Исследование проекта RWA в сфере недвижимости: кирпичи на блокчейне
Токенизация реальных активов (RWA) существует на рынке криптовалют уже много лет, и ранние попытки включали токенизацию активов и предложения токенов безопасности. Однако эти попытки не смогли набрать масштаб из-за несовершенства регулирования и отсутствия существенных достижений.
В 2022 году, с повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций превысила ставки займа стабильных монет в криптообласти, что сделало токенизацию RWA более привлекательной для криптоиндустрии. Некоторые зрелые проекты DeFi и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
За последние два года появился ряд проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение рынка инвестиций в недвижимость, обогащение инвестиционных продуктов и снижение порога. В этом исследовании будут проанализированы сильные и слабые стороны этих проектов и их потенциальные рынки, с акцентом на рынок недвижимости Северной Америки.
Инвестиционные возможности на рынке недвижимости огромны. Данные за март 2023 года показывают, что стоимость上市 рынка недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а глобальный рынок – 2,66 триллиона долларов.
Существует три основные формы токенизированного рынка недвижимости:
Финансирование долевого владения имуществом
Индексные продукты недвижимости по регионам
Токеническое ипотечное кредитование недвижимости
Кроме того, в блокчейне также может повысить прозрачность активов недвижимости и демократичность управления.
REIT (REIT) и RWA в сфере недвижимости схожи в предоставлении фрагментированных инвестиционных возможностей, что снижает барьер для входа и повышает ликвидность. Тем не менее, REIT обычно не обеспечивают управление или владение для инвесторов и остаются централизованными. Тем не менее, нормативно-правовая база и операционная модель REIT обеспечивают основу для проектов RWA в сфере недвижимости.
Проекты RWA в сфере недвижимости обычно имеют следующие преимущества и недостатки:
Преимущества:
Снизить порог для инвестиций
Повышение ликвидности
Диверсифицируйте свои инвестиции
Высокий уровень операционной прозрачности
Недостаток:
Непрозрачное регулирование
Недостаточная правовая база
Высокие эксплуатационные расходы
Недостаточные механизмы защиты инвесторов
Конкретные проекты различаются в зависимости от управления и методов продукта, фактическая операционная ситуация также различна.
RealT, запущенный в 2019 году, является одним из старейших проектов RWA в сфере недвижимости, ориентированных на токенизацию жилой недвижимости в США.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует ее в соответствии с законодательством США. Управление недвижимостью, техническое обслуживание и взимание арендной платы являются обязанностью третьей стороны. После вычета комиссий арендная плата распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделена от компании, которая владеет имуществом.
Возьмите объект недвижимости общей стоимостью $323 020 и выпустите 6 200 токенов по $52,10 каждый. Ежемесячная арендная плата составляла 2 600 долларов, а чистая прибыль после вычета расходов — 1 978 долларов, что в общей сложности составляет 23 736 долларов в год. Каждый токен получает дивиденды в размере $3,83 с годовой процентной ставкой 7,35%.
RealT предоставляет рынку 100% токенов без необходимости совместного инвестирования с клиентами, поддерживая почти безрисковую модель. Управление забирает 8% от арендной платы, а остальное — от платы за обслуживание, а RealT взимает только 2% от комиссии за токенизацию.
Однако децентрализованное владение также сопряжено с проблемами. Когда доля инвестора в акционерном капитале слишком мала, расходы на управление компанией могут быть слишком высокими. Пакет акций RealT слишком велик или слишком мал, что может привести к отсутствию стимулов для надзорного органа.
Данные показывают, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее $500, 9% — $500-$2000, а 1% — больше. Это говорит о том, что RealT в определенной степени создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов, повысив ликвидность.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
RealT распределила около $6 млн арендной платы в сети Gnosis. Комиссия платформы составляет около 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно $150K-$180K дохода за последние два года.
Структура компании RealT включает в себя основное операционное подразделение Real Token Inc., материнскую компанию по недвижимости Real Token LLC, а также серию LLC, соответствующих каждому инвестиционному объекту недвижимости. Эта структура предназначена для изоляции юридических и финансовых рисков, связанных с каждым объектом недвижимости.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fb37d3a9ba3003021b1332a31a470b.webp(
) Паркл
Parcl — это инвестиционная платформа DeFi, которая позволяет пользователям торговать движениями цен на мировом рынке недвижимости. Parcl запускает синтетические активы, связанные с недвижимостью, через архитектуру AMM.
Parcl Labs Price Feed создает индексы недвижимости для конкретных регионов, которые позволяют инвесторам спекулировать на движении цен на жилье. Этот метод позволяет избежать юридических вопросов фактической продажи и покупки недвижимости.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущий TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако его дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей в день менее 50.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp(
Несмотря на то, что дизайн продукта Parcl является зрелым и команда активно его продвигает, внимание и доля рынка все еще невелики. Это может быть признаком того, что крипторынок не готов к индексным продуктам недвижимости.
