Только что поговорил с несколькими про в圈内, все обсуждают одну и ту же вещь...
"Четыре года - это один цикл" - эта теория полностью устарела! Если вы все еще надеетесь на быстрое обогащение и продолжаете мечтать о "возможностях легкой прибыли в бычьем рынке в десять или сто раз", возможно, вас уже полностью отверг рынок. Почему?
Потому что умные деньги уже обнаружили секрет: нынешний Crypto больше не подходит для одной стратегии, а одновременно работают 4 совершенно разных игровых цикла: ритм, игра и логика заработка каждого игрового цикла совершенно разные.
——Суперцикл биткойна: розничные инвесторы выходят, десяти лет медленного бычьего рынка может стать неизбежным. Традиционный "сценарий" полугодового сокращения? Полностью утратил силу! BTC уже эволюционировал из "объекта спекуляций" в "активы для институциональных инвестиций", объемы и логика распределения средств Уолл-стрита, публичных компаний и ETF совершенно не соответствуют стратегии розничных инвесторов, основанной на "смене бычьего и медвежьего рынков".
Ключевое изменение в чем? Розничные инвесторы массово распродают свои активы, в то время как институциональные средства, представленные MicroStrategy, врываются на рынок. Эта фундаментальная реконструкция структуры активов переопределяет механизм определения цены BTC и характеристики его волатильности.
С чем сталкиваются розничные инвесторы? Двойное давление "временных затрат" и "возможностных затрат".
Организации могут выдерживать период удержания в 3-5 лет, чтобы дождаться реализации долгосрочной ценности BTC, а как насчет розничных инвесторов? Очевидно, у них нет такой терпимости и финансовых возможностей.
На мой взгляд, мы, вероятно, увидим BTC-супер медленного быка, который будет длиться более десяти лет. Годовая доходность будет стабильно находиться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, больше напоминает акцию с устойчивым ростом в сфере технологий.
Что касается максимальной цены BTC, то трудно предсказать, сколько она достигнет, особенно с точки зрения розничных инвесторов.
——MEME внимание коротковолновый цикл: от трущоб до профессиональной фермы по стрижке травы. Долгосрочная бычья теория MEME на самом деле также верна, в период пустоты технической нарративной выразительности, нарратив MEME всегда будет сочетаться с ритмами эмоций, капитала и внимания, чтобы заполнить "скучный вакуум" на рынке.
Суть MEME заключается в том, что это спекулятивный носитель "мгновенного удовлетворения".
Не нужно белой книги, не нужно технической проверки, не нужна дорожная карта, достаточно лишь символа, который сможет вызвать улыбку или резонировать с людьми. От культуры кошек и собак до политических мемов, от упаковки концепций ИИ до инкубации общественных ИП, мемы уже эволюционировали в полноценную цепочку "монетизации эмоций".
Ужасно то, что "короткие и быстрые" характеристики MEME сделали его барометром рыночных настроений и резервуаром для средств.
Но реальность жестока, рынок MEME эволюционирует от "народного веселья" к "профессиональным соревнованиям".
Трудность для обычных розничных инвесторов получать прибыль в таких условиях высокочастотной ротации возрастает экспоненциально.
Истории о том, как П-младший сидит в ожидании, создавая легенды, могут становиться все реже. Вход студий, ученых и крупных игроков приведет к тому, что этот когда-то "рай для бедняков" станет чрезмерно конкурентоспособным.
——Технический нарратив, прорывной долгосрочный цикл: дно в долине смерти, старт в 10 раз за 3 года?
Исчез ли технический нарратив? Нет, не исчез. Настоящие инновации с техническим порогом, такие как расширение Layer2, технологии ZK, AI infra и т.д., требуют 2-3 лет или даже больше времени на построение, прежде чем можно будет увидеть реальные результаты. Такие проекты следуют кривой зрелости технологии (Gartner Hype Cycle), а не эмоциональному циклу капитальных рынков — между ними существует фундаментальное временное несоответствие.
Причина, по которой технологические нарративы подвергаются критике на рынке, полностью заключается в том, что когда проект еще находится на стадии концепции, ему присваивается слишком высокая оценка, а затем, на этапе «долины смерти», когда технологии начинают реализовываться, наблюдается недооценка его стоимости. Это определяет, что освобождение стоимости технологических проектов имеет нелинейный скачкообразный характер.
Для инвесторов с терпением и технической проницательностью размещение действительно ценных технических проектов на этапе "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Однако при этом необходимо уметь терпеть долгие сроки ожидания и мучения на рынке, а также потенциальные насмешки.
