Согласно Bloomberg, в июне 2025 года экономика еврозоны показала небольшие успехи, оставшись на уровне близком к стагнации на протяжении шести месяцев. Композитный индекс деловой активности S&P Global (PMI) зафиксировал значение 50.2, чуть выше нейтрального уровня. Этот нейтральный уровень в 50 является границей между экономическим расширением и сокращением в данных PMI. Экономисты прогнозировали рост до 50.5, но фактическое значение оказалось ниже этого ожидания. В рамках пробоя вниз услуги вернулись к 50, в то время как производство продолжало снижаться, оставаясь на уровне 49.4. "Экономика еврозоны испытывает трудности с наращиванием темпов," сказал Сайрус де ла Рубия из Hamburg Commercial Bank. "Уже шесть месяцев рост минимален," добавил он, указывая на постоянные признаки стагнации.
Политика США и геополитические конфликты увеличивают экономическую неопределенность
Эти результаты PMI предполагают, что второй квартал 2025 года принесет мало или вовсе не принесет экономического роста. Недавние политики США под председательством Дональда Трампа еще больше усложнили глобальную экономическую обстановку. В частности, изменения в торговой стратегии и внешних отношениях увеличили непредсказуемость на финансовых рынках. Конфликты на Ближнем Востоке добавили еще один уровень обеспокоенности и могут способствовать волатильности на рынке в ближайшие недели.
Национальные данные PMI показывают различные тенденции в Германии и Франции
Анализ национальных данных PMI показывает смешанные результаты в основных экономиках еврозоны. Германия, крупнейшая экономика региона, демонстрирует признаки восстановления и вернулась к умеренному росту. Франция продолжает сокращаться, оставаясь ниже отметки 50 в течение девятого подряд месяца. "Вторая по величине экономика еврозоны продолжает буксовать," - сказал де ла Рубия в отчете. Такое расхождение между основными экономиками усложняет усилия по достижению стабильного роста по всей еврозоне. Эти различия в производительности отражают более глубокие структурные и секторные проблемы в национальных экономиках. Они также показывают, насколько неравномерным может быть восстановление, даже в рамках тесно интегрированной экономической зоны.
Рост частного сектора за пределами еврозоны продолжает контрастировать с его вялыми показателями. Данные PMI ранее в этом месяце показали рост в Японии, Индии и Австралии как в производстве, так и в сфере услуг. Эти страны выиграли от высокого внутреннего спроса и стабильных международных заказов в тот же период. В еврозоне активность в сфере услуг снизилась впервые с ноября 2024 года. Экспортные заказы упали самыми быстрыми темпами с конца прошлого года, сократив объемы невыполненных работ. Падение спроса также повлияло на занятость, поскольку компании стали более осторожными в отношении найма персонала в ответ на снижение продаж.
ЕЦБ прогнозирует скромный рост и рассматривает возможность приостановки снижения процентных ставок
Европейский центральный банк (ECB) ожидает, что экономика еврозоны вырастет всего на 0,9% в 2025 году. Несмотря на снижение инфляции в последние месяцы, ЕЦБ может воздержаться от дальнейших сокращений процентных ставок. Некоторые чиновники считают, что текущий цикл смягчения может приближаться к своему естественному концу. "ЕЦБ может оставаться относительно спокойным", сказал де ла Рубия, обсуждая ожидания монетарной политики. Он отметил, что сильное евро и дефляционные эффекты тарифов США ограничивают инфляционные риски.
