Когда-то популярный бизнес с криптоплатежными картами (U-картами сейчас сталкивается с сокращением.
17 июня соучредительница Infini Кристин опубликовала сообщение на X, объявив о прекращении бизнеса с крипто U-картами для потребителей, а также подробно изложила причины этого.
Высокие затраты на соблюдение норм, низкая прибыль и тяжелая операционная нагрузка.
Она призналась, что бизнес с картами для физических лиц занимает 99% времени и затрат компании, но почти не приносит никакого дохода. Это объявление также знаменует стратегическое выход Infini из бизнеса с картами для физических лиц и переход к фокусировке на управлении активами и услугах для бизнеса.
Но 1-2 года назад U-карт был рассмотрен как прорывная инновация в объединении криптовалюты и традиционных финансов.
С помощью поддержки стабильных монет, таких как USDT и USDC, для прямых платежей, U-карта быстро привлекла пользователей из криптосообщества; в то время ChatGPT только начинал набирать популярность, многие люди хотели попробовать подписные услуги, но из-за отсутствия зарубежной банковской карты для оплаты, U-карта также стала новым платежным каналом в этом AI-ажиотаже.
Вывод средств и ChatGPT, первый представляет собой стремление крипто-сообщества к безопасности каналов, а второй активирует новые сценарии платежей.
Сейчас, с развитием отрасли, кажется, что оба этих запроса не являются первоочередными для U-карт. С падением все большего числа проектов U-карт, сложность этого бизнеса становится все более очевидной.
Это не единичный случай
Выход Infini не является изолированным событием.
Мы можем найти немало примеров полного или частичного прекращения бизнеса U-карт в открытых источниках, среди которых можно выделить несколько типичных.
В сентябре 2024 года OneKey объявила о прекращении функции новой регистрации и пополнения, а 31 января 2025 года официально прекратит обслуживание своих U-карт. Хотя официальные лица не уточнили причину, в отрасли предполагают, что это связано с прерыванием услуг upstream-поставщиков платежей или с давлением соблюдения норм.
В декабре 2023 года Binance прекратила свои карточные услуги в Европейской экономической зоне и завершила сотрудничество в Латинской Америке и некоторых регионах Ближнего Востока в августе 2023 года. Эта корректировка рассматривается как реакция на ужесточение регионального регулирования;
Еще в 2018 году Visa, одна из крупнейших в мире платежных сетей, прекратила сотрудничество с WaveCrest из-за проблем с соблюдением нормативных требований. Последний является посредником, который обеспечивает выпуск карт и обработку платежей для криптоплатежных карт, а также отвечает за подключение карт U к сети Visa. Резкий уход Visa напрямую привел к тому, что WaveCrest не смогла продолжать обслуживать своих клиентов, включая поставщиков U-карт, таких как Bitwala и Cryptopay.
Эти случаи указывают на один факт: U-картам в глобальном масштабе присущи системные проблемы.
Потеря контроля на этапе добычи и высокие затраты
С точки зрения обычного пользователя, U-карта — это очень простой продукт — что видно, то и получаешь; использовать можно сразу же; нужно всего лишь взвесить и сравнить тарифы и износ.
Но с точки зрения создания U-карт, корень проблемы заключается в сложной логике вверх по цепочке и высоком давлении затрат.
Во-первых, работа U-карты зависит от многостороннего сотрудничества: пользователи пополняют стабильные монеты, такие как USDT, провайдер карт (например, Infini) конвертирует их в фиатные деньги через off-ramp, а платежные сети (такие как Visa, Mastercard) осуществляют расчеты с эмитентами карт и банками.
Однако upstream звено — особенно платежные сети и банки — не контролируется криптоиндустрией. Это делает U-карту "придатком" традиционной финансовой системы, с слабой способностью к торгам.
Но почему вы можете видеть так много различных брендов U-карт?
Биржи выпускают карты, кошельки выпускают карты, команды стартапов по платежам также выпускают карты... Может ли кто угодно выпустить крипто платежную карту?
Когда пользователь видит карту с брендом криптовалютной биржи и логотипом VISA, за кулисами на самом деле скрыта модель сотрудничества между эмитентом и техническим поставщиком.
Например, VISA-карта Coinbase ранее поддерживалась техническим провайдером Marqeta, что позволяло выпускать крипто-дебетовые карты и предоставлять пользователям услуги по авторизации транзакций и конвертации средств в реальном времени;
Далее, из-за существования роли «технического поставщика» процесс выпуска криптоплатежных карт стал относительно простым.
