заработать деньги, если не продадите», суть краткосрочной стратегии заключается в своевременном получении прибыли.
Долгосрочная стратегия (HODL long-term holding): В отличие от этого, владение недавно зарегистрированным токеном в течение длительного времени — это азартная игра с высоким риском и высокой прибылью. НЕБОЛЬШОЕ КОЛИЧЕСТВО ПРОЕКТОВ С РЕАЛЬНЫМИ МАТЕРИАЛАМИ ИЛИ НАСТУПАЮЩИХ НА ВЕТЕР (НАПРИМЕР, УПОМЯНУТЫЙ ВЫШЕ LAUNCHCOIN, B И Т. Д.) ПРОДОЛЖАТ ВОСХОЖДЕНИЕ ПОСЛЕ ЛИСТИНГА, А ДОЛГОСРОЧНЫЕ ДЕРЖАТЕЛИ ПОЛУЧАТ СОВОКУПНУЮ ДОХОДНОСТЬ ДАЛЕКО ЗА ПРЕДЕЛАМИ КРАТКОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЫ. В то же время долгосрочное владение позволяет избежать трансакционных издержек, связанных с переходом из рук в руки, и давления, связанного с частым мониторингом. Однако важно подчеркнуть, что большинство новых монет не растут до новых максимумов, а медленно снижаются или даже уходят в ноль после того, как спадет жара. Поэтому стратегия HODL для новых монет должна быть тщательно проверена, и лучше всего выбрать заслуживающее доверия меньшинство на основе фундаментальных исследований или логики средне- и долгосрочной темы (например, инновации в технологиях проекта, консенсус сообщества и т. д.). При этом необходимо быть морально готовым к тому, чтобы выдерживать большие просадки. В текущих условиях волатильных рыночных настроений, если у вас нет глубокого понимания и уверенности в проекте, слепое удержание Сингапура в течение длительного времени не является самым экономически эффективным вариантом.
Сбалансированный взгляд: Для большинства инвесторов может быть возможным принять портфельную стратегию: разделить инвестиции в новую валюту на «двухуровневые позиции» - одна часть используется для краткосрочной борьбы, быстро входить и быстро уходить, чтобы зафиксировать прибыль на ранней стадии листинга; Другая часть (небольшой процент) сохраняет нижнюю позицию, чтобы захватить потенциал для последующего роста проекта. Эта практика эквивалентна использованию прибыли для игры на долгосрочных возможных критических прибылях при условии, что основная сумма не будет потеряна. Кроме того, рациональное использование инструментов, предоставляемых платформой, также является частью стратегии. Например, обильный и ликвидный характер новых монет на таких платформах, как LBank, дает инвесторам возможность диверсифицировать несколько проектов, чтобы повысить вероятность попадания в «темную лошадку», а также хеджировать некоторые риски через одновременно запускаемый рынок контрактов (например, хеджирование спотовых позиций с помощью бессрочных контрактов после всплеска). Такое сочетание стратегии диверсификации и хеджирования может в определенной степени учитывать как доходы, так и контроль рисков.
Вывод: Недавний ажиотаж вокруг монет еще раз напоминает нам о том, что высокая доходность всегда сопряжена с высокими рисками. Будь то внутридневной арбитраж или долгосрочный тайнинг, он должен быть основан на четком понимании собственных торговых способностей и толерантности к риску. Перед лицом заманчивого «эффекта IPO» рациональные инвесторы должны сохранять спокойный анализ, основанный на данных, и выбирать правильную платформу и время для интервенции. Для тех, кто хорош в краткосрочных операциях, такие платформы, как LBank с богатыми монетами и активной торговлей, предоставляют площадку, чтобы показать свои сильные стороны; Тем, кто верит в стоимостное инвестирование, следует выбирать новые проекты с долгосрочной стоимостью, проявлять терпение и опасаться изменений в настроениях рынка. Короче говоря, в текущей рыночной атмосфере более разумной стратегией является предпочтение краткосрочным азартным играм для получения определенной прибыли, но не исключено оставить долгосрочное ожидание качественных проектов – главное – найти собственный баланс между азартной игрой и упорством.