Перед формированием основного технического нарратива быстро сменяются различные мелкие нарративы, от RWA до DePIN, от AI Agent до AI Infra (MCP+A2A), и у каждой небольшой горячей точки может быть период окна всего 1-3 месяца.
Эта фрагментация нарратива и высокая частота ротации отражают двойные ограничения текущей нехватки внимания на рынке и эффективности поиска арендного капитала.
На самом деле, не трудно заметить, что типичный малый нарративный цикл следует модели из шести этапов: "Проверка концепции → Тестирование капитала → Увеличение общественного мнения → Вход FOMO → Переплата оценки → Вывод капитала". Хотите заработать на этой модели? Ключ в том, чтобы войти на этапе "Проверка концепции" до "Тестирования капитала" и выйти на пике "Входа FOMO".
Суть конкуренции между маленькими нарративами заключается в том, что ресурсы внимания представляют собой нулевую сумму игры. Однако между нарративами существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Например, протокол MCP (Model Context Protocol) и стандарт взаимодействия A2A (Agent-to-Agent) в AI Infra на самом деле являются технической основой для реконструкции нарратива AI Agent. Если последующие нарративы смогут продолжить предыдущие горячие темы, создавая системное обновление, и в процессе взаимодействия действительно сформируют устойчивый замкнутый цикл ценностей, то, вероятно, возникнет супернарратив с уровнем главного роста, аналогичным DeFi Summer.
С точки зрения существующей малой нарративной структуры, на уровне инфраструктуры ИИ наиболее вероятно, что прорыв будет достигнут в первую очередь. Если базовые технологии, такие как протокол MCP, стандарты A2A связи, распределенные вычисления, вывод, сетевые данные и т.д., могут быть органически интегрированы, это действительно имеет потенциал для создания супернарратива, подобного "AI Summer".
Выше.
В общем, осознав суть этих четырех параллельных игровых циклов, можно найти подходящую стратегию в их индивидуальных ритмах. Без сомнения, единое мышление «четырехлетнего цикла» уже совершенно не соответствует сложности современного рынка. Адаптация к новой норме «параллельных игорных циклов» возможно является ключом к реальной прибыли в этом бычьем рынке.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Халвинг нарратив после разочарования: медленный Биткойн, MEME арена Шурикена, технологическая долина смерти, молниеносная война горячих точек
Только что поговорил с несколькими про в圈内, все обсуждают одну и ту же вещь...
"Четыре года - это один цикл" - эта теория полностью устарела! Если вы все еще надеетесь на быстрое обогащение и продолжаете мечтать о "возможностях легкой прибыли в бычьем рынке в десять или сто раз", возможно, вас уже полностью отверг рынок. Почему?
Потому что умные деньги уже обнаружили секрет: нынешний Crypto больше не подходит для одной стратегии, а одновременно работают 4 совершенно разных игровых цикла: ритм, игра и логика заработка каждого игрового цикла совершенно разные.
——Суперцикл биткойна: розничные инвесторы выходят, десяти лет медленного бычьего рынка может стать неизбежным. Традиционный "сценарий" полугодового сокращения? Полностью утратил силу! BTC уже эволюционировал из "объекта спекуляций" в "активы для институциональных инвестиций", объемы и логика распределения средств Уолл-стрита, публичных компаний и ETF совершенно не соответствуют стратегии розничных инвесторов, основанной на "смене бычьего и медвежьего рынков".
Ключевое изменение в чем? Розничные инвесторы массово распродают свои активы, в то время как институциональные средства, представленные MicroStrategy, врываются на рынок. Эта фундаментальная реконструкция структуры активов переопределяет механизм определения цены BTC и характеристики его волатильности.
С чем сталкиваются розничные инвесторы? Двойное давление "временных затрат" и "возможностных затрат".
Организации могут выдерживать период удержания в 3-5 лет, чтобы дождаться реализации долгосрочной ценности BTC, а как насчет розничных инвесторов? Очевидно, у них нет такой терпимости и финансовых возможностей.
На мой взгляд, мы, вероятно, увидим BTC-супер медленного быка, который будет длиться более десяти лет. Годовая доходность будет стабильно находиться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, больше напоминает акцию с устойчивым ростом в сфере технологий.
Что касается максимальной цены BTC, то трудно предсказать, сколько она достигнет, особенно с точки зрения розничных инвесторов.
——MEME внимание коротковолновый цикл: от трущоб до профессиональной фермы по стрижке травы. Долгосрочная бычья теория MEME на самом деле также верна, в период пустоты технической нарративной выразительности, нарратив MEME всегда будет сочетаться с ритмами эмоций, капитала и внимания, чтобы заполнить "скучный вакуум" на рынке.