Технологический провайдер, предлагающий возможность, подобную "карта как услуга": предоставляя организациям, нуждающимся в выпуске карт, необходимые технологии безопасности, системы обработки платежей и пользовательские интерфейсы для поддержки выпуска криптокарт, валютного обмена и платежей.
А эмитентам карт необходимо лишь вызвать API или SaaS-решение от поставщика технологий, чтобы выпустить и управлять крипто-кредитными/дебетовыми картами.
В то же время услуга "выдача карт по запросу" от поставщиков технологий включает в себя множество функций, таких как авторизация транзакций, конвертация средств, мониторинг транзакций и управление рисками, что помогает эмитентам упростить операции и повысить эффективность.
(Для более ясного объяснения, обратитесь к предыдущим статьям: «Спешка с выпуском карт, бизнес за криптоплатежными картами»)
То есть, ваша U-карта является результатом сотрудничества нескольких сторон, таких как эмитент, поставщик технологий, банк и платежная сеть.
В то же время это также означает, что каждая сторона в цепочке выпуска карт имеет свои интересы в получении прибыли. Все хотят получить свою долю, а находящиеся в относительно нижней части всей цепочки проекты по выпуску карт и бренды, очевидно, смогут получить не так много выгоды.
Доходы от U-карт в основном поступают от торговых сборов, но комиссии от платежной сети в размере 1-3%, дополнительные расходы на конвертацию стейблкоинов и сборы за обслуживание банковского счета быстро поглощают прибыль этого бизнеса.
Доходы не покрывают расходы, но еще хуже то, что фиксированные расходы невозможно сократить.
Поддержка работы U-карты — это непростая задача. Техническое обслуживание требует оперативной обработки транзакций и обеспечения безопасности, а служба поддержки клиентов должна справляться с запросами на возврат и консультации — как, например, обещанные Infini 10 рабочих дней для возврата, за этим также стоит определённая человеческая поддержка и реагирование.
На стороне пользователя индивидуумы могут столкнуться с проблемами из-за различных сценариев платежей, но проектные стороны бизнеса U-карт должны решать эти индивидуальные проблемы; и поскольку цепочка поставок слишком длинная, когда возникают проблемы у поставщиков технологий или карточных организаций и услуги приостанавливаются/выходят из строя, они часто оказываются в положении, когда страдают невинно.
Риск соблюдения
Кроме того, существование U-карты сталкивается с жесткими требованиями к соблюдению норм. KYC и AML (противодействие отмыванию денег) являются основными порогами, а для ведения бизнеса в Северной Америке и Европе требуется регистрация в FinCEN США и соблюдение регуляций MiCA Европейского Союза.
USDT также является одним из любимых активов серой экономики (например, для отмывания денег и распределения средств), что естественным образом определяет необходимость U-карты тратить больше усилий на решение вопросов управления рисками.
А еще более радикально, когда компания, занимающаяся U-картами, работает по модели «зарегистрирована за границей, сотрудники работают в стране», из-за особенностей криптоиндустрии в стране, этот бизнес становится более подверженным определенным юридическим рискам.
Недавно в социальных сетях появились сообщения о приостановке некоторых услуг U-карт. Мы не можем знать о правдивости самого события и его конкретных деталях, но одно можно сказать с уверенностью:
Услуги U-карт требуют гораздо больших усилий для соблюдения местных норм и правил, а также сопряжены с рисками, вызванными другими факторами, чем многие цепочные операции. Иногда это не обязательно связано с самой картой; средства, связанные с картой, пользователи и относительно ужесточенная общественная среда могут омрачить бренд и восприятие услуг U-карт.
Трудно добиться успеха, не получая за это вознаграждение, и беспокойство не приносит прибыли — это, возможно, общая проблема, с которой сталкиваются большинство проектов U-карт в области платежей.
Текущая деятельность с U-картами может быть более подходящей для CEX. CEX также не полагается на U-карты для получения прибыли и дохода, в условиях, когда торговая деятельность может приносить достаточную прибыль, управление лояльностью клиентов через U-карты и использование их как услуги для дифференциации бренда является лучшим выбором.
Например, Bybit и Bitget все еще имеют соответствующие U-карты, в то время как Coinbase недавно на峰会上 State of Crypto объявила, что в осень 2025 года выпустит Coinbase One Card, которая позволит пользователям возвращать до 4% биткойнов за каждую транзакцию, а карта будет поддерживаться сетью American Express.
