Пут-колл коэффициент Биткойна BTC резко возрос перед многомиллиардным истечением опционов в пятницу на Deribit, но его традиционная медвежья интерпретация может не рассказать всю историю в этот раз.
Соотношение открытого интереса по пут-опционам к колл-опционам относится к соотношению активных пут-контрактов к активным колл-контрактам в данное время. Увеличение соотношения пут-колл указывает на предвзятость в сторону пут-опционов, предлагая защиту от рисков снижения, и интерпретируется как представление медвежьего рыночного настроения.
Тем не менее, последний всплеск, по крайней мере частично, вызван «путами с обеспечением наличными» — стратегией генерации дохода и накопления BTC. Стратегия включает продажу ( написания ) пут-опционов, что аналогично продаже страхования от падения цен в обмен на небольшую предварительную премию.
В то же время писатель держит достаточно наличных (в стейблкоинах) в резерве, чтобы купить BTC, если цены упадут, и покупатель решит воспользоваться правом продать BTC по заранее установленной более высокой цене.
Премия, собранная за продажу пут-опциона, представляет собой доход с потенциалом накопления BTC, если покупатель опциона реализует опцион.
"Соотношение пут/колл увеличилось до 0.72 — с чуть выше 0.5 в 2024 году — что указывает на растущий интерес к пут-опциям, часто структурируемым как обеспеченные наличные путы," сказал Лин Чен, руководитель отдела бизнес-развития - Азия в Deribit, в интервью CoinDesk.
Истечение опционов на сумму $14 миллиардов приближается
В пятницу, в 08:00 UTC, на Deribit истечет 141,271 контрактов опционов BTC, стоимостью более 14 миллиардов долларов, что составляет более 40% от общего открытого интереса, согласно данным источника Deribit Metrics.
Из всей суммы, подлежащей расчету, 81,994 контрактов являются коллами, в то время как остальные - это пут-опционы. На Deribit один опционный контракт представляет собой один BTC.
Чен сказал, что почти 20% истекающих коллов находятся "в деньгах (в прибыли )", что означает, что большое количество участников рынка держат коллы по страйкам, которые ниже текущей спотовой рыночной ставки BTC в $106,000.
"Это говорит о том, что покупатели коллов хорошо проявили себя в этом цикле, что соответствует постоянным притокам в BTC ETF," отметил Чен.
Держатели опционов (ITM), находящихся в прибыли, уже получают выгоду и могут выбрать, чтобы зафиксировать прибыль или хеджировать свои позиции по мере приближения срока истечения, что может добавить волатильности на рынке. В качестве альтернативы они могут перенести (shift) позиции на следующий срок истечения.
"Поскольку это крупное квартальное истечение, мы ожидаем повышенной волатильности вокруг этого события", - сказал Чен.
Опционы BTC: Распределение открытого интереса по истечению 27 июня. (Deribit) В общем, большинство опционов колл должны истечь вне денег или будут бесполезными. Особенно стоит отметить, что колл на $300 имеет наибольший открытый интерес, что является признаком того, что трейдеры, вероятно, надеялись на значительный рост цен в первой половине.
История продолжается. Максимальная боль для истечения составляет $102,000, уровень, на котором покупатели опционов пострадают больше всего.
Сфокусируйтесь на диапазоне $100K-$105K
Последние рыночные потоки указывают на ожидания колеблющейся торговли с легким бычьим уклоном по мере приближения срока истечения.
Согласно данным, отслеживаемым ведущим криптовалютным маркет-мейкером Wintermute, последние потоки имеют нейтральный уклон, при этом трейдеры продают страддлы — медвежья стратегия волатильности — и пишут коллы около $105,000 и шортят путы по $100,000 с истечением 27 июня.
"Для опционов #BTC потоки имеют нейтральный наклон с продажей стредлов/коллов около 105K и короткими путами на 100K (27 июн), что указывает на ожидания узкого ценового движения до истечения. Селективная покупка коллов (108K–112K, июль/сентябрь) добавляет ограниченный медвежий наклон. IV остается на высоком уровне," сообщил OTC-стол Wintermute в письме CoinDesk.
Читать далее: Биткойн может вырасти до $120K, вот 4 фактора, способствующих бычьему рынку BTC
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Биткойн: предстоящее истечение опционов на $14B отмечено ростом соотношения пут-колл. Что это означает?