Суть MEME заключается в том, что это спекулятивный носитель "мгновенного удовлетворения".
Не нужно белой книги, не нужно технической проверки, не нужна дорожная карта, достаточно лишь символа, который сможет вызвать улыбку или резонировать с людьми. От культуры кошек и собак до политических мемов, от упаковки концепций ИИ до инкубации общественных ИП, мемы уже эволюционировали в полноценную цепочку "монетизации эмоций".
Ужасно то, что "короткие и быстрые" характеристики MEME сделали его барометром рыночных настроений и резервуаром для средств.
Когда资金充沛时，MEME становится首选试验场 для热钱; когда资金紧缺时，MEME又变成了最后的投机避风港.
Но реальность жестока, рынок MEME эволюционирует от "народного веселья" к "профессиональным соревнованиям".
Трудность для обычных розничных инвесторов получать прибыль в таких условиях высокочастотной ротации возрастает экспоненциально.
Истории о том, как П-младший сидит в ожидании, создавая легенды, могут становиться все реже. Вход студий, ученых и крупных игроков приведет к тому, что этот когда-то "рай для бедняков" станет чрезмерно конкурентоспособным.
——Технический нарратив, прорывной долгосрочный цикл: дно в долине смерти, старт в 10 раз за 3 года?
Исчез ли технический нарратив? Нет, не исчез. Настоящие инновации с техническим порогом, такие как расширение Layer2, технологии ZK, AI infra и т.д., требуют 2-3 лет или даже больше времени на построение, прежде чем можно будет увидеть реальные результаты. Такие проекты следуют кривой зрелости технологии (Gartner Hype Cycle), а не эмоциональному циклу капитальных рынков — между ними существует фундаментальное временное несоответствие.
Причина, по которой технологические нарративы подвергаются критике на рынке, полностью заключается в том, что когда проект еще находится на стадии концепции, ему присваивается слишком высокая оценка, а затем, на этапе «долины смерти», когда технологии начинают реализовываться, наблюдается недооценка его стоимости. Это определяет, что освобождение стоимости технологических проектов имеет нелинейный скачкообразный характер.
Для инвесторов с терпением и технической проницательностью размещение действительно ценных технических проектов на этапе "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Однако при этом необходимо уметь терпеть долгие сроки ожидания и мучения на рынке, а также потенциальные насмешки.
Перед формированием основного технического нарратива быстро сменяются различные мелкие нарративы, от RWA до DePIN, от AI Agent до AI Infra (MCP+A2A), и у каждой небольшой горячей точки может быть период окна всего 1-3 месяца.
Эта фрагментация нарратива и высокая частота ротации отражают двойные ограничения текущей нехватки внимания на рынке и эффективности поиска арендного капитала.
На самом деле, не трудно заметить, что типичный малый нарративный цикл следует модели из шести этапов: "Проверка концепции → Тестирование капитала → Увеличение общественного мнения → Вход FOMO → Переплата оценки → Вывод капитала". Хотите заработать на этой модели? Ключ в том, чтобы войти на этапе "Проверка концепции" до "Тестирования капитала" и выйти на пике "Входа FOMO".
Суть конкуренции между маленькими нарративами заключается в том, что ресурсы внимания представляют собой нулевую сумму игры. Однако между нарративами существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Например, протокол MCP (Model Context Protocol) и стандарт взаимодействия A2A (Agent-to-Agent) в AI Infra на самом деле являются технической основой для реконструкции нарратива AI Agent. Если последующие нарративы смогут продолжить предыдущие горячие темы, создавая системное обновление, и в процессе взаимодействия действительно сформируют устойчивый замкнутый цикл ценностей, то, вероятно, возникнет супернарратив с уровнем главного роста, аналогичным DeFi Summer.
С точки зрения существующей малой нарративной структуры, на уровне инфраструктуры ИИ наиболее вероятно, что прорыв будет достигнут в первую очередь. Если базовые технологии, такие как протокол MCP, стандарты A2A связи, распределенные вычисления, вывод, сетевые данные и т.д., могут быть органически интегрированы, это действительно имеет потенциал для создания супернарратива, подобного "AI Summer".
Выше.
В общем, осознав суть этих четырех параллельных игровых циклов, можно найти подходящую стратегию в их индивидуальных ритмах. Без сомнения, единое мышление «четырехлетнего цикла» уже совершенно не соответствует сложности современного рынка. Адаптация к новой норме «параллельных игорных циклов» возможно является ключом к реальной прибыли в этом бычьем рынке.