Карты действительно хотят выпускать все, но в конце концов, кто сможет это сделать, зависит больше от наличия ресурсов для соблюдения норм и способностей управления рисками. Судя по текущей ситуации, бизнес U-карт также постепенно становится олигополией.
От вассала до независимого
С одной стороны, криптовалюта мешает традиционному бизнесу, с другой стороны, традиционные финансовые институты продолжают активно заниматься бизнесом в сфере криптовалют, что стало трендом.
Независимо от того, речь идет о стейблкоинах, RWA или о недавних горячих криптоактивах, находящихся в резерве у上市公司 на американском фондовом рынке, традиционные финансы используют свои уже существующие ресурсы и накопленный опыт в соблюдении норм, чтобы «поучиться» и получить прибыль в криптомире;
Что касается бизнеса в криптовалютной сфере, помимо оригинальных крипто-операций и связанных с ними активов, стремление расширять деятельность за пределы этой сферы вызывает всё большее чувство зависимости от других.
Бедственное положение бизнеса U card на самом деле отражает неловкое положение всей криптоиндустрии при взаимодействии с традиционной финансовой системой. Будучи «вассалом» традиционных финансов, криптоиндустрия так и не смогла перехватить инициативу в сфере платежей.
Возможно, уменьшение зависимости от конверсии в фиатную валюту, инициируя транзакции непосредственно из кошелька и осуществляя расчеты через блокчейн, чтобы обойти традиционные платежные сети для переводов, является изначальной формой криптографической технологии, но при соблюдении нормативных требований и принятии реальности этот путь кажется слишком идеалистичным.
А если попытаться овладеть цепочкой поставок из-за ограничения традиционного бизнеса, например, путем приобретения банков, платежных каналов и поставщиков технологий, это, вероятно, также приведет к дальнейшему повышению затрат на бизнес, особенно если неизвестно, сколько пользователей будет использовать карты.
Далее, если посмотреть на противоречия, проявляющиеся в бизнесе U-карт, они касаются не только области платежей, но и пронизывают все внешние аспекты развития криптоиндустрии.
Когда инновации и ажиотаж могут продолжаться только в крипто-родной среде, возможность выхода крипто из круга, принадлежащая grassroots и независимым, все еще не пришла.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
шифрование U карта大败退
Автор: TechFlow
Когда-то популярный бизнес с криптоплатежными картами (U-картами сейчас сталкивается с сокращением.
17 июня соучредительница Infini Кристин опубликовала сообщение на X, объявив о прекращении бизнеса с крипто U-картами для потребителей, а также подробно изложила причины этого.
Высокие затраты на соблюдение норм, низкая прибыль и тяжелая операционная нагрузка.
Она призналась, что бизнес с картами для физических лиц занимает 99% времени и затрат компании, но почти не приносит никакого дохода. Это объявление также знаменует стратегическое выход Infini из бизнеса с картами для физических лиц и переход к фокусировке на управлении активами и услугах для бизнеса.
Но 1-2 года назад U-карт был рассмотрен как прорывная инновация в объединении криптовалюты и традиционных финансов.
С помощью поддержки стабильных монет, таких как USDT и USDC, для прямых платежей, U-карта быстро привлекла пользователей из криптосообщества; в то время ChatGPT только начинал набирать популярность, многие люди хотели попробовать подписные услуги, но из-за отсутствия зарубежной банковской карты для оплаты, U-карта также стала новым платежным каналом в этом AI-ажиотаже.
Вывод средств и ChatGPT, первый представляет собой стремление крипто-сообщества к безопасности каналов, а второй активирует новые сценарии платежей.
Сейчас, с развитием отрасли, кажется, что оба этих запроса не являются первоочередными для U-карт. С падением все большего числа проектов U-карт, сложность этого бизнеса становится все более очевидной.
Это не единичный случай
Выход Infini не является изолированным событием.
Мы можем найти немало примеров полного или частичного прекращения бизнеса U-карт в открытых источниках, среди которых можно выделить несколько типичных.
В сентябре 2024 года OneKey объявила о прекращении функции новой регистрации и пополнения, а 31 января 2025 года официально прекратит обслуживание своих U-карт. Хотя официальные лица не уточнили причину, в отрасли предполагают, что это связано с прерыванием услуг upstream-поставщиков платежей или с давлением соблюдения норм.