Политическая напряженность и расходы НАТО вызывают экономические опасения
Эти экономические данные прозвучали во время политически чувствительных переговоров между европейскими лидерами в Гааге и Брюсселе. На повестке дня стоит вопрос об увеличении расходов НАТО на оборону и его бюджетных последствиях. Показания PMI остаются полезным инструментом как для инвесторов, так и для аналитиков для количественной оценки текущих условий ведения бизнеса. Но показания PMI измеряют изменения деловой активности, а не размер или стоимость экономического производства. Это означает, что их прямая связь с ростом ВВП остается ограниченной в точности. Сейчас экономика еврозоны сталкивается с внутренними структурными проблемами и растущими внешними геополитическими рисками. Эти совокупные факторы по-прежнему ограничивают любое глубокое или широкомасштабное восстановление в частном секторе.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Рост частного сектора еврозоны приостанавливается на фоне геополитической и торговой неопределенности
Согласно Bloomberg, в июне 2025 года экономика еврозоны показала небольшие успехи, оставшись на уровне близком к стагнации на протяжении шести месяцев. Композитный индекс деловой активности S&P Global (PMI) зафиксировал значение 50.2, чуть выше нейтрального уровня. Этот нейтральный уровень в 50 является границей между экономическим расширением и сокращением в данных PMI. Экономисты прогнозировали рост до 50.5, но фактическое значение оказалось ниже этого ожидания. В рамках пробоя вниз услуги вернулись к 50, в то время как производство продолжало снижаться, оставаясь на уровне 49.4. "Экономика еврозоны испытывает трудности с наращиванием темпов," сказал Сайрус де ла Рубия из Hamburg Commercial Bank. "Уже шесть месяцев рост минимален," добавил он, указывая на постоянные признаки стагнации.
Политика США и геополитические конфликты увеличивают экономическую неопределенность
Эти результаты PMI предполагают, что второй квартал 2025 года принесет мало или вовсе не принесет экономического роста. Недавние политики США под председательством Дональда Трампа еще больше усложнили глобальную экономическую обстановку. В частности, изменения в торговой стратегии и внешних отношениях увеличили непредсказуемость на финансовых рынках. Конфликты на Ближнем Востоке добавили еще один уровень обеспокоенности и могут способствовать волатильности на рынке в ближайшие недели.
Национальные данные PMI показывают различные тенденции в Германии и Франции
Анализ национальных данных PMI показывает смешанные результаты в основных экономиках еврозоны. Германия, крупнейшая экономика региона, демонстрирует признаки восстановления и вернулась к умеренному росту. Франция продолжает сокращаться, оставаясь ниже отметки 50 в течение девятого подряд месяца. "Вторая по величине экономика еврозоны продолжает буксовать," - сказал де ла Рубия в отчете. Такое расхождение между основными экономиками усложняет усилия по достижению стабильного роста по всей еврозоне. Эти различия в производительности отражают более глубокие структурные и секторные проблемы в национальных экономиках. Они также показывают, насколько неравномерным может быть восстановление, даже в рамках тесно интегрированной экономической зоны.
Рост частного сектора за пределами еврозоны продолжает контрастировать с его вялыми показателями. Данные PMI ранее в этом месяце показали рост в Японии, Индии и Австралии как в производстве, так и в сфере услуг. Эти страны выиграли от высокого внутреннего спроса и стабильных международных заказов в тот же период. В еврозоне активность в сфере услуг снизилась впервые с ноября 2024 года. Экспортные заказы упали самыми быстрыми темпами с конца прошлого года, сократив объемы невыполненных работ. Падение спроса также повлияло на занятость, поскольку компании стали более осторожными в отношении найма персонала в ответ на снижение продаж.
ЕЦБ прогнозирует скромный рост и рассматривает возможность приостановки снижения процентных ставок
Европейский центральный банк (ECB) ожидает, что экономика еврозоны вырастет всего на 0,9% в 2025 году. Несмотря на снижение инфляции в последние месяцы, ЕЦБ может воздержаться от дальнейших сокращений процентных ставок. Некоторые чиновники считают, что текущий цикл смягчения может приближаться к своему естественному концу. "ЕЦБ может оставаться относительно спокойным", сказал де ла Рубия, обсуждая ожидания монетарной политики. Он отметил, что сильное евро и дефляционные эффекты тарифов США ограничивают инфляционные риски.
Политическая напряженность и расходы НАТО вызывают экономические опасения
Эти экономические данные прозвучали во время политически чувствительных переговоров между европейскими лидерами в Гааге и Брюсселе. На повестке дня стоит вопрос об увеличении расходов НАТО на оборону и его бюджетных последствиях. Показания PMI остаются полезным инструментом как для инвесторов, так и для аналитиков для количественной оценки текущих условий ведения бизнеса. Но показания PMI измеряют изменения деловой активности, а не размер или стоимость экономического производства. Это означает, что их прямая связь с ростом ВВП остается ограниченной в точности. Сейчас экономика еврозоны сталкивается с внутренними структурными проблемами и растущими внешними геополитическими рисками. Эти совокупные факторы по-прежнему ограничивают любое глубокое или широкомасштабное восстановление в частном секторе.