Вероятность 71% является сильным сигналом. Обычно это означает, что рынок полностью переварил текущую информацию и склонен считать, что инфляционное давление постепенно ослабевает, создавая условия для того, чтобы ФРС начала цикла снижения ставок во второй половине года. Пауэлл отметил, что ФРС продолжит выжидать, ожидая дополнительных рекомендаций по данным. Если предстоящие данные по индексу потребительских цен и другим данным по занятости продолжат показывать постепенный откат инфляции, а рынок труда останется устойчивым, а не перегретым, вероятность снижения ставки в сентябре еще больше укрепится.
Пауэлл упомянул, что прогнозы инфляции на этот год выше, чем в сентябре 2024 года, что в основном связано с давлением, вызванным тарифами. Это указывает на то, что инфляция может иметь определённую инерцию. Если в будущем данные по инфляции покажут неожиданное восстановление или рынок труда будет слишком сильным, Федеральная резервная система всё ещё может отложить снижение процентных ставок, даже оставить их без изменений в сентябре, чтобы гарантировать, что инфляционный путь соответствует её долгосрочной цели в 2%.
Даже если снижение ставок начнется в сентябре, ожидания по снижению ставок в 2026 году были скорректированы с 50 базисных пунктов до 25 базисных пунктов, что говорит о том, что темпы снижения ставок ФРС будут умеренными и осторожными, а не агрессивно смягчающимися. Они будут постепенно корректироваться на основе экономических данных, чтобы избежать отскока инфляции, вызванного преждевременным смягчением. Существует тенденция думать, что есть большая вероятность того, что ФРС впервые начнет снижать ставки в сентябре, но последующая траектория снижения ставок будет постепенной и зависимой от данных.
Если ФРС подтвердит снижение ставок в сентябре, доллар США может оказаться под давлением, поскольку преимущество спреда сужается, особенно если другие крупные центральные банки сохранят ставки на высоком уровне или снизят ставки позже. Рынок заранее отразит это ожидание. Несмотря на то, что снижение ставок может оказывать краткосрочное давление, если экономика США продолжит опережать другие крупные экономики, а ФРС будет снижать ставки более медленными, чем ожидалось, темпами (например, более медленным снижением ставок в 2026 году), доллар США, вероятно, останется несколько устойчивым в будущем и даже найдет поддержку, когда неприятие риска усилится. Ожидание Пауэлла «более высоких процентных ставок в течение более длительного времени» может усилить эту устойчивость.
Если ЕЦБ или Банк Англии будут снижать ставки позже или медленнее, чем ФРС, или сохранят более высокие ставки после снижения ФРС, евро и фунт могут укрепиться по отношению к доллару. Фундаментальные экономические показатели в Европе и Великобритании, особенно данные по инфляции и экономическому росту, будут иметь ключевое значение для определения направления политики центральных банков и валют этих стран. Ожидания ФРС по снижению процентной ставки обычно приводят к ослаблению доллара США, что может привести к относительному укреплению неамериканских валют, но фактическая тенденция будет зависеть от относительных изменений в экономических основах и политике центральных банков в различных странах.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#鲍威尔发言#
Вероятность 71% является сильным сигналом. Обычно это означает, что рынок полностью переварил текущую информацию и склонен считать, что инфляционное давление постепенно ослабевает, создавая условия для того, чтобы ФРС начала цикла снижения ставок во второй половине года. Пауэлл отметил, что ФРС продолжит выжидать, ожидая дополнительных рекомендаций по данным. Если предстоящие данные по индексу потребительских цен и другим данным по занятости продолжат показывать постепенный откат инфляции, а рынок труда останется устойчивым, а не перегретым, вероятность снижения ставки в сентябре еще больше укрепится.
Пауэлл упомянул, что прогнозы инфляции на этот год выше, чем в сентябре 2024 года, что в основном связано с давлением, вызванным тарифами. Это указывает на то, что инфляция может иметь определённую инерцию. Если в будущем данные по инфляции покажут неожиданное восстановление или рынок труда будет слишком сильным, Федеральная резервная система всё ещё может отложить снижение процентных ставок, даже оставить их без изменений в сентябре, чтобы гарантировать, что инфляционный путь соответствует её долгосрочной цели в 2%.
Даже если снижение ставок начнется в сентябре, ожидания по снижению ставок в 2026 году были скорректированы с 50 базисных пунктов до 25 базисных пунктов, что говорит о том, что темпы снижения ставок ФРС будут умеренными и осторожными, а не агрессивно смягчающимися. Они будут постепенно корректироваться на основе экономических данных, чтобы избежать отскока инфляции, вызванного преждевременным смягчением. Существует тенденция думать, что есть большая вероятность того, что ФРС впервые начнет снижать ставки в сентябре, но последующая траектория снижения ставок будет постепенной и зависимой от данных.
Если ФРС подтвердит снижение ставок в сентябре, доллар США может оказаться под давлением, поскольку преимущество спреда сужается, особенно если другие крупные центральные банки сохранят ставки на высоком уровне или снизят ставки позже. Рынок заранее отразит это ожидание. Несмотря на то, что снижение ставок может оказывать краткосрочное давление, если экономика США продолжит опережать другие крупные экономики, а ФРС будет снижать ставки более медленными, чем ожидалось, темпами (например, более медленным снижением ставок в 2026 году), доллар США, вероятно, останется несколько устойчивым в будущем и даже найдет поддержку, когда неприятие риска усилится. Ожидание Пауэлла «более высоких процентных ставок в течение более длительного времени» может усилить эту устойчивость.
Если ЕЦБ или Банк Англии будут снижать ставки позже или медленнее, чем ФРС, или сохранят более высокие ставки после снижения ФРС, евро и фунт могут укрепиться по отношению к доллару. Фундаментальные экономические показатели в Европе и Великобритании, особенно данные по инфляции и экономическому росту, будут иметь ключевое значение для определения направления политики центральных банков и валют этих стран. Ожидания ФРС по снижению процентной ставки обычно приводят к ослаблению доллара США, что может привести к относительному укреплению неамериканских валют, но фактическая тенденция будет зависеть от относительных изменений в экономических основах и политике центральных банков в различных странах.