В декабре 2023 года Binance прекратила свои карточные услуги в Европейской экономической зоне и завершила сотрудничество в Латинской Америке и некоторых регионах Ближнего Востока в августе 2023 года. Эта корректировка рассматривается как реакция на ужесточение регионального регулирования;
Еще в 2018 году Visa, одна из крупнейших в мире платежных сетей, прекратила сотрудничество с WaveCrest из-за проблем с соблюдением нормативных требований. Последний является посредником, который обеспечивает выпуск карт и обработку платежей для криптоплатежных карт, а также отвечает за подключение карт U к сети Visa. Резкий уход Visa напрямую привел к тому, что WaveCrest не смогла продолжать обслуживать своих клиентов, включая поставщиков U-карт, таких как Bitwala и Cryptopay.
Эти случаи указывают на один факт: U-картам в глобальном масштабе присущи системные проблемы.
Потеря контроля на этапе добычи и высокие затраты
С точки зрения обычного пользователя, U-карта — это очень простой продукт — что видно, то и получаешь; использовать можно сразу же; нужно всего лишь взвесить и сравнить тарифы и износ.
Но с точки зрения создания U-карт, корень проблемы заключается в сложной логике вверх по цепочке и высоком давлении затрат.
Во-первых, работа U-карты зависит от многостороннего сотрудничества: пользователи пополняют стабильные монеты, такие как USDT, провайдер карт (например, Infini) конвертирует их в фиатные деньги через off-ramp, а платежные сети (такие как Visa, Mastercard) осуществляют расчеты с эмитентами карт и банками.
Однако upstream звено — особенно платежные сети и банки — не контролируется криптоиндустрией. Это делает U-карту "придатком" традиционной финансовой системы, с слабой способностью к торгам.
Но почему вы можете видеть так много различных брендов U-карт?
Биржи выпускают карты, кошельки выпускают карты, команды стартапов по платежам также выпускают карты... Может ли кто угодно выпустить крипто платежную карту?
Когда пользователь видит карту с брендом криптовалютной биржи и логотипом VISA, за кулисами на самом деле скрыта модель сотрудничества между эмитентом и техническим поставщиком.
Например, VISA-карта Coinbase ранее поддерживалась техническим провайдером Marqeta, что позволяло выпускать крипто-дебетовые карты и предоставлять пользователям услуги по авторизации транзакций и конвертации средств в реальном времени;
Далее, из-за существования роли «технического поставщика» процесс выпуска криптоплатежных карт стал относительно простым.
Технологический провайдер, предлагающий возможность, подобную "карта как услуга": предоставляя организациям, нуждающимся в выпуске карт, необходимые технологии безопасности, системы обработки платежей и пользовательские интерфейсы для поддержки выпуска криптокарт, валютного обмена и платежей.
А эмитентам карт необходимо лишь вызвать API или SaaS-решение от поставщика технологий, чтобы выпустить и управлять крипто-кредитными/дебетовыми картами.
В то же время услуга "выдача карт по запросу" от поставщиков технологий включает в себя множество функций, таких как авторизация транзакций, конвертация средств, мониторинг транзакций и управление рисками, что помогает эмитентам упростить операции и повысить эффективность.
(Для более ясного объяснения, обратитесь к предыдущим статьям: «Спешка с выпуском карт, бизнес за криптоплатежными картами»)
То есть, ваша U-карта является результатом сотрудничества нескольких сторон, таких как эмитент, поставщик технологий, банк и платежная сеть.
В то же время это также означает, что каждая сторона в цепочке выпуска карт имеет свои интересы в получении прибыли. Все хотят получить свою долю, а находящиеся в относительно нижней части всей цепочки проекты по выпуску карт и бренды, очевидно, смогут получить не так много выгоды.
Доходы от U-карт в основном поступают от торговых сборов, но комиссии от платежной сети в размере 1-3%, дополнительные расходы на конвертацию стейблкоинов и сборы за обслуживание банковского счета быстро поглощают прибыль этого бизнеса.
Доходы не покрывают расходы, но еще хуже то, что фиксированные расходы невозможно сократить.
Поддержка работы U-карты — это непростая задача. Техническое обслуживание требует оперативной обработки транзакций и обеспечения безопасности, а служба поддержки клиентов должна справляться с запросами на возврат и консультации — как, например, обещанные Infini 10 рабочих дней для возврата, за этим также стоит определённая человеческая поддержка и реагирование.
На стороне пользователя индивидуумы могут столкнуться с проблемами из-за различных сценариев платежей, но проектные стороны бизнеса U-карт должны решать эти индивидуальные проблемы; и поскольку цепочка поставок слишком длинная, когда возникают проблемы у поставщиков технологий или карточных организаций и услуги приостанавливаются/выходят из строя, они часто оказываются в положении, когда страдают невинно.