Пут-колл коэффициент Биткойна BTC резко возрос перед многомиллиардным истечением опционов в пятницу на Deribit, но его традиционная медвежья интерпретация может не рассказать всю историю в этот раз.
Соотношение открытого интереса по пут-опционам к колл-опционам относится к соотношению активных пут-контрактов к активным колл-контрактам в данное время. Увеличение соотношения пут-колл указывает на предвзятость в сторону пут-опционов, предлагая защиту от рисков снижения, и интерпретируется как представление медвежьего рыночного настроения.
Тем не менее, последний всплеск, по крайней мере частично, вызван «путами с обеспечением наличными» — стратегией генерации дохода и накопления BTC. Стратегия включает продажу ( написания ) пут-опционов, что аналогично продаже страхования от падения цен в обмен на небольшую предварительную премию.
В то же время писатель держит достаточно наличных (в стейблкоинах) в резерве, чтобы купить BTC, если цены упадут, и покупатель решит воспользоваться правом продать BTC по заранее установленной более высокой цене.
Премия, собранная за продажу пут-опциона, представляет собой доход с потенциалом накопления BTC, если покупатель опциона реализует опцион.
"Соотношение пут/колл увеличилось до 0.72 — с чуть выше 0.5 в 2024 году — что указывает на растущий интерес к пут-опциям, часто структурируемым как обеспеченные наличные путы," сказал Лин Чен, руководитель отдела бизнес-развития - Азия в Deribit, в интервью CoinDesk.
Истечение опционов на сумму $14 миллиардов приближается
В пятницу, в 08:00 UTC, на Deribit истечет 141,271 контрактов опционов BTC, стоимостью более 14 миллиардов долларов, что составляет более 40% от общего открытого интереса, согласно данным источника Deribit Metrics.
Из всей суммы, подлежащей расчету, 81,994 контрактов являются коллами, в то время как остальные - это пут-опционы. На Deribit один опционный контракт представляет собой один BTC.
Чен сказал, что почти 20% истекающих коллов находятся "в деньгах (в прибыли )", что означает, что большое количество участников рынка держат коллы по страйкам, которые ниже текущей спотовой рыночной ставки BTC в $106,000.
"Это говорит о том, что покупатели коллов хорошо проявили себя в этом цикле, что соответствует постоянным притокам в BTC ETF," отметил Чен.
Держатели опционов (ITM), находящихся в прибыли, уже получают выгоду и могут выбрать, чтобы зафиксировать прибыль или хеджировать свои позиции по мере приближения срока истечения, что может добавить волатильности на рынке. В качестве альтернативы они могут перенести (shift) позиции на следующий срок истечения.
"Поскольку это крупное квартальное истечение, мы ожидаем повышенной волатильности вокруг этого события", - сказал Чен.
Опционы BTC: Распределение открытого интереса по истечению 27 июня. (Deribit) В общем, большинство опционов колл должны истечь вне денег или будут бесполезными. Особенно стоит отметить, что колл на $300 имеет наибольший открытый интерес, что является признаком того, что трейдеры, вероятно, надеялись на значительный рост цен в первой половине.
История продолжается. Максимальная боль для истечения составляет $102,000, уровень, на котором покупатели опционов пострадают больше всего.
Сфокусируйтесь на диапазоне $100K-$105K
Последние рыночные потоки указывают на ожидания колеблющейся торговли с легким бычьим уклоном по мере приближения срока истечения.
Согласно данным, отслеживаемым ведущим криптовалютным маркет-мейкером Wintermute, последние потоки имеют нейтральный уклон, при этом трейдеры продают страддлы — медвежья стратегия волатильности — и пишут коллы около $105,000 и шортят путы по $100,000 с истечением 27 июня.
"Для опционов #BTC потоки имеют нейтральный наклон с продажей стредлов/коллов около 105K и короткими путами на 100K (27 июн), что указывает на ожидания узкого ценового движения до истечения. Селективная покупка коллов (108K–112K, июль/сентябрь) добавляет ограниченный медвежий наклон. IV остается на высоком уровне," сообщил OTC-стол Wintermute в письме CoinDesk.
Читать далее: Биткойн может вырасти до $120K, вот 4 фактора, способствующих бычьему рынку BTC
Просмотреть комментарии