) Рейнно
Reinno была запущена в 2020 году и прекратила свою деятельность в 2022 году, но ввела два достойных упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый — это сервис кредитования на основе токенизированных свойств. Домовладельцы могут подать документы на собственность в Reinno, и после одобрения Reinno создаст SPV-компанию и смарт-контракт, который позволит владельцам закладывать токены в качестве залога для кредитов.
Второе – ипотечное финансирование. Как только пользователь покупает дом с помощью банковского кредита, он может токенизировать право собственности на недвижимость, которое может быть использовано для погашения банковского кредита, а затем погасить соглашение по фиксированной процентной ставке.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp(
Рейнно использует централизованную офлайн-модель, которая имеет очевидные риски:
Когда заемщик не выполняет свои обязательства, Рейнно трудно подать в суд
Домовладельцы могут продать свой дом после взятия кредита, что приводит к «двойным расходам»
Эти риски могут стать одной из причин, по которой проект прекращает свою деятельность. В будущем RWA в сфере недвижимости потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA все еще находится на ранних стадиях и еще не сформировала четкого размера рынка или ведущего проекта. Масштаб существующего проекта и пользовательская база относительно невелики. Эта сфера требует строгого соблюдения и зрелой законодательной базы.
![Кирпичи и Блоки: Исследование проектов недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
В некоторых проектах используются сегрегированные по рискам корпоративные структуры или в качестве целей инвестирования для снижения риска выбираются финансовые продукты, связанные с недвижимостью. Тем не менее, для реализации всего потенциала RWA в сфере недвижимости необходим прогресс в законодательстве и соответствующие нормам операции.
В настоящее время отсутствует четкая и согласованная регулирующая база. Различные регулирующие органы США имеют разногласия по поводу классификации токенов, а на международном уровне также отсутствуют эталоны. Эта неопределенность угрожает доверию инвесторов и долгосрочной жизнеспособности токенизации недвижимости.
Несмотря на это, многие известные финансовые и криптокомпании до сих пор экспериментируют с RWA в сфере недвижимости, а некоторые проекты изначально доказали свою жизнеспособность. Ожидается, что с созданием и совершенствованием соответствующей правовой базы RWA в сфере недвижимости начнет стремительное развитие.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
9 Лайков
Награда
9
4
Поделиться
комментарий
0/400
ImpermanentPhilosopher
· 22ч назад
Ясные карты будут играть для лохов еще не закончены?
Ответить0
CrossChainBreather
· 22ч назад
Такая доходность хуже, чем держать обрушившуюся недвижимость.
Ответить0
0xLostKey
· 22ч назад
Какой в этом смысл? Лучше сразу купить дом.
Ответить0
MoonBoi42
· 22ч назад
Блокчейн-недвижимость不过是换种разыгрывайте людей как лохов的方式
Исследование проекта RWA в сфере недвижимости: как технология блокчейн меняет инвестиционный ландшафт в сфере недвижимости
Исследование проекта RWA в сфере недвижимости: кирпичи на блокчейне
Токенизация реальных активов (RWA) существует на рынке криптовалют уже много лет, и ранние попытки включали токенизацию активов и предложения токенов безопасности. Однако эти попытки не смогли набрать масштаб из-за несовершенства регулирования и отсутствия существенных достижений.
В 2022 году, с повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций превысила ставки займа стабильных монет в криптообласти, что сделало токенизацию RWA более привлекательной для криптоиндустрии. Некоторые зрелые проекты DeFi и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
За последние два года появился ряд проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение рынка инвестиций в недвижимость, обогащение инвестиционных продуктов и снижение порога. В этом исследовании будут проанализированы сильные и слабые стороны этих проектов и их потенциальные рынки, с акцентом на рынок недвижимости Северной Америки.
! Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA
Способы токенизации рынка недвижимости
Инвестиционные возможности на рынке недвижимости огромны. Данные за март 2023 года показывают, что стоимость上市 рынка недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а глобальный рынок – 2,66 триллиона долларов.
Существует три основные формы токенизированного рынка недвижимости:
Кроме того, в блокчейне также может повысить прозрачность активов недвижимости и демократичность управления.
! Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA
REIT (REIT) и RWA в сфере недвижимости схожи в предоставлении фрагментированных инвестиционных возможностей, что снижает барьер для входа и повышает ликвидность. Тем не менее, REIT обычно не обеспечивают управление или владение для инвесторов и остаются централизованными. Тем не менее, нормативно-правовая база и операционная модель REIT обеспечивают основу для проектов RWA в сфере недвижимости.
Проекты RWA в сфере недвижимости обычно имеют следующие преимущества и недостатки:
Преимущества:
Недостаток:
Конкретные проекты различаются в зависимости от управления и методов продукта, фактическая операционная ситуация также различна.
! Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA
Кейс
RealT
RealT, запущенный в 2019 году, является одним из старейших проектов RWA в сфере недвижимости, ориентированных на токенизацию жилой недвижимости в США.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует ее в соответствии с законодательством США. Управление недвижимостью, техническое обслуживание и взимание арендной платы являются обязанностью третьей стороны. После вычета комиссий арендная плата распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделена от компании, которая владеет имуществом.
Возьмите объект недвижимости общей стоимостью $323 020 и выпустите 6 200 токенов по $52,10 каждый. Ежемесячная арендная плата составляла 2 600 долларов, а чистая прибыль после вычета расходов — 1 978 долларов, что в общей сложности составляет 23 736 долларов в год. Каждый токен получает дивиденды в размере $3,83 с годовой процентной ставкой 7,35%.
! Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA
RealT предоставляет рынку 100% токенов без необходимости совместного инвестирования с клиентами, поддерживая почти безрисковую модель. Управление забирает 8% от арендной платы, а остальное — от платы за обслуживание, а RealT взимает только 2% от комиссии за токенизацию.
Однако децентрализованное владение также сопряжено с проблемами. Когда доля инвестора в акционерном капитале слишком мала, расходы на управление компанией могут быть слишком высокими. Пакет акций RealT слишком велик или слишком мал, что может привести к отсутствию стимулов для надзорного органа.
Данные показывают, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее $500, 9% — $500-$2000, а 1% — больше. Это говорит о том, что RealT в определенной степени создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов, повысив ликвидность.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
RealT распределила около $6 млн арендной платы в сети Gnosis. Комиссия платформы составляет около 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно $150K-$180K дохода за последние два года.
Структура компании RealT включает в себя основное операционное подразделение Real Token Inc., материнскую компанию по недвижимости Real Token LLC, а также серию LLC, соответствующих каждому инвестиционному объекту недвижимости. Эта структура предназначена для изоляции юридических и финансовых рисков, связанных с каждым объектом недвижимости.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fb37d3a9ba3003021b1332a31a470b.webp(
) Паркл
Parcl — это инвестиционная платформа DeFi, которая позволяет пользователям торговать движениями цен на мировом рынке недвижимости. Parcl запускает синтетические активы, связанные с недвижимостью, через архитектуру AMM.
Parcl Labs Price Feed создает индексы недвижимости для конкретных регионов, которые позволяют инвесторам спекулировать на движении цен на жилье. Этот метод позволяет избежать юридических вопросов фактической продажи и покупки недвижимости.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущий TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако его дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей в день менее 50.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp(
Несмотря на то, что дизайн продукта Parcl является зрелым и команда активно его продвигает, внимание и доля рынка все еще невелики. Это может быть признаком того, что крипторынок не готов к индексным продуктам недвижимости.
) Рейнно
Reinno была запущена в 2020 году и прекратила свою деятельность в 2022 году, но ввела два достойных упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый — это сервис кредитования на основе токенизированных свойств. Домовладельцы могут подать документы на собственность в Reinno, и после одобрения Reinno создаст SPV-компанию и смарт-контракт, который позволит владельцам закладывать токены в качестве залога для кредитов.
Второе – ипотечное финансирование. Как только пользователь покупает дом с помощью банковского кредита, он может токенизировать право собственности на недвижимость, которое может быть использовано для погашения банковского кредита, а затем погасить соглашение по фиксированной процентной ставке.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp(
Рейнно использует централизованную офлайн-модель, которая имеет очевидные риски:
Эти риски могут стать одной из причин, по которой проект прекращает свою деятельность. В будущем RWA в сфере недвижимости потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA все еще находится на ранних стадиях и еще не сформировала четкого размера рынка или ведущего проекта. Масштаб существующего проекта и пользовательская база относительно невелики. Эта сфера требует строгого соблюдения и зрелой законодательной базы.
![Кирпичи и Блоки: Исследование проектов недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
В некоторых проектах используются сегрегированные по рискам корпоративные структуры или в качестве целей инвестирования для снижения риска выбираются финансовые продукты, связанные с недвижимостью. Тем не менее, для реализации всего потенциала RWA в сфере недвижимости необходим прогресс в законодательстве и соответствующие нормам операции.
В настоящее время отсутствует четкая и согласованная регулирующая база. Различные регулирующие органы США имеют разногласия по поводу классификации токенов, а на международном уровне также отсутствуют эталоны. Эта неопределенность угрожает доверию инвесторов и долгосрочной жизнеспособности токенизации недвижимости.
Несмотря на это, многие известные финансовые и криптокомпании до сих пор экспериментируют с RWA в сфере недвижимости, а некоторые проекты изначально доказали свою жизнеспособность. Ожидается, что с созданием и совершенствованием соответствующей правовой базы RWA в сфере недвижимости начнет стремительное развитие.
! [Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(