Риск соблюдения
Кроме того, существование U-карты сталкивается с жесткими требованиями к соблюдению норм. KYC и AML (противодействие отмыванию денег) являются основными порогами, а для ведения бизнеса в Северной Америке и Европе требуется регистрация в FinCEN США и соблюдение регуляций MiCA Европейского Союза.
USDT также является одним из любимых активов серой экономики (например, для отмывания денег и распределения средств), что естественным образом определяет необходимость U-карты тратить больше усилий на решение вопросов управления рисками.
А еще более радикально, когда компания, занимающаяся U-картами, работает по модели «зарегистрирована за границей, сотрудники работают в стране», из-за особенностей криптоиндустрии в стране, этот бизнес становится более подверженным определенным юридическим рискам.
Недавно в социальных сетях появились сообщения о приостановке некоторых услуг U-карт. Мы не можем знать о правдивости самого события и его конкретных деталях, но одно можно сказать с уверенностью:
Услуги U-карт требуют гораздо больших усилий для соблюдения местных норм и правил, а также сопряжены с рисками, вызванными другими факторами, чем многие цепочные операции. Иногда это не обязательно связано с самой картой; средства, связанные с картой, пользователи и относительно ужесточенная общественная среда могут омрачить бренд и восприятие услуг U-карт.
Трудно добиться успеха, не получая за это вознаграждение, и беспокойство не приносит прибыли — это, возможно, общая проблема, с которой сталкиваются большинство проектов U-карт в области платежей.
Текущая деятельность с U-картами может быть более подходящей для CEX. CEX также не полагается на U-карты для получения прибыли и дохода, в условиях, когда торговая деятельность может приносить достаточную прибыль, управление лояльностью клиентов через U-карты и использование их как услуги для дифференциации бренда является лучшим выбором.
Например, Bybit и Bitget все еще имеют соответствующие U-карты, в то время как Coinbase недавно на峰会上 State of Crypto объявила, что в осень 2025 года выпустит Coinbase One Card, которая позволит пользователям возвращать до 4% биткойнов за каждую транзакцию, а карта будет поддерживаться сетью American Express.
Карты действительно хотят выпускать все, но в конце концов, кто сможет это сделать, зависит больше от наличия ресурсов для соблюдения норм и способностей управления рисками. Судя по текущей ситуации, бизнес U-карт также постепенно становится олигополией.
От вассала до независимого
С одной стороны, криптовалюта мешает традиционному бизнесу, с другой стороны, традиционные финансовые институты продолжают активно заниматься бизнесом в сфере криптовалют, что стало трендом.
Независимо от того, речь идет о стейблкоинах, RWA или о недавних горячих криптоактивах, находящихся в резерве у上市公司 на американском фондовом рынке, традиционные финансы используют свои уже существующие ресурсы и накопленный опыт в соблюдении норм, чтобы «поучиться» и получить прибыль в криптомире;
Что касается бизнеса в криптовалютной сфере, помимо оригинальных крипто-операций и связанных с ними активов, стремление расширять деятельность за пределы этой сферы вызывает всё большее чувство зависимости от других.
Бедственное положение бизнеса U card на самом деле отражает неловкое положение всей криптоиндустрии при взаимодействии с традиционной финансовой системой. Будучи «вассалом» традиционных финансов, криптоиндустрия так и не смогла перехватить инициативу в сфере платежей.
Возможно, уменьшение зависимости от конверсии в фиатную валюту, инициируя транзакции непосредственно из кошелька и осуществляя расчеты через блокчейн, чтобы обойти традиционные платежные сети для переводов, является изначальной формой криптографической технологии, но при соблюдении нормативных требований и принятии реальности этот путь кажется слишком идеалистичным.
А если попытаться овладеть цепочкой поставок из-за ограничения традиционного бизнеса, например, путем приобретения банков, платежных каналов и поставщиков технологий, это, вероятно, также приведет к дальнейшему повышению затрат на бизнес, особенно если неизвестно, сколько пользователей будет использовать карты.
Далее, если посмотреть на противоречия, проявляющиеся в бизнесе U-карт, они касаются не только области платежей, но и пронизывают все внешние аспекты развития криптоиндустрии.
Когда инновации и ажиотаж могут продолжаться только в крипто-родной среде, возможность выхода крипто из круга, принадлежащая grassroots и независимым, все еще не пришла.